市场表现
月度涨跌情况(2024.2.1-2024.2.29,下同):传媒行业(申万)上涨14.82%,排名子行业第4 名,同期沪深300 涨9.35%,上证指数涨8.13%,创业板指涨14.85%。
重点板块跟踪
人工智能:Sora、Gemini1.5、Stable Diffusion3.0 等新模型上线。
2 月,模型端,OpenAI 发布文生视频模型Sora,性能较现有文生视频模型实现明显提升;谷歌迭代Gemini Pro 1.5;Stability AI 发布文生图工具Stable Diffusion3.0,采用类似Sora 的Diffusion Transformer架构。应用端,国内外厂商继续推动AI 应用落地,OpenAI 在 VisionPro 推出ChatGPT,微软 GitHub Copilot 企业版正式上线,推进商业化变现。后续重点催化方面,上半年,WAICF、英伟达GTC AI 大会、微软GDC 等人工智能前沿会议,行业有望在技术和应用上迎来多项新成果。
游戏:2 月发放国内及海外版号合计143 款,腾讯DNF 手游等多款重点产品获批。进口版号:腾讯DNF 手游、恺英网络《纳萨力克:崛起》、完美世界《钓鱼:北大西洋》等;国内版号:完美世界《完美新世界》、网易《天启行动》和《永劫无间手游版》以及备受关注的游戏科学的《黑神话:悟空》等均获批版号。3 月,网易旗下《射雕》和完美世界《女神异闻录:夜幕魅影》均将于3.28 上线。
影视: 2024 年春节档总票房为80.51 亿元,较去年同期提升19.01%,创历史新高,票房相对集中,前二票房占比超60%。春节档票房冠军《热辣滚烫》票房27.24 亿元,占比春节档总票房33.8%,第二名为《飞驰人生2》(票房24.03 亿元,占比29.8%)。
广告营销:伴随经济恢复,广告市场维持回暖态势,2023 年广告市场同比上涨6.0%。
投资建议
主题上关注AI+应用、MR 硬件迭代、数据要素主线。细分领域关注游戏(版号数量优化,细分内容玩法创新,小游戏新渠道,估值分位处于低位区间)、短剧(头部厂商入局,行业逐步规范化,近期爆款持续上线催化行业热度,出海力度加大)。维持行业“推荐”评级,积极关注吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、宝通科技、浙数文化、神州泰岳、巨人网络、盛天网络、昆仑万维、掌趣科技、视觉中国、芒果超媒、锋尚文化、中文在线、横店影视、光线传媒、中国电影、上海电影、行动教育等。
风险提示
产品表现不及预期风险、人工智能技术发展不及预期风险、宏观经济不及预期风险、政策监管趋严风险、行业竞争加剧风险。