投资要点

8月份煤炭开采及洗选行业固定资产投资增速见底回升。数据显示，8月份煤炭开采及洗选行业固定资产投资达到563亿元，同比增速为18.78%，比7月份同比增速高出15.84%，数据显示煤炭开采及洗选行业固定资产同比增速呈现见底回升态势。从累计增速来看，1-8月份煤炭开采及洗选行业固定资产投资增速为18.50%，高于1-7月份累计增速（18.43%），同样显示为探底回升趋势。

前瞻来看，我们认为7月份为煤炭开采及洗选行业固定资产投资增速低点。从煤炭价格来看，近期我国煤炭价格缓慢回升，煤炭价格的缓慢回升将激发煤矿生产的积极性，因而后期煤炭企业的生产积极性将有所提高，这将带动行业固定资产投资增速的提高；同时，近期我国推出的一系列稳增长政策的效果预计将在后续几个月份陆续显现，这也将在一定程度上刺激煤炭价格的上扬，进而激发煤炭企业的生产积极性。

煤炭价格企稳回升及政策推动是行业的重要催化剂。随着我国宏观刺激政策的不断实施，近期煤炭价格企稳回升，这对煤炭机械板块形成利好。同时，随着我国对煤炭安全生产程度的日益提高，煤炭安全生产将受到政府更加重视；在诸多措施中，我们认为机械化采掘是减少事故发生的根本措施，因而政府仍将积极推动机械化采掘，预计这也对煤炭机械板块形成又一利好。

投资策略与建议：

根据WIND统计，目前煤炭机械板块估值为11.7倍（2012年估值），处于历史低位。我们认为随着我国宏观经济的企稳回升，预计煤炭机械板块将呈现出较高的弹性，建议关注板块相关个股：郑煤机(601717，增持)、天地科技(600582，买入)、林州重机(002535，买入)、山东矿机(002526，增持)