森马服饰:2024年4月2日投资者关系活动记录表

浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd

证券代码：002563证券简称：森马服饰

浙江森马服饰股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2024-01

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动类别

□新闻发布会□路演活动

□现场调研

□其他

上市公司接待人员姓名：

活动参与人员宗惠春（董事会秘书）、范亚杰（证券事务代表）

其他与会人员：见附件

2024年4月2日10:00-11:00

时间

14:00-15:00

地点上海闵行区莲花南路2689号形式电话会议交流内容及具体问答记录见附件关于本次活动是否涉及应未涉及披露重大信息的说明活动过程中所使用的演示

文稿、提供的文档等附件不适用（如有，可作为附件）

1浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd附件浙江森马服饰股份有限公司投资者活动记录

投资者参与人：

2024年4月2日10:00-11:00（电话会议）

王立平申万宏源证券樊荣摩根大通李璇申万宏源证券姚倩摩根大通詹陆雨浙商证券姚姗兴证证券资产管理李陈佳浙商证券叶乐中信建投证券周敏浙商证券张舒怡中信建投基金孙未未光大证券郭军第一创业证券朱洁宇光大证券黄莞第一创业证券施红梅东方证券周雅迪安信证券自营朱炎东方证券毕晓静财通证券自营杨莹国盛证券陈一君华夏基金侯子夜国盛证券盛豪华泰柏瑞曾令仪中金公司冯新月国投瑞银基金陈婕中金公司罗荣太平洋资产管理公司王瑞迪中信证券李志磊平安养老詹妮华泰证券杨烨淡水泉投资吴思涵中泰证券董丽蒙亚太财险赵艺原东吴证券万明渤海人寿保险魏杏梓长江证券赵玥申万宏源资管雷玉长江证券徐鹏京管泰富基金唐圣炀招商证券庄琰合远基金韩欣兴业证券唐嘉晨格林基金管理有限公司孙海洋天风证券杨海达长城财富保险刘紫君天风证券卢晓冬深圳市中兴威投资管理

2浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd任美伦天风证券解睿羊角基金刘佳琪国信证券严迪超惠升基金刘家薇东北证券姚咏絮明河投资苏浩洋东北证券沈昊怡上海榜样投资吴晨汐开源证券顾宝成上海度势投资杨欣国金证券王磊青岛鸿竹资产管理有限公司唐爽爽华西证券谭一苇上海睿郡资产管理徐乙苒西部证券刘一霖东证融汇证券资产管理丁凡中银证券欧阳荣上海信璞投资杨雨钦中银证券姚铁睿珠海坚果私募郭琦首创证券李志国北京博润银泰投资管理陈梦首创证券唐坚强同和私募刘田田东兴证券林佳义广州玄甲私募基金孙萌山西证券李大志广州玄甲私募基金王冯山西证券李雅昆北京雪球私募基金龚理东海证券秦志强南京锦慧投资

杨春燕东方自营 IrisChen BofA

戴佳敏中航信托廖欣宇 Value Partners梁希海通证券李紫楠全景网陈心灵海通证券沈丹全景网丁贝渝海通国际冯跃个人投资者黄淑妍长城证券龚昌成个人投资者赵博国泰君安证券杨建根个人投资者毛宇翔国泰君安证券

2024年4月2日14:00-15:00（电话会议）

糜韩杰广发证券孙振波东方阿尔法基金管理有限公司李施璇德邦证券梁雪创金合信基金管理有限公司郭琦首创证券郭玉磊上海国赞私募基金管理合伙企业宋习缘中金公司张克凌四川龙蟒集团有限责任公司

3浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd王佳伟国盛证券李南西景顺长城基金管理有限公司周敏浙商证券董纯北京源乐晟资产管理有限公司

张霜凝开源证券杨烨淡水泉（北京）投资管理有限公司赵宇兴业证券游文坚晋江市晨翰私募基金管理有限公司汲肖飞信达证券官忠涛建信养老金管理有限责任公司张璟西部证券陈磊珠海市怀远基金管理有限公司王丁万家基金管理有限公司刘敬文上海涌津投资管理有限公司白培根青银理财有限责任公司郑琳中英人寿保险有限公司黎水龙广发基金管理有限公司宋小雯招银理财有限责任公司严斯鸿上海合道资产管理有限公司龚小磊德华创业投资有限公司陈剑锋吉富创业投资股份有限公司林佳义广州玄甲私募基金管理有限公司张敏琦中国国际金融股份有限公司孙强汇华理财有限公司齐娜广东中顺纸业集团有限公司徐杰超上海理成资产管理有限公司唐亮上海东方证券资产管理有限公司吴晶欣海南谦信私募基金管理有限公司陈卓钰光大保德信基金管理有限公司杨世进兴证全球基金管理有限公司亓辰深圳正圆投资有限公司叶幸明招商基金管理有限公司黄艺明百嘉基金管理有限公司彭浩帆上海胤胜资产管理有限公司吴佩苇国金基金管理有限公司黄皓九泰基金管理有限公司张岩松中银国际证券股份有限公司丁开盛海南鸿盛私募基金管理有限公司

