事件一：工信部即将发布十大行业稳增长目标，新一轮十大行业稳增长工作方案即将印发。7月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请工业和信息化部总工程师谢少锋介绍2025年上半年工业和信息化发展情况，并答记者问。发布会期间，谢少锋表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。今年初，十大行业稳增长方案将印发已有政策预告。

今年1月，工业和信息化部副部长张云明曾表示，将启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，把这些行业规模大、关联广、带动强的效应充分释放出来。加大对工业大省、工业大市的支持力度。完善促进产业有序转移政策机制，支持各地发展壮大特色优势产业，为工业经济增长多作贡献。

从此前表态来看，主要是钢铁、有色、石化、化工、建材、机械、汽车、电力装备、轻工、电子这十大行业。2023年8月，工信部曾针对这十大行业发布过稳增长方案，主要设置了这些行业2023-2024年的发展目标，包括增加值增速、营业收入增速、重点细分行业增速等等。展望新一轮十大行业稳增长目标，或仍主要延续去年思路。去年来看，主要有以下几个重点：

1）横向对比10大行业及其细分行业的目标增速发现，电力设备行业目标增速明显高于其他9个行业；

2）从各行业方案的整体思路来看，主要从供给侧出发，强调“优化供给结构”等；

3）需求侧政策主要涉及推动重大项目开工、稳基建投资、扩大下游需求等。

工信部：建材等十大行业稳增长工作方案即将发布。工业和信息化部相关负责人在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上透露，将实施新一轮重点行业稳增长工作方案。实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

以中国建筑为代表的大建筑央企。

截至2025/7/18，中国建筑股息率（TTM）为4.64%；公司2024年每股股利0.27元，预期2025年每股派息将保持平稳。

2025年中国交建收入目标计划同比增速不低于5%。从二季度订单来看，部分建筑央企单季有所好转，其中：中工国际、中国化学、中国中铁、中国能建、中国核建、中国中冶、中材国际Q2单季新签分别同比+40.53%、+22.77%、+20.08%、+4.22%、-6.28%、-12%、-16%。

截至2025/7/18，SW银行板块加权平均股息率（TTM）为3.92%。大建筑央企与国有银行同为我国支柱企业。

建筑板块估值处于历史较低水平。当前全部A 股市盈率（历史TTM，整体法，下同）16.11倍，建筑、建材行业当前市盈率分别为8.53、19.18倍。建筑分子板块看，园林板块估值水平最高为188.58倍，其次为工程咨询板块，估值达到31.24 倍，钢结构和装饰板块估值分别为25.43 和25.19 倍，房建板块估值最低，为6.81 倍；其他如石油工程板块估值为16.95 倍，专业工程板块估值为13.01 倍，国际工程板块估值为10.62 倍，化学工程板块估值为9.46 倍，基建板块估值为7.58倍。建材分子板块看，玻璃玻纤、装修建材、水泥板块估值分别为31.30、22.95、15.01倍。（以上估值均按2025 年7 月18 日收盘价计算）

7月19日，国务院总理李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式，并宣布工程开工，中国电建、中国能建等有望受益；随着国家稳增长政策推进，基建、地产行业景气度有可能开始改善。随着底部权重股情绪升温，大建筑蓝筹股有望受益。

行业方面，截至2025/7/18，本周新增地方政府专项债发行金额1614.24亿元，周环比+152%；本月新增2282亿元，月环比+490%，年同比+185%；本年累计新增23890亿元，相比2024年同期+51.81%。截至2025/7/18，2025年新增地方政府专项债累计发行进度为54.29%。

市场活跃度迅速提速，对于低涨幅、低估值、低持仓的建筑建材板块权重个股；叠加美关税升级背景下，看好今年实物工作量超预期。

大建筑蓝筹股：中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国建筑等；

海外工程：中材国际、中钢国际、北方国际、中国海诚；

内需顺周期弹性标的：海螺水泥、鸿路钢构、关注华新水泥、上峰水泥等。

参考资料：

20250720-西部证券-建筑建材：持续看好大建筑蓝筹以及水泥