山西证券股份有限公司

2026年半年度报告

（002500）二零二六年八月2026年半年度报告全文

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司董事长侯巍先生、总经理王怡里先生、财务总监及会计机构负责人张立德先生声

明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

本报告经公司第五届董事会第四次会议审议通过。会议应参加董事10名，实际参加董事10名。没有董事及高级管理人员声明对本报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。

公司2026年半年度财务报告未经会计师事务所审计。

经本次董事会审议通过的公司2026年半年度利润分配方案为：以2026年6月30日

总股本3589771547股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司已在2026年6月派发2025年度现金红利每10股0.80元（含税）。

本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异；本报告中涉及的对行业发展的前瞻性描述仅为公司的分析与判断，敬请投资者注意投资风险。

公司所处金融行业。公司面临的重大风险主要包括政策性风险、流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、声誉风险等。公司通过建立健全内部控制体系和风险管理体系，确保在风险可测、可控、可承受的范围内稳健、持续发展。

本报告“第三节管理层讨论与分析”中具体分析了公司经营活动面临的风险以及应对措施，敬请投资者查阅。

12026年半年度报告全文

目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................1

第二节公司简介和主要财务指标........................................5

第三节管理层讨论与分析..........................................12

第四节公司治理、环境和社会........................................42

第五节重要事项..............................................47

第六节股份变动及股东情况.........................................63

第七节债券相关情况............................................67

第八节财务报告..............................................71

22026年半年度报告全文

备查文件目录

一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。

二、载有公司法定代表人签名的2026年半年度报告文本。

三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

四、其他相关文件。

32026年半年度报告全文

释义释义项指释义内容

中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会深交所指深圳证券交易所北交所指北京证券交易所中证协指中国证券业协会山西金控指山西金融投资控股集团有限公司

公司、本公司或山西证券指山西证券股份有限公司中德证券指山西证券控股子公司中德证券有限责任公司山证投资指山西证券全资子公司山证投资有限责任公司格林大华指山西证券全资子公司格林大华期货有限公司山证国际指山西证券全资子公司山证国际金融控股有限公司山证创新指山西证券全资子公司山证创新投资有限公司

山证科技指山西证券全资子公司山证科技（深圳）有限公司

山证资管指山西证券全资子公司山证（上海）资产管理有限公司

注：2026年半年度报告中，部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差异，系由四舍五入造成。

42026年半年度报告全文

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司简介股票简称山西证券股票代码002500变更前的股票简称无股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称山西证券股份有限公司公司的中文简称山西证券

公司的外文名称 SHANXI SECURITIES COMPANY LIMITED

公司的外文名称缩写 SHANXI SECURITIES

公司的法定代表人（总经理）王怡里

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名高晓峰张海燕山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼联系地址

29层29层

电话0351-86866680351-8686611

传真0351-86866670351-8686667

电子信箱 gaoxiaofeng@i618.com.cn zhanghaiyan@sxzq.com

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用√不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用√不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。

3、其他有关资料

其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用√不适用

52026年半年度报告全文

四、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是√否合并本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

营业总收入（元）177344814216409640608.07%归属于上市公司股东的净利

60266744152408903714.99%润（元）归属于上市公司股东的扣除

非经常性损益的净利润56997932749437118615.29%

（元）

其他综合收益（元）-129297741-19288253不适用经营活动产生的现金流量净

2150868238-469981896不适用额（元）

基本每股收益（元/股）0.170.1513.33%

稀释每股收益（元/股）0.170.1513.33%

加权平均净资产收益率3.22%2.88%增长0.34个百分点本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减

资产总额（元）945959647388178362004915.67%

负债总额（元）756220401636299920634920.04%归属于上市公司股东的净资

18694688338185085003621.01%产（元）母公司本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

营业总收入（元）11963012241409771076-15.14%

净利润（元）400875660654096634-38.71%

其他综合收益（元）-98082587-7395579不适用经营活动产生的现金流量净

2056410487-837057415不适用额（元）

基本每股收益（元/股）0.110.18-38.89%

稀释每股收益（元/股）0.110.18-38.89%

加权平均净资产收益率2.21%3.67%下降1.46个百分点本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减

资产总额（元）819953034427246202681913.16%

负债总额（元）639113812095439371593517.50%

所有者权益总额（元）18083922233180683108840.09%

注：母公司营业总收入、净利润等财务指标同比下降主要系上年同期收到子公司3亿元分红款影响。剔除上年同期子公司分红后，本报告期营业总收入同比增长7.80%；净利润同比增长13.21%；基本每股收益同比增长10.00%；加权平均净资产收益率同比增长0.21个百分点。

截至披露前一交易日的公司总股本：

62026年半年度报告全文

截至披露前一交易日的公司总股本（股）3589771547

用最新股本计算的全面摊薄每股收益：

支付的优先股股利-

支付的永续债利息（元）-

用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）0.17

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用√不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用√不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明

□适用√不适用

六、非经常性损益项目及金额

√适用□不适用

单位：元项目金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提

1096187-资产减值准备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策

36532427-

规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）单独进行减值测试的应收款项减值准

--备转回除上述各项之外的其他营业外收入和支出

小计37261247-

减：所得税影响额4460434-

少数股东权益影响额（税后）112699-

合计32688114--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用√不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

72026年半年度报告全文

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用√不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

七、按照《证券公司年度报告内容与格式准则》（2013年修订）要求计算的主要会计数据

（一）合并财务报表主要项目会计数据

单位：元项目本报告期末上年度末增减变动比例

货币资金274438316662448247259912.10%

结算备付金4741411337410624059215.47%

融出资金10029674435875546377414.55%

衍生金融资产322648970057315-95.39%

买入返售金融资产82410743562810555231.21%

应收款项164539085170624760-3.57%

存出保证金5483743020409247246734.00%

交易性金融资产424111485093659450179215.89%

债权投资2382641225026303-4.79%

其他债权投资4453954451307952-13.19%

其他权益工具投资1239062100588284781110.62%

长期股权投资399291699399658951-0.09%

固定资产345498962366935884-5.84%

使用权资产2487324322449243201.55%

无形资产197171765215100276-8.33%

商誉4769399014769399010.00%

递延所得税资产131890338146663298-10.07%

其他资产3873296093688395325.01%

资产总计945959647388178362004915.67%

短期借款73903487149775809948.47%

应付短期融资款-28920661-100.00%

拆入资金12157459131116413906094.43%

交易性金融负债2986545238222611349134.16%

衍生金融负债2482178051008402-51.34%

卖出回购金融资产款12572395897970717205029.52%

代理买卖证券款268545808392109670974927.29%

应付职工薪酬29395747018599386058.05%

应交税费4531680693565560-51.57%

应付款项1163871609212003226.34%

应付债券182321934021562878960116.66%

82026年半年度报告全文

租赁负债2418546202401447600.71%

递延所得税负债91501149908477070.72%

其他负债12659918001418671768-10.76%

负债合计756220401636299920634920.04%

股本358977154735897715470.00%

资本公积972341939097234193900.00%

其他综合收益-219866621-90598933不适用

盈余公积9644150059644150050.00%

一般风险准备110090049611009004960.00%

交易风险准备101026900810102690080.00%

未分配利润2525779513221032384914.27%

少数股东权益2792362372759133381.20%

所有者权益合计18973924575187844137001.01%项目本报告期上年同期增减变动比例

营业收入177344814216409640608.07%

手续费及佣金净收入85374974769106524423.54%

利息净收入/(支出)3751944738069837-1.45%

投资收益548050747906474497-39.54%

公允价值变动损益275825240-64556344不适用

汇兑损益1408560214549744-3.19%

其他业务收入658874510202290-35.42%

资产处置损益1096187-8676不适用

其他收益3653242745167468-19.12%

营业支出104656010310260893122.00%

税金及附加1024752712599197-18.67%

业务及管理费102496812710150853350.97%

信用减值损失9983919-4679427不适用

其他资产减值损失-1464220-100.00%

其他业务成本13605301619987-16.02%

营业外收入3884001184710-67.22%

营业外支出7557675001086-84.89%

所得税费用12053033210233092717.78%

净利润60599034050872744519.12%

其他综合收益的税后净额-129297741-19288253不适用

综合收益总额476692599489439192-2.60%

（二）母公司财务报表主要项目会计数据

单位：元项目本报告期末上年度末增减变动比例

货币资金200332326341727289631015.98%

结算备付金468403167443785431986.98%

融出资金10012316001875294298914.39%

92026年半年度报告全文

衍生金融资产15209746141149-99.67%

买入返售金融资产79362424360023979432.22%

应收款项85819478109905215-21.92%

存出保证金105482383686100809422.51%

交易性金融资产364881305953244702125212.45%

债权投资2382641225026303-4.79%

其他债权投资4453954451307952-13.19%

其他权益工具投资1199294801554944175116.11%

长期股权投资667851994864785199483.09%

固定资产323335477341740574-5.39%

使用权资产1438937981381607354.15%

无形资产181491643196418570-7.60%

商誉49096844490968440.00%

递延所得税资产2563169734733650-26.21%

其他资产17354272012338006740.66%

资产总计819953034427246202681913.16%

拆入资金12157459131116413906094.43%

交易性金融负债2962106838218193624235.76%

衍生金融负债1312039816138499-18.70%

卖出回购金融资产款11785141948958825650422.91%

代理买卖证券款176146573031407215651125.17%

应付职工薪酬23449092412639348685.52%

应交税费1085771872178004-84.96%

应付款项1047184008422233824.34%

应付债券182188111771561284150316.69%

租赁负债1488073361423119374.56%

其他负债661210036855890302-22.75%

负债合计639113812095439371593517.50%

股本358977154735897715470.00%

资本公积968885308596888530850.00%

其他综合收益-250309972-152257438不适用

盈余公积9644150059644150050.00%

一般风险准备9739266949739266940.00%

交易风险准备9739266949739266940.00%

未分配利润214333918020296752975.60%

所有者权益合计18083922233180683108840.09%项目本报告期上年同期增减变动比例

营业收入11963012241409771076-15.14%

手续费及佣金净收入52438605042569473423.18%

利息净收入/(支出)8851949-32727851不适用

投资收益4793351941057369041-54.67%

公允价值变动损益178653803-45945237不适用

102026年半年度报告全文

汇兑损益-925343-174108不适用

其他业务收入4466686400608311.50%

资产处置损益1096405-7878不适用

其他收益4364801556292-71.95%

营业支出7203466826987775913.09%

税金及附加747957810620415-29.57%

业务及管理费7013578296925945661.27%

信用减值损失11509275-4437390不适用

营业外收入3195361098806-70.92%

营业外支出6603914853917-86.39%

所得税费用747380275314174040.64%

净利润400875660654096634-38.71%

其他综合收益的税后净额-98082587-7395579不适用

综合收益总额302793073646701055-53.18%

八、母公司净资本及有关风险控制指标

单位：元项目本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减

核心净资本1018174073710322686324-1.37%

附属净资本175000000017500000000.00%

净资本1193174073712072686324-1.17%

净资产18083922233180683108840.09%

各项风险资本准备之和51187203725170092041-0.99%

表内外资产总额663456396476024191943010.13%

风险覆盖率233.10%233.51%下降0.41个百分点

资本杠杆率15.35%17.14%下降1.79个百分点

流动性覆盖率135.59%135.90%下降0.31个百分点

净稳定资金率193.08%195.89%下降2.81个百分点

净资本/净资产65.98%66.82%下降0.84个百分点

净资本/负债25.77%29.88%下降4.11个百分点

净资产/负债39.06%44.72%下降5.66个百分点自营权益类证券及证券衍生

19.25%14.70%增长4.55个百分点

品/净资本

自营固定收益类证券/净资

241.03%214.59%增长26.44个百分点

本

注：报告期内，公司净资本等主要风险控制指标均符合监管要求，未发生触及预警标准、不符合规定标准的情况。

112026年半年度报告全文

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）报告期内公司所处行业的情况

2026年上半年，全球经济复苏节奏放缓，地缘冲突持续发酵，外部扰动因素增多，金融市场波动加剧，外部环境的复杂性、不确定性显著抬升。国内宏观调控政策精准落地，财政、货币、产业逆周期调节政策持续加码，加快培育新质生产力、扩大国内有效需求、稳定市场主体，经济运行总体平稳。

资本市场改革向纵深推进，中长期资金入市政策落地，创业板、科创板改革深化，进一步提升制度对科技企业包容性，A 股呈现显著结构性行情，科技成长赛道景气度领先，板块分化特征突出。A 股日均成交额达2.74万亿元，同比增长96.90%；沪深300指数上涨7.55%，创业板指数上涨35.58%，科创50指数上涨64.25%；两融余额站稳3万亿关口。市场交投活跃度显著提升为证券业务开展创造良好市场基础，与此同时，外部市场波动、行业基本面分化、资金配置集中等因素带来阶段性波动压力。监管导向由规模化扩张转向结构化深耕，金融“八个坚持”、“五篇大文章”成为指导主线，证券行业正经历组织架构、专业能力、业务布局与竞争格局的全方位重塑。

公司作为山西省唯一上市证券公司，是全国首批证券公司之一，属国有控股性质。公司立足功能发挥，加强科技赋能，持续优化战略规划，稳固优势，锻造长板，坚定推动基础业务转型升级，大力培育新兴动能，全方位推动差异化高质量发展，各项业务稳健发展，在区域和细分领域确立了一定的品牌优势。

（二）报告期内公司从事的主要业务

公司经营范围基本涵盖了所有的证券领域，分布于财富管理、投资管理、资产管理、投资银行、研究、期货、国际业务等板块，能够为广大客户提供多元化综合金融服务。按照业务性质及管理需要，公司将主要业务划分为财富管理业务、投资业务、企业金融业务、资产管理业务、机构业务五大业务板块。

财富管理业务板块主要包括证券经纪、投资顾问、销售本公司及其他金融机构开发的金融产品、融

资融券、股权质押、约定式购回、资产配置、财富规划，为各类私募产品等提供托管、运营外包等服务。

投资业务板块包括固定收益业务、权益自营业务、商品及货币业务。主要通过公司海南自营分公司、投资管理部、金融市场投资部、商品投资部、创新投资部、贸易金融部等开展。

企业金融业务板块包括投资银行业务、新三板业务、四板业务、企业综合服务业务、私募股权投资（山证投资）、另类投资（山证创新）等。中德证券为公司控股的投资银行子公司，经营范围包括股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐以及并购重组等财务

122026年半年度报告全文顾问业务。公司全资子公司山证投资与山证创新主要从事股权投资与资产管理。

资产管理业务板块包括资产管理和公募基金两个领域。目前，资产管理业务已经涵盖权益及创新、固定收益及固收+等业务。主要通过全资子公司山证资管开展。

机构业务板块包括研究及销售交易业务、机构客户服务等业务，主要通过机构业务部、机构交易部、金融衍生产品部、研究所、投资顾问部等开展。

此外，公司还设立了期货子公司、国际业务子公司和金融科技子公司。格林大华为公司全资期货子公司，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询以及资产管理业务等。山证国际为公司全资国际子公司，经营范围涵盖香港及海外证券经纪、期货经纪、证券投资咨询、期货投资咨询、资产管理、投资银行、贸易金融、自营投资等。山证科技为公司全资金融科技子公司，主要为本公司提供信息技术服务，经营范围为计算机软件、信息系统软件的开发、销售，信息系统设计、集成、运行维护，信息技术咨询，日常安全管理及数据管理等。

二、核心竞争力分析

（一）深耕区域市场，巩固山西区域品牌优势

公司作为山西省内唯一一家 A 股上市金融机构，始终以“深耕山西，服务山西”为己任，深度融入全省发展大局，持续提升境内外股、债服务质效，取得山西资本市场多个首单与第一。报告期内，公司出台《服务山西实体经济提质增效工作方案》及《山西证券服务山西实体经济提质增效行动方案（2026年）》，加大资源投入，强化山西省内客户摸排和服务覆盖。积极发挥证券公司功能作用，服务山西省国资国企，紧扣山西转型综改和能源革命主线，持续巩固山西区域各项业务优势地位，债券承销稳居首位，发力综合金融服务，落地执行多个全国标杆及省内首单项目。

（二）深化集团协同，构建联动发展格局

公司控股股东山西金控为省属全牌照大型金融控股集团，业务布局覆盖证券、保险、信托、金融租赁、担保、要素市场、基金等多元金融业态。作为其核心子公司，公司可与集团其他子公司开展跨领域高效协同与深度资源互通，为客户提供一体化综合金融解决方案。同时，公司不断迭代优化发展战略，全面落地母子公司一体化经营管控机制，强化投行、投资、研究业务联动，统筹境内外业务协同，稳步推进国际化布局，跨境综合金融服务能力显著增强，构建起多元联动、协同发展的综合化业务布局。

（三）聚焦科技赋能，数字化转型探索成效显著

公司高度重视科技赋能，率先设立科技子公司，充实自研开发团队，聚焦数字化客户生态、自动化运营管理、智能化投资研究和平台化业务模式。在 IT 核心能力建设上，建设了多端一体化 IT 资源驾驶舱，

132026年半年度报告全文

完成 IT 资源闭环管理，搭建研发管控平台配套研发效能度量体系。在业务赋能上，持续推动财富管理、FICC、资管、机构业务转型升级，落地研报智能体、AI 制表、自动化测试等工具，助力业务数字化、管理数字化及中后台敏捷化。

（四）筑牢风控防线，推进穿透式垂直管理

公司坚守“诚信、稳健、高效、规范、创新”的经营理念，持续建立完善以合规管理、风险管理、稽核审计为主体，覆盖事前、事中、事后全过程的内控体系。报告期内，公司严格落实“横向到边、纵向到底”的监管要求，不断夯实母子公司全业务链条垂直一体化管控。公司持续加强重点业务与风险模型的管理，规范业务运作流程。报告期内，各项业务运行平稳，以净资本和流动性为核心的各项风险控制指标持续符合监管要求，运营平稳有序，未发生重大风险事件。

（五）强化党建引领，厚植积极向上企业文化

公司始终坚持把党的领导贯穿公司治理全过程，做到党的领导和企业发展同频共振，党的领导和企业文化相融共生。积极践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，“以义制利”价值追求、“协作包容”工作精神、“追求卓越”核心动力，正在全体干部职工中形成高度的思想共识和行动自觉，成为差异化高质量发展生生不息的源泉动能。公司深入践行绿色发展理念，制定 ESG 管理制度，持续优化完善ESG 管理体系，连续五年入选中国上市公司协会可持续发展优秀案例，获深交所 ESG 评级 AA 级、WindESG 评级 A 级。

三、主营业务分析

（一）概述

报告期内，公司坚守“功能引领、专业立身、差异制胜”的核心经营方针，深耕实体经济、夯实专业能力、打造差异化优势，各业务板块稳健发力，经营质效稳步提升。财富管理业务买方投顾转型提速，客户根基持续夯实；资产管理业务丰富产品矩阵，深化“财富+资管”协同联动，提升客户获得感；企业金融业务强化“投资+投行”联动，提升综合金融服务能级，持续筑牢区域基本盘；投资业务坚定践行“多资产、多策略、非方向性”策略，持续优化投资结构；机构业务强化客户统筹服务，深化机构客户服务与内部协同，为精准营销与深度赋能夯实基础；国际业务完善牌照布局，补齐业务链条，国际化业务版图持续扩张。

报告期内，公司聚焦“五篇大文章”，精准滴灌实体经济。赋能科技创新，驱动产业升级，落地科创债4只，设立半导体基金，完成科技型企业股权融资3单。聚焦低碳转型，获批碳排放权交易资格，发行绿色债（含低碳转型挂钩债）3只及新能源主题基金，助力实体经济降碳减排。践行金融为民，发行乡

142026年半年度报告全文

村振兴债 5 只、中小企业普惠 ABS 4 只及养老产业债 1 只，推出低费率债基与定期分红产品。

报告期内，公司优化业态，拓展牌照与补充资本，推进国际子公司及资管子公司增资，夯实发展根基。积极推进 ETF 做市与北交所做市资格申请，持续拓宽业务边界。新设产业与战略发展研究部，深耕山西实体经济与特色产业，以高水平智库建设精准赋能地方转型。

下半年，外部环境复杂性、严峻性仍在上升，全球经贸格局深度调整，地缘政治与市场波动的交织影响或将延续，但宏观政策托底效应有望持续释放。监管导向愈发清晰，明确要求证券行业回归本源，聚焦服务实体经济与新质生产力，对公司的专业化、综合化服务能力提出了更高要求。

公司将紧扣“十五五”高质量发展主题，继续秉持“功能引领、专业立身、差异制胜”的经营方针，统筹功能性发挥与盈利性增长，坚持“专业创造价值，成就共同成长”的使命，以提升专业能力为核心目标，系统推动业务转型升级。坚持以客户为中心，立足零售、机构、企业客户的不同需求，驱动业务模式、组织架构、考核激励的结构性变革。

一是强化功能引领，深耕实体赋能，构建民生、产业、金融市场三大平台。围绕零售、企业、机构三类客群，强化服务实体经济与居民财富管理的功能性发挥。民生金融领域，顺应居民财富配置从“储蓄”向“投资”转型趋势，稳步推进买方投顾模式落地；产业金融领域，深度融入山西“十五五”发展大局，聚焦服务实体经济与“五篇大文章”持续发力；金融市场领域，以专业交易与定价能力，服务机构客户全流程交易配套服务。

二是聚焦专业立身，夯实发展根基，打造核心能力支撑体系。将专业能力贯穿经营全流程，构建“大投研能力、客户综合经营能力、产品创设能力、市场交易能力”四位一体模式，强化综合金融输出能力、风控合规保障赋能能力及数字化、科技驱动能力全方位支撑体系。

三是坚持差异制胜，打造核心标签，以特色化经营构建错位竞争优势。着力打造“山西区域专家”“多资产多策略专家”“FICC 专家”及国际业务差异化标签，以四大特色品牌构建独特核心竞争优势，走实差异化高质量发展道路。

四是坚持“一体化、智能化”发展策略，构建集约协同新生态。变革组织模式，推动总部向“集约赋能型”平台转型，落地 CST（客户解决方案团队）综合经营模式，依托专班机制攻坚重点项目；深化母子公司垂直一体化管理，有效打破条线壁垒，实现跨部门资源的高效整合。强化科技支撑，加速数智平台建设，完成 AI 中台搭建与基础资源纳管，初步构建“AI+业务”场景产品矩阵，为前端业务提供强有力的技术支撑。

报告期内，公司实现营业收入17.73亿元，同比增长8.07%；实现归属于上市公司股东的净利润6.03

152026年半年度报告全文亿元，同比增长14.99%，每股收益0.17元。截至期末，公司总资产规模945.96亿元，同比增长15.67%，归属于上市公司股东的净资产186.95亿元，同比增长1.01%。分业务板块情况如下：

1.财富管理业务板块

（1）市场环境上半年，资本市场呈现出震荡上行、结构分化的发展态势，市场整体交易活跃度持续提升，成交额大幅增长。上证综指、深证成指、创业板指分别上涨3.16%、19.82%、35.58%，结构性行情特征显著。

据 Wind 数据统计，上半年 A 股日均成交额 2.74 万亿元，同比增长 96.90%。居民财富搬家与风险偏好修复形成正向循环，居民资金加速入市，两融余额突破3万亿元，同比增长超60%，为财富管理业务规模扩容和客户结构升级提供了有利的市场基础。

（2）经营举措及业绩

报告期内，公司深耕财富管理主业，以买方投顾战略转型为主线，统筹推进各项经营工作，业务运营平稳有序、转型落地成效显著，新增有效客户数同比增长87%。一是纵深推进买方投顾转型，夯实专业服务能力。强化投研一体化协同能力，组建跨部门投研团队，建立常态化成果输出机制，定期输出宏观经济研判与大类资产配置观点，为客户服务提供深度专业支撑。针对客户多元需求，迭代完善基金投顾与股票投顾产品谱系，丰富差异化供给。同时，持续推进买方投顾标准化工作流程落地，有效实现业务运营与客户服务效能的“双提升”，当期代销产品销售收入同比增长66%。二是加快数智化平台建设，赋能业务提质增效。深化 AI 生态布局，搭建 9 大场景化 AI 能力集群，落地 5 项智能应用，其中智能答疑机器人全面投产，问答识别准确率达 80%；打通内外部 MCP、Agent 智能工具数据链路，完成多类智能工具深度对接融合。持续迭代交易服务端，汇通启富 APP 发布 12 个版本，不断优化智能交易、智能服务工具功能，客户使用体验与服务便捷度显著增强。三是深耕重点客群，拓宽信用业务增长空间。聚焦机构客户与高净值客户差异化需求，推行“一对一”定制化运营策略，以两融业务为突破口推动信用业务扩面提质，两融规模较年初增长15%。四是强化战略牵引，统筹推动转型规划落地。围绕公司“十五五”战略部署及财富管理业务转型目标，细化业务举措及落地实施路径，以战略为牵引规范业务发展布局，推动财富管理业务高质量发展。

（3）下半年工作规划下半年，公司将持续坚守财富管理本源定位，聚焦投研能力建设、数智平台升级及组织体系优化方向，持续夯实财富管理高质量发展根基。一是深化业务协同联动，推动投研能力向生产效能转化。强化财富业务与资管业务深度协同，持续打磨投研成果向产品端输出的链路。迭代优化“汇通100”“私募30”产品池，引导客户转向多元组合资产配置。健全全流程投顾服务体系，推行分支机构试点先行机制，以

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点带面推动财富顾问加速向买方投顾转型。二是加速数智化建设，拓宽普惠服务边界。完成 AI 中台搭建落地，丰富 AI 场景应用矩阵。重点落地基金诊断、智能营销话术等多款 Agent 工具，以数字化手段拓宽大众客群服务覆盖范围。同步优化交易及智能服务工具，全面提升客户服务体验。三是优化组织机制，强化转型保障。围绕买方投顾转型发展需要，优化财富管理业务组织架构，完善配套管理机制与考核体系，搭建适配买方投顾转型的组织运营体系，为财富业务规范化、高质量长效发展提供坚实保障。

2.投资业务板块

（1）市场环境上半年，债券市场整体维持低利率、低波动运行格局，呈现窄幅震荡、曲线牛陡特征。流动性持续宽松叠加资产荒逻辑延续，10年期国债收益率运行区间极度收窄，市场波动率持续下行。总体市场结构明显分化，短端利率稳健波动，超长端品种因保险等配置型机构增持支撑表现活跃，推动收益率曲线陡峭化。

权益市场呈现结构性牛市，“成长领涨、价值震荡”的格局鲜明。依托政策红利与新质生产力产业周期共振，市场走出“成长领涨、传统震荡”的格局，科创、AI、高端制造等高景气赛道持续走牛，科创

50、创业板指涨幅遥遥领先。而金融、消费、地产等传统板块表现疲软，市场赚钱效应集中。资金交易

活跃度大幅提升，股债资金高频轮动，板块轮动速度加快，抱团行情凸显，市场估值分化，整体呈现强结构、高波动、高聚焦的运行态势。

大宗商品与期货市场呈现高波动与强分化。受地缘冲突与宏观政策交织影响，能源化工宽幅震荡，有色与农产品结构性走强，贵金属冲高回落，黑色系及建材板块走弱，定价逻辑转向风险主导。

（2）经营举措及业绩

报告期内，公司固定收益业务持续推动多领域、多策略、多资产布局，收入结构稳健，成为重要增长极。坚定非方向性投资路径，固收、权益及委外业务多点开花，股债均衡策略有效对冲市场波动、控制组合回撤。在保持银行间债券市场做市交易业务优势的同时，积极布局交易所市场各品种的做市，平衡做市底层资产池，拓宽收益来源，衍生品业务积极推进客户拓展与产品创新，ETF 做市评级保持稳定。

“绿色金融”迈出坚实步伐，正式获批参与碳排放权交易。加快“数字金融”提质，以数字化转型驱动固收产业链创新发展，着力推进多场景 AI 应用落地，数字化做市平台“山证报价板”及 FICC 债券交易机器人成交量创新高。优化商品投资业务内部组织架构，搭建 MOM 管理团队和复合策略投研团队，加强智能中台赋能和投研能力整合，稳步推进投研流程化、数字化建设及多策略迭代优化。

（3）下半年工作规划下半年，投资业务将坚持稳中求进、深化改革创新，以高质量发展为主线，重点推进以下工作：一

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是强化人才梯队与专业能力协同支撑，夯实发展根基。二是拓宽多资产维度，完善策略体系。丰富固收、权益、衍生品等多元策略工具箱，深化多元化、全天候投资布局，挖掘新的业务增长极。三是坚持差异化展业与精细化运营并重，加快推进科技与业务深度融合，持续迭代交易系统与智能风控体系，全面提升综合能力。

3.企业金融业务板块

（1）市场环境上半年，A 股股权融资市场持续回暖，股权投资市场复苏趋势明显。据 Wind 数据，按上市日计算，全市场 A 股 IPO 家数同比增长 39%，募集资金同比增长 89%，再融资项目数量同比增长 47%，募集资金同比减少48%。据清科研究数据，上半年新募集基金数量和规模分别为3981只，10494.64亿元，同比上升95.8%、49.6%。

（2）经营举措及业绩

报告期内，公司坚持服务实体经济根本宗旨，突出功能性发挥，聚焦做好金融“五篇大文章”和服务新质生产力，积极构建“产业投行×耐心资本”投融并进的企业综合金融服务模式，持续推动提质增效。

投资银行业务聚焦重点业务品种，持续提升业务的确定性。报告期内，完成 3 单 A 股再融资、56 单公司债、1单重大资产重组、1单破产重整等。其中，承销科创债4只、绿色债（含低碳转型挂钩债）3只、乡村振兴债5只；承销西北地区首支养老产业公司债券；承销获批非金融企业债务融资工具一般主

承销商资格后的首单中期票据。子公司中德证券实现扭亏为盈。据 Wind 数据，报告期内，中德证券定向增发项目承销家数排名 10 位，全部债券承销金额排名 24 位，地方政府债承销金额排名 11 位。据 Choice数据，公司持续督导新三板家数排名15位。

股权投资业务聚焦硬科技赛道，持续提升投资规模与质量。报告期内，山证投资新增投资项目8个，投资金额4.22亿元。山证创新新增投资项目6个，投资金额1.72亿元。山证创新所投企业天辰生物，由山证国际投行团队服务支持，实现港股 IPO 上市。

（3）下半年工作规划下半年，公司企业金融业务将坚持把功能性放在首位，统筹功能性与盈利性，持续加大资源投入，聚焦服务山西实体经济、做好“五篇大文章”更好发挥功能作用。坚定提升业务确定性，着力深化投资投行协同联动，加快打造“产业投行×耐心资本”投融并进的企业综合金融服务模式，全面提质增效，奋力实现公司“十五五”良好开局。

4.资产管理业务板块

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（1）市场环境上半年，国内货币政策维持适度宽松，市场利率低位震荡，A 股呈现科技成长领涨的结构性行情，居民金融资产配置需求持续释放，资管行业规模稳步扩容。据中国证券投资基金业协会数据，截至报告期末，证券期货经营机构私募资管产品规模13.13万亿元（不含社保基金、企业年金）。《私募证券投资基金高质量发展行动方案》落地，跨行业统一风险适当性标准推进，通道业务全面出清，行业加速向主动管理转型，固收+、私募量化、衍生品策略成为增长主线。

（2）经营举措及业绩

报告期内，公司坚定不移落实以“固收为基”、以“公募绝对收益与资管多资产多策略”为重点突破、以“特色权益与海外资产配置”为两翼的资产管理业务“一二二”发展战略，聚焦特色化和差异化，深挖自身资源禀赋，推进落实高质量发展。报告期内，公司资产管理业务持续优化产品矩阵建设，推进并深化客群覆盖，加强精细化管理，落实“五篇大文章”，各细分业务线全面保持正增长。报告期内，山证资管新发产品35只，存续产品291只。新发行的“山证资管半导体产业锐选股票型发起式证券投资基金”布局科技金融，“山证资管新能源锐选股票型发起式证券投资基金”布局绿色金融，低费率债基“山证资管裕弘60天滚动持有债券型证券投资基金”布局普惠金融。持续发行三年封闭定期分红资管产品、配套设立 FOF 投资部，布局养老金融。推进数字金融建设，上线一体化资产管理平台、绩效归因、RPA 三大信息技术系统。

截至报告期末，公司资产管理业务总规模777.95亿元，同比增长29.23%，其中，集合资产管理计划

224.28亿元，单一资产管理计划56.72亿元，专项资产管理计划66.62亿元，公募基金430.34亿元。

（3）下半年工作规划下半年，公司资产管理业务将紧扣国家“十五五”规划，锚定公司“十五五”发展战略目标，持续优化产品及策略矩阵。落实“一二二”战略，建强人才梯队。布局新质生产力基金，分层落地创新产品，强化重点产品持营。加快落地投行资管业务，丰富资产证券化供给，推动资产管理业务与实体经济深度融合。坚守合规风控底线，完善风险防控机制，强化投资者权益保护，以更规范的运作、更专业的服务回报投资者。

5.机构业务板块

（1）市场环境上半年，国内金融市场流动性合理充裕，资本市场运行平稳有序。机构投资者对专业化客需服务、多元策略、综合金融解决方案的需求持续提升，推动券商机构业务向一体化、差异化方向转型。做市商业务迎来发展机遇，证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》，规范衍生品市场交易，推动市场

192026年半年度报告全文健康规范发展。研究业务竞争持续加剧，佣金分仓业务面临费率改革与高质量发展双重考验，行业加速向特色化、差异化、智库化转型，对研究定价及产业赋能能力提出更高要求。

（2）经营举措及业绩

报告期内，公司机构业务以“整合资源、强化协同、构建一体化机构服务体系”为导向，建立完善跨条线协同机制，为战略客户提供覆盖交易、投顾、研究、衍生品、经纪等业务的差异化综合金融服务。

债券交易业务持续深化机构客户覆盖，大力推进科技赋能建设，进一步提升交易服务效率与专业水平。投资顾问业务坚持“投+顾并重”，完善多资产多策略布局，累计服务机构客户超100家。权益场外衍生品业务坚持以客户需求为导向，持续丰富挂钩权益指数标的，深入挖掘客户风险管理和资产配置需求，提升专业化对冲能力和客户服务能力，同时，积极拓展商品场外衍生品业务，落地挂钩商品指数创新产品，打造差异化竞争优势。研究业务坚持卖方研究与产业研究双轮驱动，深度服务公募基金在内的各类机构客户，持续体现卖方研究市场价值。发布《山西资本市场白皮书（2026年）》，推进山西省“十五五”规划专题研究，持续进行煤电转型及绿色金融研究。

（3）下半年工作规划下半年，债券交易业务将抢抓做市商机遇，持续提升做市服务能力与市场影响力。投资顾问业务将聚焦银行、理财、保险、信托、企业等机构客户需求，夯实核心策略，推动投顾业务向差异化和规模化方向发展。场外衍生品业务将继续以客户需求为导向，丰富产品结构与挂钩标的，持续提升产品设计、对冲交易及风险控制能力，实现稳定增长与创收；同时积极推动商品场外衍生品业务突破，依托机构条线拓宽客户服务广度与深度。研究业务将深入践行“一个客户一个山证”服务理念，加强跨条线研究协同，整合内外部研究资源，做深做精特色产业链研究，持续扩大机构客户覆盖广度与合作深度，推动研究业务从传统卖方服务向综合价值赋能转型。

