浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

浙江森马服饰股份有限公司

2025年年度报告

2026年3月

1浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人邱坚强、主管会计工作负责人陈新生及会计机构负责人（会计主管人员）潘丽声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告中提及的计划等前瞻性的描述不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

1、宏观经济波动风险本公司主要产品为森马品牌休闲服饰和巴拉巴拉

品牌儿童服饰，分别定位于大众消费市场及中高端儿童服饰市场，市场需求受宏观经济波动和居民消费水平变化的影响较大。若国内终端消费需求增速放缓，可能对公司主营业务产生不利影响。

2、休闲服饰业务风险休闲服饰这一细分市场在服装行业中具有较大市场份额，在经过需求推动为特征的快速发展阶段后，市场呈现消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费常态化、全球化竞争加剧等特征，市场竞争日趋激烈。上述因素可能会影响公司休闲服饰业务的发展。

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3、儿童服饰业务风险中国童装市场受消费升级和人口政策等因素影响，

呈现快速发展的特征，众多服饰品牌纷纷进入童装市场，市场竞争加剧可能给公司儿童服饰业务的发展带来不确定的风险。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以股权登记日股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

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目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................8

第三节管理层讨论与分析..........................................12

第四节公司治理、环境和社会........................................46

第五节重要事项..............................................62

第六节股份变动及股东情况.........................................77

第七节债券相关情况............................................83

第八节财务报告..............................................84

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备查文件目录

一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的会计报表；

二、报告期内在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》及《证券日报》公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

三、载有董事长签名的2025年年度报告原件；

四、本公司董事、高级管理人员关于2025年年度报告的书面确认意见；

五、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

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释义释义项指释义内容

森马服饰、公司、本公司指浙江森马服饰股份有限公司森马集团指森马集团有限公司

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称森马服饰股票代码002563股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称浙江森马服饰股份有限公司公司的中文简称森马服饰

公司的外文名称（如有） Zhejiang Semir Garment Co. Ltd.公司的法定代表人邱坚强注册地址温州市瓯海区娄桥工业园南汇路98号注册地址的邮政编码325041

首次注册登记日期：2002年2月5日，注册地址：瓯海将军桥勤奋小区3号楼；变更注册登记日期：2003年7月18日，注册地址：温州市新桥温金大道森马大厦；变更注册登公司注册地址历史变更情况

记日期：2005年12月30日，注册地址：温州市瓯海新桥六虹桥路1189号；变更注册登记日期：2014年2月20日，注册地址：温州市瓯海区娄桥工业园南汇路98号。

办公地址上海市闵行区莲花南路2689号办公地址的邮政编码201109

公司网址 http://www.semirbiz.com

电子信箱 ir@semir.com

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名宗惠春范亚杰联系地址上海市闵行区莲花南路2689号上海市闵行区莲花南路2689号

电话021-67288431021-67288431

传真021-67288432021-67288432

电子信箱 ir@semir.com ir@semir.com

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所 http://www.szse.cn

媒体：《证券日报》、《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券公司披露年度报告的媒体名称及网址报》

巨潮资讯网网址：http://www.cninfo.com.cn公司年度报告备置地点上海市闵行区莲花南路2689号

四、注册变更情况

统一社会信用代码 91330000736007862B

公司上市以来主营业务的变化情况（如有）无

2015年3月30日，公司第一大股东森马集团有限公司与境内自然人邱

历次控股股东的变更情况（如有）

光和、周平凡、邱艳芳、邱坚强、戴智约、金克军、郑秋兰等7人共同

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签署了《股份转让协议》，以协议方式转让其持有的部分森马服饰股票，股票转让后，公司第一大股东由森马集团变为邱光和。公司实际控制人未发生变更。详见巨潮资讯网2015年4月1日公告。

五、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称立信会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址上海市南京东路61号

签字会计师姓名蔡畅、何新娣公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用□不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否本年比上年增

2025年2024年2023年

减

营业收入（元）15089844116.6814625544581.003.17%13660527097.37

归属于上市公司股东的净利润（元）892415746.621137401403.15-21.54%1121501423.25归属于上市公司股东的扣除非经常性

842959657.061083829726.37-22.22%1020948473.82

损益的净利润（元）

经营活动产生的现金流量净额（元）1729689105.851263010343.4036.95%1941260779.40

基本每股收益（元/股）0.330.42-21.43%0.42

稀释每股收益（元/股）0.330.42-21.43%0.42

加权平均净资产收益率7.66%9.80%-2.14%10.06%本年末比上年

2025年末2024年末2023年末

末增减

总资产（元）18653395821.3919100703356.69-2.34%17936916562.62

归属于上市公司股东的净资产（元）11390946973.5411830344557.93-3.71%11493310382.57

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是□否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

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2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入3078754281.523070087747.243695299084.115245703003.81归属于上市公司股东

214367053.13110683499.65211775115.60355590078.24

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益193549740.83102586701.35219289254.60327533960.28的净利润经营活动产生的现金

152533690.47-429699074.61-208262388.472215116878.46

流量净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

九、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元说项目2025年金额2024年金额2023年金额明非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部

