煤炭投资增速放缓：根据中国煤炭工业协会数据，2012 年 1-9 月，我国煤炭产量 29.7亿吨，同比增长 5.2%，增幅较去年同期回落 8.7个百分点。由需求疲软，煤炭行业出现多年不见的积压现象，价格下滑幅度较大。以环渤海 5,500大卡动力煤为例，从年初的 780元/吨降低到现在的 640元/吨，降幅接近 20%。煤炭的量价下跌对煤炭企业的利润和现金流影响明显，煤炭行业投资增速也从 1-5 月的 25.2%下降为 1-9 月的 14.4%，而 9 月单月更是下滑 5.5%，为今年首次出现负增长。今年以来，煤机产品的需求也受到一定的抑制，同时，因客户资金紧张，订单的付款进度多有调整，对煤机企业的资金形成考验。

多因素致 3 季度利润增幅较大：公司 3 季度收入同比下滑 6.41%，而净利润同比增长 39.42%，这主要是因为去年毛利率基数较低（仅有 18.6%，为全年最低的季度），同时今年 3 季度的投资收益（出售煤矿形成）和营业外收入增加较多（政府拨款扶持资金）。

利润率和现金流：公司前 3 季度的综合毛利率为 20.83%，较 2011 年同期略高出 0.3个百分点。其中，第 3季度毛利率为 20.72%，环比 2 季度毛利率略有改善，这应与钢材等原材料下跌有关。去年煤机行业经历了价格回落的过程，而今年的竞争主要是以付款方式优惠的形式，因此行业的利润率暂时维持稳定，但这会形成资产减值准备、财务费用等方面的压力。3 季度末，公司的应收账款达到 765 百万元，较年初增加了 216 百万元。前 3季度，公司的资产减值损失达到 21 百万元、财务费用达到 22 百万元，分别较去年同期增加了 9百万元、12百万元。