6.国际业务

（1）市场环境上半年，全球宏观政策进入“分化”阶段，资本市场在分化中寻找新均衡，香港市场则在跨境资金与科技浪潮驱动下延续强劲势头。各经济体根据自身通胀结构与经济韧性采取差异化路径。全球流动性预期呈现复杂态势，香港市场在国际资金配置需求与内地资本双向流动推动下，活跃度进一步提升。

上半年，香港股票市场平均每日成交金额达2830亿港元，同比增长17.8%，6月单月日均成交额更冲至 3191 亿港元。港股 IPO 市场延续强势复苏态势，共有 87 家新上市公司，同比增长 98%，IPO 集资总额达2102亿港元，同比上升92%，创历年同期第二高。债券市场持续走强且结构多元。中资离岸债市场保持韧性，总发行规模约1134亿美元，与去年同期基本持平。市场结构出现显著优化，离岸人民币计

202026年半年度报告全文

价债券占比超过一半，同比增长32%，而美元计价债券规模同比减少40%。

（2）经营举措及业绩

报告期内，山证国际以客户为中心，加大内外协同力度，提升全链条服务能力，构建全方位全周期客户服务生态。聚焦“FICC、跨境投行、特色资管”三大领域，强化专业服务与科技赋能，持续打造自身独特的竞争优势。FICC 业务坚持多资产、多策略布局，落地权益投资业务、大类资产投资业务及场外衍生品客需业务等多项新业务。其中，场外衍生品客需业务完成首笔场外个股欧式看涨期权交易，标志着公司在场外衍生品业务领域实现质的突破。投资银行业务方面，储备多个保荐上市项目，担任整体协调人、联席全球协调人完成2个项目的股票发行，担任联席账簿管理人完成3个股票承销项目，担任联席账簿管理人完成 17 个债券承销项目。资产管理业务方面，完成 IPO 策略主题基金创设、募资及首笔投资，推动商品资管专户、QFII 专户等多项业务落地。财富管理业务持续丰富产品货架，上架私募基金 5只、公募基金8只。

（3）下半年工作规划下半年，山证国际将深入强化境内外业务一体化协同，全面融入母公司业务体系，持续聚焦 FICC、跨境投行及特色资管等核心业务，加强能力建设，深耕区域细分市场，打造差异化优势。同时，推进科技赋能，加强中后台运营、风控、合规管理，强化人才梯队建设和公司治理，稳步向“小而美、专而精”的国际化平台迈进。

7.期货业务

（1）市场环境上半年，我国期货市场规模持续扩大，行业经营效益显著改善。据中国期货业协会数据，截至2026年6月底客户权益合计达2.40万亿元，同比增长52.94%；期货公司全行业累计实现营业收入230.88亿元，同比增长23.62%，累计净利润69.08亿元，同比增长约36.15%。

（2）经营举措及业绩

报告期内，格林大华聚焦核心能力建设，打造以服务产业客户为核心的风险管理能力和以商品衍生品为特色的投资能力，各业务板块实现多点突破，主要经营指标较去年同期大幅提升。特别是发挥功能引领，聚焦普惠金融，坚持打造“千企服务”与“保险+期货”服务品牌，“千企服务”聚焦服务山西区域经济高质量发展，“保险+期货”上半年进一步增量扩面。报告期内，推出新媒体品牌活动“一品一县一特色”，以公益实践助力乡村振兴，精准服务山西县域经济，紧扣国家战略，有效延伸社会价值，格林大华品牌影响力持续提升。

（3）下半年工作规划

212026年半年度报告全文下半年，格林大华将持续深化体制机制改革，继续坚持核心能力建设，聚焦区域与核心品种，加强专业人才引进力度。坚持母子公司一体化，推动业务深度协同，推进中后台一体化建设。继续降本提质增效，坚持非均衡发展；做好金融“五篇大文章”。持续筑牢合规风控底线，提升品牌影响力，实现稳健发展。

（二）主要财务数据同比变动情况

单位：元本报告期上年同期同比增减变动原因报告期内公允价值变

营业总收入177344814216409640608.07%动收益增加报告期内计提的信用

营业总支出104656010310260893122.00%减值损失增加递延所得税费用同比

所得税费用12053033210233092717.78%增加报告期内正回购业

务、交易性金融负经营活动产生的现金

2150868238-469981896不适用债、代理买卖证券款

流量净额及拆入资金规模增加导致现金净流入报告期内其他权益工投资活动产生的现金

-678506156-28023087不适用具投资规模增加导致流量净额现金净流出报告期内偿还债务支筹资活动产生的现金付的现金规模较上年

2250772966-443620420不适用

流量净额同期减少导致现金流出减少现金及现金等价物净

3698166416-945134417不适用-

增加额公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用√不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

（三）营业总收入构成

报告期内，公司实现营业收入177344.81万元，同比增长8.07%。其中，经纪业务手续费净收入同比增加13505.86万元，同比增长36.34%；资产管理业务手续费净收入同比增加2188.18万元，同比增长19.21%；投资银行业务手续费净收入同比减少106.96万元，同比下降0.63%；利息净收入同比减少

55.04万元，同比下降1.45%；投资收益及公允价值变动收益同比减少1804.22万元，同比下降2.14%；

其他业务收入同比减少361.35万元，同比下降35.42%。

单位：元本报告期上年同期项目占营业总收入比占营业总收入比同比增减金额金额重重

手续费及佣金净收入85374974748.14%69106524442.11%23.54%

222026年半年度报告全文

利息净收入375194472.12%380698372.32%-1.45%

投资收益54805074730.90%90647449755.27%-39.54%

公允价值变动损益27582524015.55%-64556344-3.94%不适用

汇兑损益140856020.79%145497440.89%-3.19%

其他业务收入65887450.37%102022900.62%-35.42%

资产处置损益10961870.06%-86760.00%不适用

其他收益365324272.07%451674682.73%-19.12%

营业总收入合计1773448142100.00%1640964060100.00%8.07%相关数据同比发生变动30%以上的原因见本节“五、资产及负债状况分析中的5、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”

（四）营业支出构成

报告期内，公司营业支出104656.01万元，同比增长2.00%。其中，税金及附加同比减少235.17万元，同比下降18.67%；业务及管理费同比增加988.28万元，同比增长0.97%；信用减值损失同比增加

1466.33万元；其他业务成本同比减少25.95万元，同比下降16.02%。

单位：元本报告期上年同期项目同比增减金额占营业成本比重金额占营业成本比重

税金及附加102475270.98%125991971.23%-18.67%

业务及管理费102496812797.94%101508533598.93%0.97%

信用减值损失99839190.95%-4679427-0.46%不适用其他资产减值损

-0.00%14642200.14%-100.00%失

其他业务成本13605300.13%16199870.16%-16.02%

营业支出合计1046560103100.00%1026089312100.00%2.00%相关数据同比发生变动30%以上的原因见本节“五、资产及负债状况分析中的5、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”

（五）费用

单位：元项目本报告期上年同期同比增减重大变动说明

业务及管理费102496812710150853350.97%-

（六）现金流

单位：元项目本报告期上年同期同比增减

经营活动现金流入小计118869316915524015054115.19%

经营活动现金流出小计9736063453599399695062.43%

经营活动产生的现金流量净额2150868238-469981896不适用

投资活动现金流入小计13683090991554671394.53%

投资活动现金流出小计815337065371785542093.03%

232026年半年度报告全文

投资活动产生的现金流量净额-678506156-28023087不适用

筹资活动现金流入小计274149650026230151644.52%

筹资活动现金流出小计4907235343066635584-84.00%

筹资活动产生的现金流量净额2250772966-443620420不适用

现金及现金等价物净增加额3698166416-945134417不适用相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

报告期内，公司现金及现金等价物净增加额369816.64万元，同比增加464330.08万元。

经营活动产生的现金流量净额215086.82万元，同比增加262085.01万元，主要为报告期内代理买卖证券款规模增加，正回购业务规模增加，交易性金融负债及拆入资金规模增加，导致现金净流入。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额-67850.62万元，同比减少65048.31万元，主要为其他权益工具投资规模增加，导致现金净流出。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额225077.30万元，同比增加269439.34万元，主要为报告期内偿还债务支付的现金规模较上年同期减少，导致现金流出减少。

相关数据同比发生变动30%以上的原因详见本节“五、5、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”。

（七）主营业务分业务情况

单位：元营业总收入比营业总支出比营业利润率比上年同业务类别营业总收入营业总支出营业利润率上年同期增减上年同期增减期增减

财富管理业务72964272742052034842.37%12.67%22.48%下降4.61个百分点

自营业务56667940719809748965.04%-11.78%-23.81%增长5.52个百分点

资产管理业务1568833826745655857.00%19.71%21.06%下降0.48个百分点

投资银行业务1497631051349950269.86%63.06%-10.42%增长73.93个百分点

期货经纪业务1154154467443060435.51%35.04%0.86%增长21.86个百分点大宗商品交易及

427409101128169573.60%-1.38%-14.93%增长4.21个百分点

风险管理业务其他及抵消项目12323165139778383不适用不适用不适用不适用

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用√不适用

（八）主营业务分地区情况

（1）营业总收入地区分部情况

单位：元

242026年半年度报告全文

本报告期上年同期营业总收入比上地区营业部数量营业总收入营业部数量营业总收入年同期增减

山西省544183357075433024146026.68%

上海市32538704732004741826.63%

北京市2213534173213004300.25%

浙江省216043503216154978-0.69%

河北省2120705822777892555.17%

广东省3132793313924345043.66%

山东省2116144612860000035.05%

陕西省1112175621856709130.94%

河南省484558594661743227.78%

四川省260945112414401447.07%

福建省360182743535591412.37%

重庆市260848852458128732.82%

辽宁省246437192332436239.69%

江苏省239860142318387925.19%

天津市140542431215894487.79%

海南省1329147111917951616.14%

湖南省-3372279-30714269.80%

广西122288092160026639.28%

贵州省18917071191509365.62%

湖北省1891104150963974.85%

内蒙古1108784211124880-3.29%

安徽省14529731138513227.03%

云南省1449142132651537.56%

江西省1410414122521482.23%

宁夏1154664165801135.05%

黑龙江省--45001247076-101.82%

总部及子公司-1191583122-11819718420.81%

合计9417734481429716409640608.07%

（2）营业利润地区分部情况

单位：元本报告期上年同期营业利润比上年地区营业部数量营业利润营业部数量营业利润同期增减

山西省543191578455423128685437.99%

上海市3139650953818516070.61%

北京市21280245431068707019.79%

浙江省2917347129752052-5.93%

河北省286636772468908284.76%

广东省334048293-2689113不适用

山东省2535368622310752131.69%

陕西省170184481371780888.78%

河南省431150414331330840.16%

四川省225147862345486627.90%

福建省320708463839248146.75%

重庆市227069962-897842不适用

辽宁省219950602223215793.78%

江苏省2-20893072-1354976不适用

天津市119759901356626454.08%

海南省121591581-1130947不适用

湖南省-1345226-104476028.76%

广西18091952-403856不适用

贵州省12590361-604297不适用

252026年半年度报告全文

湖北省1-2784141-444623不适用

内蒙古1207491110985788.87%

安徽省1-3302301-536815不适用

云南省1-6984261-820428不适用

江西省1693771-155833不适用

宁夏1-7914421-1285625不适用

黑龙江省--66201-551593不适用

总部及子公司-332314771-351871396-5.56%

合计947268880399761487474818.22%

四、非主营业务分析

□适用√不适用

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元本报告期末上年末重大变动说占总资产占总资产比重增减金额金额明比例比例

货币资金2744383166629.01%2448247259929.94%下降0.93个百分点-

结算备付金47414113375.01%41062405925.02%下降0.01个百分点-

融出资金1002967443510.60%875546377410.71%下降0.11个百分点-

衍生金融资产32264890.00%700573150.09%下降0.09个百分点-

买入返售金融资产8241074350.87%6281055520.77%增长0.10个百分点-

应收款项1645390850.17%1706247600.21%下降0.04个百分点-

存出保证金54837430205.80%40924724675.00%增长0.80个百分点-

交易性金融资产4241114850944.83%3659450179244.75%增长0.08个百分点-

债权投资238264120.03%250263030.03%--

其他债权投资445395440.05%513079520.06%下降0.01个百分点-

其他权益工具投资12390621001.31%5882847810.72%增长0.59个百分点-

长期股权投资3992916990.42%3996589510.49%下降0.07个百分点-

固定资产3454989620.37%3669358840.45%下降0.08个百分点-

使用权资产2487324320.26%2449243200.30%下降0.04个百分点-

无形资产1971717650.21%2151002760.26%下降0.05个百分点-

商誉4769399010.50%4769399010.58%下降0.08个百分点-

递延所得税资产1318903380.14%1466632980.18%下降0.04个百分点-

其他资产3873296090.41%3688395320.45%下降0.04个百分点-

资产总计94595964738100.00%81783620049100.00%--相关数据同比发生变动30%以上的原因见本节“五、资产及负债状况分析中的5、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况”

2、主要境外资产情况

□适用√不适用

262026年半年度报告全文

3、以公允价值计量的资产和负债

√适用□不适用

单位：元计入权益的本期计本期公允价其他项目期初数累计公允价提的减本期购买金额本期出售金额期末数值变动损益变动值变动值金融资产

1.交易性金融

资产（不含衍36594501792291966078--27648628926362757394752199-42411148509生金融资产）

2.衍生金融资

70057315-31744221--1907628445377807-3226489

产

3.其他债权投

51307952--479066-87789-6000117-44539544

资

4.其他权益工

588284781--97790903-78111781184552-1239062100

具投资

金融资产小计37304151840260221857-98269969-8778927656630867312757446214675-43697976642

1.交易性金融

2226113491-1476269--570664297553571441978441-2986545238

负债

2.衍生金融负

5100840217079652--3868375850181394-24821780

债

金融负债小计227712189315603383--570702981311571492159835-3011367018其他变动的内容

□适用√不适用报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是√否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

单位：元项目期末账面价值受限原因货币资金90017376公募基金业务风险准备金存款

交易性金融资产16653244976用于卖出回购、债券借贷等用途；已融出证券；流通受限的股票其他权益工具投资78762008流通受限的股票

合计16822024360-

5、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况

单位：元项目本报告期末上年末增减变动原因

资衍生金融资产322648970057315-95.39%衍生金融工具规模减少

产买入返售金融资产82410743562810555231.21%股票质押式回购规模增加

272026年半年度报告全文

负存出保证金5483743020409247246734.00%主要是客户交易保证金增加债

表其他权益工具投资1239062100588284781110.62%其他权益工具规模增加

短期借款73903487149775809948.47%子公司银行借款规模增加

应付短期融资款-28920661-100.00%偿还短期融资款项

交易性金融负债2986545238222611349134.16%卖出的借入债券规模增加

衍生金融负债2482178051008402-51.34%衍生金融工具规模减少

应付职工薪酬29395747018599386058.05%应付短期薪酬增加

应交税费4531680693565560-51.57%缴纳企业所得税影响外币报表折算差额及金融工具公允

其他综合收益-219866621-90598933不适用价值变动影响项目本报告期上年同期增减变动原因

受市场交易量增加影响，经纪业务经纪业务手续费净收入50675893237170028836.34%手续费收入增长

投资收益548050747906474497-39.54%卖出金融资产取得收益减少证券市场波动导致相关金融资产的

公允价值变动损益275825240-64556344不适用公允价值变动

其他业务收入658874510202290-35.42%非主营业务收入减少

资产处置损益1096187-8676不适用固定资产处置收益增加

融出资金规模增加，计提的信用减信用减值损失9983919-4679427不适用利值损失增加

润其他资产减值损失-1464220-100.00%报告期内未计提存货跌价准备表

营业外收入3884001184710-67.22%与日常经营活动无关的收入减少

营业外支出7557675001086-84.89%与日常经营活动无关的支出减少其他权益工具投资公允证券市场波动导致持有的权益工具

-97790903-7197771不适用价值变动价格波动其他债权投资公允价值证券市场波动导致持有的其他债权

-479066-56350不适用变动投资的价格波动其他债权投资信用损失报告期内转回其他债权投资信用减

-87789-141458不适用准备值准备

外币财务报表折算差额-30939983-11892674不适用汇率变动影响项目本报告期上年同期增减变动原因

融出资金净减少额-346235743-100.00%融出资金规模增加

回购业务资金净增加额26668019491318459281102.27%回购业务规模增加为交易目的而持有的金

760673370-不适用交易性金融负债规模增加

融负债净增加额买卖衍生金融工具收到

现-103912507-100.00%买卖衍生金融工具现金净流出的现金净额金

流拆入资金净增加额506000000-不适用拆入资金规模增加量代理买卖证券款收到的

57577332101209633211375.99%代理买卖证券款规模增加

表现金净额收到其他与经营活动有代基金公司收取的客户认购款

133479081658201651-79.72%

关的现金规模变动

融出资金净增加额1272952837-不适用融出资金规模增加为交易目的而持有的金

51178462853954809312840.82%交易性金融资产规模增加

融资产净增加额

282026年半年度报告全文

为交易目的而持有的金

-2901058742-100.00%交易性金融负债规模增加融负债净减少额买卖衍生金融工具支付

181228265-不适用买卖衍生金融工具现金净流出

的现金净额

拆入资金净减少额-1295000000-100.00%拆入资金规模增加

支付利息、手续费及佣

51590301235393133045.76%利息支出及手续费支出增加

金的现金

支付的各项税费145493383209450650-30.54%支付的增值税及附加减少支付其他与经营活动有

1936963538625714570209.56%存出保证金规模变动

关的现金处置其他权益工具投资报告期内处置其他权益工具规模增

5269620000163.48%

收到的现金加

收回投资收到的现金35672521145501211.41%收回对联营企业的投资取得投资收益收到的现

296394717607174289.63%持有的其他权益工具投资分红影响

金

处置固定资产、无形资

产和其他长期资产收到1793818382792368.61%处置固定资产等影响的现金收到其他与投资活动有

101777672-不适用收回定期存款

关的现金取得子公司及其他营业

3200000310000932.26%新增对联营企业的投资

单位支付的现金净额取得其他权益工具投资

781055210-不适用其他权益工具投资规模增加

支付的现金

发行债券收到的现金10000000002570955182-61.10%报告期内债券发行规模减少发行收益凭证收到的现

1500000000-不适用报告期内发行收益凭证

金

取得借款收到的现金24149650052059982363.88%子公司借款规模增加

偿还债务支付的现金288268352700000000-98.93%上年同期偿还债券规模较大偿还租赁负债支付的现

765398875206061447.02%偿还租赁负债影响

金

四、汇率变动对现金的

-24968632-3509014不适用汇率变动影响影响

六、投资状况分析

1、总体情况

报告期内，本公司向子公司山证资管增资2亿元人民币。此外，公司全资子公司山证投资和山证创新投资其他企业的情况，详见本报告第八节“财务报告附注‘七、在其他主体中的权益’”的相关内容。

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

200000000--注：本表报告期投资额根据母公司报表长期股权投资报告期投资净额填列，详见本报告第八节“财务报告附注‘十八、

2长期股权投资’”

292026年半年度报告全文

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用√不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用√不适用

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

√适用□不适用

单位：万元计入权益本期公的累证券最初投资会计计期初账面允价值本期购买金本期出售金报告期期末账面会计核资金证券代码证券简称计公品种成本量模式价值变动损额额损益价值算科目来源允价益值变动交易性国开公允价自有

250210.IB 25 国开 10 110098 - 209 - 769741 659643 1399 110795 金融资

债值计量资金产

中诚信托-海外信交易性信托公允价自有

-富29号受托境外70000743702867-30000-2867107238金融资产品值计量资金理财单一资金信托产交易性资管公允价自有

113949金元宝26号135490147186-2585--49041211895560金融资

计划值计量资金产融通基金融海41交易性资管公允价自有

- 号（QDII）单一资 81886 95416 123 - - - 123 95539 金融资计划值计量资金产管理计划产

山证资管中债1-3交易性其他公允价自有

019081.OF 年国开行债券指数 70039 70276 728 - 46000 29896 858 87107 金融资

基金值计量资金证券投资基金产交易性公允价自有

国债 210005.IB 21 附息国债 05 80404 -- 72 -- 522675 442270 2714 80989 金融资值计量资金产

第一创业金睿优享交易性资管公允价自有

- FOF3号单一资产 68500 -- 561 -- 68500 - 561 69061 金融资计划值计量资金管理计划产货币交易性山证资管日日添利公允价自有

市场0011766875468754----404734000047369228金融资货币市场基金值计量资金基金产中银证券晋证1号交易性资管公允价自有

- QDII单一资产管 44500 53226 1470 -- -- -- 1470 54696 金融资计划值计量资金理计划产交易性其他山证资管超短债债公允价自有

006626.OF 18500 18503 -8 -- 51000 18500 29 50996 金融资

基金券型证券投资基金值计量资金产

期末持有的其他证券投资3573589--320268422585-9827275037920274505271681953548589----

合计4321760--373041526022-9827276566309275744621808074369798----证券投资审批董事会公告披露日期不适用证券投资审批股东大会公告披露日期不适用

302026年半年度报告全文

（2）衍生品投资情况

□适用√不适用

5、募集资金使用情况

（1）募集资金总体使用情况

单位：万元报告期末报告累计募集累计期内变更闲置已累计资金变更尚未使本期已变更用途尚未使两年募集资使用募使用用途用募集募集证券上募集资金使用募用途的募用募集以上募集年份金净额集资金比例的募资金用方式市日期总额集资金的募集资资金总募集

（1）总额（3）集资途及去总额集资金总额资金

（2）=金总向金总额比金额

（2）额额例

/

（1）公开2025（25发行2025.06.49969.8100.1不适不适不适不适

50000499005000.00--山证 K1） 公司 09 6 4% 用 用 用 用债公开偿还公2026（26发行2026.06.不适不适不适不适

10000099800---99800司有息山证01）公司11用用用用债务债

49969.833.38不适不适不适不适

合计----1500001497005000.0099800--

6%用用用用

募集资金总体使用情况说明

23 山证 C1 募集资金净额 9.98 亿元，已累计使用 9.98 亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额 144517.70 元为结息款，已于2026年7月完成兑付工作。

23 山证 C3 募集资金净额 9.98 亿元，已累计使用 9.99 亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额 1017.61 元为结息款。

23 山证 C4 募集资金净额 14.97 亿元，已累计使用 14.98 亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额 73823.80 元为结息款。

24山证01募集资金净额17.96亿元，已累计使用17.98亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额4780.94元为结息款。

24山证02募集资金净额16.97亿元，已累计使用16.99亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额692631.68元为结息款。

24山证04募集资金净额17.96亿元，已累计使用17.96亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额1082714.99元为结息款。

24山证05募集资金净额6.99亿元，已累计使用6.99亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额186530.91元为结息款。

25 山证 K1 募集资金净额 4.99 亿元，已累计使用 4.99 亿元，已使用资金全部用于科创领域投资，募集资金专项账户余额 508304.52 元为结息款。

25山证01募集资金净额19.96亿元，已累计使用19.96亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额134119.93元为结息款。

25山证02募集资金净额9.98亿元，已累计使用9.98亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额21662.73元为结

312026年半年度报告全文息款。

25 山证 C1 募集资金净额 9.98 亿元，已累计使用 9.98 亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额 91989.18 元为结息款。

25 山证 C2 募集资金净额 14.97 亿元，已累计使用 14.97 亿元，已使用资金全部用于偿还公司债务，募集资金专项账户余额 369842.32 元为结息款。

26山证01募集资金净额9.98亿元，已累计使用0.00亿元，募集资金专项账户余额998242777.77元为募集资金及结息款。

（2）募集资金承诺项目情况

单位：万元项目达是否已变本年是否项目可行截至期末投到预定承诺投资项目和超募更项目募集资金承调整后投资本年度投截至期末累计投入度实达到性是否发

资进度(3)可使用

资金投向（含部分诺投资总额总额（1）入金额金额(2)现的预计生重大变

＝(2)/(1)状态日

变更）效益效益化期承诺投资项目

1、2023年次级债：

无法

99817.26不适

偿还公司有息债务否99800.0099800.000.00100.02%不适用单独否（利息17.26）用核算无法

99909.80不适

偿还公司有息债务否99800.0099800.000.00100.11%不适用单独否（利息109.80）用核算无法

149755.29不适

偿还公司有息债务否149700.00149700.000.00100.04%不适用单独否（利息55.29）用核算

2、2024年公司债：

无法

179847.80不适

偿还公司有息债务否179640.00179640.000.00100.12%不适用单独否（利息207.80）用核算无法

169876.05不适

偿还公司有息债务否169660.00169660.000.00100.13%不适用单独否（利息216.05）用核算无法不适

偿还公司有息债务否179640.00179640.000.00179640.00100.00%不适用单独否用核算无法不适

偿还公司有息债务否69860.0069860.000.0069860.00100.00%不适用单独否用核算

3、2025年公司债：

投向科技创新领域、无法

49969.86不适

补充流动资金或偿还否49900.0049900.005000.00100.14%不适用单独否（利息69.86）用到期债务核算无法

199607.26不适

偿还公司有息债务否199600.00199600.000.00100.00%不适用单独否（利息7.26）用核算无法不适

偿还公司有息债务否99800.0099800.000.0099800.00100.00%不适用单独用否核算

322026年半年度报告全文

4、2025年次级债

无法不适

偿还公司有息债务否99800.0099800.000.0099800.00100.00%不适用单独用否核算无法不适

偿还公司有息债务否149700.00149700.000.00149700.00100.00%不适用单独用否核算

5、2026年公司债

无法不适

偿还公司有息债务否99800.0099800.000.000.000.00%不适用单独否用核算

承诺投资项目小计否1646700.001646700.005000.001547583.3293.98%----超募资金投向超募资金投资项目无未达到计划进度或预计收益的情况和原因无（分具体项目）项目可行性发生重大无变化的情况说明

超募资金的金额、用无途及使用进展情况募集资金投资项目实无施地点变更情况募集资金投资项目实无施方式调整情况募集资金投资项目先无期投入及置换情况用闲置募集资金暂时无补充流动资金情况用闲置募集资金进行无现金管理情况项目实施出现募集资无金结余的金额及原因尚未使用的募集资金

截至2026年6月30日止，尚未使用的募集资金账户余额为1001554714.08元，在募集资金专户内存放。

用途及去向募集资金使用及披露中存在的问题或其他无情况公司是否有超募资金

□是√否

（3）募集资金变更项目情况

□适用√不适用公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

332026年半年度报告全文

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用√不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用√不适用

八、主要控股参股公司分析

1、主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公司公司名称主要业务注册资本总资产净资产营业总收入营业利润净利润类型

子公17.00亿山证创新投资管理与资产管理。20973374031992555432470648844047234433493052司元人民币期货业务；期货公司资产管

子公13.00亿格林大华理业务；公募证券投资基金1071462383614147102921214277583730867828434677司元人民币销售。

股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府子公10.00亿中德证券债券、公司债券）的承销与1020005539888355072139074499130822025946539司元人民币保荐，以及中国证监会批准的其他业务。

证券经纪、期货经纪、证券

子公投资咨询、期货投资咨询、10.00亿山证国际3238046913790986782630911953267100232671002

司资产管理、机构融资、商品元港币贸易金融等。

子公8.00亿元山证投资投资与资产管理。1320472289953058309487783353341432833386832司人民币

子公证券业务（证券资产管理）；7.00亿元山证资管9899688199566949181572933779203348069024171司公募基金管理业务。人民币一般经营项目：计算机软

件、信息系统软件的开发、销售；信息系统设计、集

成、运行维护；信息技术咨

子公2.00亿元

山证科技询；日常安全管理、数据管2120324392062138278466129332957332957司人民币理。软件外包服务；基于云平台的业务外包服务。

许可经营项目：互联网信息服务。

2、报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用

342026年半年度报告全文

3、主要控股参股公司情况说明公司主要控股公司经营情况详见本节“一、报告期内公司从事的主要业务及三、主营业务分析1、概述”部分内容。

九、公司控制的结构化主体情况

在确定是否合并结构化主体时，公司主要考虑对这些主体（包括私募基金和资产管理计划）是否具有控制权。公司作为私募基金、资产管理计划的管理人或通过合同协议拥有对该结构化主体的权力时，将综合考虑在结构化主体中拥有的相关权力、取得的投资收益和管理费收入等全部可变回报，以及作为结构化主体的管理人在何种情况下可以被替换等因素对公司是否控制结构化主体作出综合判断。如果公司面临的可变回报的风险重大并且公司对于结构化主体的权力将影响公司取得的可变回报时，公司合并该等结构化主体，详见本报告第八节“财务报告附注‘附注七、2’”。

十、公司面临的风险和应对措施

可能对公司未来发展战略和经营目标产生不利影响的重大风险因素主要包括：政策性风险、流动性

风险、信用风险、市场风险、操作风险、合规风险、信息技术系统风险、声誉风险、人才流失和人才储

备不足的风险等。公司依据各类风险的特点制定了相应的对策，具体包括：

（一）政策性风险

1.概况及风险表现

政策性风险是国家宏观经济政策、利率政策等的变动引起的证券市场的波动，证券行业的法律、法规和政策变化导致行业发展环境的变化，对公司经营管理和业务开展产生不利影响的风险。

2.应对措施

报告期内，公司持续强化政策风险防控与业务合规管理，多措并举保障经营发展稳健有序。密切跟踪国家及地方政策动态，健全政策影响力研究与变量监测机制，精准分析政策调整对业务经营的潜在影响，为经营决策提供科学依据；深化与监管机构的常态化沟通，积极参与监管组织的交流培训，深刻把握政策制定背景、核心目标与导向要求，据此动态优化业务策略、完善风险管理举措，提升风险管理的前瞻性与主动性，有效防范政策落地实施带来的各类业务风险。公司推行多元化布局以分散政策风险，同时积极拓展跨境金融服务，降低对境内单一政策环境的依赖；紧抓行业发展机遇，发力资管业务转型，重点布局科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等政策鼓励领域。

报告期内，公司持续健全内部控制体系与监督审查机制，系统梳理汇总各业务条线外部监管规则并

352026年半年度报告全文

形成法律法规汇编，落地各项监管要求。同步分层分类组织合规培训与宣教活动，持续强化全员合规素养，提升全体员工政策风险识别、研判及处置能力，筑牢风险防控根基。公司紧扣“1+N”制度体系建设部署，纵深推进合规管理制度迭代优化。上半年，累计修订内部制度36项、新增9项、废止3项，全面增强制度体系的合规适配性、业务针对性与实操可行性。

（二）流动性风险

1.概况及风险表现

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足

正常业务开展资金需求的风险。可能引发流动性风险的因素包括但不限于资产负债期限结构不匹配、重要融资渠道受限、融资成本大幅上升，以及市场风险、信用风险、操作风险等其他风险因素的传导。

2.应对措施

公司秉持“稳健”的风险偏好，实施审慎的资产负债管理和流动性风险管理。建立以流动性覆盖率、净稳定资金率、日间流动性头寸、优质流动性资产、单一来源负债集中度、流动性缺口等指标为主的流

动性风险监测指标体系，并设置风险限额，通过风险控制指标动态监控系统实施监控，每日根据指标情况动态调控公司资产负债规模。公司持续升级和优化流动性风险管理信息系统，确保准确、及时、持续的计量、监测流动性风险控制指标。

公司统筹管理自有资金，强化资金头寸管理，确保日间流动性安全；持有充足的优质流动性资产储备，确保能够筹集足额资金以应对正常和压力情景下的资金缺口。

依据业务发展、财务状况以及金融市场情况，公司适时制定和调整融资策略，持续优化负债结构，保持合理的财务杠杆水平。同时，积极拓展融资渠道，不断提升融资渠道多元化和稳定性。目前的融资渠道主要包括：股权融资、向证金公司转融通拆入资金、发行收益凭证、债券回购、票据回购、银行间

市场拆借、发行证券公司短期债券、发行公司债券、发行次级债、两融收益权转让等。

公司定期和不定期开展流动性风险专项压力测试，从现金流和流动性指标两个方面评估公司在压力情境下的流动性风险承受能力，有针对性地调整流动性风险管理政策，确保业务开展与流动性风险管理相匹配。同时，制定流动性风险应急计划并定期进行演练，确保应对紧急情况下的流动性需求。报告期内，公司流动性覆盖率和净稳定资金率持续满足监管要求，流动性风险整体可控。

（三）信用风险

1.概况及风险表现

信用风险是指由于客户、交易对手或发行主体不能完全履行契约规定从而为公司带来损失的风险。

公司面临的信用风险主要包括三类：一是在融资融券、约定式购回、股票质押式回购等业务中，客户违

362026年半年度报告全文

约致使公司借出资券及息费遭受损失的风险。二是在股票期权、债券正回购等业务中，客户违约造成公司担保交收资金遭受损失的风险。三是在债券交易、场外衍生品业务中，发行主体或交易对手违约造成的风险。

2.应对措施

为适应资本市场的变化，围绕客户、交易对手、发行主体及交易品种等主体，公司建立了内部评级、准入管理、担保品管理、尽职调查、授信与集中度管理、贷后持续跟踪及违约处置等方式，加强信用风险管理。同时，基于违约概率、违约损失率、信用风险敞口等计算预期损失和非预期损失，对信用风险进行计量和评估；建立同一业务同一客户风险管理及统一授信机制，实现各类型、各层级业务以及客户群组风险信息的计量、汇总，并将其结合形成双维授信矩阵，对信用类业务进行科学管控；结合业务特点，设定业务规模限额、低等级债券投资比例、单一客户/单一标的融资规模、单一发行主体/交易对手集中度等风险指标，并根据市场情况、业务发展需要和公司风险状态进行相应调整。

具体风险管理措施主要有：针对融资融券、约定购回、股票质押式回购等融资类业务，建立健全多层级业务授权管理体系，通过尽职调查、征信、授信、担保品准入与动态调整、逐日盯市、集中度管理、客户风险提示、贷后跟踪、补充增信、平仓处置、司法追索和拨备计提等多种手段，有效控制信用风险。

针对股票期权、债券正回购等可能承担担保交收责任的业务，通过客户授信和保证金管理、质押券评级准入、集中度、杠杆比例等有效控制信用风险。针对债券投资、场外衍生品交易等业务，建立内部信用评级体系，开发多个信用风险内部评级模型，通过评级系统对发行主体及交易对手进行信用评级，并结合主体舆情预警动态调整评级结果，强化精准识别、审慎评估、动态监控功能，同时通过控制集中度、逐日盯市、追保、担保品处置等手段，有效控制信用风险。报告期末，公司融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例为294.22%，约定购回业务整体履约保障比例为186.69%，股票质押式回购业务整体履约保障比例为347.79%，信用风险整体可控。

报告期内，公司持续优化同一业务同一客户系统，完善同一客户识别与同一业务判定规则，完善授信管理、限额计算、经济资本计量和信用风险压力测试等核心功能，全方位提升信用风险主动管理能力。

（四）市场风险

1.概况及风险表现

市场风险指因股票价格、利率水平、大宗商品价格及汇率等的不利变动导致公司持有的金融资产产生损失的风险。市场风险主要包括权益价格风险、利率风险、商品价格风险和汇率风险。权益价格风险主要由股票、股票组合、股指期货等权益品种价格或波动率的不利变化引起；利率风险主要由固定收益

372026年半年度报告全文

投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等不利变化引起；商品价格风险主要由各类商品价格或波动率的不利变化引起；汇率风险由非本国货币汇率不利变化引起。

