核心要点

行情回顾

1、化学制品板块本周下跌1.23%，明显落后于沪深300指数1.28%的涨幅，在131个行业中排名第96位，表明板块走势较为疲软。

2、本周板块主力资金净流出55.93亿元，连续五日资金净流出，机构资金对板块的关注度明显降低。

3、个股表现分化明显，风光股份、福莱蒽特周涨幅分别达到9.38%和8.24%，而华软科技、百川股份等个股周跌幅超过10%。

4、截至12月5日，板块市盈率（TTM）为-46.18，处于近一年数据的7.44分位；市净率（MRQ）为3.30，处于近一年数据的39.25分位。

投资建议

1、关注供需边际变化的行业机会：当前化工周期可能处于相对底部，应关注供需关系有望改善的子行业。需求稳定的领域，尤其是全球供给主导的行业，如三氯蔗糖、农药、MDI、氨基酸等，具有投资潜力。这些行业受到全球供需格局的影响，具备提价或市场份额提升的可能性。此外，内需驱动的行业，如制冷剂、化肥、民爆、染料等，能够对冲外部贸易因素的冲击，保持稳健的增长。投资者可重点关注这些领域内具备竞争优势的企业。

2、布局自主可控和供给替代领域：在关键材料和高端化学品领域，自主可控的需求日益迫切。投资者可关注具备自主创新能力、能够实现进口替代的企业，特别是在OLED材料、催化材料、合成生物学、吸附树脂等方向具备领先优势的公司。这些企业有望在国家政策支持和市场需求增长的双重驱动下，实现业绩的快速提升。

风险提示

原油等原料价格大幅波动、行业产能扩张过快、安全生产与环保政策趋严，以及化工品需求不及预期等因素，可能对行业整体和企业业绩造成不利影响，投资者需保持警惕。