证券代码：002443 证券简称：金洲管道

浙江金洲管道科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-007

√特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会 □路演活动动类别

□现场参观

□ 其他 （请文字说明其他活动内容）参与单位名称

招商证券、宝盈基金、富荣基金、盈峰资本、博普资产及人员姓名

时间 2026 年 9 月 16 日 15：30—17：00

地点 东莞市骅兴实业有限公司

上市公司接待 副总经理 韩志诚

人员姓名 董事长助理兼首席战略官 王旭光

1、请公司说明本次以 6.8 亿元增资金洲液冷的背景和必要性？为何选择

一次性增资而非分批？

回复：本次增资主要基于以下考虑：一是 AI 液冷产业正处于从技术验证

向规模化商用切换的关键窗口期，头部客户供应链格局加速形成；二是金洲液冷原注册资本仅 2000 万元，截至 2026 年 6 月 30 日净资产为-14.74万元，资本实力与其业务定位严重不匹配；三是东莞骅兴 5亿元产能扩建投资者关系活

项目已实际开工一期已经完成，设备采购款支付需求刚性；四是金洲液动主要内容介

冷净资产为负，亟需改善财务结构。一次性安排资金有利于统筹设备采购、绍

发挥规模议价优势，避免分批增资导致审批重复、资金到位滞后，并提升头部客户供应商认证中的资金实力形象。

2、增资后金洲液冷可统筹使用资金 7亿元，具体如何分配？回复：具体安排为：东莞骅兴液冷产品线扩建项目投资 50000 万元（占

71.43%），其中设备及技术投资 47000 万元、土建投资 3000 万元；东

莞骅兴生产运营及研发资金 10000 万元（占 14.29%），主要用于原材料采购流动资金、工艺优化和新产品研发、团队建设；闪麟时代研发运营资

金 10000 万元（占 14.29%），主要用于项目招投标验资、在执行项目垫资、人才引进和产品研发及国产算力平台适配认证。上述资金用途围绕液冷业务实际需要，明确、合理、可追溯。

3、6.8 亿元自有资金增资，对公司传统管道业务的现金流和资本开支是

否有影响？

回复：公司目前财务状况稳健，资产负债率低，资金较为宽裕。本次增资使用自有资金，在公司可承受范围内，不会影响传统管道业务的正常经营和资金需求。公司将统筹安排资金节奏，东莞骅兴产能扩建款、工程款等将按项目进度分批支付，而非一次性全部流出，以提高资金使用效率。

4、公司液冷业务的商业模式定位是什么？以 ODM/OEM 为主还是自主品牌

为主？

回复：公司液冷业务目前以 ODM/OEM 代工为主，直接客户以液冷零部件及模组厂商、系统集成商为主，产品经下游系统集成后应用于 AI 服务器液冷散热领域。公司并非直接向终端 AI 服务器客户供货，终端客户认证和导入尚在推进过程中。后续公司将根据市场拓展和技术能力情况，逐步探索自主品牌和系统集成交付能力。

5、公司如何看待冷板式与浸没式两条技术路线的演进？在技术路线选择

上如何布局？

回复：冷板式液冷因改造门槛低、与现有风冷系统兼容性好，当前处于规模化商用阶段；浸没式液冷在极高功率密度场景下具备热管理优势，但尚处于技术验证和早期商用阶段。公司在东莞骅兴侧重冷板式核心零部件（水冷板、分水器、CDU 部件等）的规模化制造，在闪麟时代同步布局冷板式、浸没式及“风冷+冷板+浸没”混合架构系统方案，保持多技术路线并行，密切跟踪行业迭代节奏。

6、系统集成业务与零部件制造业务在收入确认和毛利率特征上有何差

异？

回复：东莞骅兴零部件业务以产品销售为主，按交付验收确认收入，毛利率取决于加工工艺难度、良率和规模效应；闪麟时代系统集成业务按项目

里程碑或验收节点确认收入，单项目金额较大但需要一定垫资，毛利率受系统方案设计、设备成本和项目管理能力影响。两类业务协同可在一定程度上平滑业绩波动，公司将加强项目核算和成本管控，提升整体盈利水平。

7、3 万平方米厂房、600 台 CNC、95 台激光焊接机等设备的到位节奏如

何？产能爬坡预期？

回复：项目第一期新增 3 万平方米厂房，规划新增 600 台 CNC 设备、95台激光焊接机、数十台氦检设备，并配套十万级及万级无尘车间。目前设备正在分批进场和安装调试，302 台 CNC 设备已到位。根据业务发展规划，

第一期预计明年上半年产能利用率达到 100%。第二期、第三期将根据投产情况和订单需求择机实施。

8、主要原材料 316L 不锈钢等的采购和成本控制如何？与传统管道业务

是否有原材料协同？

回复：液冷产品主要原材料为 316L 不锈钢等精密管材和板材，单价较高且采购周期较长。公司长期从事不锈钢管材及管件制造，在 316L 等精密不锈钢材料的供应商资源、采购渠道和质量管控方面已有积累，可在原材料采购上与传统业务形成一定协同。公司将通过集中采购、规模议价和工艺优化持续降低制造成本。

附件清单（如 无有）

日期 2026 年 9 月 17 日