2.应对措施

公司建立了自上而下的市场风险限额管理体系，每年初依据业务和产品的市场风险收益特性、风险偏好、风险容忍度、资本实力、发展战略以及外部市场变化等要素确定规模限额、损失限额、敏感度指

标限额、集中度限额、止损限额、VaR 限额等指标，将整体风险限额分配至各业务部门/业务条线、子公司，并由内控部门监督执行。具体实施中，业务部门、子公司作为市场风险的直接承担者，通过分散投资标的、控制持仓规模、使用场内外衍生品等对冲工具来动态管理其持仓所暴露出的市场风险，确保在所分配的限额内展业。风险管理部通过衡泰市场风险管理系统对主要风险限额指标进行独立计算，在准确识别和计量的基础上对整体的市场风险进行全面审慎评估、监测和管理，及时进行风险提示，督促业务部门处置风险。在市场风险计量方面，公司使用衡泰市场风险管理系统，采用历史模拟法计算置信水平为95%的单日风险价值，并定期通过回溯测试检验模型的有效性；借助压力测试工具，评估极端市场环境对公司持仓资产损益的影响。同时随着业务的不断拓展，积极改善和丰富风险计量模型。报告期末，公司固收类和权益类资产风险价值（VaR）占公司净资产比重 0.16%，非权益类组合 DV01 1035.57 万元，市场风险整体可控。

报告期内，公司落实中证协《证券公司全面风险管理规范》《证券公司市场风险管理指引》要求，持续健全全流程、穿透式市场风险管理体系，各项管控能力稳步提升：一是完成市场风险管理系统功能升级优化。落地压力测试引擎改造、优化敞口分析模块，扩充资产支持范围，确保各类业务全面纳入市场风险计量与监控体系；二是强化场外衍生品业务的风险管理机制建设，制定了《山西证券股份有限公司场外衍生品业务风险管理细则》，切实筑牢风险防线；三是组织开展覆盖母子公司的场外衍生品年度模型验证评估工作，持续夯实风险计量基础，保障计量结果的科学性与合理性。

（五）操作风险

1.概况及风险表现

操作风险指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。

操作风险事件主要表现为以下七类：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理。

2.应对措施

公司构建了覆盖组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面的各项内部管理制度和授权制衡机制，明确授权的范围、方式、权限、时效和责任，清晰界定各部门、分支机构、子公司及不同工作岗

382026年半年度报告全文

位的目标、职责和权限，有效执行重要部门、关键岗位之间的分离、制衡及相互监督。基于公司业务和管理活动建立了以操作风险管理三大工具为核心，以制度、系统、流程、指标等为依托的操作风险管理机制。公司定期组织开展操作风险识别与控制自评估（RCSA)、关键风险指标（KRI）的填报及监测、操作风险损失数据收集（LDC）工作，并根据自评估结果和监测情况，优化业务流程和关键风险指标。公司充分重视新业务、新设部门操作风险的识别与控制，并规范操作规程。

报告期内，公司持续优化业务和管理流程（新增5支、修改13支、删除3支，现共130支）及关键风险指标（新增29项、修改20项、删除9项，现共411项）；同时加强内部操作风险事件的报告、汇总与跟踪管理，持续健全操作风险管理长效机制，操作风险整体可控。

（六）合规风险

1.概况及风险表现

合规风险是指公司管理层或工作人员的缺乏合规意识，其经营管理或执业行为违反法律法规和准则，使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。

2.应对措施

公司构建了由董事会及其下设的风险管理委员会、合规总监、合规法律部、各部门合规管理岗四个层级组成的合规管理组织体系。根据业务开展情况，持续调整、充实各级合规管理人员。严格按照《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》以及公司《合规管理制度》等相关规定，对公司经营管理、员工执业行为合规性审查、监督和检查，履行合规咨询、反洗钱、信息隔离、投诉举报处理、法律事务等一系列措施防范并管理合规风险。

在持续深化市场治理、打击“关键少数”违法违规行为的监管环境下，公司以“回归业务本源、助力高质量发展”为导向，锚定重点业务板块、关键人员两类核心管控对象，切实履行合规管理主体责任。

公司统筹制度顶层设计与落地实施，深化子公司全业务流程的垂直一体化穿透管控，优化内部决策架构，持续完善场外衍生品、程序化交易、洗钱风险管理、客户异常交易管理等重点业务管控规范。公司建立常态化监管沟通机制，持续开展合规文化建设与违规案例警示教育，筑牢全体员工合规思想防线。报告期内，公司各项业务合规稳健运营，整体合规风险总体可控。

（七）信息技术风险

1.概况及风险表现

信息技术风险主要是指各种内、外部原因造成公司信息系统运行异常或数据毁损、泄露，导致系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能持续保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行，从而造成损失的风险。

392026年半年度报告全文

2.应对措施

公司信息技术治理委员会负责制定信息技术发展战略规划，全面加强信息技术发展规划、信息技术投入预算及分配方案、重要信息系统建设或重大改造变更方案、信息技术应急预案等管理工作。同时，公司持续加大资金投入、人员配置力度，全面加强信息系统、网络安全、数据安全治理、个人信息保护等建设，开展信息技术应用创新，引入大模型等人工智能技术运用，聚焦业务连续性治理和故障应对，持续提高信息技术风险管控能力。

公司常态化开展全系统风险点全面梳理，建立风险台账；依托混沌工程平台开展实战故障演练，平台已对接优维系统实现故障可视化，及时整改监控告警、应用容错类隐患，锻炼运维应急处置能力。搭建统一监控平台全覆盖管理“三地四中心”基础资源，实时监测系统运行异常；同步完善安全防护、漏洞扫描、智能告警机制，优化各类应急预案，形成风险排查、实时监控、故障演练、复盘整改全流程闭环，持续强化 IT风险管控水平与业务韧性。

报告期内，公司信息系统平稳安全运行，未发生重大信息技术风险事件。信息系统应急演练结果达到预期目标，充分验证了公司信息技术已具备相应的故障、灾难应对能力。

（八）声誉风险

1.概况及风险表现

声誉风险是指公司经营行为或外部事件、工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约

等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

2.应对措施

公司始终把声誉风险管理纳入日常常态化管理范畴，不断健全配套管理制度，构建起涵盖风险识别、评估、管控、监测、处置、上报的全链条管理机制。公司配套设立声誉风险分级预警标准，细化各类风险分级处置举措，进一步提高舆情处置的针对性与处置成效。

同时，公司主动加强与投资者等各类利益相关主体的沟通交流，深耕品牌建设工作，通过多元渠道发布正面客观内容，充分展现企业自身发展价值。依托舆情监测平台开展分级管控、实时动态追踪，实现各类风险隐患提前排查、及时化解，同步落实事后复盘评估与机制优化工作。本报告期内，公司整体舆情态势平稳有序，未发生重大声誉风险事件。

（九）人才流失和人才储备不足的风险

1.概况及风险表现

优秀人才是证券行业的核心竞争力。关键岗位人才一旦流失，极易出现工作衔接断档、团队稳定性

402026年半年度报告全文

下降等问题；核心技术、创新业务项目若缺乏高层次人才支撑，将难以满足业务迭代升级、新项目落地推进的发展需求，制约业务提质增效与市场拓展步伐。

2.应对措施

公司建立后备人才库，常态化开展轮岗实训、专项培养，保障关键岗位人员有序补位，规避人才流失带来的工作断档风险。持续拓宽引才渠道，深化与重点高校、行业平台、专业机构合作，强化雇主品牌建设，提升对高素质专业化人才的吸引力。通过优化薪酬绩效机制、增设企业年金、完善管理与专业双通道晋升体系，进一步拓宽人才职业发展路径。严格落实国家各类人才政策，积极申报人才计划、申领人才补贴，充分发挥政策对人才的激励保障作用。完善离职调查机制，深入分析离职人员离职原因、择业去向及相关意见建议，系统梳理人才留存工作的短板，多措并举提升人才队伍的稳定性与归属感。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

√是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是√否

为推动提升公司的投资价值，增强投资者回报，规范公司市值管理行为，维护公司及广大投资者的合法权益，公司第四届董事会第二十五次会议审议通过《市值管理制度》。具体内容见公司于2025年4月26日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

√是□否为深入贯彻落实党中央、国务院重要会议精神和决策部署，积极响应深圳证券交易所《关于深入开展深市公司“质量回报双提升”专项行动的倡议》，有效提升公司发展质量和投资价值，维护全体股东利益，增强投资者信心，持续推动差异化高质量发展，公司结合自身发展战略和经营管理情况，于

2024年9月27日披露了《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。

2026年上半年，公司以行动方案为指引，在服务金融“五篇大文章”、推进科技创新、完善公司治

理、重视股东回报、切实加强投资者保护等方面积极落实响应，具体情况详见公司于2026年8月28日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披

露的公司《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。

412026年半年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

（一）董事选任情况

2026年3月11日、3月30日，公司第四届董事会第二十九次会议、2026年第一次临时股东会审议通

过《关于董事会换届选举非独立董事的议案》《关于董事会换届选举独立董事的议案》，选举侯巍先生、王怡里先生、刘鹏飞先生、周金晓先生、王卫平先生为公司第五届董事会非独立董事，选举邢会强先生、朱祁先生、李海涛先生、郭洁女士为公司第五届董事会独立董事。同时，经公司职工民主投票，选举司海红女士为公司第五届董事会职工董事。上述非独立董事、独立董事与职工董事共同组成公司第五届董事会（详见公司公告：临2026-002、临2026-013、临2026-014）。

2026年3月30日，公司第五届董事会第一次会议审议通过《关于选举第五届董事会董事长、副董事长的议案》，选举侯巍董事为第五届董事会董事长，选举王怡里董事为第五届董事会副董事长，任期与公司第五届董事会任期一致（详见公司公告：临2026-015）。

2026年3月30日，公司第五届董事会第一次会议审议通过《关于选举第五届董事会专门委员会委员的议案》，选举各专门委员会人员构成如下：

1.公司第五届董事会战略与 ESG委员会委员

侯巍董事、刘鹏飞董事、王卫平董事、王怡里董事

2.公司第五届董事会薪酬、考核与提名委员会委员

李海涛独立董事、侯巍董事、邢会强独立董事

3.公司第五届董事会审计委员会委员

郭洁独立董事、邢会强独立董事、朱祁独立董事、司海红职工董事

4.公司第五届董事会风险管理委员会委员

王怡里董事、刘鹏飞董事、周金晓董事、朱祁独立董事

各专门委员会委员任期与公司第五届董事会任期一致（详见公司公告：临2026-015）。

（二）董事离任情况

2026年3月30日，公司2026年第一次临时股东会选举产生第五届董事会，原第四届董事会成员李小萍女士、夏贵所先生不再担任公司董事，乔俊峰先生不再担任公司职工董事（详见公司公告：临2026-013、临2026-014）。

（三）高级管理人员聘任情况

422026年半年度报告全文

2026年3月30日，公司第五届董事会第一次会议审议通过《关于聘任公司总经理的议案》《关于聘任公司董事会秘书的议案》《关于聘任公司其他高级管理人员的议案》，聘任王怡里先生担任公司总经理。聘任高晓峰先生担任公司副总经理、合规总监、首席风险官、董事会秘书；聘任韩丽萍女士、谢卫先生、赵

雪先生担任公司副总经理；聘任张立德先生担任公司财务总监。同时，聘任侯巍先生、王怡里先生、高晓峰先生、韩丽萍女士、谢卫先生、赵雪先生、刘军先生担任公司执行委员会委员，其中，侯巍先生担任公司执行委员会主任委员。上述高级管理人员任期与公司第五届董事会任期一致（详见公司公告：临2026-

015）。

（四）高级管理人员离任情况

2026年3月30日，公司第五届董事会第一次会议审议通过《关于聘任公司其他高级管理人员的议案》（详见公司公告：临2026-015），汤建雄先生不再担任公司副总经理、执行委员会委员、首席风险官、财务负责人。孙嘉锋先生不再担任公司首席信息官。

报告期内，公司董事、高级管理人员变动情况姓名担任的职务类型日期原因

董事长被选举股东会选举成为董事，董事会选举成为董事长侯巍2026.03.30执行委员会主任委员聘任董事会聘任

副董事长被选举股东会选举成为董事，董事会选举成为副董事长总经理

王怡里聘任2026.03.30董事会聘任执行委员会委员董事会秘书离任届满离任

刘鹏飞董事被选举2026.03.30股东会选举

周金晓董事被选举2026.03.30股东会选举

王卫平董事被选举2026.03.30股东会选举

邢会强独立董事被选举2026.03.30股东会选举

朱祁独立董事被选举2026.03.30股东会选举

李海涛独立董事被选举2026.03.30股东会选举

郭洁独立董事被选举2026.03.30股东会选举

司海红职工董事被选举2026.03.30职工民主投票选举副总经理执行委员会委员

高晓峰合规总监聘任2026.03.30董事会聘任首席风险官董事会秘书

副总经理聘任2026.03.30董事会聘任韩丽萍

执行委员会委员聘任2026.03.30董事会聘任

副总经理聘任2026.03.30董事会聘任谢卫

执行委员会委员聘任2026.03.30董事会聘任

副总经理聘任2026.03.30董事会聘任赵雪

执行委员会委员聘任2026.03.30董事会聘任

432026年半年度报告全文

刘军执行委员会委员聘任2026.03.30董事会聘任

张立德财务总监聘任2026.03.30董事会聘任

李小萍董事离任2026.03.30届满离任

夏贵所董事离任2026.03.30届满离任

乔俊峰职工董事离任2026.03.30届满离任

副总经理离任2026.03.30届满离任

执行委员会委员离任2026.03.30届满离任汤建雄

首席风险官离任2026.03.30届满离任

财务负责人离任2026.03.30届满离任

孙嘉锋首席信息官离任2026.03.30届满离任

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

1.报告期利润分配审议程序2026年4月24日，公司第五届董事会第二次会议审议通过《关于2025年度利润分配预案暨2026年中期利润分配授权的议案》。2026年5月20日，公司2025年度股东会审议通过《关于2025年度利润分配方案暨2026年中期利润分配授权的议案》，故本次利润分配方案无需提交股东会审议（详见公司公告：临2026-017、临2026-029）。

2026年8月26日，公司第五届董事会第四次会议审议通过《关于2026年中期利润分配的方案》。

2.董事会审议的报告期利润分配方案

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）0.50元

每10股转增数（股）0

分配方案的股本基数（股）3589771547股

现金分红金额（元）（含税）179488577元

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0

现金分红总额（含其他方式）（元）179488577元

可分配利润（元）1587785311元

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例100%本次现金分红情况

以公司截至2026年6月30日总股本3589771547股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），共分配现金红利179488577元，本次利润分配方案不送红股，不进行资本公积金转增股本，不涉及弥补亏损、提取公积金的情况。

利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

2026年上半年，公司合并报表归属于上市公司股东的净利润为602667441元，母公司净利润为400875660元，年

终将提取盈余公积、一般风险准备和交易风险准备各10%。截至2026年6月30日，母公司报表累计未分配利润为

2143339180元。

根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《金融企业财务规则》和《山西证券股份有限公司章程》

442026年半年度报告全文

的有关规定，从股东利益和公司发展等综合因素考虑，公司2026年中期利润分配方案如下：

以公司截至2026年6月30日总股本3589771547股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），共分配现金红利179488577元，本次现金分红占2026年上半年合并报表归属于上市公司股东净利润比例为29.78%。

在权益分派方案披露日至实施期间，公司股本总额若发生变化，公司将按照现金分红总额固定不变的原则，以分红派息股权登记日的总股本为基数调整分配比例。本次利润分配方案不送红股，不进行资本公积金转增股本，本次利润分配方案不涉及弥补亏损、提取公积金的情况。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用√不适用

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

四、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是√否

作为金融企业，公司及子公司不属于环境保护部门公布的重点排污单位，不存在重大环保问题，未出现因违反环境保护相关法律法规而受到处罚的情况。

公司坚持“好金融”理念，报告期内，坚持绿色运营，强化节能管理、树立节约美德、推行绿色办公、引领绿色生活方式，提升公司全体员工的节能环保意识，将绿色低碳理念全面融入公司运营管理的各个环节。开展“繁茂百年林证启十五五”主题植树等绿色公益活动，改善自然环境，共建和谐生态。

同时，全面投入做好“五篇大文章”，将绿色金融作为重要发展方向，正式获批开展碳排放权交易，发行绿色债及新能源主题基金，助力实体经济降碳减排。深入开展绿色研究，创新绿色金融产品服务体系，积极开发绿色金融产品，支持和推动环保、节能、低碳以及清洁能源等领域的发展，引导更多的资金流向绿色产业，助力经济绿色转型。

五、社会责任情况

公司立足山西省汾西县、代县、娄烦县、平陆县及云南省沧源佤族自治县五个结对帮扶县域实际，以金融“活水”润泽乡村沃土，持续探索金融赋能乡村振兴与培育农业新质生产力协同并进的新路径。

报告期内，向5个“一司一县”结对帮扶县域捐赠资金及物资共计139.83万元，荣获中国乡村发展基金会“乡村振兴突出贡献奖”。

报告期内，公司聚焦产业帮扶，发行设立“山证汇通－汴兴供应链1期乡村振兴资产支持专项计划”，发行规模6.4亿元，期限1.5年，优先级票面利率2.44%，该产品基础资产中有87.77%的资产为农业企业销售牲畜饲养、饲料、新鲜蔬菜等农牧产品形成的应收账款，有力助推河南省农产品流通和畜牧

452026年半年度报告全文业提质增效。报告期内，子公司中德证券作为主承销商，成功执行房县鑫茂水利发展集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券（第一期）、甘肃省城乡发展投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券、烟台新润华投资集团有限公司2026年面向专业投资者非

公开发行乡村振兴公司债券（第一期）等发行工作，持续夯实产业帮扶模式。报告期内，山西证券公益基金会再次捐赠6.5万元用于援建山西省临县枣圪垯村大棚红枣项目三期7亩遮雨棚主体搭建和园区路面硬化，助力脱贫地区的红枣产业高产稳产。

报告期内，公司做实智力帮扶，不断巩固“新长城自强班”“希望小学”等教育帮扶品牌。山西证券公益基金会在山西省汾西县、代县、云南省沧源佤族自治县滚动设立新一届自强班，并在山西省平陆县新设自强班，每年每校捐赠10万元，资助200名学生完成高中三年学业，报告期内完成本年度捐赠资金划款。持续推进“山西证券·智惠雨露”伴飞计划，报告期内完成捐赠划款共计6.3万元。

报告期内，公司扩大民生帮扶，开展困难户慰问和生态农业项目考察。公司在春节前夕再次联合山西证监局赴山西省娄烦县开展走访慰问，为353户村民送去价值近5万元的生活用品，深入落实精准帮扶工作。联合山西农业大学，以山西省汾西县段村闲置窑洞羊舍改造模式为示范，制定生态养殖推广方案，在全县有序推广，以“人畜分离、科学养殖”改善人居环境，推动养殖业发展。

报告期内，公司深化公益帮扶，启动“慧心一笑”公益专项计划，帮助2025级“新长城自强班”的“慧慧”同学接受唇腭裂矫治。公司463名员工志愿捐款72134元，山西证券公益基金会依照协议及序列治疗方案首期划付5万元，用于其完成检查诊断并接受第一阶段矫形手术。

报告期内，公司助力消费帮扶，在定点帮扶县直接投入近70万元，定制采购茶叶、小米、鸡蛋等多种农特产品，带动农户增收，实现了“以购代捐、以销促产”的良性循环。

462026年半年度报告全文

第五节重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用√不适用

公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用√不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用√不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

经公司第五届董事会第二次会议及2025年度股东会审议通过，公司继续聘请安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2026年度财务报告审计机构和内部控制审计机构，审计费用120万元（2026年度财务报表审计费用100万元，内部控制审计费用20万元）（详见公司公告：临2026-017、临2026-020、临2026-029）。

半年度财务报告是否已经审计

□是√否公司半年度报告未经审计。

五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用√不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用√不适用

七、破产重整相关事项

□适用√不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

472026年半年度报告全文

八、诉讼事项

2022年1月，中德证券收到北京金融法院送达的民事起诉状，案由为涉及乐视网信息技术（北京）

股份有限公司（以下简称“乐视网”）证券虚假陈述责任纠纷（详见公司公告：临2022-001）。

2023年9月，中德证券收到北京金融法院《民事判决书》【（2021）京74民初111号】，其中涉及中

德证券的判决结果为驳回原告投资者对中德证券的诉讼请求（详见公司公告：临2023-031）。

2023年10月，中德证券收到北京金融法院送达的《民事上诉状》。上诉人请求改判被上诉人（一审被告中除乐视网及贾跃亭外的二十二名被告）对一审被告一乐视网应支付给全体上诉人(一审原告)的虚假陈述侵权赔偿款项承担全额连带赔偿责任并共同承担本案全部的上诉费用（详见公司公告：临

2023-032）。截至本报告披露日，本案件尚未做出二审判决，其对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性。

公司将密切关注和高度重视后续事项，及时对涉及诉讼事项的进展情况履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。

除上述诉讼外，报告期内，公司诉讼、仲裁涉案金额累计未达到监管要求的披露标准。

九、处罚及整改情况1.2026年3月，公司子公司中德证券收到中国证监会上海监管局《关于对中德证券有限责任公司采取出具警示函措施的决定》（沪证监决[2026]71号）。因中德证券作为太原重工股份有限公司（以下简称“太原重工”）2020年非公开发行股票并上市项目的保荐机构以及2022年非公开发行公司债券项目的联

席主承销商，部分事项的尽职调查不充分，部分工作底稿归档不及时，上海证监局决定对中德证券采取出具警示函的监督管理措施。

公司及中德证券收到前述函件后高度重视，对所反映的问题进行认真总结和深刻反思，上述监管措施涉及的事项已完成整改。中德证券将引以为戒，恪守诚实守信、勤勉尽责义务，采取有效措施切实提升执业质量。

2.2026年6月，公司子公司山证资管收到中国证监会山西监管局《关于对山证（上海）资产管理有限公司采取责令改正措施的决定》（[2026]28号）。因山证资管在执业过程中存在未有效执行内控制度、信息披露文件不够准确的问题，被采取责令改正的行政监管措施，并计入证券期货市场诚信档案。

公司及山证资管收到前述函件后高度重视，仔细梳理执业流程，上述监管措施涉及事项已完成整改。

山证资管将汲取教训，严格内控管理，杜绝此类事项再次发生。

482026年半年度报告全文

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

公司及其控股股东、实际控制人在报告期内诚信状况良好，不存在未履行法院生效判决、不存在所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

√适用□不适用

单位：万元是获关否占同批联超关联可获得披披关联交类交的关联交易关联交关联交交关联交过交易的同类露露关联关系易定价易金交方易类型易内容易易金额获结算交易市日索原则额的易价批方式价期引比例额格额度度山西产投提供或经纪业受金控集市场原

资本管理接受劳务佣金-0.780.00-否现金---团控制则有限公司务收入受金控集山西信托团控制提供或经纪业市场原股份有限（公司董接受劳务佣金-9.190.02-否现金---则公司事任职企务收入

业）山西数据提供或经纪业受金控集市场原

交易中心接受劳务佣金-0.250.00-否现金---团控制则有限公司务收入山西省交提供或经纪业易集团股受金控集市场原

接受劳务佣金-0.010.00-否现金---份有限公团控制则务收入司提供或经纪业关联自然关联自然市场原

接受劳务佣金-2.310.00-否现金---人人则务收入山西产投提供或经纪业受金控集市场原

资本管理接受劳务利息-0.600.02-否现金---团控制则有限公司务支出受金控集山西信托团控制提供或经纪业市场原股份有限（公司董接受劳务利息-0.420.01-否现金---则公司事任职企务支出

业）山西国际公司持股提供或经纪业市场原

电力集团5%以上股接受劳务利息-0.170.00-否现金---则有限公司东务支出山西数据提供或经纪业受金控集市场原

交易中心接受劳务利息-0.070.00-否现金---团控制则有限公司务支出

492026年半年度报告全文

山西晋兴受金控集提供或经纪业资本信用市场原

团间接控接受劳务利息-0.010.00-否现金---发展服务则制务支出有限公司山西省交提供或经纪业易集团股受金控集市场原

接受劳务利息-0.030.00-否现金---份有限公团控制则务支出司山西省征提供或经纪业受金控集市场原

信有限公接受劳务利息-0.010.00-否现金---团控制则司务支出杭州龙华股融股权公司高管提供或经纪业投资基金市场原

担任投决接受劳务利息-0.030.00-否现金---合伙企业则委委员务支出

（有限合伙）提供或经纪业关联自然关联自然市场原

接受劳务利息-0.140.00-否现金---人人则务支出汇丰晋信提供或公司董事席位佣市场原

基金管理接受劳-1.600.00-否现金---任职企业金收入则有限公司务承销保

荐、财提供或山西省财公司实际务顾市场原

接受劳-108.680.58-否现金---

政厅控制人问、投则务资咨询业务承销保

山西金融荐、财提供或投资控股公司控股务顾市场原

接受劳-66.670.36-否现金---

集团有限股东问、投则务公司资咨询业务房屋设备租赁等物业管理服山西国贸受金控集提供或

务、接市场原

物业管理团间接控接受劳-1.320.00-否现金---受劳则有限公司制务

务、会务招待等相关费用房屋设备租赁等物业山西省国管理服受金控集提供或

贸投资集务、接市场原

团间接控接受劳-116.950.11-否现金---团有限公受劳则制务

司务、会务招待等相关费用

山西国贸受金控集提供或房屋设参照国-310.510.30-否现金---

502026年半年度报告全文

大饭店管团间接控接受劳备租赁贸大饭理有限公制务等物业店收费司管理服标准的

务、接最低折受劳扣

务、会务招待等相关费用房屋设备租赁等物业山西国信管理服受金控集提供或

物业管理务、接市场原

团间接控接受劳-48.420.05-否现金---服务有限受劳则制务

公司务、会务招待等相关费用山西股权提供或受金控集营销宣市场原

交易中心接受劳-0.850.00-否现金---团控制传费则有限公司务山西上市倍增私募公司高管提供或基金管股权投资市场原

担任投决接受劳理费收-80.891.27-否现金---基金合伙则委委员务入

企业（有限合伙）扬州山证启航股权公司高管提供或基金管市场原

投资合伙担任投决接受劳理费收-166.512.61-否现金---则

企业（有委委员务入限合伙）中煤财产保险股份提供或受金控集保险服市场原

有限公司接受劳-13.640.01-否现金---团控制务费则

（山西分务公司）山西产投提供或资产管受金控集市场原

资本管理接受劳理业务-73.081.15-否现金---团控制则有限公司务收入山西股权提供或资产管受金控集市场原

交易中心接受劳理业务-22.430.35-否现金---团控制则有限公司务收入山西晋兴受金控集提供或资产管资本信用市场原

团间接控接受劳理业务-1.400.02-否现金---发展服务则制务收入有限公司山西省养老保险基提供或资产管受金控集市场原

金资产管接受劳理业务-2.820.04-否现金---团控制则理有限公务收入司

512026年半年度报告全文

山西信托提供或资产管受金控集市场原

股份有限接受劳理业务-0.700.01-否现金---团控制则公司务收入中煤财产提供或场外期受金控集市场原

保险股份接受劳权业务-326.280.40-否现金---团控制则有限公司务收入山西数据提供或受金控集科技服市场原

交易中心接受劳-15.540.02-否现金---团控制务费则有限公司务

合计----1372.3------------

1

大额销货退回的详细情况无按类别对本期将发生的日常关联交易进行总金无

额预计的，在报告期内的实际履行情况交易价格与市场参考价格差异较大的原因无

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用√不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

√适用□不适用被投资企业被投资企业被投资企业被投资企业被投资企业被投资企业共同投资方关联关系的总资产的净资产的净利润的名称的主营业务的注册资本（万元）（万元）（万元）山西黄河股共青城山证权投资管理星辰启鑫股

有限公司、受金控集团权投资基金

北京国盈富股权投资6100.006046.616046.61-53.39控制合伙企业通私募基金

（有限合管理有限公

伙）司被投资企业的重大在建项目无

的进展情况（如有）

4、关联债权债务往来

√适用□不适用是否存在非经营性关联债权债务往来

□是√否应收关联方债权是否存在非本期新增本期收回本期期末余关联关期初余额关联方形成原因经营性资金金额（万金额（万利率利息额（万系（万元）占用元）元）（万元）

522026年半年度报告全文

元）受本集深圳烨华资团子公应收账款及

源集团有限否3847.24300.003547.24

司重大其他应收款---公司影响山西省国贸受金控预付租赁押

投资集团有集团间否2.34----2.34金限公司接控制山西省国贸受金控

投资集团有集团间房租保证金否46.16----46.16限公司接控制山西国贸大受金控

饭店管理有集团间房租押金否4.85----4.85限公司接控制山西地方电受山西

力有限公司国电间押金否3.003.00

----离石分公司接控制过去十二个月内公司山西国瑞投

监事担押金否2.002.00

资有限公司----任其他企业董事杭州龙华股公司高融股权投资管担任

基金合伙企应收借款否5.25----5.25投决委

业（有限合委员

伙）受金控山西信托股

集团控应收手续费否32.9432.94

份有限公司----制山西产投资受金控

本管理有限集团控应收管理费否4.3673.0873.384.06

--公司制山西股权交受金控

易中心有限集团控应收管理费否1.7422.4323.310.86

--公司制山西晋兴资受金控本信用发展

集团间应收管理费否0.031.401.390.04

服务有限公--接控制司山西省养老受金控保险基金资

集团控应收管理费否-2.822.550.27

产管理有限--制公司受金控山西信托股

集团控应收管理费否0.010.700.680.04

份有限公司--制汇丰晋信基公司董应收席位佣

金管理有限事任职否6.940.164.622.48

金--公司企业山西国投创公司高新绿色能源管担任

股权投资合应收管理费否99.600.000.0099.60

投决委--伙企业（有委员限合伙）

532026年半年度报告全文

山西交通产公司高业基金合伙管担任

应收管理费否5.000.000.005.00

企业(有限投决委--

合伙)委员杭州龙华股公司高融股权投资管担任

基金合伙企应收管理费否100.000.000.00100.00

投决委--

业（有限合委员

伙）山西信创引公司高导私募股权管担任

投资基金合应收管理费否47.090.000.0047.09

投决委--伙企业（有委员限合伙）山西上市倍公司高增私募股权管担任

投资基金合应收管理费否301.5392.91301.2093.24

投决委--伙企业（有委员限合伙）扬州山证启公司高航股权投资管担任

合伙企业应收管理费否1417.80176.500.001594.30

投决委--

（有限合委员

伙）山西重器智能高端装备公司高私募股权投管担任

应收管理费否19.510.000.0019.51

资基金合伙投决委--

企业（有限委员合伙）山西省新引擎专业镇产公司高业投资基金管担任

应收管理费否235.130.00189.0046.13

合伙企业投决委--

（有限合委员伙）山西天使股公司高权投资基金管担任

合伙企业应收管理费否9.790.000.009.79

投决委--

（有限合委员

伙）山西晋创天公司高使创业投资管担任

基金合伙企应收管理费否21.300.000.0021.30

投决委--

业（有限合委员

伙）中煤财产保受金控其他应收场

险股份有限集团控外期权业务否-2688.592362.31326.28

--公司制款项受金控山西信托股其他应收管

集团控否133.03-133.03-

份有限公司理人分配款--制关联债权对公司经营成果及财务状况的影无重大影响响

542026年半年度报告全文

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用√不适用

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用√不适用

7、其他重大关联交易

□适用√不适用

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用√不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用√不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

报告期内，公司不存在带来损益达到报告期利润总额10%以上的租赁项目。公司租赁其他单位资产主要为公司、子公司及分支机构租赁办公场所，其他单位租赁公司资产主要为公司将部分闲置物业对外出租。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用√不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用√不适用公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托理财

□适用√不适用公司报告期不存在委托理财。

552026年半年度报告全文

4、其他重大合同

□适用√不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十三、各单项业务资格的变化情况

2026年3月2日，中国证监会出具《关于山西证券股份有限公司参与碳排放权交易有关意见的复函》（机构司函【2026】322号），同意公司自营业务在境内合法交易场所参与碳排放权交易。

十四、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表接待对谈论的主要内容及提调研的基本情接待时间接待地点接待方式接待对象象类型供的资料况索引

公司经营情况、行业

2026.01.01-

公司电话沟通个人投资者状况及公司公告内-

2026.06.30容。

全景网“投资公司经营业绩、分巨潮资讯网者关系互动平参与山西证券2025年度网络平台红、市值管理、境外“山西证券投

2026.05.18台”-暨2026年第一季度网上

线上交流业务、未来的发展方资者关系管理

（https://ir.p5w. 业绩说明会的投资者向等。信息”net）全景网“投资参与山西辖区上市公司公司2025年度业绩、巨潮资讯网者关系互动平网络平台2026年投资者网上集体公司治理、发展战“山西证券投

2026.05.22台”-

线上交流接待日暨年报业绩说明略、经营状况和可持资者关系管理

（https://rs.p5w.会的投资者续发展等。信息”net）

十五、其他重大事项的说明

（一）债券相关事项

1.债券发行情况

2026年6月11日，公司完成“2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”的发行，债券

发行期限为3年期，实际发行规模为10亿元，票面利率为1.71%。该债券于2026年6月17日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者中的机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交。

2026年8月6日，公司完成“2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）”的发行，

债券发行期限为3年期，实际发行规模6亿元，票面利率为1.69%。该债券于2026年8月13日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者中的机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交。

562026年半年度报告全文

2026年8月20日，公司完成“2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”的发行，债券

发行期限为3年期，实际发行规模10亿元，票面利率为1.69%。该债券于2026年8月25日起在深圳证券交易所上市，并面向专业投资者中的机构投资者交易，交易方式包括匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交。

2.债券付息及兑付情况

2026年6月3日，公司按期完成“2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）”

2026年付息工作（详见公司公告：临2026-030）。

2026年6月22日，公司按期完成“2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”2026年付

息工作（详见公司公告：临2026-033）。

2026年6月24日，公司按期完成“2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”2026年付

息工作（详见公司公告：临2026-035）。

2026年7月20日，公司按期完成“2023年面向专业投资者非公开发行次级债券（第一期）”2026年

兑付兑息暨摘牌工作。

2026年7月21日，公司按期完成“2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”2026年付

息工作（详见公司公告：临2026-038）。

2026年7月22日，公司按期完成“2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”2026年付

息工作（详见公司公告：临2026-039）。

（二）分支机构变动情况

公司依据整体转型发展规划，统筹优化调整营业网点布局。报告期内，公司撤销1家分支机构，更名2家分支机构，同城迁址4家分支机构。具体情况如下：

证券分支机构撤销情况序号名称公告索引

1北京国贸证券营业部临2025-027

证券分支机构更名情况序号原名称现名称

1福州杨桥东路证券营业部福州新权南路香格里拉证券营业部

2贵阳长岭南路证券营业部贵阳长岭北路证券营业部

证券分支机构迁址情况

572026年半年度报告全文

序号原名称现名称搬迁后地址福建省福州市鼓楼区五一广场西侧之地块新权福州杨桥东路证券福州新权南路香格里拉证券

1南路香格里拉中心14层08、09-02、10-02号办

营业部营业部公室太原真武路证券营

2太原真武路证券营业部山西省太原市小店区真武路68号27幢2层

业部湖南省长沙市天心区劳动西路245号凯瑞大厦

3湖南分公司湖南分公司

15层1505-01、1506、1507室

贵阳长岭南路证券贵州省贵阳市观山湖区长岭北路贵阳国际金融

4贵阳长岭北路证券营业部

营业部 中心二期商务区 N1 栋 26 层 18、19、20、21 号

对于撤销的证券营业部，公司严格按照相关法律法规，已妥善处理相关客户资产，结清业务，终止经营活动，办理证照注销等相关手续，并向证券营业部所在地中国证监会派出机构备案。

