核心要点

行情回顾

1、物流板块本周小幅上涨0.42%，低于沪深300指数1.28%的涨幅，在131个行业板块中排名第55位。

2、过去一周物流板块主力资金净流出6.08亿元，显示机构资金关注度下降。

3、个股方面，龙洲股份上涨41.47%领涨，ST雪发下跌11.88%居跌幅首位，板块内个股走势分化明显。

4、截至12月5日，物流板块市盈率（TTM）为-53.54，处于近一年低位，市净率（MRQ）为2.18，处于近一年高位。

宏观解读

1、辽宁“十五五”规划支持低空物流发展，深圳罗湖区推进口岸经济与低空物流融合，利好政策接连出台。

2、山西“十五五”规划提出综合整治“内卷式”竞争，降低物流成本，银河证券认为快递行业竞争格局正持续优化。

3、2025年11月份全球制造业PMI为49.6%，较上月微幅下降0.1个百分点，显示全球制造业恢复力度略有减弱。

行业要闻

1、亚马逊计划推出美国超快速配送服务，承诺在30分钟内送达商品和杂货，提升配送体验。

2、截至11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件，彰显邮政快递业强劲发展势头。

3、机器人租赁价格大幅回落，从年初的万元“日薪”跌至千元，市场热度趋于理性。

4、宁波舟山港年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱，创下历史新高。

投资建议

1、关注政策利好，布局低空物流板块：近期，辽宁“十五五”规划建议支持低空物流发展，深圳罗湖区推进口岸经济与低空物流融合，出台了一系列政策利好。这将有助于推动低空物流技术的应用和商业化，提升物流效率，对物流行业的服务模式创新产生深远影响。短期内，相关企业的技术研发和投资有望增加；长期来看，低空物流将成为行业新的增长点。建议投资者关注在低空物流领域有技术储备和布局的企业，积极布局，把握政策红利带来的投资机会。

2、把握跨境物流机遇，关注国际化物流企业：深圳罗湖区推进口岸经济与低空物流融合，提出在文锦渡口岸率先启动无人机物流配送，拓展跨境快递、应急物资等应用。这将提升口岸物流效率，促进深港两地物流业深度融合。同时，宁波舟山港集装箱吞吐量创新高，反映出港口物流的强劲需求。短期内，跨境物流业务有望增长；长期来看，全球制造业的稳定恢复将对物流行业产生积极影响。建议投资者关注具有国际业务布局和跨境物流能力的物流企业，把握国际市场拓展带来的机遇。

风险提示

全球制造业恢复力度略有减弱，11月份全球制造业PMI微幅下降，可能影响物流行业的国际贸易需求；此外，行业政策变化和市场竞争加剧可能带来不确定性，需警惕相关风险。