12449417.693302867.187565809.94

分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生47113521.3041316923.6652716556.73持续影响的政府补助除外）

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及-11421356.398601049.8535826715.47处置金融资产和金融负债产生的损益

计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费15660306.3220711975.9615447952.65

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回7660265.312003748.6031980584.37

除上述各项之外的其他营业外收入和支出5372778.08-4569089.71-16975595.22

减：所得税影响额24696926.3017769496.6926007490.66

少数股东权益影响额（税后）2681916.4526302.071583.85

合计49456089.5653571676.78100552949.43--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

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□适用□不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

（一）公司从事的主要业务

1、简介

森马服饰创建于2002年，是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。森马品牌创立于1996年，定位“舒服体验、品质生活”，为千万家庭提供高质价比、跨场景、舒适百搭的产品和一站式购物体验，传递自信、舒服、时尚的生活方式。巴拉巴拉品牌于2002年创立，倡导专业、时尚、活力，面向0-14岁儿童消费群体，产品定位在中等收入小康之家。

公司拥有的两个主要品牌分处于两个不同细分市场，森马品牌所处的休闲服饰行业适用的着装场景丰富，在服饰市场中占据半壁江山，巴拉巴拉品牌所处的童装行业处于景气发展阶段，是服装行业中增长最快的赛道之一。经过多年的努力，森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位，巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势，连续多年国内市场份额第一。

随着消费市场的进一步扩大以及资源向优势企业集中，森马品牌和巴拉巴拉品牌在现有竞争优势的基础上，将迎来进一步的发展机遇。

2、业务模式

公司产品全部外包生产，公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。

（1）品牌运营

公司的品牌运营集合了消费者研究、品牌传播以及零售推广等功能，其目标是通过消费者研究，结合公司的业务现状及竞争态势，制定品牌策略，实施传播、产品及零售的整合营销，坚持具有独特定位的品牌战略。所有店铺均由品牌运营部门提供统一的店铺形象设计、商品及道具陈列与展示方案。

（2）设计研发

公司按不同品牌，分产品组建设计研发团队，整合全球设计资源，拥有强大的商品自主研发设计能力，整合全球前沿时尚趋势和设计理念，捕捉市场流行趋势资讯，以长周期商品开发和快反商品模式相结合，满足消费者快速变化的时尚服饰文化需求。

（3）生产组织与成衣采购

公司产品全部采用外包生产方式，公司使用的外包生产模式主要为 OEM 和 ODM。公司制定了严格的供应商甄选标准、考核办法与淘汰机制，并在委托生产合同中明确了各方的义务与责任，最大程度地保证面辅料与成衣的质量。

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（4）零售管理

公司已建立包括专卖店、商超百货、购物中心、奥特莱斯、电商、小程序等在内的线上线下全渠道零售体系，由专职部门和机构负责统一管理和运作。线下业务方面，森马与巴拉巴拉两个品牌的销售均采用以特许加盟为主，加盟、联营与直营相结合的销售模式。公司直营店除了销售之外，还承担着品牌宣传、反馈市场信息、总结终端运营经验等职能。加盟销售方面，公司在加盟商拓展、加盟商管理、加盟商支持等方面制定了一系列政策，以规范并促进加盟销售市场发展。线上业务方面，公司全资子公司浙江森马电子商务有限公司于2012年起开展电商业务，在天猫、唯品会、抖音

等第三方电商平台上运营公司旗下品牌产品及代理其他商品零售业务。

（5）仓储与物流

公司在温州、上海、杭州、嘉兴等地建设产业园，主要承担办公、仓储以及员工住宿、生活等功能。公司采购的成衣从工厂首先发往公司产业园仓库，再通过第三方物流公司运送到门店或直接配送到消费者手中。

（二）风险及应对措施

1、宏观经济波动风险

本公司主要的产品森马品牌休闲服饰和巴拉巴拉品牌儿童服饰分别定位于大众消费市场及中高端儿童服饰市场，市场需求受宏观经济波动和居民消费水平变化的影响较大。若国内终端消费需求增速放缓，可能对公司主营业务产生不利影响。

2、品牌运营风险

（1）休闲服饰业务风险

休闲服饰这一细分市场在服装行业中具有较大市场份额，在经过需求推动为特征的快速发展阶段后，市场呈现消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费常态化、全球化竞争加剧等特征，市场竞争日趋激烈。上述因素可能会影响公司休闲服饰业务的发展。

（2）儿童服饰业务风险

中国童装市场受消费升级和人口政策等因素影响，呈现快速发展的特征，众多服饰品牌纷纷进入童装市场，市场竞争加剧、人口结构变化可能给公司儿童服饰业务的发展带来不确定的风险。

3、原材料价格变动的风险

如果面辅料的价格和委托加工成本出现持续上涨的情形，公司有可能面临面辅料不能及时供应、采购成本上升的局面，从而对公司正常生产经营活动造成不利影响。

4、存货管理及跌价风险

随着公司销售规模的扩大，销售给加盟商、直营终端及电商渠道铺货和陈列的商品需要量不断增加。目前公司的存货是正常经营过程形成的，符合公司经营的实际情况和行业惯例。但若产品销售市场发生异常变化导致存货跌价或存货变现困难，将给公司经营业绩带来不利影响。

