上证报中国证券网讯2026年年初，券商国际化棋局再落重子。1月，广发证券与华泰证券相继抛出大手笔境外增资计划，引发市场关注。

1月23日，华泰证券董事会同意向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元。而就在1月15日，广发证券公告完成配售新增H股及发行H股可转换债券，合计募集资金61.13亿港元，并明确将用于对境外附属公司的增资，以支持国际业务发展。

受访人士普遍认为，中资券商出海已进入深入布局新阶段。放眼当前，政策层面的鼓励支持，中企出海方兴未艾，以及海外资本对中国市场的关注持续升温，种种利好共同为券商拓展跨境业务创造了有利环境。

券商大手笔增资投向何处?

1月23日，华泰证券第七届董事会第一次会议决议公告显示，同意公司向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元，用于支持各项境外业务发展。1月15日，广发证券宣布完成配售新增H股及发行H股可转换债券，合计募集资金61.13亿港元。

广发证券表示，拟将本次募集资金用于向境外附属公司增资，以支持集团国际业务发展，包括但不限于：支持境外附属公司跨境交易和机构业务、跨境投行业务，为境外附属公司提供流动性支持以及补充境外附属公司的营运资金。

近年来，券商纷纷通过设立或增资子公司加码国际业务布局。自2025年以来，已有超过十家内地券商宣布对国际子公司进行增资，包括但不限于中信建投、华安证券、国金证券、东吴证券、东北证券、西部证券等上市券商，增资金额在3亿港元至20亿港元不等。

从增资目的来看，普遍是为了谋求自身发展与推动跨境协同。以东吴证券为例，2025年4月，公司宣布拟向子公司东吴证券(香港)金融控股有限公司增资不超过20亿港元或等值人民币，旨在提升跨境金融服务能力，打造境内外财富管理新生态，支持企业“走出去”。又如山西证券拟向子公司山证国际金融控股有限公司增资10亿元，旨在降低融资成本，推动跨境一体化发展。

广发证券非银首席分析师陈福向记者分析，这些增资举措反映了行业两大战略方向：一是通过私募股权投资布局科技创新。以中银证券增资私募子公司为例，践行“投早、投小、投硬科技”理念，为战略性新兴产业提供资本支持。二是构建协同生态，提升国际竞争力。券商通过资本投入增强境外子公司的资本实力与风险承受能力，核心目的在于强化境内外业务的协同效应。

多位受访分析师表示，中企出海浪潮正为境外投行服务带来清晰且持续的业务增长机会。广发证券研报数据显示，A股非金融企业境外收入规模已从2019年的7.2万亿元稳步增长至2024年的10.7万亿元，占比提升至14.85%。从行业来看，汽车、家电、电子等行业海外市场持续扩大，为中资券商带来了跨境融资、并购整合等明确的业务机遇。

有差距，更有“新蓝海”

尽管方向明确、需求旺盛，但中资券商的国际化之路并非坦途。当前，国际业务收入仍高度集中于头部机构。根据中证协统计数据，国际化程度较高的证券公司其国际业务收入占比可达25%左右，但大量券商海外业务占比依然很小。

同时，与国际投行相比，差距依然明显。开源证券研报数据显示，2024年高盛、摩根士丹利的海外业务收入分别为1370亿元和1066亿元，而同期中信证券为109亿元、中金公司为53亿元。对此，开源证券非银金融行业首席分析师高超向记者表示，尽管中资券商服务中企出海具有优势，但我国投行海外收入体量较国际投行仍有较大提升空间。

基于上述背景，业内分析师普遍认为，跨境投行业务之外，跨境财富管理与满足机构客户的全球资产配置及风险管理需求，正在成为一片广阔的“新海域”。

一方面，中国投资者的全球资产配置需求日益旺盛，但障碍依然明显。申万宏源非银金融首席分析师罗钻辉在研报中指出，信息不对称、法规和政策差异以及购买渠道少是投资者在全球投资中面临的主要痛点。在他看来，这恰恰为专业机构展业创造了机遇，券商有望通过提供专业的跨境财富管理服务，填补需求与实际操作之间的鸿沟。

另一方面，发展跨境衍生品等业务，既能满足客户风险管理需求，也能为券商自身带来低波动收益，优化收入结构。“多数头部券商海外业务以投资收益为主，受益于利率下降以及客需提升。”高超表示：“伴随券商海外机构客户服务能力持续提升，叠加美联储降息周期，机构客户的客需业务有望成为驱动券商扩表的重要增长点。”

此外，境外资金增配中国资产带来的北向资金服务需求，也为券商国际业务提供了着力点。罗钻辉表示，当前国内经济环境向好，叠加资本市场政策支持，驱动中国市场信心修复。同时监管层积极吸引外资流入，例如《合格境外投资者制度优化工作方案》推出资格审批与开户“一件事”集成服务，设立配置型外资“绿色通道”，缩短入市流程。