第一创业证券股份有限公司资产 PINPOINT ASSET MANAGEMENT俞秀英张凤涛

管理部 LIMITED刘占洋中欧基金管理有限公司陶君上海证券报张禹光大保德信基金管理有限公司

4浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd

电话会议及现场调研交流内容：

2024年4月2日，公司发布了2023年年度报告，并于当天组织了2场投资

者电话会议，上午会议由申万宏源纺服首席分析师王立平主持，下午会议由广发纺服轻工首席分析师糜韩杰主持。

包括浙商证券、中金公司、淡水泉投资、上海证券报、全景网等110余家机

构代表、个人投资者共144人次参加交流。公司董事会秘书宗惠春、证券事务代表范亚杰参加会议并和投资者交流。

一、公司业务介绍

1、主要业务

森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团。

公司旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表

的儿童服饰两大品牌集群。森马品牌创立于1996年，定位以休闲服饰为主的大众日常生活方式品牌，为以18-35岁为核心的大众消费者提供有品质、有颜值、充满亲和力的服饰及生活所需的产品和服务。巴拉巴拉品牌于2002年创立，倡导专业、时尚、活力，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在中等收入小康之家。

公司产品全部外包生产，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。

2、公司经营情况

2023年，公司始终坚持以“一切以消费者为中心”的核心理念，积极适应市场变化，深化变革，追求有质量的增长，在品牌全域一体化、数字化门店、产品经理制迭代升级等方面取得阶段性成果。

2023年，公司实现营业总收入136.61亿元较上年同期上升2.47%；实现归

属于上市公司股东的净利润11.22亿元，同比上升76.06%。截至2023年12月

31日，公司总资产为179.37亿元，净资产为114.93亿元。

二、财务指标

1、收入和利润

5浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd

2023年，公司实现营业总收入136.61亿元较上年同期上升2.47%，实现归

属于上市公司股东的净利润11.22亿元，同比上升76.06%。这主要是报告期内，公司推行全域融合，打通线上线下的零售体系，线上线下同款同价占比进一步提高，毛利率提升，同时公司成本管控效果明显，契合了公司经营管理的策略和要求——追求有质量的增长。

2023年2022年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

13660527097.13331204046.

营业收入合计100%100%2.47%

3727

分行业

13543888425.13214792502.

服装行业99.15%99.13%2.49%

3492

其他116638672.030.85%116411543.350.87%0.20%分产品

4171246954.14281710626.0

休闲服饰30.54%32.12%-2.58%

9372641471.18933081876.9

儿童服饰68.61%67.01%4.92%

其他116638672.030.85%116411543.350.87%0.20%分地区

13616583330.13294251754.

中国大陆境内99.68%99.72%2.42%

9630

中国大陆境外43943766.410.32%36952291.970.28%18.92%分销售模式

6227659482.26454356665.0

线上销售45.59%48.42%-3.51%

1385087061.61152827111.0

直营销售10.14%8.65%20.15%

5779170286.85268888713.3

加盟销售42.31%39.52%9.68%

联营151971594.601.11%338720013.472.54%-55.13%

其他116638672.030.85%116411543.350.87%0.20%

分产品看，休闲服饰实现营收41.71亿元，较去年同比下降2.58%；儿童服饰实现营收93.73亿元，较去年同比上升4.92%。

分渠道模式看，线上销售收入为62.28亿元，同比下降3.51%；线下销售收入73.16亿元，同比增长8.22%，其中，线下直营业务13.85亿元，同比增长20.15%；

线下加盟业务57.79亿元，同比增长9.68%。

2、毛利率

（1）按产品分类营业收入比营业成本比毛利率比上营业收入营业成本毛利率上年同期增上年同期增年同期增减减减

6浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd分行业服装

13543888425.347572990259.9544.09%2.49%-2.43%2.82%

行业

其他116638672.0373746234.2536.77%0.20%15.57%-8.41%分产品休闲

4171246954.152585295031.2638.02%-2.58%0.60%-1.96%

服饰儿童

9372641471.194987695228.6946.78%4.92%-3.93%4.90%

服饰

其他116638672.0373746234.2536.77%0.20%15.57%-8.41%分地区中国

大陆13616583330.967636515301.4543.92%2.42%-2.30%2.71%境内中国

大陆43943766.4110221192.7576.74%18.92%9.13%2.09%境外

（2）按渠道分类营业收入营业成本毛利率比销售渠道营业收入营业成本毛利率比上年同比上年同上年同期

期增减（%）期增减（%）增减（%）

线上销售6227659482.273551929255.1542.97%-3.51%-10.08%4.17%

直营销售1385087061.64448769305.8867.60%20.15%11.64%2.47%

加盟销售5779170286.833514656461.0839.18%9.68%6.44%1.85%

联营销售151971594.6057635237.8462.07%-55.13%-46.32%-6.23%

2023年，公司整体毛利率为44.02%，创历史新高，同比提升2.72个百分点。

实现服装毛利率44.09%，较去年同期41.27%提升2.82个百分点。公司产品经理制改革效果显现，公司产品力得到有效提升，同时，线上新品销售折扣持续拉升，促进了产品毛利率的提高，全域同款同价产品比例提升也增强了品牌的全域一致性，全域结构更加平衡和稳定。