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5、进出口贸易风险

世界经济贸易环境的变化，给公司进出口业务带来不确定的影响。现阶段，公司进出口业务规模较小，汇率的波动、贸易保护主义等因素导致的进出口贸易风险不会给公司业绩带来重大影响。

6、应对措施

（1）持续强化现有森马、巴拉巴拉品牌的领先地位。经过多年的积累，公司对行业和市场需求充分认知，根据休闲

服饰和儿童服饰两大细分市场的特点和目标消费者的需求，以品牌经营为核心，以事业部制的形式独立运营森马品牌休闲服饰和巴拉巴拉品牌儿童服饰，分别为两大细分市场的供需各方构建了具有差异化特征的业务平台，有效整合了两大细分行业产业链上下游的资源，实现了生产商与渠道商的高效整合，使得两大细分行业中的设计、生产和渠道拥有者都能够通过公司的业务平台迅速渗透至目标市场和消费者，形成稳定的业务链和生态圈。

（2）公司积累了丰富的供应商资源，为保证生产经营的有序进行，公司制定了一系列生产采购环节的制度及流程，包括由公司或成衣厂商按照公司提供的样式及标准向公司指定的面辅料供应商采购。同时，公司将产品的生产外包给成衣厂商，可充分发挥成衣厂商的专业性和规模经济优势，这些措施在很大程度上降低了公司的经营成本和经营风险。

（3）存货控制：

公司对存货的控制主要为事前控制、事中控制和事后控制。

A、事前合理规划

公司市场部负责调研制定市场拓展计划，销售部负责与加盟商沟通确认销售增长目标，公司商品运营部根据上述计划目标结合公司的发展战略，以市场需求为驱动，制定出年度销售目标，再将其分解为季度销售目标，预算每季库存等指标，制订每季度货品下单计划。公司建立健全完善的经营计划，利用柔性供应链规划，做好长中短期产品开发及供应计划，并通过严密的内控机制，保障经营计划有效执行。

B、事中灵活调整

在货品的销售过程中，商品运营部会组织资深销售人员进行产品评审，选出流行款和沉淀款，确定出部分畅销款式下单补货，根据市场销售情况进行后期追单，同时与相关部门排好时间产能，如果销售情况好则下单，如果销售不理想则停单。销售过程中根据每天报表进行商品分析，如果过程中出现偏差，根据差异率对部分客户或系统客户进行陈列促销或打折促销，直至偏差接近库存预算目标。

C、事后及时处理

对于滞销及客户退回的商品，公司会按照款式和品类对其进行重新归类整理，根据市场需求信息，在第二年的相应季节通过线上平台及线下门店统一组织销售。

综上所述，由于公司对货品进行了合理的事前规划，灵活的事中调整，及时的事后处理，从而能够较好的控制商品库存，使库存商品数量保持在合理的水平。

（4）公司持续整合供应链资源，提高产品质量；优化渠道结构，把握新的渠道增长机会；加大产品研发投入，提高

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产品力；加大品牌运营投入，提升品牌力，改善零售及消费体验；通过管理创新，加强激励等措施，提升公司运营效率。

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

经过多年的发展，中国服饰行业已从外延扩张式为主的快速发展阶段步入内生式为主的优化发展阶段，增速相对放缓，但相较其他国家和地区仍具有明显的竞争优势：伴随着居民收入的增长，中国服饰消费保持持续增长，中国正在成为全球规模最大、增长最快、最具增长潜力的服饰消费市场；服饰行业的优胜劣汰现象进一步显现，大众化业务集中化，中高端业务细分化更加明显；消费升级和消费细分的特征更加突出，消费需求的变化加快，场景式消费特征日益突出，消费者的消费意愿、消费习惯、消费方式都不断发生着变化，消费者在基于生活方式、文化层面的价值需求越来越强烈，消费者对高品质、高性价比、高社交属性、高“情绪价值”的产品更能产生共鸣，新消费产品持续出现；科技、时尚、绿色在推动服饰行业的消费升级与产业升级中发挥了重要作用，消费者的环保意识增强，绿色消费成为重要的趋势；服饰行业各细分市场洗牌加剧，已经从机会导向变成能力导向，从渠道驱动变成产品驱动，从追求速度变成追求质量。随着生活方式的变化及互联网的发展，具有综合消费体验的购物中心正在成为线下零售重要渠道，线上零售及消费占比也不断提升，直播电商成为新的重要赛道，线上线下相互融合的零售运营模式成为服饰企业的必然选择；国际品牌在中国市场的发展正在从一线城市向二三线城市下沉，本土品牌面临中国消费持续增长的发展机遇，也面临消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费常态化、全球化竞争加剧等挑战。

