核心要点

行情回顾

1、过去一周，医疗器械板块下跌2.81%，明显跑输沪深300指数2.71%的涨幅，在131个板块中排名第113位。周内板块单日排名持续低迷，多数时间位于后半段，显示出市场情绪偏冷。

2、本周医疗器械板块主力资金净流出67.30亿元，连续五个交易日呈现净流出态势，机构资金持续撤离。

3、板块内个股分化明显，天臣医疗周涨幅31.04%，透景生命上涨18.91%；而利德曼、天智航-U等个股周跌幅超过10%。

4、截至8月29日，医疗器械板块市盈率（TTM）达3078.19，处于近一年最高水平的100分位；市净率（MRQ）为5.09，位于71.37分位。高估值凸显板块风险。

宏观解读

1、国家药监局表示，今年以来已批准医疗器械创新产品52个，累计批准创新产品367个，体现了国家对高端医疗器械研发创新的大力支持。

2、江苏省发布政策，支持细胞与基因治疗药物、医用机器人、脑机接口设备等前沿技术产品研发，促进脑机接口技术在医疗领域的应用。

3、AI技术正加速应用于手术机器人领域，通过数据分析、图像识别和智能决策能力，提升手术的精准性和安全性。

4、国家药监局表示，将全面落实相关意见，鼓励高水平的全球医疗器械产品在中国首发，吸引更多高端医疗器械企业进入中国市场。

5、国家药监局批准了东软医疗系统股份有限公司的X射线计算机体层摄影设备创新产品注册申请。

6、随着脑机接口技术的加速发展，产业政策日趋明晰，多地发布了相关政策。这将促进脑机接口技术的商业化应用，推动医疗器械行业向智能化方向发展。

行业要闻

1、迈瑞医疗上半年研发投入达17.77亿元，占收入比重10.61%，持续向高端化、智能化迈进，实现从设备研发到生态构建的全链条突破。

2、九安医疗发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入7.65亿元，同比增长52.91%，反映国内医疗器械市场需求旺盛。

3、深圳睿心智能医疗科技有限公司发布由AI驱动的全自动血管介入手术机器人，实现医生、智能系统和执行终端的三方协同。

投资建议

1、短期谨慎观望，关注业绩确定性：近期医疗器械板块出现回调，周跌幅为2.81%，主力资金持续净流出，显示市场情绪偏谨慎。部分前期涨幅较大的个股因中报业绩披露出现调整，投资者应密切关注企业业绩情况。建议短期内谨慎观望，重点关注基本面稳健、业绩增长确定性强的公司，避免盲目追高。在市场情绪未明显改善前，控制仓位，防范短期波动风险。

2、长期看好创新与国际化机会：国家对医疗器械创新支持力度持续加大，加速审批创新产品，鼓励全球高端医疗器械在中国首发。AI技术与医疗深度融合，光子计数CT、AI手术机器人等新技术不断涌现，行业正处于技术革新阶段。同时，国内企业积极拓展海外市场，国际化进程加速。长期来看，行业成长空间广阔，建议关注在创新研发和国际化布局上具有优势的企业，逢低布局，分享行业长期增长红利。

风险提示

行业政策调整、研发进展不确定、审批周期延长以及宏观经济波动等因素可能对行业发展产生不利影响，投资者需警惕相关风险。