（三）2025年度权益分派实施情况2026年5月，公司2025年度股东会审议通过《关于2025年度利润分配方案暨2026年中期利润分配授权的议案》，2025年度利润分配方案具体为：以2025年12月31日总股本3589771547股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。2026年6月26日，公司完成2025年度分红派息工作（详见公司公告：临2026-034）。

（四）会计政策变更事项

2025年7月8日，财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答。公司自2025年1月1日起执行

上述企业会计准则实施问答的有关规定（详见公司公告：临2026-026）。

（五）制定公司《薪酬管理制度》

为建立健全公司科学合理、规范稳健的薪酬管理与激励约束机制，更有效地吸引、激励与保留人才，促进公司稳健经营和高质量发展，有效提升公司治理水平和经营效益，公司第五届董事会第三次会议、2026年第二次临时股东会审议通过相关议案，制定公司《薪酬管理制度》（详见公司公告：临2026-031、临2026-036）。

（六）行政许可事项

报告期内，公司无行政许可事项。

十六、公司子公司重大事项

1.向子公司山证（上海）资产管理有限公司增资事项

582026年半年度报告全文

2026年3月，为提升子公司山证资管跨境投资和客户服务实力，公司第四届董事会第二十九次会议

审议通过《关于向子公司山证（上海）资产管理有限公司增资的议案》，同意公司对山证资管增资2亿元人民币。同时，授权公司经营管理层决定和办理与本次增资事项有关的一切事宜，包括但不限于在增资额度内决定投入的时期和金额、办理出资有关事宜等。

2026年4月，山证资管完成工商变更登记并换领营业执照，注册资本增至7亿元人民币（详见公司公告：临2026-002、临2026-004、临2026-016）。

2.向香港子公司增资事项2025年10月，公司第四届董事会第二十七次会议审议通过《关于向子公司山证国际金融控股有限公司增资的议案》，同意公司向子公司山证国际增资10亿港元（详见公司公告：临2025-030、临2025-033）。

2026年7月，公司收到中国证监会出具的《关于山西证券股份有限公司向香港子公司增资有关意见的复函》（机构司函[2026]1009号），对公司向山证国际增资10亿港元无异议（详见公司公告：临2026-

037）。

十七、信息披露索引公告编号公告名称公告日期

临2026-001关于参与碳排放权交易获得中国证券监督管理委员会复函的公告2026.03.10

临2026-002关于第四届董事会第二十九次会议决议的公告2026.03.13

临2026-003关于召开公司2026年第一次临时股东会的通知2026.03.13

临2026-004关于向子公司山证（上海）资产管理有限公司增资的公告2026.03.13

临2026-005独立董事提名人声明与承诺（邢会强）2026.03.13

临2026-006独立董事提名人声明与承诺（朱祁）2026.03.13

临2026-007独立董事提名人声明与承诺（李海涛）2026.03.13

临2026-008独立董事提名人声明与承诺（郭洁）2026.03.13

临2026-009独立董事候选人声明与承诺（邢会强）2026.03.13

临2026-010独立董事候选人声明与承诺（朱祁）2026.03.13

临2026-011独立董事候选人声明与承诺（李海涛）2026.03.13

临2026-012独立董事候选人声明与承诺（郭洁）2026.03.13

-2026年第一次临时股东会材料2026.03.13

临2026-0132026年第一次临时股东会决议公告2026.03.31

592026年半年度报告全文

国浩律师（上海）事务所关于山西证券股份有限公司2026年第一次临时股东会的法律

-2026.03.31意见书

临2026-014关于职工董事选举结果的公告2026.03.31

临2026-015关于第五届董事会第一次会议决议的公告2026.03.31中信证券股份有限公司关于山西证券股份有限公司信息披露事务负责人发生变动的受

-2026.04.08托管理事务临时报告

临2026-016关于资产管理子公司完成注册资本工商变更登记并换领营业执照的公告2026.04.11

临2026-017关于第五届董事会第二次会议决议的公告2026.04.28

2026-0182026年一季度报告2026.04.28

临2026-019关于2026年度日常关联交易预计的公告2026.04.28

临2026-020关于拟续聘会计师事务所的公告2026.04.28

临2026-0212025年度募集资金存放、管理与实际使用情况专项报告2026.04.28

临2026-022关于召开公司2025年度股东会的通知2026.04.28

临2026-023关于第五届董事会独立董事第一次专门会议决议的公告2026.04.28

临2026-024关于2025年度利润分配预案暨2026年中期利润分配授权的公告2026.04.28

临2026-025关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告2026.04.28

临2026-026关于会计政策变更的公告2026.04.28

定2026—2025年

2025年年度报告摘要2026.04.28

报摘要

-2025年年度报告2026.04.28

-2025年度董事会工作报告2026.04.28

-2025年度可持续发展报告2026.04.28

-2025年度会计师事务所履职情况评估报告2026.04.28

-2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表2026.04.28

-山西证券股份有限公司2025年内部控制审计报告2026.04.28

-董事会审计委员会对会计师事务所2025年度履职情况评估及履行监督职责情况的报告2026.04.28

-独立董事2025年度述职报告（邢会强）2026.04.28

-独立董事2025年度述职报告（李海涛）2026.04.28

-独立董事2025年度述职报告（朱祁）2026.04.28

-独立董事2025年度述职报告（郭洁）2026.04.28

-2025年度内部控制评价报告2026.04.28

602026年半年度报告全文

-董事2025年度薪酬执行情况及2026年度薪酬发放方案2026.04.28

-2025年度风险控制指标情况报告2026.04.28

-董事会关于独立董事独立性评估的专项意见2026.04.28

-2025年年度审计报告2026.04.28山西证券股份有限公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说

-2026.04.28明

山西证券股份有限公司发行长期债券2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况鉴

-2026.04.28证报告

-高级管理人员2025年度履职情况、绩效考核情况及薪酬情况专项说明2026.04.28

-公司2025年度股东会材料2026.04.28

山西证券股份有限公司发行次级债券2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况鉴

-2026.04.28证报告

临2026-027关于举行2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会的公告2026.05.08

临2026-028关于参加山西辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会的公告2026.05.19

临2026-0292025年度股东会决议公告2026.05.21

-国浩律师（上海）事务所关于山西证券股份有限公司2025年度股东会的法律意见书2026.05.21

临2026-0302025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）2026年付息公告2026.06.01

-山西证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行公告2026.06.08

-2025年度山西证券股份有限公司信用评级报告2026.06.08

-山西证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券更名公告2026.06.08

山西证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明

-2026.06.08书

关于延长山西证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）

-2026.06.09簿记建档时间的公告

山西证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）票面利率

-2026.06.09公告

山西证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行结果

-2026.06.11公告

临2026-031关于第五届董事会第三次会议决议的公告2026.06.13

临2026-032关于召开公司2026年第二次临时股东会的通知2026.06.13

-2026年第二次临时股东会材料2026.06.13

山西证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）在深圳证

-2026.06.16券交易所上市的公告

临2026-0332025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2026年付息公告2026.06.17

临2026-0342025年度分红派息实施公告2026.06.22

612026年半年度报告全文

临2026-0352024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2026年付息公告2026.06.22

-2026年度山西证券股份有限公司跟踪评级报告2026.06.26

-山西证券股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2025年度）2026.06.29

临2026-0362026年第二次临时股东会决议公告2026.06.30

国浩律师（上海）事务所关于山西证券股份有限公司2026年第二次临时股东会的法律

-2026.06.30意见书

-薪酬管理制度（2026年6月）2026.06.30

622026年半年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后发行送公积金

数量比例(%)其他小计数量比例(%)新股股转股

一、有限售条件股份00.00-----00.00

二、无限售条件股份3589771547100.00-----3589771547100.00

1.人民币普通股3589771547100.00-----3589771547100.00

2.境内上市的外资股---------

3.境外上市的外资股---------

4.其他---------

三、股份总数3589771547100.00-----3589771547100.00股份变动的原因

□适用√不适用股份变动的批准情况

□适用√不适用股份变动的过户情况

□适用√不适用股份回购的实施进展情况

□适用√不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用√不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用√不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

2、限售股份变动情况

□适用√不适用

632026年半年度报告全文

二、证券发行与上市情况报告期内，公司无股票类证券发行情况，公司债券发行的其他情况详见本报告“第七节债券相关情况”部分内容。

发行价股票及其衍生证券名获准上市交交易终止日发行日期格（或发行数量上市日期披露索引披露日期称易数量期

利率）公司债类山西证券股份有限公司2026年面向专业

2026.06.101.71%10000000张2026.06.1710000000张2029.06.10巨潮资讯网2026.06.08

投资者公开发行公司债券（第一期）

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

报告期末普通股股东总数（户）103400报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）0

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持股持有有质押、标记或持有无限售比例报告期末持报告期内增限售条冻结情况股东名称股东性质条件的股份

（%股数量减变动情况件的股数量股份

）份数量数量状态山西金融投资控股集团有限公

国有法人31.7711403742420-1140374242--司

太原钢铁（集团）有限公司国有法人10.233672686160-367268616--

山西国际电力集团有限公司国有法人5.551992688560-199268856--

香港中央结算有限公司境外法人2.1978446322-1609058-78446322--

中国建设银行股份有限公司－

基金、理

国泰中证全指证券公司交易型1.85663701437153200-66370143--财产品等开放式指数证券投资基金

中国建设银行股份有限公司－

基金、理

华宝中证全指证券公司交易型1.18424430401205400-42443040--财产品等开放式指数证券投资基金

郑州热力集团有限公司国有法人0.96343217450-34321745--

山西省科技基金发展有限公司国有法人0.62221000000-22100000--山西杏花村汾酒集团有限责任

国有法人0.47170322520-17032252--公司山西省旅游投资控股集团有限

国有法人0.38137800000-13780000--公司战略投资者或一般法人因配售新股成为前10不适用名股东的情况

上述股东中，山西国际电力集团有限公司、山西省科技基金发展有限公司、山西上述股东关联关系或一致行动的说明杏花村汾酒集团有限责任公司及山西省旅游投资控股集团有限公司实际控制人同为山西省国资委；未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动。

上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表决权不适用情况的说明前10名股东中存在回购专户的特别说明不适用

642026年半年度报告全文

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量山西金融投资控股集团有限公司1140374242人民币普通股1140374242

太原钢铁（集团）有限公司367268616人民币普通股367268616山西国际电力集团有限公司199268856人民币普通股199268856香港中央结算有限公司78446322人民币普通股78446322

中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指证

66370143人民币普通股66370143

券公司交易型开放式指数证券投资基金

中国建设银行股份有限公司－华宝中证全指证

42443040人民币普通股42443040

券公司交易型开放式指数证券投资基金郑州热力集团有限公司34321745人民币普通股34321745山西省科技基金发展有限公司22100000人民币普通股22100000山西杏花村汾酒集团有限责任公司17032252人民币普通股17032252山西省旅游投资控股集团有限公司13780000人民币普通股13780000

前10名无限售条件股东之间，以及前10名无上述股东中，山西国际电力集团有限公司、山西省科技基金发展有限公司、山西限售条件股东和前10名股东之间关联关系或杏花村汾酒集团有限责任公司及山西省旅游投资控股集团有限公司实际控制人同一致行动的说明为山西省国资委；未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动。

前10名普通股股东参与融资融券业务股东情不适用况说明

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是√否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事和高级管理人员持股变动

□适用√不适用

公司董事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2025年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

公司前期已披露实际控制人筹划控制权变更但尚未完成的，请说明控制权变更进展情况。

□适用√不适用控股股东报告期内变更

□适用√不适用公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用√不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

652026年半年度报告全文

六、优先股相关情况

□适用√不适用报告期公司不存在优先股。

662026年半年度报告全文

第七节债券相关情况

一、企业债券

□适用√不适用报告期公司不存在企业债券。

二、公司债券

1、公司债券基本信息

单位：万元债券名称债券简称债券代码发行日起息日到期日债券余额利率还本付息方式交易场所本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2023年面向专业深圳证券

23 山证 C3 115127 2023.09.07 2023.09.11 2026.09.11 100000 3.48% 一次，到期一

投资者非公开发行次交易所次还本，最后级债券（第二期）一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2023年面向专业深圳证券

23 山证 C4 148498 2023.11.08 2023.11.10 2026.11.10 150000 3.45% 一次，到期一

投资者公开发行次级交易所次还本，最后债券(第一期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2024年面向专业深圳证券

24山证011487882024.06.202024.06.242027.06.241800002.19%一次，到期一

投资者公开发行公司交易所次还本，最后债券(第一期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2024年面向专业深圳证券

24山证021488232024.07.182024.07.222027.07.221700002.14%一次，到期一

投资者公开发行公司交易所次还本，最后债券(第二期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用山西证券股份有限公单利按年计

司2024年面向专业息，每年付息深圳证券

投资者公开发行公司24山证041489342024.10.152024.10.172027.10.171800002.25%一次，到期一交易所

债券(第三期)(品种次还本，最后二)一期利息随本金一起支付。

山西证券股份有限公本期债券采用司2024年面向专业单利按年计深圳证券

24山证055240532024.12.032024.12.052027.12.05700002.03%

投资者公开发行公司息，每年付息交易所债券(第四期)一次，到期一

672026年半年度报告全文次还本，最后一期利息随本金一起支付。

本期债券采用山西证券股份有限公单利按年计

司2025年面向专业息，每年付息深圳证券

投资者公开发行科技 25 山证 K1 524290 2025.05.29 2025.06.03 2028.06.03 50000 1.90% 一次，到期一交易所

创新公司债券(第一次还本，最后期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2025年面向专业深圳证券

25山证015243292025.06.172025.06.192028.06.192000001.85%一次，到期一

投资者公开发行公司交易所次还本，最后债券(第一期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2025年面向专业深圳证券

25山证025243732025.07.172025.07.212028.07.211000001.83%一次，到期一

投资者公开发行公司交易所次还本，最后债券(第二期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2025年面向专业深圳证券

25 山证 C1 524405 2025.09.09 2025.09.11 2028.09.11 100000 2.30% 一次，到期一

投资者公开发行次级交易所次还本，最后债券(第一期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2025年面向专业深圳证券

25 山证 C2 524458 2025.09.24 2025.09.26 2028.09.26 150000 2.43% 一次，到期一

投资者公开发行次级交易所次还本，最后债券(第二期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用单利按年计山西证券股份有限公息，每年付息司2026年面向专业深圳证券

26山证015248432026.06.092026.06.112029.06.111000001.71%一次，到期一

投资者公开发行公司交易所次还本，最后债券(第一期)一期利息随本金一起支付。

本期债券采用山西证券股份有限公单利按年计

司2026年面向专业息，每年付息深圳证券

投资者公开发行科技 26 山证 K1 524925 2026.08.04 2026.08.06 2029.08.06 60000 1.69% 一次，到期一交易所创新公司债券（第一次还本，最后期）一期利息随本金一起支付。

本期债券采用山西证券股份有限公单利按年计

司2026年面向专业息，每年付息深圳证券

26山证025249692026.08.182026.08.202029.08.201000001.69%

投资者公开发行公司一次，到期一交易所债券（第二期）次还本，最后一期利息随本

682026年半年度报告全文金一起支付。

投资者适当性安排面向专业投资者发行

公开发行债券的现券交易可采用匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交及协商成交交易方适用的交易机制式；非公开发行债券的现券交易可采用点击成交、询价成交、竞买成交及协商成交交易方式。

是否存在终止上市交易的风险（如有）和应对不适用措施逾期未偿还债券

□适用√不适用

2、发行人或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

3、报告期内信用评级结果调整情况

□适用√不适用

4、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行情况和变化情况及对债券投资者权益的

影响

公司发行的 “23 山证 C1”“23 山证 C3”“23 山证 C4”“24 山证 01”“24 山证 02”“24 山证

04”“24 山证 05”“24 山证 K1”“25 山证 01”“25 山证 02”“25 山证 C1”、“25 山证 C2”、“26山证 01”、“26 山证 K1”和“26 山证 02”均采用无担保的发行方式，偿债计划均为在债券存续期内每年付息一次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

公司偿债保障措施包括：成立专项工作小组，切实做到专款专用，制定债券持有人会议规则，充分发挥债券受托管理人的作用，严格的信息披露。此外，股东会授权董事会在债券存续期间，在公司出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息的情况时，将至少采取如下措施：在债券存续期间提高任意盈余公积金的比例和一般风险准备金的比例，以降低偿付风险；不向公司股东分配利润；

暂缓公司重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；调减或停发公司董事和高级管理人员的工资和奖金；与公司债券相关的公司主要责任人不得调离。

截至本报告披露日，上述公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施未发生变更，公司严格履行募集说明书中有关偿债计划的约定，按时兑付债券利息，及时披露相关信息，已保障投资者的合法权益。

三、非金融企业债务融资工具

□适用√不适用报告期公司不存在非金融企业债务融资工具。

692026年半年度报告全文

四、可转换公司债券

□适用√不适用报告期公司不存在可转换公司债券。

五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用√不适用

六、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标

单位：万元项目本报告期末上年末本报告期末比上年末增减

流动比率2.172.27-4.41%

资产负债率71.99%69.05%增长2.94个百分点

速动比率2.172.27-4.41%本报告期上年同期本报告期比上年同期增减

扣除非经常性损益后净利润57330.2247900.9619.68%

EBITDA 全部债务比 2.71% 3.12% 下降 0.41 个百分点

利息保障倍数2.822.4913.25%

现金利息保障倍数6.680.115972.73%

EBITDA 利息保障倍数 3.18 2.86 11.19%

贷款偿还率100.00%100.00%-

利息偿付率100.00%100.00%-

上述会计数据和财务指标同比变动超过30%的主要原因：现金利息保障倍数同比增长5972.73%，主要是经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长所致。

702026年半年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告半年度报告是否经过审计

□是√否公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

71山西证券股份有限公司

2026年半年度财务报告

2026年08月山西证券股份有限公司

合并及母公司资产负债表(未经审计)

2026年6月30日

(金额单位：人民币元)本集团本公司

2026年2025年2026年2025年

附注6月30日12月31日6月30日12月31日资产货币资金五127443831666244824725992003323263417272896310

其中：客户存款21548313638182226940941542012498412240111857结算备付金五24741411337410624059246840316744378543198

其中：客户备付金2462755033215794561221790646012018649854融出资金五3100296744358755463774100123160018752942989衍生金融资产五432264897005731515209746141149买入返售金融资产五5824107435628105552793624243600239794

应收款项五6，十八116453908517062476085819478109905215存出保证金五7548374302040924724671054823836861008094

金融投资：43718576565372591208283775579135233078299682交易性金融资产五842411148509365945017923648813059532447021252债权投资五923826412250263032382641225026303其他债权投资五1044539544513079524453954451307952其他权益工具投资五1112390621005882847811199294801554944175

长期股权投资七3，十八239929169939965895166785199486478519948固定资产五12345498962366935884323335477341740574使用权资产五13248732432244924320143893798138160735无形资产五14197171765215100276181491643196418570商誉五154769399014769399014909684449096844递延所得税资产五171318903381466632982563169734733650

其他资产五16，十八3

387329609368839532173542720123380067

资产总计94595964738817836200498199530344272462026819此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

王怡里张立德张立德公司盖章法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

第1页山西证券股份有限公司

合并及母公司资产负债表(未经审计)(续)

2026年6月30日

(金额单位：人民币元)本集团本公司

2026年2025年2026年2025年

附注6月30日12月31日6月30日12月31日负债及股东权益负债

短期借款五20739034871497758099--

应付短期融资款五21-28920661--拆入资金五2212157459131116413906091215745913111641390609交易性金融负债五232986545238222611349129621068382181936242衍生金融负债五424821780510084021312039816138499卖出回购金融资产款五24125723958979707172050117851419489588256504代理买卖证券款五2526854580839210967097491761465730314072156511应付职工薪酬五26293957470185993860234490924126393486应交税费五2745316806935655601085771872178004应付款项五281163871609212003210471840084222338应付债券五2918232193402156287896011821881117715612841503租赁负债五30241854620240144760148807336142311937

递延所得税负债五179150114990847707--其他负债五31

12659918001418671768661210036855890302

负债合计75622040163629992063496391138120954393715935

-------------------------------------------------------此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

王怡里张立德张立德公司盖章法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

第2页山西证券股份有限公司

合并及母公司资产负债表(未经审计)(续)

2026年6月30日

(金额单位：人民币元)本集团本公司

2026年2025年2026年2025年

附注6月30日12月31日6月30日12月31日

负债及股东权益(续)股东权益股本五323589771547358977154735897715473589771547资本公积五339723419390972341939096888530859688853085

其他综合收益五34(219866621)(90598933)(250309972)(152257438)盈余公积五35964415005964415005964415005964415005一般风险准备五3611009004961100900496973926694973926694交易风险准备五3610102690081010269008973926694973926694未分配利润五37

2525779513221032384921433391802029675297

归属于母公司股东权益合计18694688338185085003621808392223318068310884少数股东权益五38

279236237275913338

不适用不适用股东权益合计18973924575187844137001808392223318068310884

-------------------------------------------------------负债及股东权益总计94595964738817836200498199530344272462026819此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

王怡里张立德张立德公司盖章法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

第3页山西证券股份有限公司

合并及母公司利润表(未经审计)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)本集团本公司截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间附注2026年2025年2026年2025年营业总收入手续费及佣金净收入五39十八4853749747691065244524386050425694734

其中：经纪业务手续费净收入506758932371700288448179541329782540投资银行业务手续费净收入1674463021685159243130033238532076资产管理业务手续费净收入13579866711391687010953520730975

利息净收入/（支出）五4037519447380698378851949(32727851)

其中：利息收入510337017468450966402260385381214876

利息支出(472817570)(430381129)(393408436)(413942727)投资收益五41十八55480507479064744974793351941057369041

其中：对联营企业和合营

企业的投资收益-7200000--

公允价值变动损益五42275825240(64556344)178653803(45945237)

汇兑损益1408560214549744(925343)(174108)其他业务收入五4365887451020229044666864006083其他收益五4436532427451674684364801556292资产处置损益五45

1096187(8676)1096405(7878)

营业总收入合计1773448142164096406011963012241409771076

-------------------------------------------------------营业总支出

税金及附加五46(10247527)(12599197)(7479578)(10620415)

业务及管理费五47十八6(1024968127)(1015085335)(701357829)(692594566)

信用减值损失五48(9983919)4679427(11509275)4437390

其他资产减值损失-(1464220)--其他业务成本五49

(1360530)(1619987)--

营业总支出合计(1046560103)(1026089312)(720346682)(698777591)

-------------------------------------------------------营业利润726888039614874748475954542710993485此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

王怡里张立德张立德公司盖章法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

第4页山西证券股份有限公司

合并及母公司利润表(未经审计)(续)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)本集团本公司截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间附注2026年2025年2026年2025年营业利润(续)726888039614874748475954542710993485

加：营业外收入五5038840011847103195361098806

减：营业外支出五51

(755767)(5001086)(660391)(4853917)利润总额726520672611058372475613687707238374

减：所得税费用五52

(120530332)(102330927)(74738027)(53141740)净利润605990340508727445400875660654096634

-------------------------------------------------------

(一)按经营持续性分类：

1.持续经营净利润605990340508727445400875660654096634

2.终止经营净利润不适用不适用不适用不适用

(二)按所有权归属分类：

1.归属于母公司股东的

净利润602667441524089037400875660654096634

2.少数股东损益3322899(15361592)不适用不适用

其他综合收益的税后净额归属于母公司股东的其他

综合收益的税后净额(129297741)(19288253)(98082587)(7395579)

(一)不能重分类进损益的

其他综合收益：

1.其他权益工具投资

公允价值变动(97790903)(7197771)(97515732)(7197771)此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

王怡里张立德张立德公司盖章法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

第5页山西证券股份有限公司

合并及母公司利润表(未经审计)(续)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)本集团本公司截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间附注2026年2025年2026年2025年

(二)将重分类进损益的

其他综合收益：

1.其他债权投资

公允价值变动(479066)(56350)(479066)(56350)

2.其他债权投资

信用损失准备(87789)(141458)(87789)(141458)

3.外币财务报表

折算差额(30939983)(11892674)--归属于少数股东的其他综合

收益的税后净额--不适用不适用

其他综合收益的税后净额五34(129297741)(19288253)(98082587)(7395579)

-------------------------------------------------------综合收益总额476692599489439192302793073646701055

其中：

归属于母公司股东的综合收益总额473369700504800784302793073646701055归属于少数股东的综合收益

总额3322899(15361592)不适用不适用每股收益

(一)基本每股收益五53

0.170.15

(二)稀释每股收益五53

0.170.15

此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

王怡里张立德张立德公司盖章法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

第6页山西证券股份有限公司

合并及母公司现金流量表(未经审计)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)本集团本公司截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间附注2026年2025年2026年2025年经营活动产生的现金流量

融出资金净减少额-346235743-341304072回购业务资金净增加额2666801949131845928120016316001318627500为交易目的而持有的金融资

产净减少额---835500857为交易目的而持有的金融负

债净增加额760673370-777680889-买卖衍生金融工具收到的现

金净额-103912507-70104226

拆入资金净增加额506000000-506000000-代理买卖证券款收到的现金净额575773321012096332113542362911248875730

收取利息、手续费及佣金的现金2062244081188757266114457552581336588717收到其他与经营活动有关

的现金五54(1)

133479081658201651116350314442446674

经营活动现金流入小计11886931691552401505483897809724593447776

-------------------------------------------------------此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

王怡里张立德张立德公司盖章法定代表人主管会计工作负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

第7页山西证券股份有限公司

合并及母公司现金流量表(未经审计)(续)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)本集团本公司截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间附注2026年2025年2026年2025年经营活动产生的现金流量(续)

融出资金净增加额(1272952837)-(1265479979)-为交易目的而持有的金融资

产净增加额(5117846285)(39548093)(3449795864)-为交易目的而持有的金融负

债净减少额-(2901058742)-(2901058742)买卖衍生金融工具支付

的现金净额(181228265)-(213905277)-

拆入资金净减少额-(1295000000)-(1295000000)

支付利息、手续费及佣金的

现金(515903012)(353931330)(345963598)(307372672)支付给职工以及为职工

支付的现金(565676133)(569293565)(343331690)(356721005)

支付的各项税费(145493383)(209450650)(110497631)(129427871)支付其他与经营活动有关

的现金五54(1)

(1936963538)(625714570)(604396446)(440924901)

经营活动现金流出小计(9736063453)(5993996950)(6333370485)(5430505191)

-------------------------------------------------------

经营活动产生 / (使用) 五 55(1)(a) ，的现金流量净额十八7(1)2150868238(469981896)2056410487(837057415)

-------------------------------------------------------此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

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合并及母公司现金流量表(未经审计)(续)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)本集团本公司截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间附注2026年2025年2026年2025年投资活动产生的现金流量处置其他权益工具投资收到的现金52696200005269620000

收回投资收到的现金35672521145501--取得投资收益收到的现金29639471760717427027308300383842

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金17938183827921659773349357收到其他与投资活动有关的现

金101777672---投资活动现金流入小计136830909915546728739777300753199

-------------------------------------------------------投资活动支付的现金流量取得子公司及其他营业

单位支付的现金净额(3200000)(310000)(200000000)-

购建固定资产、无形资产和

其他长期资产支付的现金(31081855)(36868554)(28452994)(31080094)取得其他权益工具投资支付的

现金(781055210)-(774353478)-

投资活动现金流出小计(815337065)(37178554)(1002806472)(31080094)

-------------------------------------------------------

投资活动(使用)/产生的

现金流量净额(678506156)(28023087)(974066695)269673105

-------------------------------------------------------此财务报表已于2026年8月26日获董事会批准。

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合并及母公司现金流量表(未经审计)(续)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)本集团本公司截至6月30日止6个月期间截至6月30日止6个月期间附注2026年2025年2026年2025年筹资活动产生的现金流量发行债券收到的现金1000000000257095518210000000002500000000

发行收益凭证收到的现金1500000000-1500000000-

取得借款收到的现金24149650052059982--筹资活动现金流入小计2741496500262301516425000000002500000000

-------------------------------------------------------

偿还债务支付的现金(28826835)(2700000000)-(2700000000)分配股利或偿付利息支付

的现金(385356812)(314574970)(373315928)(312275048)

偿还租赁负债支付的现金(76539887)(52060614)(38584372)(28418378)

筹资活动现金流出小计(490723534)(3066635584)(411900300)(3040693426)

-------------------------------------------------------

筹资活动(使用)/产生的

现金流量净额2250772966(443620420)2088099700(540693426)

-------------------------------------------------------

汇率变动对现金的影响(24968632)(3509014)(2374194)(480989)

-------------------------------------------------------

现金及现金等价物净增加 / 五 55(1)(b) ，(减少)额十八7(2)3698166416(945134417)3168069298(1108558725)

加：年初现金及现金等价物余额28326053892288786534882150936994321494947891

五55(2)，年末现金及现金等价物余额十八7(3)

32024220308279335190712467743924120386389166

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第10页山西证券股份有限公司

合并股东权益变动表(未经审计)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)归属于母公司股东权益附注股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备交易风险准备未分配利润小计少数股东权益股东权益合计

2025年12月31日余额35897715479723419390(90598933)9644150051100900496101026900822103238491850850036227591333818784413700

-------------------------------------------------------本年增减变动金额

1.综合收益总额--(129297741)---6026674414733697003322899476692599

2.股东投入和减少资本

-向股东返还出资----------

3.利润分配

-提取盈余公积五35----------

-提取一般风险准备五36----------

-提取交易风险准备五36----------

-对股东的分配五37------(287181724)(287181724)-(287181724)

4.股东权益内部结转

-其他综合收益结转留存收益--30053---(30053)---

上述1至4项小计--(129267688)---3154556641861879763322899189510875

-------------------------------------------------------

2026年6月30日余额

35897715479723419390(219866621)9644150051100900496101026900825257795131869468833827923623718973924575

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第11页山西证券股份有限公司

合并股东权益变动表(未经审计)截至2025年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)归属于母公司股东权益附注股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备交易风险准备未分配利润小计少数股东权益股东权益合计

2024年12月31日余额35897715479723419390(65582068)87536419999021535992121820219357069521797011358132335565718293469238

-------------------------------------------------------本年增减变动金额

1.综合收益总额--(19288253)---524089037504800784(15361592)489439192

2.股东投入和减少资本

-向股东返还出资----------

3.利润分配

-提取盈余公积五35----------

-提取一般风险准备五36----------

-提取交易风险准备五36----------

-对股东的分配五37(179488577)(179488577)-(179488577)------

4.股东权益内部结转

-其他综合收益结转留存收益--20426---(20426)---

上述1至4项小计--(19267827)---344580034325312207(15361592)309950615

-------------------------------------------------------

2025年6月30日余额

35897715479723419390(84849895)87536419999021535992121820222802869861829542578830799406518603419853

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第12页山西证券股份有限公司

股东权益变动表(未经审计)截至2026年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备交易风险准备未分配利润股东权益合计

2025年12月31日余额35897715479688853085(152257438)964415005973926694973926694202967529718068310884

-------------------------------------------------------本年增减变动金额

1.综合收益总额--(98082587)---400875660302793073

2.利润分配

-提取盈余公积--------

-提取一般风险准备--------

-提取交易风险准备--------

-对股东的分配------(287181724)(287181724)

3.股东权益内部结转

-其他综合收益结转留存收益--30053---(30053)-

上述1至3项小计--(98052534)---11366388315611349

-------------------------------------------------------

2026年6月30日余额35897715479688853085(250309972)964415005973926694973926694214333918018083922233

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第13页山西证券股份有限公司

股东权益变动表(未经审计)截至2025年6月30日止6个月期间

(金额单位：人民币元)股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备交易风险准备未分配利润股东权益合计

2024年12月31日余额35897715479688853085(149073633)875364199884875888884875888176733226017541999234

-------------------------------------------------------本年增减变动金额

1.综合收益总额--(7395579)---654096634646701055

2.利润分配

-提取盈余公积--------

-提取一般风险准备--------

-提取交易风险准备--------

-对股东的分配------(179488577)(179488577)

3.股东权益内部结转

-其他综合收益结转留存收益--20426---(20426)-

上述1至3项小计--(7375153)---474587631467212478

-------------------------------------------------------

2025年6月30日余额35897715479688853085(156448786)875364199884875888884875888224191989118009211712

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第14页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元山西证券股份有限公司财务报表附注

(金额单位：人民币元)

一、基本情况

山西省证券公司于1988年7月28日注册成立，于成立日获得山西省工商行政管理局核发的注册号为140000100003883号的企业法人营业执照，并获得中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）核发的编号为 Z20614000 号的经营证券业务许可证。

1998年12月31日经证监会批准，山西省证券公司改制为山西证券有限责任公司，注册资本

为人民币200000000元。

经2000年4月28日证监会证监机构字[2000]81号《关于山西省证券经营机构合并重组事宜的批复》核准，山西证券有限责任公司于2001年12月与山西省内五家信托公司的证券类资产合并重组，合并重组后新设的公司沿用山西证券有限责任公司的名称，注册资本变更为人民币1025000000元。

经2006年7月10日证监会证监机构字[2006]138号《关于山西证券有限责任公司股权变更及增资扩股的批复》核准，根据山西证券有限责任公司2005年6月29日召开的2004年度股东会决议和修改后的公司章程规定，山西证券有限责任公司增加注册资本人民币278800000元至人民币1303800000元，由股东山西国信投资集团有限公司（原山西省国信投资（集团）公司，以下简称“山西国信”）于2006年7月18日前缴足。

经2008年1月18日证监会证监许可字[2008]100号《关于山西证券有限责任公司变更为股份有限公司的批复》核准，根据山西证券有限责任公司2007年12月24日召开的2007年度第二次股东会决议和修改后的公司章程规定，山西证券有限责任公司整体变更为股份有限公司，以2007年9月30日为基准日确定的净资产按折股比例99.9246667%折算为股本人民币

2000000000元，未折算的部分人民币1507802元计入资本公积。整体变更后，公司名称

变更为山西证券股份有限公司（以下简称“本公司”），注册资本变更为人民币2000000000元，总股本2000000000股，每股面值人民币1元。

经2010年10月19日证监会证监许可[2010]1435号《关于核准山西证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，本公司于2010年11月4日完成向境内投资者发行人民币普通股399800000股，并于2010年11月15日在深圳证券交易所挂牌交易。于2010年11月

24日，本公司注册资本变更至人民币2399800000元，总股本增至2399800000股。

第15页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

一、基本情况（续）经2013年7月23日证监会证监许可[2013]964号《关于核准山西证券股份有限公司现金和发行股份购买资产、格林期货有限公司吸收合并大华期货有限公司的批复》核准，本公司于

