维持建筑行业增持评级，首推园林装饰

看好13年建筑行业的绝对收益与相对收益，维持行业增持评级，基于：绿色中国/稳增长/新型城镇化等系列政策将推动13年基建投资的显著回升、05年以来历次稳增长建筑板块都有相对收益、美国经济底部复苏时建筑板块估值溢价明显、A股建筑绝对/相对估值处于历史低位且低于国际市场。

首推园林装饰行业，基于绿色中国/新型城镇化政策推动土地成交回暖及促进房地产景气回升，促进园林装饰行业需求与回款改善，以及行业龙头公司结合城市运营与城乡统筹发展、产业链延伸与区域拓展做大规模并提升盈利水平。装饰重点推荐：受益地产复苏弹性最大的广田、内生增长迅速的金螳螂、并购协同效果凸显的亚厦、快速增长确定性高的洪涛；园林重点推荐：受益地产复苏的普邦、业绩拐点向上的棕榈、BT项目快速确认的铁汉生态；建议重点关注收益土地成交回暖的东方园林 看好绿色中国与生态文明建设，节能减排压力/水电核准创新高/13 年投资加快，建议重点关注受益13年水利水电投资加快的中国水电。

受益绿色中国与生态文明建设，工业废水/污水处理需求大，再生水市场空间广阔，重点推荐13年石化、煤化工、印染领域水处理工程拓展的津膜科技。

煤化工3Q12明显复苏，政策推动13年行业发展，重点推荐受益煤化工投资底部回升预期的中国化学、新型煤化工全面涵盖且弹性大的东华科技。 欧美经济复苏预期及信贷宽松带动13 年国际工程景气上行，中国对外承包底部复苏，重点推荐在手订单充足业绩快速增长的中工国际、业绩触底回升的中材国际。