分产品来看，休闲服饰毛利率比上年同期下降1.96个百分点，儿童服饰毛利率比上年同期上涨4.90个百分点。分渠道看，线上销售毛利率比上年同期提升了4.17个百分点，线下直营销售毛利率提升了2.47个百分点，批发业务销售毛利率提升了1.85个百分点。

3、现金流及现金

7浙江森马服饰股份有限公司

Zhejiang Semir Garment Co. Ltd

经营活动产生的现金流量净额19.41亿元，较去年同比增加65.08%，受益于良好的现金流，2023年末，公司结存资金达89.11亿元，同比增加9.65亿元。

2023年，财务投资理财收益(税前)2.07亿元，同比增长15.0%；年综合资金平

均收益率为2.46%，同比提高了0.24个百分点。

第一季度第二季度第三季度第四季度经营活动产生的现

389380082.92445587697.208012182.111119280817.17

金流量净额

4、销售渠道

公司采取直营、加盟与联营相结合、线上与线下互补的多元化营销网络发展模式。截至本期末，公司已在全国各省、自治区、直辖市及海外建立了7937家线下门店，其中直营681家，加盟7164家，联营92家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会、抖音等国内知名电子商务平台建立了线上销售渠道。

（1）按业务模式分类期初本期增加本期减少期末面积面积面积面积项目数量数量数量数量

（个）（个）（个）（个）

（㎡）（㎡）（㎡）（㎡）

直营723166706.1111221101.0015442020.12681145787.00

加盟73361357666.27848141427.231020192494.4171641306599.09

联营8117028.80445049.80338555.809213522.80

合计81401541401.181004167578.031207243070.3379371465908.89

（2）按商品品类分类期初本期增加本期减少期末面积面积面积面积项目数量数量数量数量（个）

（个）（个）（个）

（㎡）（㎡）（㎡）（㎡）

休闲服饰2751625321.7341094383.91458103939.562703615766.09

儿童服饰5389916079.4559473194.12749139130.775234850142.80

合计81401541401.181004167578.031207243070.3379371465908.89

2023年年报显示，公司直营店铺平均年平效由6915.33元增加至9425.10元，增加36.29%。

2024年，我们将持续优化渠道质量，通过改善底层渠道资产质量来带动线

下销售有质量的增长。

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关于店铺的详细结构，公司在年报中已经按照业务模式分类和按照商品品类模式进行分类详细介绍，请参考。

5、存货情况

期末存货跌价

产品季节期末库存余额库龄1年以内库龄1-2年库龄2-3年库龄3年以上准备余额

2023年以1405628055.581518851.0484775337.2

31603740.00726903467.79162345510.11

前及其他1767

2023年季1226099341.1024873987.

51908587.86201225354.03

节货品1512

2024年季

748640070.11244384.22748640070.11

节货品

3380367466.633671823.11805117797.484775337.2

合计928128821.82162345510.11

434237

截至2023年12月31日，公司存货账面余额33.80亿元，比去年同期45.42亿元减少11.62亿元，同比减少25.58%。存货账面价值27.47亿元，比去年38.47亿元减少11亿元，同比下降28.59%。

存货周转天数为159天，较2022年存货周转天数185天减少26天，全域库存周转加快，库存运营效率进一步提升。

6、分红

公司2011年上市，从上市至今，公司累计现金分红13次，累计归母净利润

140.64亿元，累计分红达104.30亿元，分红率达74.16%。

2023年公司拟每10股派发3.00元现金红利(含税)，若分红计划顺利实施，

累计分红达112.38亿元，占归母净利润151.86亿元的74.00%。

三、零售情况

我们观察公司终端零售情况，包括线上和线下、直营和加盟，全系统终端零售状况：2023年1-12月份同比增长3.4%，分季度看，零售状况逐季转好，零售市场稳步复苏。分品牌看，森马零售同比增长1%，巴拉巴拉零售同比增长4.6%；

分渠道看，线上零售下降3.6%，线下零售增长7.7%。

2024年，截至3月31日，包括线上和线下、直营和加盟，全系统终端零售

同比增加1.6%，分品牌看，森马零售同比下降1.5%，巴拉巴拉零售同比增长3.3%；

分渠道看，线上零售增加7.7%，线下零售下降0.3%。

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四、展望

2024年，公司将着重优化商品运营机制，围绕全域库存通、会员通、单店

运营管理，提升商品运营效率；加速渠道构建，做强优势区域，深挖潜力市场；

提升数字化运营能力，在消费者洞察、全渠道零售和品牌运营等各个环节上增强数字化运营，用好产品沉淀品牌资产，持续改善业务效率，并将应用 AIGC 技术适配更多业务场景；加速海外业务布局，提升在东南亚市场的品牌影响力，探索未来业绩增长来源。

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