证券代码：002532 证券简称：天山铝业

天山铝业集团股份有限公司

投资者关系活动记录

编号：2026-005

□ 特定对象调研 □ 分析师会议

投资者关系活动 □ 媒体采访 □ 业绩说明会

类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观 □ 其他（请文字说明其他活动内容）

广发基金、华安基金、鹏华基金、中金公司、摩根士丹利亚洲投

资、浦银理财、西部利得基金、北京清和泉资管、长城证券、光

大理财、兴银理财、华泰证券、东方财富证券、西南证券、深圳

市君茂投资、福建省鼎特投资、广东天创私募、国海富兰克林基

金、阳光资管、杭州德拍资管、联创云景资管、国联民生证券、

青岛金光紫金创业资管、银河基金、上海环懿私募、西安敦成私

募、清泉石、广东嘉强私募、上海思晔资管、深圳道朴私募、星

展银行(中国)、物产中大(新疆)资源、平安证券、PG、天津远望

资管、巴富罗(海南)私募、华能贵诚信托、摩根大通公司、申银

参与单位名称及 万国证券研究所、兴业证券、广东邦政资管、瑞士银行、华创证

人员姓名 券、花旗环球金融亚洲、TX CAPITAL (HK) LIMITED、华玖股

权投资(广东)、Auspice Investment Management、上海国理投资、

上海正心谷资本、上海微丰资管、广州瑞民资管、Deloitte、中

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江证券、山西金兰化工、广东正圆私募、上海于翼资管、Decent

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货、天风证券、广州市航长资管、柏骏资管(香港)、山东泽润私

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MILLENNIUM CAPITAL MANAGEMENT (HONG KONG)

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时间 2026年 10月 27日 10:30-11:30

地点 上海市浦东新区张杨路 2389弄 3号普洛斯大厦 9层公司会议室

形式 电话会议上市公司接待人

副总经理、董事会秘书周建良，投资者关系高级经理黄哲元员姓名

1、请问公司三季度电解铝成本如何？四季度成本及电价如

何展望？

答：三季度公司电解铝生产成本环比有所上升，因氧化铝成本及单吨三费的下降，公司电解铝一体化综合成本环比基本持投资者关系活动 平。四季度，氧化铝价格预计维持相对低位；电力成本受外购电主要内容介绍 增加、煤价小幅上涨影响，成本将小幅上升，电解铝生产成本预计与三季度波动不大，而财务费用有望继续下行。

2、请问除自备电和外购电外，公司未来绿电规划如何？

答：公司将在新疆区域研究、筹划新能源项目，若落地合适项目将及时向市场披露。3、请问广西、几内亚及印尼铝土矿项目进展、产量规划及满产时间线如何？

答：广西铝土矿项目总规模 100万吨，年内实现部分出矿。

几内亚矿方面，受高海运费制约，今年运回矿石不多。印尼铝土矿方面，详勘工作基本完成，开发利用方案正在规划中。

4、请问公司增值税加计抵减、有息负债压降目标及未来分

红规划是怎么样的？

答：增值税加计抵减规模下降，主要系天铝有限本年度适用25%企业所得税税率，对应加计抵减相应减少。有息负债方面，

年初至三季度末已压降 37亿元，降负债工作持续推进。分红层面，公司 2024年两次分红、2025年三次分红、2026年内已完成两次分红，分红常态化机制逐步落地；公司承诺 2026年度分红比例不低于归母净利润的 50%。公司计划注销前两轮回购股份合计 3886.05万股，进一步增厚每股收益、每股净资产。

5、请问公司前三季度现金流、资产负债率及未来如何平衡

资本开支、负债、分红？

答：2026 年前三季度，公司经营性净现金流 84.1 亿元，同比增加 73%；财务费用 2.94 亿元，同比降低 23%；期末资产负债率降至 38.17%。年初至三季度末已压降有息负债 37亿元，四季度将继续推进降负债工作。分红比例是否进一步上调，将视资本开支、项目建设进度、降负债节奏等统筹判断。

6、请问自备电厂与电解铝端内部电价如何结算？

答：自备电厂向电解铝板块供电采用市场化定价结算，内部结算价参照同期外购电价。

7、请问公司电解铝未来是否还有扩产可能？铝箔深加工业

务三季度表现及未来规划如何？

答：公司 140万吨电解铝合规产能已满产，国内电解铝进一步扩产空间有限；铝箔深加工业务处于产能释放、良率爬坡阶段，未来将依托产能充分释放，持续改善经营业绩。8、请问公司阳极完全成本是多少，以及石油焦价格下行对其有何影响？

答：预焙阳极完全成本环比二季度略有上涨。石油焦库存传导存在滞后效应，三季度石油焦采购价已经回落，但价格下行传导至阳极成本需要一定时间。新疆区域石油焦成本优势显著，叠加公司残极回配利用，整体预焙阳极成本优于行业平均水平。

附件清单（如有） 无

日期 2026年 10月 28日