证券代码：002437证券简称：誉衡药业

哈尔滨誉衡药业股份有限公司投资者关系活动记录表

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访√业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

天风证券、中信证券、中信建投、招商证券、国盛证券、兴业证

参与单位名称及券、

人员姓名东吴证券、太平洋证券、信达证券、首创证券、泓澄投资、招商信诺人寿保险有限公司

时间2025年8月27日15:00-15:45

形式口现场口网上√电话会议

董事、总经理、财务负责人：国磊峰上市公司接待人

副总经理、营销中心总经理：王小航员姓名

董事、副总经理、董事会秘书：刘月寅

一、董事会秘书刘月寅介绍公司整体经营情况

2025年上半年，公司营业收入11.00亿元，同比下降9.97%；

归属于上市公司股东净利润1.34亿元，同比增长7.56%；归属于上市公司股东扣非后净利润1.07亿元，同比增长13.28%；经营活动净现金流1.55亿元；加权平均净资产收益率6.78%；公司总资

产、净资产也都实现了小幅增长。

投资者关系活动

报告期内，公司在内部运营管理、营销拓展、产品布局等方主要内容介绍

面开展了相关工作，并取得了阶段性进展。

二、总经理、财务负责人国磊峰先生对上半年的业绩增

长逻辑及下半年的发展思路，做补充说明。

2025年上半年，公司经营业绩取得了一定增长，主要有以下

两个原因：1、主要产品销售增长，增厚业绩

1)安脑丸/片销量同比增长超过30%；

2)氯化钾缓释片收入同比增长30%以上；

3)西格列汀二甲双胍缓释片逐步放量，覆盖终端已超过600家，且仍在加大开发力度，预计下半年仍会保持增长态势；

2、持续加强管理，提质增效明显

公司管理费用、销售费用、财务费用都实现了不同程度的下

降：销售费用2.94亿，同比下降31.28%；管理费用5675.37万，同比下降21.58%。财务费用60.13万，同比下降48.03%。

2025年下半年，公司将着重从以下维度开展相关工作以进一

步提升资产质量和盈利水平：

1、现有业务及产品层面

存量业务的增长：主要产品鹿瓜多肽注射液、注射用多种维

生素（12）将保持稳定增长，氯化钾缓释片、安脑丸/片将继续实现快速增长。

新上市产品的增量：公司将加快布局和扩宽西格列汀二甲双胍缓释片的销售渠道，将积极拓展苯磺酸美洛加巴林片（商品名：德力静）协议区域市场，力争实现增量。

新合作产品的增量：新签约产品佩玛贝特片将从9月展开销售，我们对该产品未来的表现有很高期待。甲钴胺注射液，我们已经展开了市场工作且实现了存量医院中的稳中有升。

2、新产品拓展层面

公司在研项目20余个，我们希望今年能有4-6个过评/获批。

此外，公司将通过自研、BD、并购、引进等方式，寻找差异化产品，不断丰富公司产品管线。

3、继续加强内部管理，向管理要效益

公司降本增效工作仍存在一定空间，公司会持续加强内部管理，力争将财务费用、管理费用及销售费用控制在较低水平。三、问答环节

问题1：公司今年上半年引进了重要产品佩玛贝特片，未来对佩玛贝特片的市场预期如何？

回复：

佩玛贝特片的销售情况与国家实际政策推进程度相关。按照目前的进度，佩玛贝特片有望在今年的第四季度进入国谈目录，预计明年入院及开发会有较大进展。

据艾昆纬（IQVIA）数据库，2024 年佩玛贝特片在日本市场销售额约为1.38亿美元。

中国患病人群数量更大，该产品具有较大的临床需求，且与公司在心血管领域多年积累的市场基础相契合，所以公司对佩玛贝特片在中国的市场表现充满期待。

问题2：针对公司与卫材合作的甲钴胺注射液，其商业化表现及未来预期如何？

回复：

甲钴胺注射液于2025年6月正式开始商业化合作。

该产品在国内销售多年，有一定的品牌影响力，随着市场推广的进一步加深，预计后期会带来收入增长。

问题3：西格列汀二甲双胍缓释片的销售预期？

回复：

目前，西格列汀二甲双胍缓释片的覆盖终端已超过600家，且正在加大开发力度，预计全年终端销售额可达到1亿元左右。

问题4：注射用多种维生素（12）未来三年销售展望？

回复：

注射用多种维生素（12）在集采中选后的价格下降，但销量保持增长，预计该产品未来几年的市场竞争情况与集采格局将会相对稳定，有望保持销量稳定增长的态势。

问题5：安脑丸/片产品从24年起增速比较快，后续销售趋势展望如何？

回复：

安脑丸/片作为公司核心产品之一，今年销量预计会突破

1000万盒。

公司对该产品有较大信心，预计未来2-3年该产品会保持高速增长的态势。我们希望未来5年内，将它做成终端规模

10亿元以上的产品。

问题6：结合现有产品以及降本增效的推进情况，公司今年业绩预期如何？公司未来三年展望及国际化进展如何？

回复：

公司目前业务稳定，下半年业绩可以参考上半年的业绩增长情况。

结合公司现有产品体系和外部政策环境，未来公司核心品种有望保持稳定增长，此外，新签约的产品及后续获批上市的产品也可为公司业绩带来新的增量。

国际化方面，过去十年，公司通过与日本药企合作，在MNC 产品落地方面积累了大量的经验，未来会继续拓展新的国际化合作机会；此外，公司磷酸肌酸钠出口中亚，上半年销售收入246万元。

问题7：公司销售费用和管理费用未来是否有进一步下降

空间？

回复：

销售费用方面：近年来，结合药品集采政策的推进及公司内部精细化管理的推进，销售费用率已降到26.76%。管理费用方面：通过加强管理、降本增效等举措，管理费用率已经在行业内达到了较低水平。

未来，以上两项费用仍有下降空间，但幅度不会太大。

问题8：公司和京东健康也有合作，线上销售渠道未来能带来多大的增量？

回复：

公司搭建了专业的电商团队，与包含京东健康的多家电商平台进行了合作。预计未来电商渠道的销售收入有望占到相应产品收入的2成左右。

除此之外，公司在第三终端和零售端也进行了布局，后期也会展开相关合作。

问题9：公司目前是否有潜在或正在接触的并购标的？公

司计划通过何种方式来支持未来的并购活动？

回复：

并购是公司一直以来获取产品的一项重要途径，公司希望通过并购取得差异化、创新且具有竞争力的产品。公司将结合市场、监管环境及公司实际情况，寻求合适的并购标的。

对于并购资金方面，公司自有资金超过6亿元，同时，也可借助并购贷款或其他资本市场工具。

四、未来展望未来，公司将努力做好业绩，持续创造价值，不负股东的期待，同时，公司始终秉承开放的原则，欢迎广大投资者前来调研及指导。

附件清单（如有）无

日期2025-08-27