过去相当长一段时间，本土品牌难以撼动海外品牌的市场地位及其在消费者心中的影响力。近年来，本土品牌充分挖掘中国传统文化，从品牌建设、零售运营、供应链能力和数字化建设等各个方面不断夯实内功，缩小与国际品牌的差距；另一方面，随着综合国力的提升，消费者民族自信、文化自信逐步增强，进一步推升 Z世代年轻人对本土品牌的偏好，影响着这一代人对本土品牌消费观念的转变，推动中国本土品牌的觉醒与崛起。

2025年，面对国内外形势深刻复杂变化，我国国民经济顶压前行、向新向优发展，展现较强韧性。随着提振消费各

项政策措施共同作用下，居民消费需求持续释放，消费市场活力逐步增强，消费多元化场景创新发展。根据国家统计局数据，2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%；我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额累计为

15215亿元，同比增长3.2%。全国居民人均衣着消费支出1554元，增长2.2%。

从长期来看，我国消费规模扩大、消费结构升级、消费模式创新的趋势不会改变。尽管受到宏观经济波动影响，我国仍然是全球第二大消费市场和第一大网络零售市场，超大规模市场优势依然明显，加之城乡融合发展、城镇化进程推进、消费结构持续升级，这些都为消费增长提供了广阔空间，随着消费者的消费能力和消费意愿不断增强，服装行业在双循环经济背景下，将迎来新的发展机遇。供应链、渠道、人才、资金等资源会向更具号召力、特点更为鲜明的优势龙头企业和品牌集中，有利于处于优势地位的服装品牌公司更高效地整合上下游资源，巩固自身的竞争力，扩大市场份

15浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文额，未来行业集中度将继续提升。

三、核心竞争力分析

1、品牌影响力

公司拥有两个主要品牌，即大众休闲装品牌“森马”和中等价位的“巴拉巴拉”童装品牌，通过长期投入和精心培育，森马品牌与巴拉巴拉品牌已成为休闲服饰及童装行业的领先品牌。森马品牌市场占有率、品牌知名度在国内休闲服市场名列前茅，巴拉巴拉品牌在品牌知名度、市场占有率、渠道规模等多项指标保持领先，在国内童装市场位居第一。

2、成功的多品牌运作平台及经验

经过多年的积累，公司对行业和市场需求充分认知，根据休闲服饰和儿童服饰两大细分市场的特点和目标消费者的需求，以品牌经营为核心，以事业部制的形式独立运营森马休闲服饰和巴拉巴拉儿童服饰两大品牌，分别为两大细分市场的供需各方构建了具有差异化特征的业务平台，有效整合了两大细分行业产业链上下游的资源，实现了生产商与渠道商的高效整合，使得两大细分行业中的设计、生产和渠道拥有者都能够通过公司的业务平台迅速渗透至目标市场和消费者。

3、以和谐共赢为核心的资源整合能力

以“小河有水大河满”的经营思想为核心的和谐共赢理念是森马企业的核心价值观，也是森马企业持续发展的源泉。公司以和谐共赢理念将企业、股东、员工、消费者及社会紧密相连，共同成长，以“小河有水大河满”的经营思想整合供应商、代理商以及设计研发、品牌传播等多方面国内外资源，建立了一套与自身经营模式相适应的贯穿设计、生产、物流、销售及品牌传播等各个业务环节的合作体系，保证了以生产外包、整合资源为核心的轻资产高效益运营模式的成功实施。

4、广泛深入的全渠道营销网络布局

公司森马休闲装和巴拉巴拉童装两大品牌服饰业务成功布局中国一二三四线市场，不仅为现有品牌经营提供重要保证，也为未来多品类、多品牌业务的发展提供良好基础；同时，公司成功在国内各知名电子商务平台建立了线上销售渠道，经过多年的努力，公司已形成线上线下相结合的全渠道零售格局。

5、财务稳健

截至报告期末，公司货币资金等现金资产金额达85.39亿元，现金储备充足；资产负债率低，负债多为经营性负债，资产质量较高，抗风险能力较强，稳健的财务状况有利于公司未来持续发展，以及以投资、合作等方式推进多品牌发展战略的实施。

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四、主营业务分析

1、概述

2025年，我国经济顶压前行，向新向优发展，展现强大韧性。随着提振消费专项行动落地见效，消费市场规模稳步

扩大、结构持续优化，多样化、差异化消费潜力将持续释放，国内宏观经济将持续回升向好。

公司始终坚持以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则，以“有质量地增长”的核心目标，在品牌建设、零售转型、全球化布局和数字化转型等方面推进重点变革，助力公司实现健康、稳定和可持续发展。

2025年，公司实现营业总收入150.90亿元，同比增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8.92亿元，同比

下降21.54%。

2025年，公司提出“双主力、双潜力、全球化”战略，明确业务增长方向。在双主力品牌方面，公司坚持长期主义

的发展理念，持续投入资源，专注森马和巴拉巴拉两大主力品牌在品牌建设、渠道升级、产品迭代的深耕与提升，实现两大品牌全域体验升级，夯实业务基本盘。在双潜力品牌的战略布局中，公司大力推动儿童运动品牌业务的创新与增长，同时积极推进 MOP 品牌多层次渠道矩阵的构建与优化，全面提升商品运营效率。与此同时，公司进一步明确了全球化发展策略，通过核心市场深耕、新市场敏捷探索，稳步推进海外业务，为公司全球化发展注入全新动力。

