近期受反内卷催化加强及供给端扰动等因素影响，商品市场涨势如潮，做多热情向股市传导。

今日碳酸锂主力合约高开高走，日内触及涨停，涨破8万关口。但港股锂业股却集体冲高回落转跌，透露出场内资金分歧心态。

截止发稿，中创新航(03931.HK)跌近3%，赣锋锂业(01772.HK)跌近1%，早盘最高一度涨约4%。天齐锂业(09696.HK)也由最高逾8%的涨幅大幅回落至1%左右。

作为近期港股反内卷概念的热点之一，锂业股与期货价格走势出现背离，或表明短线快速上涨后，资金内部已有所分歧。

综合来看，本轮“反内卷”行情能够持续升级，得益于市场对政策面的预期，短线主要依靠情绪拉动。

另一方面，尽管近期有报道称，国内碳酸锂矿权审核有收紧迹象。但从全行业来看，2025年全球碳酸锂供给仍维持过剩状态。

银河期货还指出，若矿端风险解除，则高价刺激下过剩矛盾进一步累积，中期回归产业现实，价格不排除创新低的可能。

值得一提的是，数据显示，截至7月24日期货市场沉淀资金总量近7783亿元，创历史新高。同时，“百亿元级”品种数量增至19个，包括碳酸锂、多晶硅等近期资金追捧的热门品种。巨量资金堆积在高位成交，一旦趋势出现转弱，也可能引发价格走势的“负反馈”。

国泰君安期货近日发布的研究也显示，受反内卷及锂矿政策带动，锂价由飘渺的宏观驱动转向行业政策驱动上行，但仍需关注政策对8月矿山采矿证批复的态度。