公司动态

公司近况

近日，OCP 2026 大会于美国加州召开，大会进一步明确液冷产业六大技术趋势，大功率化、标准化、高可靠性成为核心发展方向。飞龙在数据中心液冷泵领域的核心客户台达、Cooler Master均展出2MW以上CDU，其中台达展出最新3.6MW CDU产品，配套3 台25kW 800VDC电子泵。

评论

大功率电子屏蔽泵的技术趋势得到进一步验证。根据我们此前在《汽车零部件+液冷专题二：AI 算力驱动迭代，服务器液冷泵开启新增长极》报告中的判断，随着AI 算力芯片功耗突破风冷极限，CDU 由机架式向MW 级行间式演进，叠加数据中心“零泄漏”、N+1 冗余要求等，液冷泵正由机械轴封向无轴封路线（磁力泵、屏蔽泵）系统性升级，大流量、高扬程、大功率液冷泵成为明确方向。OCP 2026 大会上，台达展出配套25kW 800VDC电子泵的3.6MW CDU，英伟达启动DSX Ready 资格认证等最新行业进展，进一步验证了大功率电子屏蔽泵的产业趋势。

飞龙股份大功率液冷泵产品矩阵与头部客户卡位领先，先发优势明确。根据公司2026 半年报，公司液冷泵产品覆盖6W-80kW全功率范围，形成μ/S/M/L四大平台，应用于节点冷却（LAAC）、模块化侧挂式（Side Car）、机架内（In Rack）及行级（InRow）CDU。1H26 公司液冷客户及建立联系超80 家，μ/S/M平台终端订单超5 万台、L平台大功率泵主要配套CoolerMaster、台达等核心客户，订单近万台。考虑液冷泵送样至认证通过周期约1-2 年，我们认为公司数据中心液冷泵业务具备先发优势，有望充分受益于全球AI基础设施扩张。

盈利预测与估值

维持2026 年和2027 年盈利预测不变。当前股价对应2026/2027年51.8 倍/39.7 倍市盈率。维持跑赢行业评级和53.00 元目标价，对应49.8 倍2027 年市盈率，较当前有25.5%上行空间。

风险

盈利下滑风险，客户拓展不及预期，新业务增长不及预期。