公司持续提升整体数字化能力，加大 AI 技术在各业务链条和场景的运用；公司高度重视 AI人才的培养，打造了一支兼具 AI 与 RPA 应用能力的专业团队。 到 2025 年，公司成功实现了 AI技术在核心业务链路中的深度融合与广泛应用。通过智能设计系统，提升了产品研发效率，为创新注入强劲动力；依托智能营销平台，实现了精准的用户触达与转化效能提升，进一步优化了营销效果；借助智能预测系统，公司优化库存管理，降低了运营成本。目前，基于 AI 技术的多场景应用已全面铺开，成功形成了超过上百个实践案例，助力公司实现效率与创新双重跃迁。同期，公司推出自研 AI平台“大森3.0”，该平台集成人机交互、智能创意设计、企业知识库、业务自动化等核心功能，输出可复制、可持续的智能化解决方案，赋能业务发展。

公司始终坚持以消费者为中心，深化零售转型和价值链改革。公司以品牌健康度为核心抓手，搭建了覆盖关键指标的动态评估体系，通过多维度考评与精确“诊断”，实现月度跟踪和闭环管理，持续监测品牌健康度，全面赋能全链路的精细化运营与科学决策。依托 52 周 MD商品运营机制的深化落地，构建从需求洞察到商品规划、快速响应的全链路闭环，优化商品周转效率与市场应变能力，为品牌长期健康发展奠定了坚实基础。公司积极推进以省份为单位的区域发展策略，探索商业模式的创新与变革，目前已在川渝、华南地区进行试点。同期，公司以 ASICSKIDS 和 PUMAKIDS 两个品牌为试点对象，重点探索单店加盟模式，优化商渠匹配、提升单店盈利水平，沉淀可复制、可推广的最佳实践方案。

17浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2、收入与成本

（1）营业收入构成

单位：元

2025年2024年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计15089844116.68100%14625544581.00100%3.17%分行业

服装行业14855428332.4198.45%14457888266.2598.85%2.75%

其他234415784.271.55%167656314.751.15%39.82%分产品

休闲服饰4054958459.5026.87%4189700088.4328.65%-3.22%

儿童服饰10800469872.9171.57%10268188177.8270.21%5.18%

其他234415784.271.55%167656314.751.15%39.82%分地区

中国大陆境内14962876398.2399.16%14545216895.0499.45%2.87%

中国大陆境外126967718.450.84%80327685.960.55%58.06%分销售模式

线上销售6972340079.8846.21%6672147281.5445.62%4.50%

直营销售2015809078.4113.36%1547674980.8210.58%30.25%

加盟销售5769223989.0138.23%6074838765.1041.54%-5.03%

联营98055185.110.65%163227238.791.12%-39.93%

其他234415784.271.55%167656314.751.15%39.82%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

单位：元营业收入比上年营业成本比上年毛利率比上年同营业收入营业成本毛利率同期增减同期增减期增减分行业

服装行业14855428332.418163772919.6445.05%2.75%0.63%1.16%

其他234415784.27120122371.7448.76%39.82%15.48%10.80%分产品

休闲服饰4054958459.502412714062.6140.50%-3.22%-10.74%5.02%

儿童服饰10800469872.915751058857.0346.75%5.18%6.30%-0.56%

其他234415784.27120122371.7448.76%39.82%15.48%10.80%分地区中国大陆

14962876398.238229994024.4945.00%2.87%0.54%1.28%

境内中国大陆

126967718.4553901266.8957.55%58.06%72.48%-3.55%

境外分销售模式

线上销售6972340079.883778069786.1645.81%4.50%3.61%0.46%

直营销售2015809078.41688394788.7365.85%30.25%31.08%-0.22%

加盟销售5769223989.013660325210.5436.55%-5.03%-5.58%0.36%

联营98055185.1136983134.2162.28%-39.93%-42.88%1.95%

其他234415784.27120122371.7448.76%39.82%15.48%10.80%

18浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用公司是否有实体门店销售终端

□是□否实体门店分布情况门店的门店的数报告期内新开门报告期末关闭门门店的面积关闭原因涉及品牌类型量店的数量店的数量

主要系合同到期、店主要为森马、巴

直营1028225325.09211163铺调整等原因拉巴拉

主要系合同到期、店主要为森马、巴

加盟68721279122.698481236铺调整等原因拉巴拉

主要系合同到期、店

联营 31 4027.50 2 56 主要为 ASICSKIDS铺调整等原因直营门店总面积和店效情况

本年期末，直营门店总面积为225325.09㎡，单店面积平均为219.19㎡，店铺平均平效为8946.23元/㎡/年。

营业收入排名前五的门店店面平效

序号门店名称开业日期营业收入（元）（元/㎡/年）

1森马广州北京路旗舰店2010年09月29日31089711.6414804.62

2森马华人实业杭州工联大厦购物中心店2019年09月13日25156983.5815792.21

3 森马上海豫园 MALL 2024 年 09 月 29 日 24342335.61 24713.03

4森马温州森生五马旗舰店2001年03月01日18023047.1111627.77

5巴拉广州海珠万国奥莱2023年05月20日16806031.4249429.50

合计115418109.3617572.79上市公司新增门店情况

□是□否

公司新开设门店，预计对公司经营业务不会产生重大影响。

公司是否披露前五大加盟店铺情况

□是□否

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否行业分类项目单位2025年2024年同比增减

销售量件1881353031846119151.91%批发零售

库存量件7635843282212541-7.12%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用□不适用

19浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

（5）营业成本构成行业和产品分类行业和产品分类

单位：元

2025年2024年

行业分类项目占营业成本比占营业成本比同比增减金额金额重重

服装行业服饰8163772919.6498.55%8113038430.9398.73%0.63%

其他其他120122371.741.45%104021031.341.27%15.48%

单位：元

2025年2024年

产品分类项目占营业成本比占营业成本比同比增减金额金额重重

休闲服饰服饰2412714062.6129.13%2703046880.8032.90%-10.74%

儿童服饰服饰5751058857.0369.42%5409991550.1365.84%6.30%

其他其他120122371.741.45%104021031.341.27%15.48%说明无。

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否

公司子公司浙江森马电子商务有限公司于2025年3月13日设立杭州森创启睿科技管理有限公司，持股比例

51.00%，故从2025年3月13日起将杭州森创启睿科技管理有限公司纳入合并范围。

公司于2025年4月2日设立江苏森马服饰有限公司，持股比例100.00%，故从2025年4月2日起将江苏森马服饰有限公司纳入合并范围。

公司子公司浙江森马电子商务有限公司、上海森马投资有限公司于2025年4月10日共同设立浙江森智未来科技有限公司，合计持股比例100.00%，故从2025年4月10日起将浙江森智未来科技有限公司纳入合并范围。

公司与子公司上海森马投资有限公司于 2025 年 4 月 17日共同设立 Setain Global Holding Limited，合计持股比例 100.00%，故从 2025 年 4 月 17 日起将 Setain Global Holding Limited 纳入合并范围。

公司子公司森马国际集团（香港）有限公司于 2025 年 6 月 20日设立 Senlink International Hong Kong

Limited，持股比例 60.00%，故从 2025 年 6 月 20 日起将 Senlink International Hong Kong Limited 纳入合并范围。

公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月15日设立上海森采奕奕科技有限公司，持股比例100.00%，故从

2025年7月15日起将上海森采奕奕科技有限公司纳入合并范围。

20浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月16日设立上海森跃无限科技有限公司，持股比例100.00%，故从

2025年7月16日起将上海森跃无限科技有限公司纳入合并范围。

公司与子公司上海森马服饰有限公司于2025年11月24日共同设立上海马可帛罗服饰有限公司，合计持股比例

100.00%，故从2025年11月24日起将上海马可帛罗服饰有限公司纳入合并范围。

公司子公司 Semir International Pte. Limited 于 2025 年 6 月 17 日注销 Semir International Rus Ltd，故不再将 Semir International Rus Ltd 纳入合并报表范围。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）427307474.10

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例2.84%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0.00%公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1第一名118720776.100.79%

2第二名98370172.590.65%

3第三名90573240.200.60%

4第四名65901345.950.44%

5第五名53741939.260.36%

合计--427307474.102.84%主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）1271036271.32

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例15.69%

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例0.00%公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1第一名317355214.493.92%

2第二名282654663.793.49%

3第三名256790521.693.17%

4第四名224422267.482.77%

5第五名189813603.872.34%

合计--1271036271.3215.69%主要供应商其他情况说明

21浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用□不适用

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减重大变动说明

主要系本期线上平台投流费增加和线下新开门店相

销售费用4234548360.703751298041.6612.88%应费用增加所致。

管理费用603565032.37592687418.731.84%主要系信息服务费增加所致。

财务费用-93395314.97-131827019.56主要系本期利息收入减少所致。

研发费用302056784.46305854553.51-1.24%主要系本期试制费减少所致。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

4、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求

（1）产能情况公司自有产能状况本报告期上年同期总产能不适用不适用

产能利用率同比变动超过10%

□是□否是否存在境外产能

□是□否

（2）销售模式及渠道情况产品的销售渠道及实际运营方式

一、销售渠道

公司采取直营、加盟与联营相结合、线上与线下互补的多元化营销网络发展模式。截至本期末，公司已在全国各省、自治区、直辖市及海外建立了7931家线下门店，其中直营1028家，加盟6872家，联营31家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会、抖音等国内知名电子商务平台建立了线上销售渠道。

（一）线下销售渠道

1、店铺情况

截至2025年12月31日，公司门店的总体情况如下：

（1）按业务模式分类项目期初本期增加本期减少期末

22浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文数量（个）面积（㎡）数量（个）面积（㎡）数量（个）面积（㎡）数量（个）面积（㎡）

