核心观点

弱势行情仍将持续,给予行业“中性”评级

需求增速向下趋势难好转,但业内估值将加剧分化。

需求拐点已至,行业性转型元年开启

投资拉动的发展模式终结,众多资产受压的工程企业开始转型,主要分为新模式(垂直电商)、新业务(环保、新能源、新材料、以及其他)。

转型之思考—壁垒构筑是关键

转型需谨慎前行,壁垒构筑是转型的重点,也是关键。对转型前景,需重点考察:1)行业—市场空间、竞争格局;2)公司—商业模式;3)公司—资源支持(人力、资金、渠道)、执行力。

投资建议——“业绩+转型”

建议从“转型”的角度出发,选择业绩确定性较高的个股,关注金螳螂、洪涛股份、天广消防、苏交科。

风险提示:地产环境恶化风险、转型管理风险。