2013年11月13日向格林期货有限公司（以下简称“格林期货”）原股东非公开发行股份

118925153股并支付人民币168161700元现金对价的方式购买格林期货100%股权。本次

交易完成后，本公司总股本由2399800000股增至2518725153股。

经2015年12月11日证监会证监许可[2015]2873号《关于核准山西证券股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，本公司于2015年12月25日完成向境内投资者非公开发行人民币普通股310000000股，并于2016年1月20日在深圳证券交易所挂牌。于2016年2月24日，本公司注册资本变更至人民币2828725153元，总股本由2518725153股增至

2828725153股。

根据2016年2月1日晋财金[2016]8号《山西省财政厅关于将山西国信投资集团有限公司持有的山西证券股份有限公司股权无偿划转至山西金融投资控股集团有限公司的批复》，山西国信将其持有本公司的全部股权无偿划转至山西金融投资控股集团有限公司（以下简称“山西金控”）。

根据2016年8月19日证监会《关于核准山西证券股份有限公司变更5%以上股权股东并豁免山西金融投资控股集团有限公司要约收购山西证券股份有限公司股份义务的批复》（证监许可[2016]1765号），核准山西金控持有山西证券5%以上股权的股东资格并豁免山西金控因国有资产无偿划转而增持山西证券股份（约占山西证券总股本30.84%）而应履行的要约收购义务。本公司于2016年9月2日完成划转手续。本公司的控股股东变更为山西金控，最终控制方仍为山西省财政厅。

经2020年4月29日证监会证监许可[2020]722号《关于核准山西证券股份有限公司配股的批复》核准，本公司于2020年6月29日完成向全体股东配售人民币普通股761046394股，并于2020年7月10日起在深圳证券交易所上市。本次配股完成后，本公司注册资本变更至人民币3589771547元，总股本由2828725153股增至3589771547股。

截至2026年6月30日止，本公司在山西、北京、上海、深圳、西安、宁波、重庆、济南等地共设立94家证券营业部（2025年12月31日：95家）。本公司子公司的相关信息参见附注七。

本公司及子公司（以下简称“本集团”）目前主要经营的业务包括证券经纪业务、融资融券业

务、证券自营业务、证券承销业务、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾

问、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务、代销金融产品、受托资产管理业务、

公开募集证券投资基金管理业务、商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询及投

资与资产管理业务、大宗商品购买和转售、期货套利和套期保值服务等。

第16页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

二、财务报表的编制基础本财务报表按照中华人民共和国财政部（以下简称“财政部”）颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、应用指南、解释以及其他相关规定（统称“企业会计准则”）、以及中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的披露规定编制。

本财务报表以持续经营为基础列报。

三、重要会计政策及会计估计

1.遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团于2026年6月30日的财务状况以及截至2026年6月30日止6个月期间的经营成果和现金流量。

2.会计期间

本集团会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

3.记账本位币

本公司记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。

本集团下属子公司、合营企业及联营企业，根据其经营所处的主要经济环境自行决定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。

4.财务报表披露遵循的重要性标准确定方法和选择依据

本集团根据自身所处的具体环境，从项目的性质和金额两方面判断财务信息的重要性。在判断项目性质的重要性时，本集团主要考虑该项目在性质上是否属于日常活动、是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现金流量等因素；在判断项目金额大小的重要性时，本集团考虑该项目金额占资产总额、负债总额、所有者权益总额、营业收入总额、营业成本总额、净利润、综合收益总额等直接相关项目金额的比重或所属报表单列项目金额的比重。

第17页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

三、重要会计政策及会计估计（续）

5.企业合并

企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下企业合并。合并方在同一控制下企业合并中取得的资产和负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉），按合并日在最终控制方财务报表中的账面价值为基础进行相关会计处理。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价的账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，不足冲减的则调整留存收益。

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下企业合并。

非同一控制下企业合并中所取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉，并以成本减去累计减值损失进行后续计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

6.合并财务报表

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括本公司及全部子公司的财务报表。子公司，是指被本公司控制的主体（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及本公司所控制的结构化主体等）。当且仅当投资方具备下列三要素时，投资方能够控制被投资方：投资方拥有对被投资方的权力；因参与被投资方的相关活动而享有可变回报；有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，在编制合并财务报表时，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。本集团内部各公司之间的所有交易产生的资产、负债、权益、收入、费用和现金流量于合并时全额抵销。

子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初股东权益中所享有的份额的，其余额仍冲减少数股东权益。

第18页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

三、重要会计政策及会计估计（续）

6.合并财务报表（续）

对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，被购买方的经营成果和现金流量自本集团取得控制权之日起纳入合并财务报表，直至本集团对其控制权终止。在编制合并财务报表时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。

对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，被合并方的经营成果和现金流量自合并当期期初纳入合并财务报表。编制比较合并财务报表时，对前期财务报表的相关项目进行调整，视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始实施控制时一直存在。

如果相关事实和情况的变化导致对控制要素中的一项或多项发生变化的，本集团重新评估是否控制被投资方。

不丧失控制权情况下，少数股东权益发生变化作为权益性交易。

7.现金及现金等价物现金，是指本集团的库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物，是指本集团持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。

8.外币业务和外币报表折算

本集团对于发生的外币交易，将外币金额折算为记账本位币金额。

外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额。于资产负债表日，对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算。由此产生的结算和货币性项目折算差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的差额按照借款费用资本化的原则处理之外，均计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用初始确认时所采用的汇率折算，不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的差额根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他综合收益。

对于境外经营，本集团在编制财务报表时将其记账本位币折算为人民币：对资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交易发生当期平均汇率（除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用交易发生日的即期汇率折算）折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，确认为其他综合收益。处置境外经营时，将与该境外经营相关的其他综合收益转入处置当期损益，部分处置的按处置比例计算。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

8.外币业务和外币报表折算（续）外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生当期平均汇率（除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用现金流量发生日的即期汇率折算）折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列报。

9.金融工具

金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。

金融工具的确认和终止确认本集团于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

满足下列条件的，终止确认金融资产（或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分），即将之前确认的金融资产从资产负债表中予以转出：

（1）收取金融资产现金流量的权利届满；

（2）转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务；并且实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或者，虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。

如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则此类替换或修改作为终止确认原负债和确认新负债处理，差额计入当期损益。

以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。以常规方式买卖金融资产，是指按照合同规定购买或出售金融资产，并且该合同条款规定，根据通常由法规或市场惯例所确定的时间安排来交付金融资产。交易日，是指本集团承诺买入或卖出金融资产的日期。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

9.金融工具（续）

金融资产分类和计量本集团的金融资产于初始确认时根据本集团管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流

量特征分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金

融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生的应收账款或应收票据未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的融资成分的，按照交易价格进行初始计量。

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。

金融资产的后续计量取决于其分类：

以摊余成本计量的债务工具投资

金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：本集团管理该金融资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售金融资产为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入。除利息收入、减值损失及汇兑差额确认为当期损益外，其余公允价值变动计入其他综合收益。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入当期损益。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资本集团不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他

综合收益的金融资产，仅将相关股利收入（明确作为投资成本部分收回的股利收入除外）计入当期损益，公允价值的后续变动计入其他综合收益，不需计提减值准备。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入留存收益。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

9.金融工具（续）

金融资产分类和计量（续）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外

的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益。

只有能够消除或显著减少会计错配时，金融资产才可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债分类和计量

本集团的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、

以摊余成本计量的金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，以摊余成本计量的金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。

金融负债的后续计量取决于其分类：

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，所有公允价值变动均计入当期损益。对于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值进行后续计量，除由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益之外，其他公允价值变动计入当期损益；如果由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益会造成或扩大损益中的会计错配，本集团将所有公允价值变动（包括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

只有符合以下条件之一，金融负债才可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：

（1）能够消除或显著减少会计错配；

（2）风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，该金融工具组合以公允价值为基础进行管

理、评价并向关键管理人员报告；

（3）包含一项或多项嵌入衍生工具的混合工具，除非嵌入衍生工具对混合工具的现金流量没

有重大改变，或所嵌入的衍生工具明显不应当从相关混合工具中分拆；

（4）包含需要分拆但无法在取得时或后续的资产负债表日对其进行单独计量的嵌入衍生工具的混合工具。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

9.金融工具（续）

金融负债分类和计量（续）

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债（续）

企业在初始确认时将某金融负债指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债后，不能重分类为其他类别的金融负债；其他类别的金融负债也不能在初始确认后重新指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

以摊余成本计量的金融负债

对于此类金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。

金融工具减值预期信用损失的确定方法及会计处理方法

本集团以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资进行减值处理并确认损失准备。

对于不含重大融资成分的应收款项及其他应收款，本集团运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

本集团对某一对手方信用风险特征与组合中其他对手方显著不同的应收款项及其他应收款单独

进行减值测试，或者对具有类似信用风险特征的应收款项及其他应收款组合采用减值矩阵计提坏账准备。

除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本集团在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本集团按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。对于资产负债表日只具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后未显著增加。

具有较低的信用风险

如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义

务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

9.金融工具（续）

金融工具减值（续）信用风险显著增加

本集团通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本集团考虑的信息包括：

（1）债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；

（2）已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级（如有）的严重恶化；

（3）已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；

（4）现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本集团的还款能力产生重大不利影响。

根据金融工具的性质，本集团以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险是否显著增加。以金融工具组合为基础进行评估时，本集团可基于共同信用风险特征对金融工具进行分类，例如逾期信息和信用风险评级。

如果逾期超过30日，本集团确定金融工具的信用风险已经显著增加。

本集团认为金融资产在下列情况发生违约：

（1）借款人不大可能全额支付其对本集团的欠款，该评估不考虑本集团采取例如变现抵押品（如果持有）等追索行动；或

（2）金融资产逾期超过90天。

已发生信用减值的金融资产本集团在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

（1）发行方或债务人发生重大财务困难；

（2）债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

（3）本集团出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

（4）债务人很可能破产或进行其他财务重组；

（5）发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

9.金融工具（续）

金融工具减值（续）预期信用损失准备的列报

为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本集团在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本集团在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定

的无偏概率加权平均金额、货币时间价值，以及在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据

本集团考虑了不同客户的信用风险特征，以共同风险特征为依据，以账龄组合为基础评估应收款项及其他应收款的预期信用损失。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法本集团根据合同约定收款日计算逾期账龄。

按照单项计提坏账减值准备的单项计提判断标准

若某一对手方信用风险特征与组合中其他对手方显著不同，对应收该对手方款项按照单项计提损失准备。除前述组合评估预期信用损失的金融工具外，本集团单项评估其预期信用损失。

除应收账款外，本集团对满足下列情形的金融工具按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备，对其他金融工具按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备：该金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险；或该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

减值准备的核销

当本集团不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本集团直接减记该金融资产的账面余额。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

9.金融工具（续）

金融工具抵销

同时满足下列条件的，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

衍生金融工具

本集团使用国债期货、利率互换合约、商品期货、股指期货合约和收益互换合约等衍生金融工

具规避利率、商品价格变动和证券价格变动等风险。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债。

除与套期会计有关外，衍生工具公允价值变动产生的利得或损失直接计入当期损益。

金融资产转移

本集团已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；

保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。

本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

通过对所转移金融资产提供财务担保方式继续涉入的，按照金融资产的账面价值和财务担保金额两者之中的较低者，确认继续涉入形成的资产。财务担保金额，是指所收到的对价中，将被要求偿还的最高金额。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

10.长期股权投资

长期股权投资在取得时以初始投资成本进行初始计量。通过同一控制下企业合并取得的长期股权投资，以合并日取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为初始投资成本；初始投资成本与合并对价账面价值之间差额，调整资本公积（不足冲减的，冲减留存收益）。通过非同一控制下企业合并取得的长期股权投资，以合并成本作为初始投资成本（通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并的，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和作为初始投资成本）。除企业合并形成的长期股权投资以外方式取得的长期股权投资，按照下列方法确定初始投资成本：支付现金取得的，以实际支付的购买价款及与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出作为初始投资成本；发行权益性证券取得的，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资，在本公司个别财务报表中采用成本法核算。控制，是指拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响回报金额。

采用成本法时，长期股权投资按初始投资成本计价。追加或收回投资的，调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。

本集团对被投资单位具有共同控制或重大影响的，长期股权投资采用权益法核算。共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响，是指对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

采用权益法时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，归入长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

10.长期股权投资（续）

采用权益法时，取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认资产等的公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的部分（但内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认），对被投资单位的净利润进行调整后确认，但投出或出售的资产构成业务的除外。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入股东权益。

11.固定资产

固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。与固定资产有关的后续支出，符合该确认条件的，计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值；否则，在发生时按照受益对象计入当期损益或相关资产成本。

固定资产按照成本进行初始计量。购置固定资产的成本包括购买价款、相关税费、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该项资产的其他支出。

固定资产的折旧采用年限平均法计提，各类固定资产的使用寿命、预计净残值率及年折旧率如下：

预计使用寿命预计净残值率年折旧率

房屋及建筑物20至35年3%至4%2.74%至4.85%

电子计算机3至5年3%至4%19.20%至32.33%

电器及通讯设备3至10年3%至4%9.60%至32.33%

办公设备3至5年3%至4%19.20%至32.33%

固定资产的各组成部分具有不同使用寿命或以不同方式为企业提供经济利益的，适用不同折旧率和折旧方法。

本集团至少于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

12.无形资产

无形资产包括交易席位费、软件及土地使用权。

交易席位费作为使用寿命不确定的无形资产。此类无形资产不予摊销，无论是否存在减值迹象，至少每年进行减值测试；在每个会计期间对其使用寿命进行复核，如果有证据表明使用寿命是有限的，则按使用寿命有限的无形资产的政策进行会计处理。

除交易席位费以外的无形资产在使用寿命内采用直线法摊销，其使用寿命如下：

使用寿命确定依据

土地使用权37-39年土地使用权期限

软件2-10年结合生命周期预计使用年限

13.资产减值

对除递延所得税、金融资产及存货外的资产减值，按以下方法确定：于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试；对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少于每年末进行减值测试。

可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。本集团以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

当资产或者资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

就商誉的减值测试而言，对于商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组或者资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本集团确定的经营分部。

比较包含商誉的资产组或者资产组组合的账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

14.存货

存货包括库存商品。存货按照成本进行初始计量。存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。发出存货，采用个别计价法确定其实际成本。存货的盘存制度采用永续盘存制。

于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。计提存货跌价准备时，按单个存货项目计算的成本高于其可变现净值的差额。

15.长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由本年和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。长期待摊费用在预计受益期间分期平均摊销。

16.职工薪酬

职工薪酬，是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利。

短期薪酬

在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

离职后福利（设定提存计划）

本集团的职工参加由当地政府管理的养老保险和失业保险，相应支出在发生时计入相关资产成本或当期损益。

辞退福利

本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

17.预计负债

除了非同一控制下企业合并中的或有对价及承担的或有负债之外，与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务且该义务的履行很可能会导致经济利益流出本集团，同时有关金额能够可靠地计量的，本集团将其确认为预计负债。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。于资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核并进行适当调整以反映当前最佳估计数。

18.收入

本集团的收入主要来源于经纪业务、投资银行业务、咨询服务业务和资产管理及基金管理业务收入。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。

合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。单独售价，是指本集团向客户单独销售商品或提供服务的价格。单独售价无法直接观察的，本集团综合考虑能够合理取得的全部相关信息，并最大限度地采用可观察的输入值估计单独售价。

交易价格是本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。有权收取的对价是非现金形式时，本集团按照非现金对价的公允价值确定交易价格。非现金对价的公允价值不能合理估计的，本集团参照承诺向客户转让商品或提供服务的单独售价间接确定交易价格。合同中存在重大融资成分的，本集团按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，本集团预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

18.收入（续）

满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

（1）客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；

（2）客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；

（3）本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本集团在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本集团会考虑下列迹象：

（1）本集团就该商品或服务享有现时收款权利；

（2）本集团已将该商品的法定所有权转移给客户；

（3）本集团已将该商品的实物转移给客户；

（4）本集团已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户；

（5）客户已接受该商品或服务等。

本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断本集团从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。

本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素）作为合同资产列示。本集团拥有的、无条件（仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

18.收入（续）

与本集团取得收入的主要活动相关的具体会计政策描述如下：

手续费及佣金收入

手续费及佣金收入的金额按照本集团在日常经营活动中提供劳务时，已收或应收合同或协议价款的公允价值确定。

本集团履行了合同中的履约义务，客户取得相关商品或服务的控制权时，确认相关的手续费及佣金收入：

（1）经纪业务收入代理买卖证券业务手续费收入及期货经纪业务手续费收入在交易日确认为收入。

（2）投资银行业务收入承销收入于本集团完成承销合同中的履约义务时确认收入。

根据合约条款，保荐收入在本集团履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义务完成的时点确认。

（3）咨询服务业务收入

根据咨询服务的性质及合约条款，咨询服务业务收入在本集团履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义务完成的时点确认。

（4）资产管理及基金管理业务收入

根据合同条款，受托客户资产管理业务收入和基金管理费收入在本集团履行履约义务的过程中，根据合同或协议约定的收入计算方法，且已确认的累计收入金额很可能不会发生重大转回时，确认为当期收入。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

19.政府补助

政府补助在能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。

政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的，作为与资产相关的政府补助；政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基础进行判断，以购建或其他方式形成长期资产为基本条件的作为与资产相关的政府补助，除此之外的作为与收益相关的政府补助。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已发生的相关成本费

用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。

与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值；或确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益（但按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益），相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

20.递延所得税

本集团根据资产与负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额

产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法计提递延所得税。

各种应纳税暂时性差异均据以确认递延所得税负债，除非：

（1）应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：商誉的初始确认，或者具有以下特征的单

项交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并、交易发生时既不影响

会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损、且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；

（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

20.递延所得税（续）

对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非：

（1）可抵扣暂时性差异是在以下单项交易中产生的：该交易不是企业合并、交易发生时既

不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损、且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；

（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，该暂时性差异在可预见的未来很可能转回并且未来很可能获得用来抵扣该暂时性差异的应纳税所得额。

本集团于资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，依据税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿负债方式的所得税影响。

于资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。于资产负债表日，本集团重新评估未确认的递延所得税资产，在很可能获得足够的应纳税所得额可供所有或部分递延所得税资产转回的限度内，确认递延所得税资产。

同时满足下列条件时，递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；递延所得税资产和递延所得税负债是与同一

税收征管部门对同一应纳税主体征收的所得税相关或者对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债或是同时取得资产、清偿债务。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

21.租赁

在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

作为承租人

除了短期租赁和低价值资产租赁，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。

在租赁期开始日，本集团将其可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，按照成本进行初始计量。使用权资产成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，扣除已享受的租赁激励相关金额；承租人发生的初始直接费用；承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本集团因租赁付款额变动重新计量租赁负债的，相应调整使用权资产的账面价值。本集团后续采用年限平均法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本集团在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

在租赁期开始日，本集团将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价值资产租赁除外。租赁付款额包括固定付款额及实质固定付款额扣除租赁激励后的金额、取决于指数或比率的可变租赁付款额、根据担保余值预计应支付的款项，还包括购买选择权的行权价格或行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是本集团合理确定将行使该选择权或租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益，但另有规定计入相关资产成本的除外。当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或

终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

21.租赁（续）

作为承租人（续）

本集团将在租赁期开始日，租赁期不超过12个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。本集团对短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。在租赁期内各个期间按照直线法计入相关的资产成本或当期损益。

作为出租人

租赁开始日实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。本集团作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团按照各部分单独价格的相对比例分摊合同对价。

经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按直线法确认为当期损益，未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。初始直接费用资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

22.一般风险准备本公司及下属子公司中德证券有限责任公司（以下简称“中德证券”）根据财政部颁布的《金融企业财务规则》（中华人民共和国财政部令第42号）及其实施指南（财金[2007]23号）的规定，以及证监会制定的《证券公司年报监管工作指引》的要求，按当年税后利润的10%提取一般风险准备。当年税后利润弥补以前年度亏损后仍为亏损状态，可不予提取一般风险准备。

本公司下属子公司格林大华期货有限公司（以下简称“格林大华”）根据财政部颁布的《金融企业财务规则》（中华人民共和国财政部令第42号）及其实施指南（财金[2007]23号）的规定，按当年税后利润的10%提取一般风险准备。当年税后利润弥补以前年度亏损后仍为亏损状态，可不予提取一般风险准备。

23.交易风险准备

本公司及下属子公司中德证券根据《中华人民共和国证券法》的规定及证监会制定的《证券公司年报监管工作指引》的要求，按当年税后利润的10%提取交易风险准备用于弥补证券交易的损失。当年税后利润弥补以前年度亏损后仍为亏损状态，可不予提取交易风险准备。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

24.公允价值计量

在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值。

每个资产负债表日，本集团对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。

25.关联方

一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制的，构成关联方。关联方可为个人或企业。仅仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成关联方。

此外，本公司同时根据证监会颁布的《上市公司信息披露管理办法》确定本集团或本公司的关联方。

26.融资融券业务

融资融券业务，是指本集团向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。本集团发生的融资融券业务，分为融资业务和融券业务两类。

本集团对于融出的资金，确认应收债权；本集团对于融出的证券，不终止确认该证券；对于融出的资金和证券均按照实际利率法确认相应利息收入。

本集团对融出的资金定期进行减值评估。融出资金减值相关的会计政策详见附注三、9。

27.转融通业务

转融通业务是指中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金公司”）将自有或者依法筹集的

资金或证券出借给本集团，供本集团办理融资融券业务的经营活动。本集团发生的转融通业务包括转融券业务。

本集团对于融入的资金，确认对出借方的负债，并确认相应利息支出。本集团对于融入的证券，由于其主要收益或风险不由本集团享有或承担，不确认该证券，确认相应利息支出。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

28.分部报告

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部。如果两个或多个经营分部存在相似经济特征且同时在各单项产品或劳务的性质、生产过程的性质、产品或劳务的客

户类型、销售产品或提供劳务的方式、生产产品及提供劳务受法律及行政法规的影响等方面具

有相同或相似性的，可以合并为一个经营分部。本集团以经营分部为基础考虑重要性原则后确定报告分部。

本集团在编制分部报告时，分部间交易收入按实际交易价格为基础计量。编制分部报告所采用的会计政策与编制本集团财务报表所采用的会计政策一致。

29.重大会计判断和估计

编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的列报金额及其披露，以及资产负债表日或有负债的披露。这些假设和估计的不确定性所导致的结果可能造成对未来受影响的资产或负债的账面价值进行重大调整。

判断

在应用本集团的会计政策的过程中，管理层作出了以下对财务报表所确认的金额具有重大影响的判断：

对结构化主体的合并

在确定是否合并结构化主体时，本集团主要考虑对这些主体（包括私募基金和资产管理计划）是否具有控制权。本集团作为私募基金、资产管理计划的管理人或通过合同协议拥有对该结构化主体的权力时，本集团将综合考虑其在结构化主体中拥有的相关权力、取得的投资收益和管理费收入等全部可变回报，以及作为结构化主体的管理人在何种情况下可以被替换等因素对本集团是否控制结构化主体作出综合判断。如果本集团面临的可变回报的风险重大并且本集团对于结构化主体的权力将影响本集团取得的可变回报时，本集团合并该等结构化主体。

金融资产的分类

在确定金融资产的分类时，本集团主要考虑金融资产的业务模式和合同现金流量特征。本集团判断管理金融资产的业务模式时主要考虑评价和向关键管理人员报告金融资产业绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式以及相关业务管理人员获得报酬的方式；评估合同现金流

量特征与基本借贷安排是否一致时，本集团主要考虑本金金额在金融资产存续期内是否发生变动，利息是否包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

29.重大会计判断和估计（续）判断（续）预期信用损失的计量

在对预期信用损失进行计量的过程中需要运用如下重要判断：

-对信用风险是否显著增加的判断本集团根据金融工具初始确认后信用风险的变化使用三阶段减值模型对金融工具的预期信用损失进行计量。本集团对处于第一阶段的金融工具按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，对处于第二阶段和第三阶段的金融工具按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。在评估金融工具的信用风险是否显著增加时，本集团充分考虑反映金融工具的信用风险是否发生显著变化的各种合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。当触发一个或多个定量和定性指标时，本集团认为金融工具的信用风险已发生显著增加。本集团在评估信用风险是否显著增加时考虑的因素的详细信息已于附注三、9披露。

-建立具有类似信用风险特征的资产组

在组合基础上对预期信用损失进行评估时，本集团以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组别。同时，本集团通过对同一组别内金融工具是否仍具有共同风险特征进行持续评估，以确保信用风险特征发生变化时对金融工具资产组合进行重新划分。金融资产在信用风险显著增加的情况下将由按照12个月内预期信用损失转移至按照整个存续期内的预期信用损失确认

损失准备，同时信用风险的变化也可能导致同一预期信用损失计量方式下损失准备金额的变化。

-使用的模型和假设本集团根据会计准则的要求在预期信用损失计量中运用的判断还涉及根据金融资产类型选择适

当的模型和假设，包括与关键信用风险因素相关的假设。相关模型及假设的详细信息已于附注三、9披露。

估计的不确定性

以下为于资产负债表日有关未来的关键假设以及估计不确定性的其他关键来源，可能会导致未来会计期间资产和负债账面价值重大调整。

金融资产的公允价值计量

针对本集团持有的以公允价值计量的金融资产和金融负债，本集团首先选用可观察输入值对公允价值进行评估，在没有可直接取得的第一层次的输入值情况下，本集团对相关金融资产和金融负债进行公允价值估值，针对估值模型确定适当的估值方法及输入值。在确定各类资产和负债的公允价值的过程中所采用的估值技术和输入值的相关信息已于附注十二中披露。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

29.重大会计判断和估计（续）

估计的不确定性（续）预期信用损失的计量

本集团对预期信用损失的计量是基于违约概率、违约损失率和违约风险暴露的概率加权结果。

违约概率基于前瞻性信息对历史数据进行调整，以反映当前的状况和未来预测的影响。金融资产减值的详细信息已于附注三、9披露。

-前瞻性信息

本集团在预期信用损失的计量中使用合理且有依据的前瞻性信息。本集团通过历史数据分析，识别出影响各资产组合的信用风险及预期信用损失的关键经济指标，并通过对以上关键经济指标的未来变动以及互相影响的预测对金融资产的预期损失进行前瞻性调整。

-违约概率违约概率为预期信用风险计量中的关键参数。违约概率是指借款人在未来12个月或在整个剩余存续期无法履行其偿付义务的可能性。本集团计算违约概率时考虑的因素包括历史数据、假设以及对未来情况的预期。

-违约损失率违约损失率为本集团对违约造成的损失作出的预期。本集团在考虑担保措施带来的现金流以及整体信用增级的基础上，基于应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额确定违约损失率。

-对应收款项和其他应收款预期信用损失的计量本集团使用减值矩阵对具有类似风险特征的各类应收款项及其他应收款的预期信用损失进行计量，减值矩阵基于本集团的历史逾期比例，考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依据的前瞻性信息确定。本集团于资产负债表日对历史可观察的逾期比例以及前瞻性信息的变化进行评估。本集团对已发生信用减值的应收款项和其他应收款的预期信用损失进行单项评估。

递延所得税资产

在很可能有足够的应纳税所得额用以抵扣可抵扣亏损的限度内，应就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

29.重大会计判断和估计（续）

估计的不确定性（续）商誉减值本集团在每个报告期末对商誉是否发生减值进行测试。确定商誉是否发生减值涉及将商誉分摊至相应的资产组，并对相应资产组的可回收金额进行评估。资产组的可回收金额根据资产组预计未来现金流量现值与资产组的公允价值减去处置费用后的净额两者之间较高者确定。其中，资产组预计来现金流量现值的计算需要本集团对资产组的未来现金流量进行预估并选择适当的折现率对预计的未来现金流进行折现。当资产组产生的实际现金流量低于预期或者情况变化导致预期未来现金流量减少时可能发生商誉减值。商誉减值相关的详细信息已于附注五、15披露。

除金融资产之外的非流动资产减值（除商誉外）本集团于资产负债表日对除金融资产之外的非流动资产判断是否存在可能发生减值的迹象。对使用寿命不确定的无形资产，除每年进行的减值测试外，当其存在减值迹象时，也进行减值测试。其他除金融资产之外的非流动资产，当存在迹象表明其账面价值不可收回时，进行减值测试。当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值中的较高者，表明发生了减值。公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市场价格，减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。预计未来现金流量现值时，管理层必须估计该项资产或资产组的预计未来现金流量，并选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。

租赁期——包含续租选择权的租赁合同

租赁期是本集团有权使用租赁资产且不可撤销的期间，有续租选择权，且合理确定将行使该选择权的，租赁期还包含续租选择权涵盖的期间。本集团部分租赁合同拥有续租选择权。本集团在评估是否合理确定将行使续租选择权时，综合考虑与本集团行使续租选择权带来经济利益的所有相关事实和情况，包括自租赁期开始日至选择权行使日之间的事实和情况的预期变化。租赁期开始日，本集团认为，由于终止租赁相关成本重大，租赁资产对本集团的运营重要，且不易获取合适的替换资产且与行使选择权相关的条件及满足相关条件的可能性较大，本集团能够合理确定将行使续租选择权，因此，租赁期中包含续租选择权涵盖的期间。

承租人增量借款利率

对于无法确定租赁内含利率的租赁，本集团采用承租人增量借款利率作为折现率计算租赁付款额的现值。确定增量借款利率时，本集团根据所处经济环境，以可观察的利率作为确定增量借款利率的参考基础，在此基础上，根据自身情况、标的资产情况、租赁期和租赁负债金额等租赁业务具体情况对参考利率进行调整以得出适用的增量借款利率。

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三、重要会计政策及会计估计（续）

30.会计政策和会计估计变更

报告期内，本集团会计政策及会计估计未发生变更。

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四、税项

本集团适用的主要税种及税率如下：

税种计税依据税率及征收率

企业所得税（1）应纳税所得额16.5%~25%

增值税按税法规定计算的应税收入为基础计算销项税额，在扣除当期准予抵扣的进项税额后，差额部分为应交增3%~13%值税

城市维护建设税实际缴纳的增值税税额5%或7%

教育费附加实际缴纳的增值税税额3%

地方教育费附加实际缴纳的增值税税额2%

（1）企业所得税

本公司及境内子公司企业所得税税率为25%（2025年：25%），本公司位于香港的子公司（参见附注七、1）企业所得税（即“利得税”）税率为16.5%（2025年：16.5%）。

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五、合并财务报表主要项目注释

1.货币资金

（1）按类别列示项目2026年6月30日2025年12月31日库存现金30833071银行存款2732543520024408783219

其中：客户存款2154831363818222694094公司存款53092107665803822028结构化主体持有的银行存款467910796382267097其他货币资金11839338373686309合计2744383166624482472599

其中：存放在境外的款项总额911307300601605770

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五、合并财务报表主要项目注释（续）

1.货币资金（续）

（2）按币种列示

2026年6月30日2025年12月31日

外币金额折算率人民币金额外币金额折算率人民币金额库存现金

港币35500.8686308334000.90323071库存现金小计30833071客户非信用资金存款人民币1992027711616914346198

美元333100136.8109226871164196928217.0288138416903

港币1515238280.86861316060201986765720.9032179448653

其他币种（注1）674308244290小计2027942860817232456044客户信用资金存款人民币1268885030990238050小计1268885030990238050客户存款小计2154831363818222694094公司自有资金存款人民币46090215175103609291

美元226524266.8109154283406240963217.0288169368219

港币2200020000.8686191082737487904930.903244068549

其他币种（注1）6836511058709小计49550713115318104768公司信用资金存款人民币354139455485717260小计354139455485717260公司存款小计53092107665803822028结构化主体持有的银行存款人民币465697080378599588

美元2229536.810915185104427747.02883112167

港币7983470.86866934046148470.9032555342

其他币种（注1）1802-结构化主体持有的银行存款小计467910796382267097银行存款小计2732543520024408783219其他货币资金人民币11839338373686309合计2744383166624482472599

注1：于2026年6月30日和2025年12月31日，本集团其他外币包括欧元、英镑、日元、澳元、新加坡元等。

第46页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

1.货币资金（续）其中，融资融券业务：

2026年6月30日2025年12月31日

客户信用资金

其中：人民币1268885030990238050公司信用资金

其中：人民币354139455485717260合计16230244851475955310

2.结算备付金

（1）按类别列示

2026年6月30日2025年12月31日

客户备付金24627706862157945612公司备付金21882109341707029257结构化主体持有的结算备付金90429717241265723合计47414113374106240592

第47页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

2.结算备付金（续）

（2）按币种列示

2026年6月30日2025年12月31日

外币金额折算率人民币金额外币金额折算率人民币金额客户普通备付金人民币21244567081806064767

美元34905326.81092377366426246897.028818448416

港币203150120.8686176446041296424510.9032117095655小计21658749761941608838客户信用备付金人民币296895710216336774小计296895710216336774客户备付金小计24627706862157945612公司自有备付金人民币21880111671706844097

港币2300000.86861997672050000.9032185160小计21882109341707029257公司备付金小计21882109341707029257结构化主体持有的结算备付金人民币90429717241265723合计47414113374106240592

3.融出资金

2026年6月30日2025年12月31日

融资融券业务融出资金100769474288807997737孖展业务融资191156068183683210小计102681034968991680947

减：减值准备(238429061)(236217173)融出资金净值100296744358755463774

第48页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

3.融出资金（续）

（1）按交易对手分析

2026年6月30日2025年12月31日

境内

其中：个人95440373478328983249机构550907540497809607

减：减值准备(81774640)(72882268)小计100131702478753910588境外

其中：个人6955156257619665机构103607048107268426

减：减值准备(156654422)(163334905)小计165041881553186账面价值合计100296744358755463774

以上融资融券减值准备的变动情况参见附注五、18。

（2）担保物信息担保物公允价值担保物类别2026年6月30日2025年12月31日股票2829130686427885654431资金9308151111219184321基金478306323735708814债券103047412727815合计2970145877229853275381

（3）融出资金的剩余期限

于2026年6月30日及2025年12月31日，本集团融出资金的剩余期限均为1年以内。

第49页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

4.衍生金融工具

2026年6月30日2025年12月31日

非套期工具非套期工具公允价值公允价值名义金额资产负债名义金额资产负债利率衍生工具

利率互换15870000000109637-23420000000--

国债期货16381770700--10706679020--

收益互换136876811692527195(3585060)1023506969644978292(15812640)

货币衍生工具55160933195599-121742613-(807067)权益衍生工具

股指期货234163076153173-1437063392169805-

股票期权207745400-(6585211)800000001162857(960994)其他衍生工具

商品期货5216318109340885(1295421)2486680912146797(459139)

场外期权2594898488--137510170423087416(26038859)

远期合同76015296--274952462397848(54873)

其他731710500-(13356088)139585050114300(6874830)

合计3226489(24821780)70057315(51008402)

在当日无负债结算制度下，结算备付金已包括本集团所持有的国债期货、利率互换、股指期货、商品期货和商品期权产生的公允价值变动金额。因此，衍生金融资产和衍生金融负债项下的国债期货、利率互换、股指期货、商品期货和商品期权投资的持仓损益并未反映在上述衍生金融工具科目中。

