核心要点

行情回顾

1、物流板块本周下跌0.23%，跌幅小于沪深300指数的0.43%，在131个行业中排名第98位，表现居中偏上。

2、本周物流板块主力资金净流出3.71亿元，尤其在10月31日单日净流出3.12亿元，创单日新高。

3、恒基达鑫和厦门象屿本周分别上涨10.97%和10.95%，中国外运上涨9.61%，部分个股逆势上涨。

4、截至10月31日，物流板块市盈率（TTM）为-42.69，处于近一年数据的3.72分位；市净率（MRQ）为2.19，处于近一年数据的80.99分位，估值处于低位。

宏观解读

1、美国宣布对中国公司拥有的或运营的船舶加收港口服务费，中国回应将对涉美船舶收取特别港务费，对中美物流供应链产生显著影响。

2、在中美吉隆坡经贸磋商中，双方达成联合安排，美方将暂停实施对华海事、物流和造船业的301调查措施一年。

3、广东省政府办公厅近日印发《广东省支持低空经济高质量发展若干措施》，提出加快关键核心技术攻关、培育低空消费新业态等十六项具体措施。

4、国家发展改革委表示，将加力推动降低全社会物流成本，持续抓好《有效降低全社会物流成本行动方案》的落实。

行业要闻

1、圆通速递披露三季报，第三季度实现净利润10.46亿元，同比增长10.97%。今年前三季度，公司实现营业收入541.56亿元，净利润28.77亿元。

2、铁路部门于11月1日正式启动“双11”网购高峰期快件运输服务，每日安排利用车厢富余空间及高铁快运柜存放快件的高铁载客动车组1700列以上。

投资建议

1、关注低空物流发展机会：广东省近期发布支持低空经济高质量发展的政策，鼓励在确保安全的前提下，开通市内和城际低空客运航线，探索制定低空空域交通规则，推进大湾区跨境无人机物流配送。这为物流行业带来了新的发展机遇，短期内无人机等新技术在物流领域的应用将加速。长期来看，低空物流有望成为行业新的增长点，提升物流效率，降低运营成本。投资者可关注在无人机物流领域有技术储备和布局的企业，提前布局，把握行业发展带来的投资机会。

2、把握跨境物流企稳回升机遇：中美经贸磋商取得积极成果，美方暂停对华物流业等措施，有助于缓解跨境物流企业的运营压力。短期内，相关企业的国际业务有望企稳回升。长期来看，全球物流格局可能重新洗牌，企业需积极适应新的国际贸易环境。投资者可关注在跨境物流领域具有竞争优势的企业，特别是那些能够迅速调整策略、拓展新市场的公司，从行业格局变化中获得更大市场份额。

风险提示

国际贸易摩擦和政策调整可能带来跨境物流需求波动的风险；低空物流相关政策推进不及预期，新技术应用面临技术和安全挑战，可能影响行业发展速度。