直营980200706.0021145222.3516320603.261028225325.09

加盟72601322543.00848139280.461236182700.7768721279122.69

联营8511733.002256.46567961.96314027.50

合计83251534982.001061184759.271455211265.9979311508475.28

（2）按商品品类分类期初本期增加本期减少期末项目数量（个）面积（㎡）数量（个）面积（㎡）数量（个）面积（㎡）数量（个）面积（㎡）

休闲服饰2811652942.0031892911.9645389845.412676656008.55

儿童服饰5514882040.0074391847.311002121420.585255852466.73

合计83251534982.001061184759.271455211265.9979311508475.28

2、主营业务收入情况

单位：万元模式2025年2024年增长额增长率

直营201580.91154767.5046813.4130.25%

加盟576922.40607483.88-30561.48-5.03%

联营9805.5216322.72-6517.20-39.93%

（二）线上销售渠道

单位：万元模式2025年2024年增长额增长率

电子商务697234.01667214.7330019.284.50%

二、运营模式渠道大类渠道中类实际运营模式

公司在第三方电商平台如天猫、京东、抖音等平台开设线上店铺，直接销售商品给终端消费电商直销者。电商直销模式下将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。

线上渠道

公司通过线上电子商务平台或分销商销售本公司的商品，电商代销模式下按照合同约定将商电商代销

品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。

公司通过与具有一定资质的企业或个人签订加盟合同，授权在一定时间和区域内代理销售本加盟分销公司商品的权利，加盟分销模式于商品发出且控制权转移给加盟商时按照已收或应收的合同或协议价确认收入。

线下渠道公司直接负责门店或商场专柜的开设、经营、管理并承担门店运营的所有费用，直营模式下直营销售于商品交付且控制权转移至消费者时按照实际收取的货款确认收入。

公司与联营商签订联营合同，由公司统一提供商品并拥有商品的所有权，联营商负责门店、联营销售

人员和商品的销售，双方在实际商品销售基础上，按照约定分成比例结算货款。

单位：元

23浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

销售营业收入比上年同营业成本比上年同毛利率比上年同营业收入营业成本毛利率

渠道期增减（%）期增减（%）期增减（%）线上

6972340079.883778069786.1645.81%4.50%3.61%0.46%

销售直营

2015809078.41688394788.7365.85%30.25%31.08%-0.22%

销售加盟

5769223989.013660325210.5436.55%-5.03%-5.58%0.36%

销售联营

98055185.1136983134.2162.28%-39.93%-42.88%1.95%

销售变化原因无。

（3）加盟、分销

加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%

□是□否

加盟模式是一种以特许经营权为核心的经营模式。公司通过与具备一定资质的企业或者个人签订特许经营合同，授予其成为本公司的加盟商，在一定时间或市场区域内代理销售本公司商品的权利。实际经营中，加盟商直接运营加盟店，向本公司直接采购商品并以零售价向消费者销售。期末加盟商数量2107家。

公司目前对加盟商的销售通过订货和补货两种模式实现，订货指加盟商参加订货会并下订单。补货一般是在产品上市后加盟商根据市场销售情况进行补充下单。

加盟模式下，公司以批发的形式向加盟商销售商品，并于商品发出且控制权转移给加盟商时按照已收或应收的合同或协议价确认收入。公司针对各品牌、各货品类别制订了不同的退货政策，总体的退货率在0%-25%之间。公司每期根据退货政策以及历史退货情况对期后退货情况进行合理估计，对期后退货进行预提，冲减当期销售收入。

前五大加盟商

序号加盟商名称开始合作时间是否为关联方销售总额（元）加盟商的层级

1第一名2018年03月07日否134154476.99一级

2第二名2004年07月10日否111158295.03一级

3第三名2012年06月26日否102347761.43一级

4第四名2012年10月17日否74468520.92一级

5第五名2012年06月14日否60728391.36一级

合计------482857445.73--

（4）线上销售

线上销售实现销售收入占比超过30%

□是□否渠道渠道实际运营模式大类中类

24浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

电商公司在第三方电商平台如天猫、京东、抖音等平台开设线上店铺，直接销售商品给终端消费者。电商直销模线上直销式下将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。

渠道电商公司通过线上电子商务平台或分销商销售本公司的商品，电商代销模式下按照合同约定将商品交付且控制权代销转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。

是否自建销售平台

□是□否是否与第三方销售平台合作

□是□否

单位：元平台名称报告期内的交易金额退货率

天猫平台4982231479.0049.85%

抖音平台4564317586.0054.64%公司开设或关闭线上销售渠道

□适用□不适用说明对公司当期及未来发展的影响无。

（5）代运营模式是否涉及代运营模式

□是□否

（6）存货情况存货情况存货余额同比增主要产品存货周转天数存货数量存货库龄原因减情况

1年以内

256139.30万元；1-2年本年期末同比减

98781.84万主要系本期货品

少18338.72万

服饰14976358432元；2-3年采购同比减少所元，同比减少

9726.89万元；致。

4.73%。

3年以上

4413.88万元。

存货跌价准备的计提情况

单位：元产品季期末存货跌价准

期末库存余额库龄1年以内库龄1-2年库龄2-3年库龄3年以上节备余额

2025年

以前及946029229.22387666667.0045616305.11759005213.7397268881.0244138829.36其他

25浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2025年

季节货2069787433.50116772538.321840974232.52228813200.980.000.00品

2026年

季节货674802455.377978923.19674802455.370.000.000.00品

合计3690619118.09512418128.512561392993.00987818414.7197268881.0244138829.36加盟或分销商等终端渠道的存货信息无。