第50页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

5.买入返售金融资产

（1）按金融资产种类列示

2026年6月30日2025年12月31日

股票517197910312038253债券312081504319187681小计829279414631225934

减：减值准备(5171979)(3120382)合计824107435628105552

（2）按业务类别列示

2026年6月30日2025年12月31日

股票质押式回购477160430312038253债券质押式回购312081504319187681

约定购回式证券交易40037480-小计829279414631225934

减：减值准备(5171979)(3120382)合计824107435628105552

第51页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

5.买入返售金融资产

（3）股票质押按剩余期限分析

2026年6月30日2025年12月31日

1个月至3个月内（含）-90147452

3个月至1年内（含）477160430221890801

小计477160430312038253

减：减值准备(4771604)(3120382)合计472388826308917871

（4）约定购回按剩余期限分析

2026年6月30日2025年12月31日

3个月至1年内（含）40037480-

减：减值准备(400375)-

合计39637105-

（5）买入返售金融资产的担保物信息担保物公允价值担保物类别2026年6月30日2025年12月31日担保物20886139851080617082

其中：可供出售或再次抵押担保物74676000-

以上买入返售金融资产减值准备的变动情况参见附注五、18。

第52页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

6.应收款项

2026年6月30日2025年12月31日

应收交易款项3900193839001938应收手续费及佣金收入165144939175684594应收仓单销售款2726256927262569其他1442832311153006小计245837769253102107

减：减值准备(81298684)(82477347)账面价值合计164539085170624760

注：上述应收款项中无应收持有本公司5%（含5%）以上表决权股份的股东的款项。上述应收款项中应收关联方款项参见附注十、6。以上应收款项减值准备的变动情况

参见附注五、18。

7.存出保证金

2026年6月30日2025年12月31日

外币金额折算率折人民币金额外币金额折算率折人民币金额交易保证金

其中：人民币37453882913425512265

美元1559838386.81091062390325559247717.0288393084029

港币319724260.868627769651193337240.903217462606其他币种470250183017信用保证金

其中：人民币18165924112377847履约保证金

其中：人民币466065262243852703合计54837430204092472467

第53页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

8.交易性金融资产

2026年6月30日

公允价值初始成本指定为以公允分类为以公允价价值计量且其分类为以公允价指定为以公允价值计量且其变动变动计入当期值计量且其变动值计量且其变动计入当期损益的损益的金融资计入当期损益的计入当期损益的金融资产产公允价值合计金融资产金融资产初始成本合计

债券28078667313-2807866731327891977027-27891977027

基金7218874282-72188742827083083635-7083083635

股票1334207610-13342076101149105062-1149105062

股权1935097686-19350976861698139655-1698139655

理财产品2256911864-22569118642253000000-2253000000

资产管理计划1356527619-1356527619999366686-999366686

信托115978415-11597841541205386-41205386

票据62715605-6271560561306775-61306775

债权8508608-8508608184497946-184497946

收益权---37963140-37963140

其他43659507-4365950752215774-52215774

合计42411148509-4241114850941451861086-41451861086

2025年12月31日

公允价值初始成本指定为以公允分类为以公允价价值计量且其分类为以公允价指定为以公允价值计量且其变动变动计入当期值计量且其变动值计量且其变动计入当期损益的损益的金融资计入当期损益的计入当期损益的金融资产产公允价值合计金融资产金融资产初始成本合计

债券23889089641-2388908964123808370971-23808370971

基金6293464965-62934649656314040226-6314040226

股票1608690508-16086905081387474640-1387474640

股权1723901258-17239012581133323739-1133323739

理财产品2905618704-29056187042904133716-2904133716

资产管理计划151614356-151614356165478596-165478596

债权8520775-8520775177297946-177297946

信托13601585-1360158513581399-13581399

收益权---37963140-37963140

其他---8685814-8685814

合计36594501792-3659450179235950350187-35950350187

第54页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

9.债权投资

项目2026年6月30日初始成本应计利息减值准备账面价值

债权23865111-(38699)23826412

企业债33888643627258(34515901)-

合计57753754627258(34554600)23826412项目2025年12月31日初始成本应计利息减值准备账面价值

债权25066951-(40648)25026303

企业债35245064648612(35893676)-

合计60312015648612(35934324)25026303

于2026年6月30日，本集团不存在单项金额重要的债权投资（2025年12月31日：无）。

以上债权投资减值准备的变动情况参见附注五、18。

10.其他债权投资

2026年6月30日

初始成本利息公允价值变动账面价值累计减值准备

公司债1537570182723149(127684457)28795710(120225582)

企业债6000000(373220)7188026345582(37800)

中期票据300000001099586(25434326)5665260(21769711)

资产支持证券10834122-(7101130)3732992(9750600)

合计2005911403449515(159501111)44539544(151783693)

2025年12月31日

初始成本利息公允价值变动账面价值累计减值准备

公司债1537570182723149(128005598)28474569(120301456)

企业债12000000(243690)167882113435131(78978)

中期票据300000001099586(25434326)5665260(21769711)

资产支持证券10834239-(7101247)3732992(9750600)

合计2065912573579045(158862350)51307952(151900745)于2026年6月30日，本集团不存在单项金额重要的其他债权投资（2025年12月31日：无）。以上其他债权投资减值准备的变动情况参见附注五、18。

第55页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

11.其他权益工具投资

2026年6月30日

指定为以公允价值计量本期确认的股且其变动计入其他综合初始成本本期末公允价值利收入收益的原因拟长期持有的非交易性权益工具1565147935123906210029639471战略性投资合计1565147935123906210029639471

2025年12月31日

指定为以公允价值计量本年确认的股且其变动计入其他综合初始成本本年末公允价值利收入收益的原因拟长期持有的非交易性权益工具7841772775882847814439837战略性投资合计7841772775882847814439837

（1）处置的其他权益工具投资

（a）2026 年 1-6 月，由于投资策略变更，本集团处置了以下其他权益工具投资终止确认时的累计损失本年终止确认时的本年从其他综合收益项目类型公允价值本年股利收入转入留存收益的金额终止确认的原因

喜临门84552-(30053)投资策略变更

合计84552-(30053)

（b）2025 年度，由于投资策略变更，本集团处置了以下其他权益工具投资：

终止确认时的累计损失本年终止确认时的本年从其他综合收益项目类型公允价值本年股利收入转入留存收益的金额终止确认的原因

纳地股份41651-(20426)投资策略变更

摘牌凯昶(退市)2268726-(2015021)投资策略变更

合计2310377-(2035447)

第56页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

12.固定资产

（1）固定资产增减变动表房屋及建筑物电子计算机电器及通讯设备办公设备合计原值年初余额4594541044616471172177054956305963999177733

增加-1482848620158951673515546810

处置/报废(8972)(1898591)(347845)(715004)(2970412)

汇率变动影响(175038)--(237981)(413019)期末余额45927009447457701221624293558697131011341112累计折旧年初余额2632437723065510181831103644136023632241849计提795584525925462577824225736636716497

处置/报废9151(1597482)(334338)(794204)(2716873)

汇率变动影响(193161)--(206162)(399323)期末余额2710156073308789981855452245393023665842150账面价值期末188254487143698014306977110476690345498962年初196210332155096099345951312169940366935884

（2）于2026年6月30日，固定资产中包括：

房屋及建筑物电子计算机电器及通讯设备办公设备合计以经营租赁租出的资产

净值41518438---41518438尚未办妥房屋产权证的

资产净值20016567---20016567已提足折旧仍在继续使

用的资产净值-86814523500669530939984611

第57页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

13.使用权资产

房屋及建筑物合计原值年初余额595207953595207953增加8132458081324580

减少(116809463)(116809463)期末余额559723070559723070累计折旧年初余额350283633350283633增加5347688153476881

减少(92932302)(92932302)汇率变动影响162426162426期末余额310990638310990638账面价值期末248732432248732432年初244924320244924320

14.无形资产

软件费交易席位费土地使用权合计原值年初余额733650646287411471290795763682588

增加21791635--21791635

减少(50000)--(50000)

汇率变动影响-(34670)-(34670)期末余额755392281287064771290795785389553累计摊销年初余额53081021817153686618408548582312

计提39668205-1727139685476

减少(50000)--(50000)期末余额57042842317153686635679588217788账面价值期末18496385811552791655116197171765年初20284042811587461672387215100276

第58页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

15.商誉

（1）商誉变动情况形成商誉的事项年初余额本期增加本期减少期末余额账面原值

重组商誉49096844--49096844

格林期货商誉427843057--427843057

小计476939901--476939901

减值准备----

商誉账面净额476939901--476939901

（2）商誉减值准备

企业合并取得的商誉已经分配至下列资产组或者资产组组合以进行减值测试：

*证券经纪业务资产组；以及

*期货经纪业务资产组证券经纪业务资产组

1998年本公司进行了“银证分离、信证分离”重组，1999年本公司收购了北京农行信托投资

公司证券交易营业部，2001年本公司与山西省五家信托投资公司所属证券类资产进行合并重组。本公司在确认收购业务的可辨认资产和负债后，将收购成本超过收购业务中取得的可辨认净资产公允价值的差额确认为证券经纪业务资产组的商誉。于2026年6月30日和2025年

12月31日，商誉原值及净值均为人民币49096844元。

证券经纪业务资产组主要由证券经纪业务构成，以初始形成资产组时的收购范围确定，属于证券经纪业务分部。由于资产组产生的主要现金流入基本上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入，故构成一个资产组。该资产组与以前年度所确定的资产组一致。

商誉的可收回金额按照证券经纪业务资产组预计未来现金流量的现值确定，预计现金流量的现值系在相关管理层当年财务预算的基础上按可预测的未来五年证券经纪业务资产组的经营发展

规划、现金流量预测及经调整以反映证券经纪业务资产组特定风险的折现率计算确定，假设超过预测期的现金流量保持不变。预测期及稳定期关键参数包括：预测期收入增长率1.00%

（2024年12月31日：1.00%）、稳定期收入增长率0.00%（2024年12月31日：0.00%）、各资产组税前折现率区间为11.23%至11.36%（2024年12月31日：11.99%至12.13%）。

截至2025年12月31日，证券经纪业务资产组的可收回金额为人民币193992万元，高于账面价值，因此未确认减值。

第59页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

15.商誉（续）

（2）商誉减值准备（续）期货经纪业务资产组

本集团于2013年通过支付现金以及发行股份的方式收购格林期货100%股权，同时格林期货吸收合并原大华期货有限公司并更名为格林大华。格林期货于购买日的可辨认净资产的公允价值根据中联资产评估集团有限公司评估并出具的中联评报字[2013]第984号评估报告计算确定，合并对价超过格林期货于购买日的可辨认净资产公允价值的差额作为商誉。于2026年6月30日和2025年12月31日，商誉原值及净值均为人民币427843057元。

期货经纪业务资产组主要由期货经纪业务构成，以初始形成资产组时的收购范围确定，属于期货经纪业务分部。资产组产生的主要现金流入基本上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入，故构成一个资产组。该资产组与以前年度所确定的资产组一致。

期货经纪业务资产组的可收回金额按照其经评估的格林大华净资产的公允价值减去处置费用后

的净额确定，处置费用主要考虑格林大华如进行股权交易可能产生的产权交易费用和因溢价交易而应缴纳的税费等。其净资产的公允价值系根据相似资产（期货类企业）在活跃市场上的股权转让对价并考虑交易中各指标与公允价值的相关性后确定。截至2025年12月31日，期货经纪业务资产组的可收回金额为人民币162374万元，高于其账面价值，因此未确认减值。

第60页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

16.其他资产

2026年6月30日2025年12月31日

其他应收款（1）184658667135696280

存货（2）8679279656290288

长期待摊费用（3）5737912974830213

预付款项（4）3059196221202969

应收股利-13872其他2790705580805910合计387329609368839532

（1）其他应收款

2026年6月30日2025年12月31日

其他应收款余额600766330551754605

减：减值准备(416107663)(416058325)其他应收款净额184658667135696280

注：上述其他应收款中应收关联方款项参见附注十、6。以上其他应收款减值准备的变动情况

参见附注五、18。

于2026年6月30日，子公司格林大华资本管理有限公司（以下简称“格林大华资本管理”）应收客户款项金额人民币36566.28万元（2025年12月31日：人民币36566.28万元），根据预期可收回金额低于账面价值的差额，累计计提减值准备人民币36566.28万元（2025年12月31日：人民币36566.28万元）。

第61页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

16.其他资产（续）

（2）存货

（a）明细项目

2026年6月30日

账面原值跌价准备账面净值

库存商品86792796-86792796

2025年12月31日

账面原值跌价准备账面净值

库存商品56290288-56290288

（3）长期待摊费用装修及工程费用其他合计

2026年1月1日69282649554756474830213

本年增加额(2524091)224570(2299521)

本年摊销额(13746149)(961321)(14707470)

本年处置额(429281)(14812)(444093)

2026年6月30日52583128479600157379129

（4）预付款项

2026年6月30日2025年12月31日

金额占总额比例金额占总额比例

预付购房及工程款3266461.07%2609461.23%

预付资讯信息费7190132.35%4085201.93%

预付软件购买款1231548440.26%1192400856.24%

其他1723081956.32%860949540.60%

合计30591962100.00%21202969100.00%

第62页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

17.递延所得税资产和递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

2026年6月30日2025年12月31日

递延所得税可抵扣暂时性递延所得税可抵扣暂时性资产差异资产差异公允价值变动13265692853062771291007502364030000

-其他权益工具投资8150730332602921249012078196048312

-其他债权投资3987528015950112039715590158862352

-衍生金融工具112460614498424422798349119336

-交易性金融负债28284113136--可抵扣亏损23574399429756560245322409812信用资产减值准备132480583529922332129577840518311360已计提尚未支付的工资及奖金9878523951408307417012296680租赁负债6026443624105774458546630234186520其他683091927323676791589531663580合计33557815713423126282957244901182897952

（2）未经抵销的递延所得税负债

2026年6月30日2025年12月31日

递延所得税应纳税暂时性递延所得税应纳税暂时性负债差异负债差异

公允价值变动(183615279)(734461116)(129752116)(519008464)

-交易性金融资产(181388300)(725553200)(127184354)(508737416)

-衍生金融工具(175178)(700712)(175178)(700712)

-交易性金融负债--(2392584)(9570336)

未实现的投资收益(49939815)(199759260)(49939815)(199759260)

评估增值(1380592)(5522368)(1587536)(6350144)

使用权资产(60253282)(241013128)(58629432)(234517728)

合计(295188968)(1180755872)(239908899)(959635596)

第63页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

17.递延所得税资产和递延所得税负债（续）

（3）递延所得税资产和递延所得税负债互抵金额

2026年6月30日2025年12月31日

递延所得税资产(203687819)(149061192)递延所得税负债203687819149061192

抵销后的递延所得税资产和递延所得税负债净额列示如下：

2026年6月30日2025年12月31日

互抵后的可抵扣递延所得税互抵后的可抵扣递延所得税资或应纳税暂时性资产或负债或应纳税暂时产或负债净额差额净额性差额递延所得税资产131890338527561352146663298586653192

递延所得税负债(91501149)(366004596)(90847707)(363390828)

（4）未确认递延所得税资产明细

按照附注三、20所载的会计政策，由于本集团部分纳入合并范围的企业不是很可能获得可用

于抵扣有关亏损的未来应税利润，因此本集团于2026年6月30日尚未就该些企业的累积可抵扣亏损确认递延所得税资产59662518元，未确认递延所得税资产的可抵扣亏损到期日应当根据相关地区现行税务规定。

第64页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

18.资产减值准备

（1）各项减值准备的变动情况：

2026年本期减少汇率变动2026年

1月1日本期增加本期转回本期核销或转出的影响6月30日

融出资金减值准备2362171739576679(419092)-(6945699)238429061买入返售金融资产减值

准备31203822051597---5171979

应收款项坏账准备82477347622354(1778017)-(23000)81298684

债权投资减值准备35934324-(1949)-(1377775)34554600

其他债权投资减值准备151900745-(117052)--151783693

其他应收款坏账准备416058325117203(67804)(61)-416107663

合计92570829612367833(2383914)(61)(8346474)927345680

（2）按阶段划分的预期信用损失减值准备：

2026年6月30日

整个存续期整个存续期未来12个月预期信用损失预期信用损失

预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）合计融出资金减值准备5368922721092184718742238429061

买入返售金融资产减值准备5171979--5171979

债权投资减值准备38699-3451590134554600其他债权投资减值准备378003062172148683721151783693合计589377053083264367918364429939333

2025年12月31日

整个存续期整个存续期未来12个月预期信用损失预期信用损失

预期信用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）合计

融出资金减值准备44178927-192038246236217173

买入返售金融资产减值准备3120382--3120382

债权投资减值准备40648-3589367635934324其他债权投资减值准备789793138045148683721151900745合计474189363138045376615643427172624

第65页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

19.所有权或使用权受到限制的资产

2026年6月30日2025年12月31日

货币资金公募基金业务风险准备金存款9001737681252054交易性金融资产为卖出回购业务设定质押1318092825310142741339为债券借贷业务设定质押34695059983138009165流通受限的股票15479871708008为融出证券业务设定质押12627385321104

用于行权等其他原因质押或冻结的债券-60406784其他权益工具投资流通受限的股票7876200894926802合计1682202436013524365256

第66页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

20.短期借款

2026年6月30日2025年12月31日

信用借款739034871497758099合计739034871497758099

21.应付短期融资款

2026年6月30日2025年12月31日

应付短期公司债券（a） - 28920661

合计-28920661

（a）应付短期公司债券

2026年2026年2026年

1月1日本期发行/6月30日6月30日

票面利率未付本金（兑付）未付本金应计利息

短期公司债券5.40%28826835(28826835)--

第67页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

22.拆入资金

2026年6月30日2025年12月31日

银行及其他金融机构拆入资金（a） 7581446853 9234857109

转融通融入资金（b） 4576012278 2406533500合计1215745913111641390609

（a）银行及其他金融机构拆入资金

2026年6月30日2025年12月31日

剩余期限余额利率区间余额利率区间

1个月以内75814468531.37%-1.55%92348571091.30%-1.96%

合计75814468539234857109

（b）转融通融入资金

2026年6月30日2025年12月31日

剩余期限余额利率区间余额利率区间

1至3个月（含）16705539451.9%-1.95%5039661112.36%

3个月至1年内（含）29054583331.7%-1.81%19025673891.80%-1.85%

合计45760122782406533500

第68页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

23.交易性金融负债

2026年6月30日

公允价值初始成本分类为以公允价指定为以公允价分类为以公允价指定为以公允价值计量且其变值计量且其变值计量且其变值计量且其变动计入当期损动计入当期损动计入当期损动计入当期损益的金融负债益的金融负债公允价值合计益的金融负债益的金融负债初始成本合计

卖出的借入债券2966432101-29664321012956657197-2956657197

收益凭证20113137-2011313720000000-20000000

合计2986545238-29865452382976657197-2976657197

2025年12月31日

公允价值初始成本分类为以公允价指定为以公允价分类为以公允价指定为以公允价值计量且其变值计量且其变值计量且其变值计量且其变动计入当期损动计入当期损动计入当期损动计入当期损益的金融负债益的金融负债公允价值合计益的金融负债益的金融负债初始成本合计

卖出的借入债券2181936242-21819362422174537908-2174537908

基金44177249-4417724941445919-41445919

合计2226113491-22261134912215983827-2215983827

24.卖出回购金融资产款

（1）按金融资产种类列示

2026年6月30日2025年12月31日

债券125723958979707172050合计125723958979707172050

（2）按业务类别列示

2026年6月30日2025年12月31日

债券质押式回购118950065738815365769

债券买断式回购-30233146质押式报价回购677389324861573135合计125723958979707172050

第69页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

24.卖出回购金融资产款（续）

（3）卖出回购金融资产款的担保物信息担保物公允价值担保物类别2026年6月30日2025年12月31日债券1314774894510165912913资管计划9556001331471857841合计1410334907811637770754

25.代理买卖证券款

2026年6月30日2025年12月31日

普通经纪业务个人1624906007213624003516机构87783316396012762105信用业务个人15363582811199311899机构290830847260632229合计2685458083921096709749

第70页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

26.应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示如下：

年初余额本期增加本期减少期末余额

短期薪酬及长期薪金（a） 183548085 588916834 (504173802) 268291117

离职后福利–设定提存计划（b） 2445775 76310079 (53089501) 25666353

辞退福利（c） - 1546896 (1546896) -

合计185993860666773809(558810199)293957470

第71页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

26.应付职工薪酬（续）

（1）应付职工薪酬列示如下：（续）

（a）短期薪酬及长期薪金年初余额本期增加本期减少期末余额

工资、奖金、津贴和补贴116237637494024953(407824689)202437901

职工福利费-7498149(7498149)-

社会保险费2014028641195(28641087)20248

其中：医疗保险费2014027609497(27609389)20248

工伤保险费-785145(785145)-

生育保险费-246553(246553)-

工会经费和职工教育经费6726554713685753(15142920)65808380

住房公积金2460138946566(38946566)24601

劳务费1601711396(1711396)160

补充保险-3880775(3880775)-

其他-528047(528220)(173)

合计183548085588916834(504173802)268291117

（b）离职后福利-设定提存计划年初余额本期增加本期减少期末余额

基本养老保险244474950970739(51122648)2292840

失业保险费10261966853(1966853)1026

企业年金缴费-23372487-23372487

合计244577576310079(53089501)25666353

（c）辞退福利年初余额本期增加本期减少期末余额

遣散费-1546896(1546896)-

第72页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

27.应交税费

2026年6月30日2025年12月31日

应交企业所得税1835073757750487应交代扣代缴个人所得税850049718045531应交增值税1516130613054179其他33042664715363合计4531680693565560

28.应付款项

2026年6月30日2025年12月31日

应付货币经纪费用6654664343083559应付结算费用2810561531658604应付经纪人风险金16319121761419应付客户款项100906237881572其他100123677734878合计11638716092120032

29.应付债券

2026年6月30日2025年12月31日

应付公司债券105910210009579051086应付次级债券61395630876049738515

一年期以上的收益凭证1501609315-合计1823219340215628789601

第73页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

29.应付债券（续）

债券名称面值发行日期债券期限票面利率(%)发行金额年初余额本期增加本期减少期末余额是否违约

23山证C1 100 2023/7/18 3年 3.45 1000000000 1015696771 17430316 (241572) 1032885515 否

23山证C3 100 2023/9/11 3年 3.48 1000000000 1010565463 17578916 (241447) 1027902932 否

23山证C4 100 2023/11/10 3年 3.45 1500000000 1507267784 26144154 (421597) 1532990341 否

24山证011002024/6/243年2.191800000000182048672420111011(39936093)1800661642否

24山证021002024/7/223年2.141700000000171610614018571577(486827)1734190890否

24山证041002024/10/173年2.251800000000180826154320644068(513796)1828391815否

24山证051002024/12/53年2.037000000007009797347263963(199248)708044449否

25山证K1 100 2025/6/3 3年 1.90 500000000 505463212 4864692 (9642752) 500685151 否

25山证011002025/6/193年1.852000000000201964625718964560(37572571)2001038246否

25山证021002025/7/213年1.83100000000010081074779381710(284994)1017204194否

25山证C1 100 2025/9/11 3年 2.30 1000000000 1006845153 11710252 (266676) 1018288729 否

25山证C2 100 2025/9/26 3年 2.43 1500000000 1509363343 18531377 (399150) 1527495570 否

26山证011002026/6/113年1.711000000000-1002691406(1886792)1000804613否

合计16500000000156287896011193888002(92093515)16730584087

第74页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

30.租赁负债

2026年6月30日2025年12月31日

一年内到期的流动负债2192308634130697一年以上的非流动负债219931534206014063合计241854620240144760

31.其他负债

2026年6月30日2025年12月31日

其他应付款（1）8069281511041753270

期货风险准备金（2）118505670115933907

应付结构化主体其他受益人款项（3）2303673930602109应付并表有限合伙企业其他受益人款项310691311226931378其他68299293451104合计12659918001418671768

（1）其他应付款

（a） 按款项性质列示

2026年6月30日2025年12月31日

收取的场外衍生品保证金484826682431632129应付基金公司客户认购款48929687246243782应付软件开发费3488286530405880应付证券投资者保护基金68491116712737应付房屋租赁费74342862650520其他224005520324108222合计8069281511041753270

第75页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

31.其他负债（续）

（1）其他应付款（续）

（b） 上述其他应付款中无应付持有本公司 5%（含 5%）以上表决权股份的股东的款项。

（c） 上述其他应付款中应付关联方款项参见附注十、6。

（2）期货风险准备金

本公司下属子公司格林大华根据财政部《商品期货交易财务管理暂行规定》按商品和金融期货

经纪业务手续费收入的5%计提期货风险准备金并计入当期损益，动用期货风险准备金弥补因自身原因造成的损失或是按规定核销难以收回的垫付风险损失款时，冲减期货风险准备金余额。

（3）应付结构化主体其他受益人款项应付结构化主体其他受益人款项为本集团纳入合并范围内结构化主体产生的应付其他份额持有人持有的权益。纳入合并范围的结构性主体信息参见附注七、2。

32.股本

年初余额本期增加本期减少期末余额

无限售条件股份：人民币普通股3589771547--3589771547

33.资本公积

年初余额本期增加本期减少期末余额

股本溢价9723419390--9723419390

第76页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

34.其他综合收益

本期发生额

2026年1月1日前期计入其他综前期计入其他2026年6月30日

归属于母公司股东本期所得合收益当期综合收益当期税后归属于税后归属于归属于母公司股东项目的其他综合收益税前发生额转入损益转入留存收益所得税影响母公司少数股东的其他综合收益不能重分类进损益的其他综合收益

其中：其他权益工具投资

公允价值变动(144028568)(130286128)-3005332495225(97760850)-(241789418)

小计(144028568(130286128)-3005332495225(97760850)-(241789418)以后将重分类进损益的其他综合收益

其中：其他债权投资

公允价值变动(118998025)(638756)--159690(479066)-(119477091)其他债权投资

信用减值准备113937728(117052)--29263(87789)-113849939

其他58489932(30939983)---(30939983)-27549949

小计53429635(31695791)--188953(31506838)-21922797

合计(90598933)(161981919)-3005332684178(129267688)-(219866621)

第77页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

34.其他综合收益（续）

本年发生额

2025年1月1日前期计入其他综前期计入其他综2025年12月31日

归属于母公司股东本年所得合收益当期合收益当期税后归属于税后归属于归属于母公司股东项目的其他综合收益税前发生额转入损益转入留存收益所得税影响母公司少数股东的其他综合收益不能重分类进损益的其他综合收益

其中：其他权益工具投资

公允价值变动(131018080)(19382764)-20354474336829(13010488)-(144028568)

小计(131018080)(19382764)-20354474336829(13010488)-(144028568)以后将重分类进损益的其他综合收益

其中：其他债权投资

公允价值变动(119019770)28993--(7248)21745-(118998025)其他债权投资

信用减值准备1066530789712867--(2428217)7284650-113937728

其他77802704(19312772)---(19312772)-58489932

小计65436012(9570912)--(2435465)(12006377)-53429635

合计(65582068)(28953676)-20354471901364(25016865)-(90598933)

第78页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

35.盈余公积

2026年6月30日2025年12月31日

上年末盈余公积964415005875364199

提取盈余公积-89050806本期末盈余公积964415005964415005

36.一般风险准备及交易风险准备

年初余额本期增加本期减少期末余额

一般风险准备1100900496--1100900496

交易风险准备1010269008--1010269008

合计2111169504--2111169504

第79页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

37.未分配利润

2026年1-6月2025年

上年末未分配利润22103238491935706952

加：本年归属于母公司股东的净利润602667441924416247

减：提取盈余公积-(89050806)

提取一般风险准备-(110685137)

提取交易风险准备-(89050806)

对股东的分配（1）(287181724)(358977154)

加：其他综合收益结转留存收益(30053)(2035447)

期末未分配利润（2）25257795132210323849

（1）对股东的分配

经2026年5月20日召开的2025年度股东大会审议批准，本公司以2025年末总股本

3589771547股为基数，向全体股东每股派发现金股利人民币0.08元，共派发现金股利人民

币287181724元。

（2）年末未分配利润的说明

于2026年6月30日，本集团归属于母公司的未分配利润中包含了本公司的子公司提取的盈余公积人民币233016539元（2025年12月31日：人民币233016539元）。

38.少数股东权益

归属于各子公司少数股东的权益

2026年6月30日2025年12月31日

中德证券278588099275221066山证投资648138692272合计279236237275913338

第80页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

39.手续费及佣金净收入

2026年1-6月2025年1-6月

证券经纪业务净收入

-证券经纪业务收入578139865415993548

-代理买卖证券业务530550015386457812

-交易单元席位租赁1788978111697405

-代销金融产品业务2970006917838331

-证券经纪业务支出(130784832)(85487130)

-代理买卖证券业务(130784832)(85487130)期货经纪业务净收入

-期货经纪业务收入16929969271448249

-期货经纪业务支出(109895793)(30254379)投资银行业务净收入

-投资银行业务收入186464524175871951

-证券承销业务169701464140375414

-证券保荐业务35207552017925

-财务顾问业务(1)1324230533478612

-投资银行业务支出(19018222)(7356027)

-证券承销业务(19018222)(7356027)资产管理业务净收入

-资产管理业务收入6371485843597723基金管理业务净收入

-基金管理业务收入7208380969492524

-基金管理业务支出-826623投资咨询业务净收入

-投资咨询业务收入

4374584636932162

手续费及佣金净收入

853749747691065244

其中：手续费及佣金收入合计1113448594813336157

手续费及佣金支出合计(259698847)(122270913)

第81页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

39.手续费及佣金净收入（续）

（1）财务顾问业务净收入按性质分类如下：

2026年1-6月2025年1-6月

并购重组财务顾问净收入

-境内上市公司-1886792其他财务顾问业务净收入1345124031591820财务顾问服务净收入1345124033478612

40.利息净收入

2026年1-6月2025年1-6月

利息收入

其中：货币资金及结算备付金利息收入231213947210377958融资融券利息收入240958842219727764买入返售金融资产利息收入876020519577371

其中：约定购回利息收入35358-股权质押回购利息收入610844914070139债权投资利息收入381709443410其他债权投资利息收入23812771161765其他按实际利率法计算的金融资产产生的利息收入2664103717162698利息收入小计510337017468450966利息支出

其中：短期借款利息支出(11164229)(3750950)

应付短期融资款利息支出(642534)(2000202)

拆入资金利息支出(91389392)(90668819)

其中：转融通利息支出(33057889)(18726111)

卖出回购金融资产款利息支出(81468227)(86243336)

代理买卖证券款利息支出(35790610)(21292341)

应付债券利息支出(189458572)(205540385)

租赁负债利息支出(1708933)(4099508)

其他利息支出(61195073)(16785588)

利息支出小计(472817570)(430381129)

利息净收入/（支出）3751944738069837

第82页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

41.投资收益

2026年1-6月2025年1-6月

权益法核算的长期股权投资损益-7200000金融工具投资收益548050747899274497

其中：持有期间取得的收益371419442473582930

其中：交易性金融工具341779971473175756其他权益工具投资29639471407174处置金融工具取得的收益176631305425691567

其中：交易性金融工具383415417328548844其他债权投资423788769472

衍生金融工具(207207900)96373251合计548050747906474497

42.公允价值变动损益

2026年1-6月2025年1-6月

交易性金融资产291966078(85409206)

交易性金融负债(1476269)36743058

衍生金融工具(14664569)(15890196)

合计275825240(64556344)

第83页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

43.其他业务收入

2026年1-6月2025年1-6月

固定资产出租收入48318344525342其他17569115676948合计658874510202290

44.其他收益

2026年1-6月2025年1-6月

政府奖励金3556000043107200税收返还收入938004956382稳岗补贴344231103886合计3653242745167468

其中：计入非经常性损益的金额3653242745167468

第84页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

45.资产处置损益

2026年1-6月2025年1-6月

资产处置损益1096187(8676)

其中：计入非经常性损益的金额1096187(8676)

46.税金及附加

2026年1-6月2025年1-6月

城市维护建设税46669915647855教育费附加及地方教育费附加36019374619566其他19785992331776合计1024752712599197

47.业务及管理费

2026年1-6月2025年1-6月

职工薪酬（附注五、26）666773809669498664营销及管理费用6667323863596712使用权资产折旧5347688157225113租赁费及物业费用2454179731468290系统运转及维护费4656329037617195无形资产及长期待摊费用摊销5439294657362163固定资产折旧3671649735649230资讯信息费及专业服务费2205206619698645证券投资者保护基金967149014033250其他4410611328936073合计10249681271015085335

第85页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

48.信用减值损失

2026年1-6月2025年1-6月

计提/（转回）融出资金减值损失9157587(2913121)

计提/（转回）买入返售金融资产减值损失2051597(1847051)（转回）/计提应收款项减值损失(1155663)197513

转回其他债权投资减值损失(117052)(188611)计提其他应收款减值损失4939971843

转回债权投资减值损失(1949)-

合计9983919(4679427)

49.其他业务成本

2026年1-6月2025年1-6月

其他13605301619987合计13605301619987

第86页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

50.营业外收入

2026年1-6月2025年1-6月

政府补助-87000其他3884001097710合计3884001184710

51.营业外支出

2026年1-6月2025年1-6月

滞纳金、违约金501704730392捐赠支出89390194907罚没支出300200其他61590775587合计7557675001086

第87页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

52.所得税费用

（1）本年所得税费用

2026年1-6月2025年1-6月

当期所得税费用75410683116952856

递延所得税费用48204537(9682806)

汇算清缴差异(3084888)(4939123)合计120530332102330927

（2）所得税费用与会计利润的关系

2026年1-6月2025年1-6月

税前利润726520672611058372按适用税率计算的预期所得税181630168152764593

非应税收入的影响(44215102)(48669309)

不可抵扣的成本、费用和损失的影响13954-

其他(16898688)(1764357)本年所得税费用120530332102330927

第88页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

53.基本及稀释每股收益

（1）基本每股收益基本每股收益以归属于母公司普通股股东的合并净利润除以本公司发行在外普通股的加权平均

数计算：

2026年1-6月2025年1-6月

归属于母公司普通股股东的合并净利润602667441524089037本公司发行在外普通股的加权平均数35897715473589771547

基本每股收益（元/股）0.170.15

（2）稀释每股收益

稀释每股收益以归属于母公司普通股股东的合并净利润（稀释）除以母公司发行在外普通股的

加权平均数（稀释）计算。截至2026年6月30日止6个月期间，本公司不存在具有稀释性的潜在普通股（2025年度：同），因此，稀释每股收益等于基本每股收益。

第89页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

54.现金流量表项目注释

（1）与经营活动有关的现金

收到的其他与经营活动有关的现金2026年1-6月2025年1-6月代基金公司收取客户认购款-95640959

收取场外期权保证金的现金净额-24851983买卖其他债权投资收到的现金净额4237886363606合并结构化主体收到的现金764288974639773买卖债权投资收到的现金净额25563131756054

销售仓单收到的现金-253338其他54070083524695938合计133479081658201651

支付其他与经营活动有关的现金2026年1-6月2025年1-6月存出保证金净增加额1391270553413697334支付的办公及后勤事务费用6667323863596712支付系统运转及维护费4656329037617195支付的短期租赁及物业费2454179731468290支付资讯信息费及专业服务费2205206619698645采购仓单支付的现金367472036426606

