核心要点

行情回顾

1、本周医疗器械板块周涨跌幅为-0.98%，略逊于沪深300指数的-0.81%，在131个板块中排名第77位。

2、本周医疗器械板块主力资金净流出20.28亿元，仅周一净流入6663.50万元，其余四天均为净流出。

3、板块内个股表现分化明显，惠泰医疗、奥精医疗等涨幅居前，周涨幅分别达8.82%和7.50%；而华康洁净、透景生命等跌幅较大，周跌幅分别达到13.82%和12.18%。

4、截至2025年9月5日，医疗器械板块市盈率（TTM）为2483.82，处于近一年数据的98.34分位；市净率（MRQ）为5.09，处于近一年数据的69.71分位。

宏观解读

1、“十四五”期间，国家药监局共批准创新医疗器械269个，且保持加速增长态势。

2、国家药监局将持续完善支持医疗器械创新发展机制，集中资源支持脑机接口、新型放疗设备等重点技术领域和高端医疗器械研发申报。

3、国内医疗器械行业处于快速发展阶段，行业需求端确定性优势显著，供给端产业及市场竞争格局持续改善，整体供需格局不断优化，创新驱动成为核心驱动力。

4、短期医保控费在医疗器械领域可能带来负面影响，但预计多重负面影响正在充分释放，2025年第三季度有望迎来器械板块阶段性拐点，行业有望企稳回升。

5、中泰证券研报指出，重视AI医疗、脑机接口等主题投资机会。技术层面，以AI、脑机接口为代表的颠覆性技术浪潮，正与本土研发力量形成共振，推动中国在全球医疗器械创新版图中扮演日益重要的角色。

6、国产企业在政策扶持以及创新驱动下，竞争力不断提升，加速进口替代。国内企业持续加大研发投入，创新成果显著，市场份额有望进一步提升。

行业要闻

1、永赢基金凭借独特的差异化策略，推出了医疗器械ETF。今年以来，医疗器械ETF规模从十几亿元快速增长至近50亿元，是全市场首只且同类规模最大的ETF产品。

2、在政策红利的持续释放下，上市公司近年来不断加大研发投入，研发创新的深化也有效转化为业绩增长的动力。

3、九安医疗入股北京奇绩创坛二期，新增小米旗下基金瀚星创业投资有限公司、九安医疗等为股东。

投资建议

1、关注高增长潜力的创新器械企业：在政策支持和市场需求增长的双重驱动下，国内医疗器械行业正处于创新发展的关键时期。企业持续加大研发投入，创新成果显著，市场份额有望进一步提升。建议投资者关注在创新器械领域具有核心竞争力的企业，这些公司凭借技术创新和产品优势，有望在市场中获得更大的份额，实现业绩的持续高增长。

2、布局具备国际拓展能力的龙头企业：随着国内医疗器械企业竞争力的提升，国际化布局成为新的增长点。政策鼓励企业拓展海外市场，欧洲等地区市场潜力巨大。建议投资者关注已具备一定海外销售基础的企业，这些公司通过建立本地化团队，加速产品认证和市场推广，有望在国际市场上取得突破，实现收入的加速增长。

风险提示

行业政策调整、研发进展不确定、审批周期延长以及宏观经济波动等因素可能对行业发展和企业业绩产生影响，投资者需警惕相关风险。