概要
1. 2015-2016H1:收入恢复增长,净利降幅收窄,纺织盈利水平提升,但板块整体业绩仍然承压
2. 行业趋势:供给侧改革+消费(购物)社交化:上、下游分化
3. 推荐逻辑:内外兼修,回归供应链价值。(1)品牌:供应链垂直优化(2)平台:外部供应链整合(3)叠加业绩高增、估值安全
4. 关注组合:美盛文化、华孚色纺、华斯股份、森马服饰、海澜之家
风险提示:国内零售市场持续低迷,终端需求不振;行业运营成本持续攀升,竞争加剧
2016年中期纺织服装行业投资策略：《内外兼修、回归供应链价值》
海通证券股份有限公司 2016-06-22
华斯股份 --%
概要
1. 2015-2016H1:收入恢复增长,净利降幅收窄,纺织盈利水平提升,但板块整体业绩仍然承压
2. 行业趋势:供给侧改革+消费(购物)社交化:上、下游分化
3. 推荐逻辑:内外兼修,回归供应链价值。(1)品牌:供应链垂直优化(2)平台:外部供应链整合(3)叠加业绩高增、估值安全
4. 关注组合:美盛文化、华孚色纺、华斯股份、森马服饰、海澜之家
风险提示:国内零售市场持续低迷,终端需求不振;行业运营成本持续攀升,竞争加剧
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