支付基金公司客户认购款197314095-其他15180129653209788合计1936963538625714570

第90页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

54.现金流量表项目注释（续）

（2）以净额列报的现金流量相关事实情况净额列报的依据财务影响融出资金净增加/减少额证券业务中融出资金金融企业的期限较短净额列示在“融出资业务所产生的现金流、流动性强的有关项金净增加/减少额”量目代理买卖证券款收到/支付的现金净证券业务中代理客户代客户收取或支付的净额列示在“代理买额买卖证券交易产生的现金卖证券款收到/支付现金流量的现金净额”为交易目的而持有的金融资产净增证券业务中为交易目金融企业的期限较短净额列示在“为交易加/减少额的买入和卖出证券所、流动性强的有关项目的而持有的金融资产生的现金流量目产净增加/减少额”为交易目的而持有的金融负债净增公司承担金融负债所金融企业的期限较短净额列示在“为交易加/减少额产生的现金流量、流动性强的有关项目的而持有的金融负目债净增加/减少额”买卖衍生金融工具收到/支付的现金公司承担衍生产品交金融企业的期限较短净额列示在“买卖衍净额易所产生的现金流量、流动性强的有关项生金融工具收到/支目付的现金净额”回购业务资金净增加/减少额证券业务中回购业务金融企业的期限较短净额列示在“回购业所产生的现金流量、流动性强的有关项务资金净增加/减少目额”拆入资金净增加/减少额证券业务中资金拆借金融企业的期限较短净额列示在“拆入资活动所产生的现金流、流动性强的有关项金净增加/减少额”量目

第91页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

55.现金流量表相关情况

（1）现金流量表补充资料

（a） 将净利润调节为经营活动现金流量：

2026年1-6月2025年1-6月

净利润605990340508727445

加：信用减值损失9983918(4679427)

其他资产减值损失-1464220固定资产折旧3671649735649230无形资产摊销3968547641103627长期待摊费用摊销1470747016258536使用权资产折旧5347688157225113

资产处置损失/（收益）(1096187)8676

公允价值变动损益(290489809)48666148

投资活动利息收入1165575-融资活动利息支出202974268215391045

汇兑损益24968632(14549744)

投资收益(29639471)(7607174)

递延所得税费用48204537(9682806)

经营性应收项目的（增加）/减少(8362392647)1411061364

经营性应付项目的增加/（减少）9796612758(2769018149)

经营活动产生的现金流量净额2150868238(469981896)

第92页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

五、合并财务报表主要项目注释（续）

55.现金流量表相关情况（续）

（1）现金流量表补充资料（续）

（b） 现金及现金等价物净变动：

2026年1-6月2025年1-6月

现金及现金等价物的年末余额3202422030827933519071

减：现金及现金等价物的年初余额(28326053892)(28878653488)

现金及现金等价物净增加/（减少）额3698166416(945134417)

（2）现金及现金等价物的构成

2026年6月30日2025年6月30日

现金

其中：库存现金30832964可随时用于支付的银行存款2716474462823556452061可随时用于支付的其他货币资金118393383393663360结算备付金47410792143983400686现金及现金等价物余额3202422030827933519071

（3）不属于现金及现金等价物的货币资金

2026年1-6月2025年1-6月

三个月以上的定期存款24724083126446903使用受到限制的银行存款9001737673454054应计利息4628123746161482不属于现金及现金等价物的货币资金161022696246062439

六、合并范围的变更

本集团本年度无因新设企业、子公司或有限合伙企业注销导致的合并范围变更。

第93页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益

1.在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

（a） 通过设立或投资等方式取得的子公司

子公司名称注册地及营业地注册资本/认缴出资业务性质期末实际出资额本公司持有权益比例本公司表决权比例直接间接直接间接

中德证券北京市人民币100000万元投资银行业务人民币100000万元66.70%-66.70%-

格林大华资本管理上海市人民币95000万元资本管理业务人民币95000万元-100.00%-100.00%

山证投资北京市人民币80000万元投资与资产管理人民币80000万元100.00%-100.00%-

山西中小企业创业投资基金（有限合伙）（以下简称“中小创投基金”）太原市人民币9868万元投资与资产管理人民币4934万元-100.00%-注1

北京山证投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“北京山证投资”）北京市人民币5900万元投资与资产管理--49.15%-注1

杭州山证双子股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“杭州双子”）杭州市人民币3900万元投资与资产管理--48.72%-注1

运城山证中小企业创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“运城山证”）运城市人民币4000万元投资与资产管理人民币1500万元-50.00%-注1

珠海龙华启富一号投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海启富一号”）珠海市人民币4300万元投资与资产管理--100.00%-注1

舟山龙华海水股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“舟山海水”）舟山市人民币1520万元投资与资产管理人民币1233万元-100.00%-注1

第94页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

1.在子公司中的权益（续）

（1）企业集团的构成（续）

（a） 通过设立或投资等方式取得的子公司（续）

子公司名称注册地及营业地注册资本/认缴出资业务性质期末实际出资额本公司持有权益比例本公司表决权比例直接间接直接间接

珠海山证天安投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“山证天安”）珠海市人民币1910万元投资与资产管理--100.00%-注1

安徽省芯屏产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“安徽芯屏”）马鞍山市人民币100000万元投资与资产管理人民币14970万元49.90%-注1

山证国际期货有限公司香港港币15000万元期货合约交易港币15000万元-100.00%-100.00%

山证国际证券有限公司香港港币50000万元证券交易港币50000万元-100.00%-100.00%山证国际资产管理有限公司（以下简称“山证国际资管”）香港港币8000万元资产管理港币8000万元-100.00%-100.00%山证国际融资有限公司（以下简称“山证国际融资”）香港港币8000万元资本业务港币8000万元-100.00%-100.00%山证国际投资有限公司（以下简称“山证国际投资”）香港港币1000万元借贷业务港币1000万元-100.00%-100.00%

山证国际投资管理有限公司香港港币20000万元投资业务港币20000万元-100.00%-100.00%汇通商品有限公司（以下简称“汇通商品”）香港港币30000万元贸易业务港币30000万元-100.00%-100.00%山证创新投资有限公司（以下简称“山证创新”）上海市人民币170000万元投资与资产管理人民币170000万元100.00%-100.00%-

第95页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

1.在子公司中的权益（续）

（1）企业集团的构成（续）

（a） 通过设立或投资等方式取得的子公司（续）

子公司名称注册地及营业地注册资本/认缴出资业务性质期末实际出资额本公司持有权益比例本公司表决权比例直接间接直接间接

山证科技（深圳）有限公司（以下简称“山证科技”）深圳市人民币20000万元软件和信息技术服务人民币20000万元100.00%-100.00%-山证（上海）资产管理有限公司证券资产与公募基金（以下简称“山证资管”）上海市人民币70000万元管理人民币70000万元100.00%-100.00%-

注1：本公司下属子公司山证投资作为中小创投基金、北京山证投资、杭州双子、运城山证、珠海启富一号、舟山海水、山证天安和安徽芯屏的

普通合伙人负责管理这些有限合伙企业，负责执行合伙企业的合伙事务，能够控制合伙企业的重大经营决策，并且本集团享有的可变回报重大，能够对上述合伙企业实施控制。因此本集团将上述有限合伙企业纳入合并财务报表范围。

第96页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

1.在子公司中的权益（续）

（1）企业集团的构成（续）

（b） 非同一控制下企业合并取得的子公司子公司名称注册地及营业地注册资本业务性质期末实际出资额本公司持有权益比例本公司表决权比例直接间接直接间接

格林大华北京市人民币130000万元期货经纪业务人民币130000万元100.00%-100.00%-山证国际金融控股有限公司（以下简称“山证国际金控”）香港港币100000万元投资控股港币100000万元100.00%-100.00%-北京山证并购资本投资有限合伙企业（以下简称“山证并购”）北京市人民币21000万元投资与资产管理--47.62%-注1

注1：本公司下属子公司山证投资作为山证并购的普通合伙人负责管理这些有限合伙企业，负责执行合伙企业的合伙事务，能够控制合伙企业的重大经营决策，并且本集团享有的可变回报重大，能够对上述合伙企业实施控制。因此本集团将上述有限合伙企业纳入合并财务报表范围。

第97页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

1.在子公司中的权益（续）

（2）重要的非全资子公司少数股东的本期归属于本期向少数股东期末少数子公司名称持股比例少数股东的损益宣告分派的股利股东权益余额

中德证券33%3367029-278588099

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

下表列示了上述子公司的主要财务信息，这些子公司的主要财务信息是集团内部交易抵销前的金额：

中德证券

2026年6月30日2025年12月31日

资产合计10200055391057748424负债合计131650467175339889中德证券

2026年1-6月2025年1-6月

营业收入13907449983328493

净利润(亏损)5946539(50923262)

综合收益总额5946539(50923262)

经营活动产生/(使用)的现金流量净额(29847283)138951007

98山西证券股份有限公司

截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

2.纳入合并财务报表范围的结构化主体

2026年6月30日2025年12月31日

结构化主体名称实际持有份额实际持有份额

中诚信托-海外信富29号受托境外理财单一资金信托1000000000679112056宝盈金元宝26号集合资产管理计划8644883691298807138

融通基金融海41号（QDII）单一资产管理计划 818863358 791718513

中银证券晋证1号QDII单一资产管理计划 445000000 430753698华泰荣泰39号单一资产管理计划230000000230022002财通基金财通海外213号单一资产管理计划140300000140260521龙旗猎豹科创专项1号私募证券投资基金6834696668346966山证汇通乾通3号集合资产管理计划6350000063500000山证汇通乾通5号集合资产管理计划5650000056500000

山证国际大商所铁矿石期货指数ETF 55340322 59402027具力双创择时1号私募证券投资基金5165303430000000山证汇通乾通2号集合资产管理计划5100000051000000

湖州碳中合股权投资合伙企业（有限合伙）3671599236715992具力金箍棒5号私募证券投资基金3368127246706762洺沣双创专项私募证券投资基金3000000030000000山证汇通乾通4号集合资产管理计划2000000020000000财通基金玉泉合富98号单一资产管理计划1631950816319508

山证资管精选行业混合型发起式证券投资基金10001000-山证汇通瑞通1号单一资产管理计划1000000010000000山证汇通瑞通2号单一资产管理计划1000000010000000山证汇通瑞通3号单一资产管理计划1000000010000000山证汇通瑞通4号单一资产管理计划1000000010000000山证汇通瑞通5号单一资产管理计划1000000010000000

山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金10000000-

格林大华聚鑫7号集合资产管理计划4532917-诺德基金浦江580号单一资管计划766895989353

顽岩量化对冲专享7号私募证券投资基金-129432325

托特市场中性21号私募证券投资基金-44570976

大道中性16号私募证券投资基金-50201827

合骥春晓对冲3号私募证券投资基金-49980014

前海久盈曦珩三号私募证券投资基金-50753612

裕锦量化对冲9号私募证券投资基金-41586611

量客利均十五号私募证券投资基金-36453643

前海久盈繁星三号私募证券投资基金-80226194

乾象股票对冲20号私募证券投资基金-40672339

世纪前沿松柏量化对冲17号私募证券投资基金-61106003

添禄量化股票策略3号私募证券投资基金-40539829

正定量化对冲专享17号私募证券投资基金-59460728

乐水逸舟对冲一号私募证券投资基金-53428279

平方和衡盛39号私募证券投资基金-30000000

正瀛骐骥51号私募证券投资基金-49249773

中投星火燎原13号私募证券投资基金-25313287

致远投资瑶池7号私募证券投资基金-24239352

致远投资瑶池8号私募证券投资基金-24223935

致远投资瑶池9号私募证券投资基金-24194507

致远投资瑶池6号私募证券投资基金-24157276

格林大华聚鑫3号FOF单一资产管理计划 - 20669888

大岩晋海市场中性尊享1号私募证券投资基金-20090817

山证资管创新成长混合发起式A证券投资基金 - 10002700

山证资管精选行业混合发起式A证券投资基金 - 10002250

第99页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

炳富瑞健私募证券投资基金-10000000

前海久盈通晓六号私募证券投资基金-10000000

卓识尊享8号私募证券投资基金-1051其他2349787626207611合计40805075095146919363

2.纳入合并财务报表范围的结构化主体（续）

上述结构化主体中，山证国际大商所铁矿石期货指数ETF、湖州碳中合股权投资合伙企业（有限合伙）、格林大华远航1号FOF集合资产管理计划、格林大华丰利1号集合资产

管理计划及格林大华聚鑫7号集合资产管理计划于本集团子公司层面被纳入合并范围，其余结构化主体于本集团层面被纳入合并范围。

本集团作为上述结构化主体管理人或委托人考虑对该等结构化主体是否存在控制，并基于本集团的决策范围、结构化主体其他方的权力和面临的可变动收益风险敞口等因

素来判断本集团是主要责任人还是代理人。对于上述纳入合并范围的结构化主体，本集团作为主要责任人身份行使投资决策权，且本集团所享有的总收益在结构化主体总收益中占比较大，因此将其纳入合并范围。

于2026年6月30日，上述结构化主体应付其他持有人的本金为人民币1132213元

（2025年12月31日：人民币31737805元），收益为人民币21904526元（2025年12月31日：损失为人民币2564667元）。

第100页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

3.在联营企业中的权益

本期增减变动权益法下确认宣告发放现金股被投资单位年初余额新增投资减少投资的投资收益利或利润期末余额杭州龙华股融股权投资基金合

伙企业（有限合伙）4079427----4079427山西国投创新绿色能源股权投资合伙企业（有限合伙)65011831----65011831山西交通产业基金合伙企业（有限合伙）54972954----54972954山西太行煤成气产业投资基金

合伙企业（有限合伙）13279----13279山西信创引导私募股权投资基

金合伙企业（有限合伙）44581054----44581054扬州山证启航股权投资合伙企业（有限合伙）70306065-(3159997)--67146068山西上市倍增私募股权投资基

金合伙企业（有限合伙）1113864-(71713)--1042151共青城山证绿菱启明股权投资

合伙企业（有限合伙）6402632-(335542)--6067090共青城山证绿菱启元股权投资

合伙企业（有限合伙）9763208----9763208山西重器智能高端装备私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）914----914山西省新引擎专业镇产业投资

基金合伙企业（有限合伙）14605168----14605168山东新引擎文化产业股权投资

基金合伙企业（有限合伙）127831857----127831857山西天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）179649----179649山西晋创天使创业投资基金合

伙企业（有限合伙）797049----797049共青城山证星辰启鑫股权投资

基金合伙企业（有限合伙）-1000000---1000000共青城山证江金鑫辰股权投资

基金合伙企业（有限合伙）-1000000---1000000共青城山证星辰启航投资合伙企业（有限合伙）-100000--100000-共青城山证生数启鑫股权投资

基金合伙企业（有限合伙）-1000000---1000000共青城山证生数投资合伙企业（有限合伙）-100000---100000

合计3996589513200000(3567252)--399291699

第101页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

3.在联营企业中的权益（续）

上述联营企业的基本信息如下：

公司名称注册地及营业地业务性质注册资本/认缴出资企业实收资本本集团出资比例杭州龙华股融股权投资基金合

伙企业(有限合伙)杭州市私募股权投资人民币5000万元3000000020.00%山西国投创新绿色能源股权投

资合伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币25100万元25100000019.92%山西交通产业基金合伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币1000000万元17240000020.00%山西太行煤成气产业投资基金

合伙企业（有限合伙）晋城市私募股权投资人民币60100万元--山西信创引导私募股权投资基

金合伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币50000万元18467000021.88%扬州山证启航股权投资合伙企业（有限合伙）扬州市私募股权投资人民币35300万元35300000032.86%山西上市倍增私募股权投资基

金合伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币50000万元30080000020.08%共青城山证绿菱启明股权投资

合伙企业（有限合伙）江西省九江市私募股权投资人民币2650万元2650000020.00%共青城山证绿菱启元股权投资

合伙企业（有限合伙）江西省九江市私募股权投资人民币3975万元3975000020.00%山西重器智能高端装备私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币50000万元--山西省新引擎专业镇产业投资

基金合伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币20000万元6000000025.00%山东新引擎文化产业股权投资

基金合伙企业（有限合伙）济南市私募股权投资人民币100000万元30000000030.00%山西天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币25200万元453600000.40%山西晋创天使创业投资基金合

伙企业（有限合伙）太原市私募股权投资人民币7100万元568000001.41%共青城山证星辰启鑫股权投资

基金合伙企业（有限合伙）江西省九江市私募股权投资人民币6100万元6100000018.03%共青城山证江金鑫辰股权投资

基金合伙企业（有限合伙）江西省九江市私募股权投资人民币4100万元410000002.44%共青城山证星辰启航投资合伙企业（有限合伙）江西省九江市私募股权投资人民币15010万元1501000007.67%共青城山证生数启鑫股权投资

基金合伙企业（有限合伙）江西省九江市私募股权投资人民币5000万元5000000040.00%共青城山证生数投资合伙企业（有限合伙）江西省九江市私募股权投资人民币10010万元10010000036.42%

第102页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

4.在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

（1）在第三方机构发起设立的结构化主体中享有的权益本集团通过直接持有投资而在第三方机构发起设立的结构化主体中享有权益。这些结构化主体未纳入本集团的合并财务报表范围，主要包括资产管理计划、信托计划、基金及银行理财产品。这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并赚取管理费，其融资方式是向投资者发行投资产品。

截至2026年6月30日，本集团通过直接持有投资而在第三方机构发起设立的结构化主体中享有的权益在本集团合并资产负债表中的相关资产负债项目及其账面价值/最大损

失敞口列示如下：

交易性金融资产

2026年6月30日2025年12月31日

基金44175347834306892313理财产品22569118642905618704信托计划115978415152012972资产管理计划81989043713601585合计76103154997378125574

本集团因投资上述资产管理计划、基金、银行理财产品和信托计划的最大损失敞口是上述投资于资产负债表日的账面价值。

第103页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

七、在其他主体中的权益（续）

4.在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益（续）

（2）在本集团作为发起人但未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益

本集团发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体，主要包括本集团发行的资产管理计划及基金。这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并收取管理费，其融资方式是向投资者发行投资产品。本集团在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资或通过管理这些结构化主体收取管理费收入。

于2026年6月30日，本集团在上述资产管理计划及基金中直接持有投资而在合并资产负债表中反映在交易性金融资产的账面价值金额共计人民币3337976681元

（2025年12月31日，人民币1985124320元）。上述资产管理计划及基金投资的最大损失敞口与其账面价值相近。

于2026年6月30日，本集团发起设立但未纳入本集团合并财务报表范围的结构化主体的受托资产总额为人民币74729032740元（2025年12月31日：人民币

69811355394元）。

截至2026年6月30日止6个月期间，本集团自上述结构化主体获取的管理费收入为135798667人民币元（截至2025年6月30日止6个月期间：人民币元

113090247）。

第104页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

八、政府补助

计入当期损益的政府补助如下：

2026年1-6月2025年1-6月

与收益相关的政府补助计入其他收益3653242745167468

计入营业外收入-87000合计3653242745254468

第105页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

九、分部报告

本集团根据内部组织结构、管理要求及内部报告制度确定了证券经纪业务分部、投资银

行业务分部、固定收益业务、股票等其他自营投资业务分部、受托资产管理业务分部、期货经纪业务分部及大宗商品交易及风险管理业务分部共七个报告分部。每个报告分部为单独的业务分部，提供不同的劳务，由于每个分部需要不同的技术及市场策略而需要进行单独的管理。本集团管理层将会定期审阅不同分部的财务信息以决定向其配置资源、评价业绩。

本集团七个分部业务介绍如下：

-证券经纪业务分部该分部为个人以及机构客户提供代理买卖证券服务。

-投资银行业务分部

该分部业务包括股票承销业务、债券承销业务、场外市场业务及收购兼并业务等。

-固定收益业务

该分部运用自有资金，从事债券、票据等投资活动，并持有相关金融资产。

-股票等其他自营投资业务分部

该分部运用自有资金，从事证券投资、收益权投资等投资活动，并持有相关金融资产。

-受托资产管理业务分部

该分部对委托人的资产进行管理，并开展基金管理和销售，以及专户资产管理业务。

-期货经纪业务分部该分部为个人以及机构客户提供期货经纪服务。

-大宗商品交易及风险管理业务分部

该分部参与提供仓单购买和转售、期货套利和套期保值服务。

编制分部报告所采用的会计政策与编制本集团财务报表所采用的会计政策一致。分部间转移价格参照向第三方销售所采用的价格确定。

资产根据分部的经营以及资产的所在位置进行分配，负债根据分部的经营进行分配，间接归属于各分部的费用按照收入比例在分部之间进行分配。

本集团在中国内地和香港地区提供服务，全部的对外交易收入均来源于中国内地和香港地区，本集团金融资产及递延所得税资产之外的非流动资产均位于中国内地和香港地区。由于本集团业务并不向特定客户开展，因此不存在对单一客户的重大依存。

第106页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

九、分部报告（续）

下述披露的本集团各个报告分部的信息是本集团管理层在计量报告分部利润（亏损）、资产和负债时运用了下列数据，或者未运用下列数据但定期提供给本集团管理层的：

(a) 截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间及 2026 年 6 月 30 日分部信息股票等其他受托资产大宗商品交易及未分配项目证券经纪业务投资银行业务固定收益业务自营投资业务管理业务期货经纪业务风险管理业务及其他分部间抵销合计

对外交易收入729642727149763105491674086750053211568833821154154464274091012323165-1773448142

其中：手续费及佣金净收入478666769138742870390432387463953130709415567812313115060(772789)-853749747

利息净收入/(支出)2400333804504107(188767297)(42023238)1613289465010351030691(25372520)-37519447

投资损益6383329398545846790571924009230312461950118922248850015142000-548050747

公允价值变动损益143027216376216454609769462784191274845063381273114020359344-275825240

其他441622236690889463291609259219523311261495033755192967130-58302961

分部间交易收入/(支出)-(919363)--2107956314652-6546017(8049262)-

其中：手续费及佣金净收入-3326939-29172012718880637--(6223211)-

利息净收入/(支出)-(4317896)------4317896-

投资损益---(2917)-(565985)--568902-

公允价值变动损益----------

其他-71594--95238--6546017(6712849)-

营业支出(420520348)(134995026)(138497004)(59600485)(67456558)(74430604)(11281695)(149446149)9667766(1046560103)

其中：折旧费和摊销费(65988375)(10841425)(17134726)(5322744)(3222475)(10805818)(80046)(30315216)(875499)(144586324)

信用减值损失(9855855)(163027)119001--15355(99393)--(9983919)

其他资产减值损失----------

利润/(亏损)总额3091223801387355335317708115411275915335294123395731468215(130917822)1618504726520672

所得税费用(47699397)(7538323)(51850661)2180538(23008057)(8817465)-15996090206943(120530332)

净利润/(亏损)261422983633523030132642017591813685254723241649231468215(114921732)1825447605990340

-

资产总额32563612895104949960032953563172664593666510613472781160034740890161289714911120039(7091075216)94595964738

负债总额226557331381367328042389002569473313081490560713106632851792873866318189877577(766044419)75622040163长期股权投资以外的其他非

流动资产净增加/(减少)额(105146527)5923187(73808886)(38390402)874489497993731(75656)66332007(606683)(50330280)

第107页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

九、分部报告（续）

(b) 截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月期间及 2025 年 6 月 30 日分部信息股票等其他受托资产大宗商品交易及未分配项目证券经纪业务投资银行业务固定收益业务自营投资业务管理业务期货经纪业务风险管理业务及其他分部间抵销合计

对外交易收入647577457918476834527183611896551641310575148546550743337298(694924)-1640964060

其中：手续费及佣金净收入40989996183354480431479967950700106068688362895475241092(887220)-691065244

利息净收入/(支出)2259305293168240(209082315)125285615983411489673753263(28117686)-38069837

投资损益39142741178104265275893818200601963655021032383133109621943340-906474497

公允价值变动损益3244824(6911472)(42607478)(21320132)978199(410129)(3375179)5845023-(64556344)

其他45878694553938501220197657212335809463338846387026521619-69910826

分部间交易收入/(支出)-3766410-300003680(112619)878211--(304535682)-

其中：手续费及佣金净收入-6487993--8920878211--(7375124)-

利息净收入/(支出)-(2721583)-3680----2717903-

投资损益---300000000----(300000000)-

公允价值变动损益----(121539)---121539-

其他----------

营业支出(343340909)(150697336)(141385845)(118632264)(55721982)(73795590)(13262418)(131420268)2167300(1026089312)

其中：折旧费和摊销费(60259921)(13679890)(19772730)(10256227)(3593910)(11626140)(105530)(30114382)(827771)(150236501)

信用减值损失4800176(188136)188611--(31115)(19529)(70580)-4679427

其他资产减值损失------(1464220)--(1464220)

利润/(亏损)总额304236548(55048270)311332516371026981752229131255149229974880(135870304)(302368384)611058372

所得税费用(61312458)1029727(41340822)(85139649)(19348100)(2357664)-105931095206944(102330927)

净利润/(亏损)242924090(54018543)269991694285887332558748131019382829974880(29939209)(302161440)508727445

-

资产总额238304104211256840142303004303474979705904761936156861256690294955442414501905014(7064136627)78129212683

负债总额154533098123194564682124134989253852977412773610177759114672643808015040458819(997397583)59525792830长期股权投资以外的其他非

流动资产净增加/(减少)额(160654421)710152(21740033)(33136098)58112902(9928461)(94071)85110828(326473)(81945675)

第108页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易

1.本公司的母公司情况

母公司母公司对本公司的对本公司的本公司公司名称注册地业务性质注册资本持股比例表决权比例最终控制方

山西金控山西省投资管理人民币1064670万元31.77%31.77%山西省财政厅本公司的母公司的变动情况参见附注一。

于2026年6月30日，山西金控持有本公司股权比例为31.77%（2025年12月31日：31.77%）。

2.本公司的子公司情况

本公司子公司的情况参见附注七、1。

3.持有本公司5%以上（含5%）股份的其他股东

作为关联方的持本公司5%以上（含5%）股份的其他股东名称及持股情况列示如下：

2026年6月30日2025年12月31日

股份持股比例股份持股比例

太原钢铁（集团）有限公司（以下简称“太钢集团”）36726861610.23%36726861610.23%山西国际电力集团有限公司（以下简称“山西国电”）1992688565.55%1992688565.55%

4.合营企业和联营企业

合营企业和联营企业详见附注七、3。

第109页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

5.其他关联方

于2026年6月30日，除上述1、2、3、4中提及的关联方外，与本集团发生关联交易的关联方还包括：

单位名称与本企业关系

山西省交易集团股份有限公司（以下简称“山西交易集团”）受山西金控控制

山西晋兴资本信用发展服务有限公司（以下简称“晋兴资本”）受山西金控控制

山西信托股份有限公司（以下简称“山西信托”）受山西金控控制

山西卓融投资有限公司（以下简称“山西卓融”）受山西金控控制

山西产投资本管理有限公司（以下简称“山西产投资本”）受山西金控控制

山西金融租赁有限公司（以下简称“山西金租”）受山西金控控制

山西股权交易中心有限公司（以下简称“股权交易中心”）受山西金控控制

山西数据交易中心有限公司（以下简称“山西数据”）受山西金控控制

山西金信清洁引导投资有限公司（以下简称“金信清洁”）受山西金控控制

山西省征信有限公司（以下简称“山西征信”）受山西金控控制

深圳市义信利资产管理有限公司（以下简称“义信利”）受山西金控控制

山西省国有投融资管理有限公司（以下简称“国有投融资”）受山西金控控制

山西国信物业管理服务有限公司（以下简称“国信物业”）受山西金控控制

财惠私募基金管理有限公司（以下简称“财惠基金”）受山西金控控制

上海万方投资管理有限公司（以下简称“上海万方”）受山西金控控制

山西金信投融资有限公司（以下简称“金信投融资”）受山西金控控制

汇丰晋信基金管理有限公司（以下简称“汇丰晋信”）受山西金控控制

中煤财产保险股份有限公司（以下简称“中煤财产”）受山西金控控制

山西省养老保险基金资产管理有限公司（以下简称“养老保险资管”）受山西金控控制

山西国贸物业管理有限公司（以下简称“国贸物业”）受山西金控控制

山西省国贸投资集团有限公司（以下简称“山西国贸”）受山西金控控制

山西国贸大饭店管理有限公司（以下简称“国贸大饭店”）受山西金控控制

山西太钢投资有限公司（以下简称“太钢投资”）受太钢集团控制

山西地方电力有限公司离石分公司（以下简称“山西地方电力”）受山西国电控制

杭州龙华股融股权投资基金合伙企业（有限合伙）公司高管担任投决委委（以下简称“龙华股融”）员过去十二个月内公司监

吕梁国投集团有限公司（以下简称“吕梁国投”）事任职企业，公司股东

第110页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

5.其他关联方（续）

单位名称与本企业关系过去十二个月内公司监事任

长治市投资建设开发有限公司（以下简称“长治投资”）职企业

山西信创引导私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）公司高管担任投决委委员（以下简称“信创引导”）

山西上市倍增私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）公司高管担任投决委委员（以下简称“上市倍增”）扬州山证启航股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“山证公司高管担任投决委委员启航”）

山西省新引擎专业镇产业投资基金合伙企业（有限合伙）公司高管担任投决委委员（以下简称“山西新引擎”）山西交通产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“交通产公司高管担任投决委委员业”）

山西国投创新绿色能源股权投资合伙企业（有限合伙）公司高管担任投决委委员（以下简称“绿色能源”）过去十二个月内公司监事担

山西国瑞投资有限公司（以下简称“山西国瑞”）任其他企业董事

山西晋创天使创业投资基金合伙企业（有限合伙）受本集团重大影响（以下简称“晋创天使”）

山西天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）受本集团重大影响（以下简称“山西天使股投”）

山西重器智能高端装备私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）受本集团重大影响（以下简称“重器智能”）

深圳烨华资源集团有限公司（以下简称“深圳烨华”）受本集团重大影响

第111页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况

（a）定价政策本集团与关联方的交易主要参考市场价格经双方协商后确定。

（b）代理买卖证券

（1）代理买卖证券款余额

2026年6月30日2025年12月31日

龙华股融11848551184550吕梁国投4544313430晋兴资本12831938304山西产投资本121313661山西卓融71347132山西金控55775575山西信托527632552长治投资23772376山西金租20132013山西国电10725788山西数据683461股权交易中心500500金信清洁223223太钢投资213213义信利110110山西征信97167山西交易集团9212003911国有投融资8585

上海万方34-财惠基金33

国信物业-47关联自然人56340208121444合计743924521412545

第112页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（b）代理买卖证券（续）

（2）经纪业务手续费及佣金收入

2026年1-6月2025年1-6月

山西信托91871108378山西产投资本78004800

山西数据2480-交易集团147421

上海万方-4284

太钢投资-3728

金信投融资-3634关联自然人2310611594合计125404136839

第113页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（b）代理买卖证券（续）

（3）利息支出

2026年1-6月2025年1-6月

山西产投资本59746277山西信托41726216山西国电167812041

山西数据650-龙华股融3044943交易集团279495

山西征信118-晋兴资本101274养老保险资管5728股权交易中心56154国信物业47307上海万方34139山西卓融23山西金控13吕梁国投169长治投资11

山西金租1-

太钢投资-9786

太钢集团-482

金信投融资-355关联自然人14342493合计1491044066

第114页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（c）投资银行业务手续费及佣金收入

（1）证券承销业务手续费及佣金收入

2026年1-6月2025年1-6月

山西省财政厅1086792208302

山西金控666667-合计1753459208302

（d）资产管理业务手续费及佣金收入

（1）应收管理费

2026年6月30日2025年12月31日

山西产投资本4060143579股权交易中心860817399

养老保险资管2724-晋兴资本445308山西信托423143合计5280161429

（2）管理费收入

2026年1-6月2025年1-6月

山西产投资本730803694160股权交易中心224349171247

养老保险资管28184-晋兴资本139873770山西信托70388631合计1004361877808

第115页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（e）代销基金及出租交易单元手续费及佣金净收入

2026年1-6月2025年1-6月

汇丰晋信15969110221合计15969110221

（f）房屋租赁、物业管理及机房托管

（1）支付的房屋租赁费、物业管理费及其他

2026年1-6月2025年1-6月

国贸大饭店31051042452312山西国贸11694521966756国信物业484152491026中煤财产136407128686国贸物业13211180472

股权交易中心8490-合计49168165219252

（2）预付租赁费、物业管理费及其他

2026年6月30日2025年12月31日

山西国贸2341223412合计2341223412

（3）国贸大饭店相关使用权资产和租赁负债

2026年6月30日2025年12月31日

租赁负债20224292560735使用权资产22186032469765

第116页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（g）持有股权交易中心非上市股权

（1）其他权益工具投资

2026年6月30日2025年12月31日

股权交易中心1631406516314065

（h）持有中煤财产场外期权

（1）公允价值变动

2026年1-6月2025年1-6月

中煤财产-(690045)

（2）投资收益

2026年1-6月2025年1-6月

中煤财产32627996895011

第117页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（i）山证投资管理费相关

（1）管理费收入

2026年1-6月2025年1-6月

山证启航16650943330189上市倍增808868710377

山西新引擎-482830

龙华股融-471698

信创引导-104530合计24739625099624

（2）应收管理费

2026年6月30日2025年12月31日

山证启航1594302714178027龙华股融10000001000000绿色能源996000996000上市倍增9324253015312信创引导470851470851山西新引擎4613422351342晋创天使213000213000重器智能195100195100山西天使股投9789797897交通产业5000050000合计2035964222567529

第118页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（j）应收款项、其他应收款及信用减值损失

（1）应收款项及其他应收款

2026年6月30日2025年12月31日

深圳烨华3547242338472423山西国贸461580461580山西信托3294401659719龙华股融5250052500国贸大饭店4849248492山西地方电力3000030000汇丰晋信2479369362山西国瑞2000020000合计3643922840814076

（k）投资本公司发起设立的非并表资管产品

2026年6月30日2025年12月31日

关联自然人1312741310627775合计1312741310627775

第119页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十、关联方及关联交易（续）

6.关联交易及关联方款项余额情况（续）

（l）新增共同投资

（1）2026年，本公司的母公司山西金控的子公司山西黄河股权投资管理有限公司作为有限合

伙人参与本公司子公司山证投资发起设立的共青城山证星辰启鑫股权投资基金合伙企业(有限合伙)，投资金额为人民币1000万元。

（2）2026年，本公司的母公司山西金控的子公司山西产投资本管理有限公司作为普通合伙人管理的私募股权基金北京国盈富通私募基金管理有限公司参与本公司子公司山证投资发起设立

的共青城山证星辰启鑫股权投资基金合伙企业(有限合伙)，投资金额为人民币1000万元。

（m）关键管理人员薪酬

关键管理人员指有权利并负责进行计划、指挥和控制企业活动的人员，包括董事和高级管理人员。上述关键管理人员薪酬为人民币485.60万元，为2026年上半年计提并发放的税前固定薪酬总额，不含本公司承担的社保公积金。报告期内在本公司领取薪酬的董事及高级管理人员最终薪酬仍在确认过程中。待确认之后另行披露。

第120页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险

本集团在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括：

-信用风险

-流动性风险

-利率风险

-汇率风险

-其他价格风险

下文主要论述上述风险敞口及其形成原因以及在本年发生的变化、风险管理目标、政策和程序以及计量风险的方法及其在本年发生的变化等。

本集团从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得适当的平衡，力求降低金融风险对本集团财务业绩的不利影响。基于该风险管理目标，本集团已制定风险管理政策以辨别和分析本集团所面临的风险，设定适当的风险可接受水平并设计相应的内部控制程序，以监控本集团的风险水平。本集团会定期审阅这些风险管理政策及有关内部控制系统，以适应市场情况或本集团经营活动的改变。

1.信用风险

信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。本集团的信用风险敞口主要分布在经纪业务、融资业务（主要包括融资融券、约定购回式证券以及股票质押式回购业务）以及自营固定收益业务等领域。

本集团除现金以外的货币资金主要存放于国有商业银行或大型股份制商业银行，结算备付金存放在中国证券登记结算有限责任公司等机构，现金及现金等价物面临的信用风险相对较低。

本集团经纪业务所产生的信用风险包括代理客户买卖证券及进行期货交易，若本集团没有提前要求客户依法缴足交易保证金，在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，或客户资金由于其他原因出现缺口，本集团有责任代客户进行结算而造成信用损失。为了控制经纪业务产生的信用风险，本集团代理客户进行证券交易均以全额保证金结算方式进行风险规避；代理客户进行期货交易通过严格筛选客户、逐日盯市来控制信用风险。

第121页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

1.信用风险（续）

对于融资业务所产生的信用风险，本集团制定了融资融券、约定购回式证券以及股票质押式回购业务的授信审批、维持担保比例等一系列制度。本集团采用分级授权审批的方式，严格对融资融券、约定购回式证券以及股票质押式回购客户进行授信额度审批；同时对客户维持担保比

例、履约担保比例等指标进行实时监控，必要时将采取强制平仓、违约处置等措施。

为了控制自营业务产生的信用风险，本集团在银行间市场和交易所市场进行的交易均与中央债券登记结算有限公司、上海清算所以及中国证券登记结算有限责任公司完成证券结算交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性极小；在进行市场交易前均对交易对手进行信用评估，并选择信用等级良好的对手方进行交易，以控制相应的信用风险。本集团建立了完善的信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资等策略以分散信用风险。本集团债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计及汇总。

下表列示了于资产负债表日本集团债券投资的信用评级情况。其中，未评级的债券投资主要包括国债和地方政府债等。

2026年6月30日2025年12月31日

A-1 - 24051052

AAA 2968957576 2841812607

AA+ 2095162768 1294467639

AA 635059976 1767740868

AA- 86418961 42798113

A+ - 3463822

A 5107327 1379009

BBB - 21602549

BB 34320744 -

CC 3732580 -

C 40720946 28676086未评级2225372597917914405847合计2812320685723940397592

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十一、与金融工具相关的风险（续）

1.信用风险（续）

在不考虑担保物或其他信用增级措施的情况下，于资产负债表日最大信用风险敞口是指金融资产的账面价值。本集团最大信用风险敞口金额列示如下：

2026年6月30日2025年12月31日

货币资金2744383166624482472599结算备付金47414113374106240592融出资金100296744358755463774买入返售金融资产824107435628105552应收款项164539085170624760存出保证金54837430204092472467交易性金融资产2819355103326968445061债权投资2382641225026303其他债权投资4453954451307952其他金融资产184658667135710152最大信用风险敞口合计7713388263469415869212

2.流动性风险

流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险，而流动性是指资产在不受价值损失的条件下是否具有迅速变现的能力。资金的流动性影响到本集团偿还到期债务的能力。本集团建立了以流动性覆盖率和净稳定资金率为核心的流动性风险指标监测体系。

本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。本公司财务部门在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券，以满足日常营运以及偿付有关到期债务的资金需求。

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十一、与金融工具相关的风险（续）

2.流动性风险（续）

本集团于资产负债表日的金融负债按未折现的合同现金流量（包括按合同利率（如果是浮动利率则按资产负债表日的现行利率）计算的利息）的

剩余合约期限或被要求支付的最早日期分析如下：

资产负债表日

2026年6月30日即期偿还1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上合计账面价值

金融负债

短期借款---739034871--739034871739034871

应付短期融资券--------

拆入资金-758144685416705539442905458333--1215745913112157459131

交易性金融负债-2966432101-201131371537644-29865452382986545238

衍生金融负债141799820331078-1535060--2482178024821780

卖出回购金融资产30513702012267258877----1257239589712572395897

代理买卖证券款26854580839-----2685458083926854580839

应付款项114809023-1578137---116387160116387160

应付债券-10328855151027902932333261404912838790906-1823219340218232193402

租赁负债-94074531239582725132419952596411012629241854620241854620其他金融负债666505655181348779883654035462115666419142347211423287901142328790金融负债合计27342595445243874300472703257807756636139513055520933124361017506760172875067601728

第124页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

2.流动性风险（续）

本集团于资产负债表日的金融负债按未折现的合同现金流量（包括按合同利率（如果是浮动利率则按资产负债表日的现行利率）计算的利息）的

剩余合约期限或被要求支付的最早日期分析如下：（续）资产负债表日

2025年12月31日即期偿还1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上合计账面价值

金融负债

短期借款--2923479496771000--499694479497758099

应付短期融资券-22177037530229637146--3023421828920661

拆入资金-92369263685059655561917613556--1166050548011641390609

交易性金融负债-2226918541----22269185412226113491

衍生金融负债127469417122000754128527789924792524-5100840251008402

卖出回购金融资产-961897788433897556426087122565853441629297136106559707172050

代理买卖证券款21096709749-----2109670974921096709749

应付款项92120032-----9212003292120032

应付债券---356736590912191971034-1575933694315628789601

租赁负债-234974861158902781103720309918110979657250355513240144760

其他金融负债490442508660196925150491191---13011306241301130624金融负债合计2168054698321762713236676802458610373741812442428592153959496268162463662511258078

第125页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

3.利率风险

固定利率和浮动利率的带息金融工具分别使本集团面临公允价值利率风险及现金流量利率风险。本集团根据市场环境来决定固定利率与浮动利率工具的比例，并通过定期审阅与监察维持适当的固定利率和浮动利率工具组合。

（1）利率重定价风险本集团的利率重定价风险主要来自生息资产和付息负债结构不匹配的风险。

2026年6月30日1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计

金融资产

货币资金27348395167432107844776853--4633856827443831666

结算备付金4732014624----93967134741411337

融出资金60936775721990618657134425062--8681975110029674435

衍生金融资产-----32264893226489

买入返售金融资产312037192-511328021--742222824107435应收款项18097515289479291529292219248936297485879976925164539085

存出保证金3824761722----16589812985483743020交易性金融资产24715529682280594319702189174866057129181077420081576751805642411148509

债权投资----23826412-23826412

其他债权投资--631800020788462229463179071444539544

其他权益工具投资----680000012322621001239062100其他金融资产272453982995067112583176433510503560108404166184658667金融资产合计39343472343246042025386890710334917278284181580697841902545700292593768699

第126页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

3.利率风险（续）

（1）利率重定价风险（续）

2026年6月30日1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计

金融负债

短期借款--(739034871)---(739034871)

拆入资金(7580000000)(1660000000)(2900000000)--(17459131)(12157459131)

交易性金融负债(2948449990)-(20113137)--(17982111)(2986545238)

衍生金融负债(10180584)----(14641196)(24821780)

卖出回购金融资产款(12265498729)----(306897168)(12572395897)

代理买卖证券款(25470920413)----(1383660426)(26854580839)

应付款项-(1578137)(10090623)--(104718400)(116387160)

应付债券(1000022906)(1000097232)(3300312132)(12712949955)-(218811177)(18232193402)

租赁负债--(1969900)(36440514)(14089571)(189354635)(241854620)

其他金融负债(11327376)-(41464466)(16638629)(11207)(1072887112)(1142328790)

金融负债合计(49286399998)(2661675369)(7012985129)(12766029098)(14100778)(3326411356)(75067601728)

利率敏感度敞口总计(9942927655)(201255116)1676085904(7848750814)181439690061569904564617526166971

第127页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

3.利率风险

（1）利率重定价风险（续）

2025年12月31日1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计

金融资产

货币资金24462614863-4462683--1539505324482472599

结算备付金3966696336----1395442564106240592

融出资金27219567022541796196228906172--1823138755463774

衍生金融资产-----7005731570057315

买入返售金融资产31911575889098525219281092--610177628105552

应收款项-----170624760170624760

存出保证金770456811----33220156564092472467交易性金融资产106939181959498717316705047549619029565119747476261166584085536594501792

债权投资----25026303-25026303

其他债权投资---202989804123100856051307952

其他权益工具投资-----588284781588284781

其他金融资产-----135710152135710152金融资产合计30860471257293826531781231547019639328545119997743411613927387879700268039

第128页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

3.利率风险（续）

（1）利率重定价风险（续）

2025年12月31日1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计

金融负债

短期借款--(497758099)---(497758099)

应付短期融资券--(28826835)--(93826)(28920661)

拆入资金(9234000000)(500000000)(1900000000)--(7390609)(11641390609)

交易性金融负债(2226113491)-----(2226113491)

衍生金融负债-----(51008402)(51008402)

卖出回购金融资产款(9614263346)(2416000)(61219283)(22340938)(4214343)(2718140)(9707172050)

代理买卖证券款(12835080706)----(8261629043)(21096709749)

应付款项-----(92120032)(92120032)

应付债券--(3499694128)(11998548130)-(130547343)(15628789601)

租赁负债(2176330)(4477746)(22025589)(171717261)(9930267)(29817567)(240144760)

其他金融负债-----(1301130624)(1301130624)

金融负债合计(33911633873)(506893746)(6009523934)(12192606329)(14144610)(9876455586)(62511258078)

利率敏感度敞口总计(3051162616)24313715712113630767(2553277784)11985629731626281829217189009961

第129页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

3.利率风险（续）

（1）利率敏感性分析

于资产负债表日，在其他变量不变的情况下，假定利率上升或下降25个基点，将对本集团该期间净利润和股东权益产生的影响如下：

2026年1-6月2025年1-6月

净利润变动（减少）/增加（减少）/增加

收益率曲线平行上移25个基点约(46922)万元约(42841)万元收益率曲线平行下移25个基点约49257万元约45121万元

2026年6月30日2025年

股东权益变动（减少）/增加（减少）/增加

收益率曲线平行上移25个基点约(46972)万元约(27109)万元收益率曲线平行下移25个基点约49308万元约28332万元上述敏感性分析仅反映一定利率变动对各资产负债表日持有的债券资产进行重估价所产生的对

本集团净利润和股东权益的影响。上述敏感度分析基于以下假设：

（i）资产负债表日利率变动仅适用于本集团的债券资产；

（ii）资产负债表日利率变动 25 个基点是假定自资产负债表日起每一个完整年度的利率变动；

（iii）收益率曲线随利率变化而平行移动；

（iv）资产和负债组合并无其他变化；

（v）其他变量（包括汇率）保持不变；及（vi）该分析不考虑管理层进行的风险管理措施的影响。

由于基于上述假设，利率变动导致本集团净利润和股东权益出现的实际变化可能与此敏感性分析的结果不同。

4.汇率风险

汇率风险是指本集团进行的外币业务因外汇汇率变动所产生的风险。本集团除了境外子公司持有以港币为主的资产及负债外，其他外币资产及负债主要为 B 股业务交易手续费等佣金费用，且占整体资产及负债的比重不重大。对于不是以记账本位币计价的货币资金、结算备付金、存出保证金、应收款项、代理买卖证券款、应付款项等外币资产和负债，如果出现短期的失衡情况，本集团会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平。

第130页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

4.汇率风险（续）

于资产负债表日，本集团境外子公司的资产占集团总资产比例（以下简称“资产占比”）和负债占集团总负债比例（以下简称“负债占比”）分别如下：

2026年6月30日2025年12月31日

资产占比3.42%2.53%

负债占比3.24%2.04%

本集团境外子公司实体记账本位币为港币，相关外币财务报表的折算方法参见附注三、8，编

制合并财务报表时，折算外币财务报表所采用的资产负债表日的即期汇率和交易发生日的即期汇率的近似汇率分别为：

资产负债表的即期汇率交易日发生的即期汇率的近似汇率

2026年6月30日2025年12月31日2026年1-6月2025年1-6月

港币0.86860.90320.88590.9190

由于外币业务在本集团资产和负债结构中占比较低，因此本集团面临的外汇风险不重大。

5.其他价格风险

其他价格风险是指本集团所持有的权益类金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本集团主要投资于证券交易所上市的股票、基金等，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。

第131页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十一、与金融工具相关的风险（续）

5.其他价格风险（续）

假设权益工具的市价上升或下降10%，其他变量不变的情况下，基于资产负债表日的上述资产对本集团净利润和股东权益的影响如下：

2026年1-6月2025年1-6月

净利润变动增加/（减少）增加/（减少）

市场价格上升10%约106470万元约85203万元

市场价格下降10%约(106470)万元约(85203)万元

2026年6月30日2025年12月31日

股东权益变动增加/（减少）增加/（减少）

市场价格上升10%约115763万元约76588万元

市场价格下降10%约(115763)万元约(76588)万元

十二、公允价值的披露

1.以公允价值计量的金融工具

下表列示了本集团在每个资产负债表日持续和非持续以公允价值计量的资产和负债于本报告期末的公允价值信息及其公允价值计量的层次。公允价值计量结果所属层次取决于对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次的输入值。三个层次输入值的定义如下：

第一层次输入值：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

第二层次输入值：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；

第三层次输入值：相关资产或负债的不可观察输入值。

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十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（a） 以公允价值计量的资产和负债的年末公允价值

2026年6月30日

第一层次第二层次第三层次项目附注五公允价值计量公允价值计量公允价值计量合计

持续以公允价值计量的资产：

交易性金融资产8712391494133030447652225678591642411148509债券2515686347255495360001344496628078667313

股票1186173393-1480342171334207610

资产管理计划-12048271801517004391356527619

基金34220552013796819081-7218874282

理财产品-2256911864-2256911864

信托计划-115978415-115978415

股权--19350976861935097686

债权--85086088508608

票据-62715605-62715605

其他-43659507-43659507其他债权投资101117727323537113100856044539544

其他权益工具投资111055786453-1832756471239062100

衍生金融资产4-30743921520973226489合计819087866733035875755247122222043697976642

持续以公允价值计量的负债：

交易性金融负债23-(2986545238)-(2986545238)

卖出的借入债券-(2986545238)-(2986545238)

衍生金融负债4(11584715)(1520798)(11716267)(24821780)

合计(11584715)(2988066036)(11716267)(3011367018)

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十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（a） 以公允价值计量的资产和负债的年末公允价值（续）

对于持有的附有限售条件的股票，本集团于限售期内将相关股票公允价值所属层次列入第二层次，并于限售期满后从第二层次转入第一层次（2025年度：同）。

本集团是在发生转换当年的报告期末确认各层次之间的转换。

2025年12月31日

第一层次第二层次第三层次项目附注五公允价值计量公允价值计量公允价值计量合计

持续以公允价值计量的资产：

交易性金融资产8825790309126295909123204068957836594501792债券2459067029214165776461344496623889089641

股票1460956201-1477343071608690508

资产管理计划-4526084147088272151614356

基金43378798611955585104-6293464965

理财产品-2905618704-2905618704

信托计划-13601585-13601585

股权--17239012581723901258

债权--85207758520775其他债权投资101796448823349043100856051307952

其他权益工具投资11391825281-196459500588284781

衍生金融资产4-3166026974071370057315合计866769286026298560629233789835137304151840

持续以公允价值计量的负债：

交易性金融负债23(44177249)(2181936242)-(2226113491)

卖出的借入债券-(2181936242)-(2181936242)

基金(44177249)--(44177249)

衍生金融负债4(7938343)(144120)(42925939)(51008402)

合计(52115592)(2182080362)(42925939)(2277121893)

第134页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（b） 持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。

（c） 持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息交易性金融资产及其他债权投资中的债券的公允价值是采用相关债券登记结算机构估值系统的报价。相关报价机构在形成报价过程中采用了反映市场状况的可观察输入值。

交易性金融资产及其他权益工具投资中的权益工具投资的限售股股票公允价值是采用同一上市

公司同类流通股票交易价格确定，并对其流动性进行折价调整。

交易性金融资产中不存在活跃市场的资产管理计划投资、信托计划投资及理财产品投资，如管理人定期对相应结构性主体的净值进行报价，则其公允价值以资产负债表日净值的方法确定。

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十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（d） 持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息本集团制定了相关流程来确定持续的第三层次公允价值计量中合适的估值技术和输入值。本集团风险管理部门定期复核相关流程以及公允价值确定的合适性。

第三层次公允价值计量的量化信息如下：

2026年6月30日

的公允价值估值技术不可观察输入值对公允价值的影响

净资产法/

上市公司比较法/折扣越高，股权及股票投资注2266407550参考最近交易价格流动性折价公允价值越低风险调整折现率

债券及债权投资52962134现金流量折现法风险调整折现率越高，公允价值越低折扣越高，资管产品151700439上市公司比较法流动性折价公允价值越低

标的资产的价格价格波动率越大，场外衍生品(11564170)蒙特卡洛期权波动率对公允价值的影响越大定价模型

注：主要包括未上市股权及交易不活跃的新三板股票投资。

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十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（d） 持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息（续）

第三层次公允价值计量的量化信息如下：（续）

2025年12月31日

的公允价值估值技术不可观察输入值对公允价值的影响

净资产法/上市公

司比较法/参考最折扣越高，股权及股票投资注2068095065近交易价格流动性折价公允价值越低风险调整折现率

债券及债权投资52974301现金流量折现法风险调整折现率越高，公允价值越低净资产法/现金流风险调整折现率

信托计划-量折现法风险调整折现率越高，公允价值越低折扣越高，资管产品147088272上市公司比较法流动性折价公允价值越低

场外衍生品及挂钩衍生产品的蒙特卡洛期权定价标的资产的价格价格波动率越大，收益凭证26814774模型波动率对公允价值的影响越大

注：主要包括未上市股权及交易不活跃的新三板股票投资。

上述持续第三层次公允价值计量的资产和负债的公允价值的估值技术并未发生变更。

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十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（e） 持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息：

本期利得或损失总额购买、发行、出售和结算

2026年1月1日2026年6月30日

余额转入第三层次转出第三层次计入损益计入其他综合收益购买发行出售结算余额资产

交易性金融资产2040689578--178999291-387297156--(350200109)2256785916

债券13444966--------13444966

股票147734307--101456127-114197156--(215353373)148034217

股权1723901258--77543164-273100000--(139446736)1935097686

债权8520775-------(12167)8508608

资管计划147088272-------4612167151700439

理财产品---------

信托计划---------

其他---------

其他债权投资31008560--------31008560

其他权益工具投资196459500---(13183853)----183275647

衍生金融资产69740713--(35864909)----(33723707)152097

持续以公允价值计量资产总计2337898351--143134382(13183853)387297156--(383923816)2471222220

第138页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（e） 持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息：（续）本期利得或损失总额购买、发行、出售和结算

2026年1月1日2026年6月30日

余额转入第三层次转出第三层次计入损益计入其他综合收益购买发行出售结算余额负债

衍生金融负债(42925939)----3720296--27489376(11716267)

持续以公允价值计量负债总计(42925939)----3720296--27489376(11716267)

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十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（e） 持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息：（续）资产本年利得或损失总额购买、发行、出售和结算

2025年1月1日2025年12月31日

余额转入第三层次转出第三层次计入损益计入其他综合收益购买发行出售结算余额资产

交易性金融资产1643628002--152949390-762419653--(518307467)2040689578

债券13444966--------13444966

股票148895293--(5092663)-94840066--(90908389)147734307

股权1205912223--169851944-482392500--(134255409)1723901258

债权9277115--(1000000)-243660---8520775

资管计划152597254--(9343428)-184943427--(181108981)147088272

理财产品----------

信托计划113501151--(1501151)----(112000000)-

其他---34688----(34688)-

其他债权投资31008560--------31008560

其他权益工具投资214084213--814055(15314336)---(3124432)196459500

衍生金融资产111111310--38760271-69342865--(149473733)69740713

持续以公允价值计量资产总计1999832085--192523716(15314336)831762518--(670905632)2337898351

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十二、公允价值的披露（续）

1.以公允价值计量的金融工具（续）

（e） 持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息：（续）负债本年利得或损失总额购买、发行、出售和结算

2025年1月1日2025年12月31日

余额转入第三层次转出第三层次计入损益计入其他综合收益购买发行出售结算余额负债

衍生金融负债(85099814)--(51197280)-(42879553)--136250708(42925939)

持续以公允价值计量负债总计(85099814)--(51197280)-(42879553)--136250708(42925939)

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十二、公允价值的披露（续）

2.不以公允价值计量的金融资产与金融负债的公允价值情况

于2026年6月30日及2025年12月31日，本集团不以公允价值计量的金融资产和金融负债主要包括货币资金、结算备付金、融出资金、买入返售金融资产、应收款项、存出保证金、债权投

资、应付短期融资款、拆入资金、代理买卖证券款及应付债券等，除应付债券外，其他金融资产和金融负债的账面价值与公允价值之间无重大差异。

于2026年6月30日应付债券的公允价值约为人民币168.49亿元（2025年12月31日：人民币

157.22亿元）。

十三、资本管理

本集团资本管理的主要目标是满足法律和监管要求，同时保障本集团的持续经营，能够通过制定与风险水平相当的产品和服务价格，并确保以合理融资成本获得融资的方式，持续为股东提供回报。

本集团按照监管机构的规定计算监管资本，该规定可能与其他司法管辖区的相关规定有显著差异。本公司按照证监会于2024年9月13日发布的《证券公司风险控制指标计算标准规定》（证监会公告[2024]13号）计算净资本。于相关报告期内，本公司的净资本金额满足证监会规定的最低净资本要求。

本公司下属子公司中德证券和格林大华亦按照证监会的相关监管要求计算监管资本，并确保净资本满足证监会规定的净资本要求。

基于战略发展计划、业务拓展需求以及风险敞口变化趋势的影响，本集团通过情景分析及压力测试对监管资本进行预测、计划及管理。

十四、或有事项

2022年1月13日，本公司下属子公司中德证券收到北京金融法院送达的民事起诉状，案由为证

券虚假陈述责任纠纷，系两千余名原告向北京金融法院对乐视网信息技术（北京）股份有限公司（以下简称“乐视网”）等二十一名被告提起民事诉讼，要求乐视网赔偿其虚假陈述行为造成的投资损失，中德证券为被告之一，被要求承担连带赔偿责任。2023年9月，中德证券收到北京金融法院《民事判决书》【（2021）京74民初111号】，其中涉及中德证券的判决结果为驳回原告投资者对中德证券的诉讼请求。2023年10月，中德证券收到北京金融法院送达的《民事上诉状》。上诉人请求改判被上诉人（一审被告中除乐视网及贾跃亭外的二十二名被告）对一审被告一乐视网应支付给全体上诉人（一审原告）的虚假陈述侵权赔偿款项承担全额连带赔偿责

任并共同承担本案全部的上诉费用。截至2026年6月30日，法院已开庭审理但尚未作出二审判决。

基于此，本集团未就此事项确认相关预计负债。

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十五、承诺事项

1.资本承担

以下为本集团于资产负债表日，已签约但未在资产负债表上列示的资本性支出承诺：

2026年6月30日2025年12月31日

股权出资305620000305620000软件费3817812033134353其他1868483939458638合计362482959378212991

（a） 山西信创引导私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）于 2020 年 9 月 25 日注册成立，注册地位于山西省太原市，经营范围为投资管理与资产管理，注册资本为人民币5亿元，其中本公司认缴出资人民币1亿元。截至2026年6月30日，本公司实缴出资人民币4040万元，剩余人民币5960万元尚未缴付。

（b） 山西省新引擎专业镇产业投资基金合伙企业（有限合伙）于 2023 年 6 月 20 日注册成立，注册地位于山西省太原市，经营范围为投资管理与资产管理，注册资本为人民币2亿元，其中本公司认缴出资人民币5000万元。截至2026年6月30日，本公司实缴出资人民币1500万元，剩余人民币3500万元尚未缴付。

（c） 山东新引擎文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）于 2024 年 6 月 28 日注册成立，注册地位于山东省济南市，经营范围为投资管理与资产管理，注册资本为人民币

10亿元，其中本公司认缴出资人民币30000万元。截至2026年6月30日，本公司

实缴出资人民币9000万元，剩余人民币21000万元尚未缴付。

（d） 山西天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）于 2024 年 9 月 12 日注册成立，注册地位于山西省太原市，经营范围为投资管理与资产管理，注册资本为人民币25100万元，其中本公司认缴出资人民币100万元。截至2026年6月30日，本公司实缴出资人民币18万元，剩余人民币82万元尚未缴付。

（e） 山西晋创天使创业投资基金合伙企业（有限合伙）于 2025 年 5 月 15 日注册成立，注册地位于山西省太原市，经营范围为投资管理与资产管理，注册资本为人民币7100万元，其中本公司认缴出资人民币100万元。截至2026年6月30日，本公司实缴出资人民币80万元，剩余人民币20万元尚未缴付。

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十六、资产负债表日后事项

1.资产负债表日后事项情况说明

本公司于2026年8月6日向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），发行规模为人民币 6 亿元，期限为 3 年，债券简称为“26 山证 K1”，债券代码为“524925”，票面利率为

1.69%。

本公司于2026年8月20日向专业投资者公开发行公司债券（第二期），发行规模为人民币

10亿元，期限为3年，债券简称为“26山证02”，债券代码为“524969”，票面利率为1.69%。

经2026年8月26日召开的2026年第五届董事会第四次会议审议批准，本公司以2026年6月30日总股本3589771547股为基数，向全体股东每股派发现金股利人民币0.05元，共派发现金股利人民币179488577元。

十七、其他重要事项说明

1.债券借贷业务

于2026年6月30日，本集团通过债券借贷业务借入债券的公允价值为人民币4680139280

元（2025年12月31日：人民币3274410390元）。本集团为开展债券借贷业务用于抵押的债券公允价值为人民币4542744084元（2025年12月31日：人民币3112422442元）。

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十七、其他重要事项说明（续）

2.金融工具计量基础分类表

本集团金融资产项目

2026年6月30日账面价值

以公允价值计量且其以公允价值计量且其变动计入其他综合收益变动计入当期损益

指定为以公允按照《金融工具确按照《套期会计》分类为以公允价值计量且其变动分类为以公允认和计量》准则指准则指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合价值计量且其定为以公允价值计价值计量且其以摊余成本计入其他综合收益的非交易性变动计入当期量且其变动计入当变动计入当期计量的金融资产收益的金融资产权益工具投资损益的金融资产期损益的金融资产损益的金融资产

货币资金27443831666-----

结算备付金4741411337-----

融出资金10029674435-----

买入返售金融资产824107435-----

应收款项164539085-----

存出保证金5483743020-----

衍生金融资产---3226489--

金融投资------

交易性金融资产---42411148509--

债权投资23826412-----

其他债权投资-44539544----

其他权益工具投资--1239062100---

其他金融资产184658667-----

合计4889579205744539544123906210042414374998--

2025年12月31日账面价值

以公允价值计量且其以公允价值计量且其变动计入其他综合收益变动计入当期损益

指定为以公允按照《金融工具确按照《套期会计》分类为以公允价值计量且其变动分类为以公允认和计量》准则指准则指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合价值计量且其变定为以公允价值计价值计量且其以摊余成本计入其他综合收益的非交易性动计入当期量且其变动计入当变动计入当期计量的金融资产收益的金融资产权益工具投资损益的金融资产期损益的金融资产损益的金融资产

货币资金24482472599-----

结算备付金4106240592-----

融出资金8755463774-----

买入返售金融资产628105552-----

应收款项170624760-----

存出保证金4092472467-----

衍生金融资产---70057315--

金融投资------

交易性金融资产---36594501792--

债权投资25026303-----

其他债权投资-51307952----

其他权益工具投资--588284781---

其他金融资产135710152-----

合计423961161995130795258828478136664559107--

第145页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十七、其他重要事项说明（续）

2.金融工具计量基础分类表（续）

本集团金融负债项目

2026年6月30日账面价值

以公允价值计量且其变动计入当期损益

按照《金融工具确认和按照《套期会计》分类为以公允价值计量》准则指定为以公允准则指定为以公允价值以摊余成本计量计量且其变动计入价值计量且其变动计入计量且其变动计入的金融负债当期损益的金融负债当期损益的金融负债当期损益的金融负债

短期借款739034871---

应付短期融资券----

拆入资金12157459131---

交易性金融负债-2986545238--

衍生金融负债-24821780--

卖出回购金融资产款12572395897---

代理买卖证券款26854580839---

应付债券18232193402---

应付款项116387160---

租赁负债241854620---

其他金融负债1142328790---

合计720562347103011367018--

2025年12月31日账面价值

以公允价值计量且其变动计入当期损益

按照《金融工具确认和按照《套期会计》准则分类为以公允价值计计量》准则指定为以公指定为以公允价值计量以摊余成本计量的量且其变动计入当期允价值计量且其变动计且其变动计入当期损益金融负债损益的金融负债入当期损益的金融负债的金融负债

短期借款497758099---

应付短期融资券28920661---

拆入资金11641390609---

交易性金融负债-2226113491--

衍生金融负债-51008402--

卖出回购金融资产款9707172050---

代理买卖证券款21096709749---

应付债券15628789601---

应付款项92120032---

租赁负债240144760---

其他金融负债1301130624---

合计602341361852277121893--

第146页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十八、公司财务报表附注

1.应收款项

2026年6月30日2025年12月31日

应收交易款项3900193839001938应收手续费及佣金收入85819478109905215

减：减值准备(39001938)(39001938)应收款项净额85819478109905215

2.长期股权投资

2026年6月30日2025年12月31日

子公司（a） 6678519948 6478519948

减：减值准备--合计66785199486478519948本公司不存在长期股权投资变现的重大限制。

第147页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十八、公司财务报表附注（续）

2.长期股权投资（续）

（a） 子公司直接及间接持股直接及间接表决权本年计提减值核算方法投资成本2026年1月1日本年增减变动2026年6月30日比例比例减值准备准备本年现金红利

格林大华成本法17739308511773930851-1773930851100.00%100.00%---

中德证券成本法667000000667000000-66700000066.70%66.70%---

山证投资成本法800000000800000000-800000000100.00%100.00%---

山证国际金控成本法837589097837589097-837589097100.00%100.00%---

山证创新成本法17000000001700000000-1700000000100.00%100.00%---

山证科技成本法200000000200000000-200000000100.00%100.00%---

山证资管成本法500000000500000000200000000700000000100.00%100.00%---

647851994864785199482000000006678519948---

第148页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十八、公司财务报表附注（续）

3.其他资产

2026年6月30日2025年12月31日

其他应收款（1）10958877832055272长期待摊费用4982772665955286预付款项976743112788640其他435878512580869合计173542720123380067

（1）于2026年6月30日，其他应收款中包括应收子公司山证创新借款5000万元

（2025年12月31日，公司不存在单项金额重要的其他应收款）。

4.手续费及佣金净收入

2026年1-6月2025年1-6月

证券经纪业务净收入证券经纪业务收入578848359415171412代理买卖证券业务529777544385817360交易单元席位租赁1735802711515721代销金融产品业务3171278817838331

证券经纪业务支出(130668817)(85388872)

代理买卖证券业务(130668817)(85388872)投资银行业务净收入投资银行业务收入3130033238532076证券承销业务2326004924837565

证券保荐业务--财务顾问业务804028313694511基金管理业务净收入基金管理业务收入10953519904352

基金管理业务支出-826623投资咨询业务净收入投资咨询业务收入4479664136649143合计524386050425694734

第149页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十八、公司财务报表附注（续）

5.投资收益

2026年1-6月2025年1-6月

成本法核算的长期股权投资收益（a） - 300000000金融工具投资收益

其中：持有期间取得的收益316595065343860373

其中：交易性金融工具289567757343453199其他权益工具投资27027308407174处置金融工具取得的收益162740129413508668

其中：交易性金融工具383751448359021670

其他债权投资-43

衍生金融工具(221011319)54486955合计4793351941057369041

（a）截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间，本公司无成本法核算的长期股权投资收益（截至2025年6月30日止6个月期间：本公司成本法核算的长期股权投资收益为子公司山证创新的分红金额人民币30000万元）。

（b）截至 2026 年 6 月 30 日止 6 个月期间，本公司无联营企业和合营企业的投资收益（截至2025年6月30日止6个月期间：无）。

6.业务及管理费

2026年1-6月2025年1-6月

职工薪酬445267136433006106租赁费及物业费用1905519727872288无形资产及长期待摊费用摊销4874497351791309使用权资产折旧3472041535639193系统运转及维护费4581030331644260办公及后勤事务费用1528668517977719固定资产折旧3308122331646251营销及管理费用3527789530560006证券投资者保护基金553963510550208资讯信息费及专业服务费1443976113135888其他41346068771338合计701357829692594566

第150页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十八、公司财务报表附注（续）

7.现金流量表补充资料

（1）将净利润调节为经营活动现金流量

2026年1-6月2025年1-6月

净利润400875660654096634

加：信用减值计提11509275(4437390)固定资产折旧3308122331646251无形资产摊销3589211837735831长期待摊费用摊销1285285514055477使用权资产折旧3472041535639193

资产处置损益(1096405)7878

公允价值变动损益(214518712)40238214融资活动利息支出193776467208261968汇兑损益925343174108

投资收益(27027308)(300407174)

递延所得税费用41786132(10376961)

经营性应收项目的（增加）/减少(5359300313)2459433982

经营性应付项目的增加/(减少)6892933737(4003125426)

经营活动产生/（使用）的现金流量净额2056410487(837057415)

（2）现金及现金等价物净变动情况

2026年1-6月2025年1-6月

现金及现金等价物的期末余额2467743924120386389166

减：现金及现金等价物的期初余额(21509369943)(21494947891)

现金及现金等价物净增加/（减少）额3168069298(1108558725)

第151页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表附注人民币元

十八、公司财务报表附注（续）

7.现金流量表补充资料（续）

（3）现金及现金等价物的构成

2026年6月30日2025年12月31日

现金

其中：可随时用于支付的银行存款1999373969017063224731

可随时用于支付的其他货币资金-67777841结算备付金46836995514378367371现金及现金等价物余额2467743924121509369943

（4）不属于现金及现金等价物的货币资金

2026年1-6月2025年1-6月

三个月以上的定期存款24724083126446903应计利息1510098414955608不属于现金及现金等价物的货币资金39825067141402511

十九、财务报表的批准本公司的公司及合并财务报表于2026年8月26日已经本公司董事会批准报出。

第152页山西证券股份有限公司截至2026年6月30日止半年度财务报表补充资料补充资料

一、非经常性损益明细表

2026年1-6月2025年1-6月

非流动性资产处置(损失)/收益1096187(8676)计入当期损益的政府补助及税收返还3653242745254468

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回-40000

除上述各项之外的其他营业外收支净额(367367)(3903376)小计3726124741382416

所得税影响额(4460434)(11546980)

少数股东权益税后影响额（税后）(112699)(117585)合计3268811429717851本集团对非经常性损益项目的确认按照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（证监会公告〔2023〕65号）的规定执行。

二、净资产收益率及每股收益本集团按照证监会颁布的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）以及会计准则相关规定计算的净资产收益率和每股收

益如下：

加权平均每股收益

净资产收益率（%）基本稀释

归属于公司普通股股东的净利润3.22%0.170.17扣除非经常性损益后归属于公司普

通股股东的净利润3.05%0.160.16基本每股收益以归属于母公司普通股股东的合并净利润除以本公司发行在外普通股的加权平均数计算。

稀释每股收益以根据稀释性潜在普通股调整后的归属于母公司普通股股东的合并净利润除以调

整后的本公司发行在外普通股的加权平均数计算。截至2026年6月30日止6个月期间，本公司不存在具有稀释性的潜在普通股，因此，稀释每股收益等于基本每股收益（截至2025年

6月30日止6个月期间：同）。