（7）品牌建设情况

公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品

□是□否自有品牌主要产品类主要产品价主要销售区品牌名称商标名称特点目标客户群城市级别型格带域中国，线上森马 Semir Semir 服饰 大众休闲 大众家庭 100-800 元 和线下全渠 一线到四线道

中国、越

南、马来西

童装、童

亚、新加

巴拉巴拉巴拉巴拉鞋、儿童配时尚、全品

0-14岁儿童100-500元坡、沙特阿一线到五线

balabala balabala 件、家居、 类、高品质

拉伯、卡塔用品

尔、阿联

酋、蒙古等

95后中产家

马卡乐马卡乐0-12岁儿童缤纷、现庭，以及8599-599元中国一线到四线marcolor marcolor 服饰品牌 代、有趣后2胎家庭倡导自然美育的生活方式，为亲子亲子、婴幼0-6岁新生家庭提供天

迷你巴拉童服饰配代家庭、新一、二线城

mini bala 然舒适、自 100-700 元 中国

mini bala 件、母婴用 锐白领、精 市然美育的产品致妈妈品，自然而然成为更好的自己。

安全、健幼小初高学

Hey junior Hey junior 校服 100-600 元 中国 一线到三线

康、舒适生针对性地为

大众家庭3-匠心打磨心

10岁的学生

智品类舒服孩子提供服

服装、鞋裤，用轻量森马儿童饰穿搭解决

Semir kids 品、内着、 化设计，给 99-599 元 中国 一线到四线Semir kids 方案，希望配件不同身型孩更多孩子们子更多包的成长时容。

刻，是舒舒服服刚刚

26浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文好。

服饰为主，鞋品/内着/大众潮流服

爱肯 AIKEN 爱肯 AIKEN 城市青年 99-600 元 中国 二到四线配件等全品饰类合作品牌主要产品牌及品牌名商标名主要产目标客主要销城市级合作方合作方合作期特点品价格商标权称称品类型户群售区域别名称式限带权属聚焦女

性化、女性服代表文差异化杰森吴

饰（连艺轻奢杰森吴设计2000-中国；（上JASON 衣裙， 和高知 一线城 JWULLJASON 感、轻 5000 线上： 海）服 合资 长期

WU 针织， 力量的 市 CWU 盈都市 元 天猫 饰有限半裙为时尚人感的高公司

主）群端设计师品牌定位打杭州熠上海出

女装高造舒适30-40中国：闪熠闪

舒库舒库199-一至四森入花品质服美学的岁女性线上全品牌管合资长期

SHUKU SHUKU 2999 元 线城市 服饰有饰生活方为主渠道理有限限公司式品牌公司被授权品牌主要产是否为品牌名商标名主要产目标客主要销城市级授权期特点品价格授权方独家授称称品类型户群售区域别限带权

男性、 MARC北欧时追求生中国；

女性服 590- O'POLO 至 2028

Marc O' Marc O' 尚生活 活品质 线上： 一、二饰，鞋 3890 INTERNA 年 11 月 是Polo Polo 方式品 的中产 天猫、 线城市品，配 元 TIONAL 24 日牌阶级抖音

饰 GMBH源于日本的全球知名运动品精致妈亚瑟士牌，专中国大妈、新290-一、（中至2026AsicsKi AsicsKi 儿童鞋 注于学 陆，线锐白2100二、三国）商年12月是1

ds ds 服配件 步成长 上线下

领、资元线城市贸有限31日与运动全渠道深白领公司保护的儿童鞋服产品研发全球知

名运动3-14岁彪马

童装、品牌，儿童潮中国大149-（上至2027PUMAKID PUMAKID 童鞋、 产品影 流辣 陆，线 一到五

2299海）商年12月否

S S 儿童配 响运动 妈、城 上线下 线城市元贸有限31日件行业与市生活全渠道公司街头时家尚文化

注：1儿童品类独家授权报告期内各品牌的营销与运营

27浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

一、成人服饰

（一）森马

2025年，森马品牌、产品、渠道、客户等方面继续投入，推动业务发展。

品牌上，通过多场景、多形式开展品牌营销活动，提升品牌影响力。上半年，森马品牌开展春节系列营销活动，传播声量突破4亿，用户喜好度达98%，相关营销案例荣获第九届麒麟国际广告奖。4月，森马品牌提出“再造新常服”，相关焕新营销活动全域曝光超16亿，带动线下零售增长。在618期间，森马品牌强化艺人矩阵，官宣代露娃、常华森两位艺人，话题自然登榜热搜，有效赋能大促销售。下半年，森马品牌与新华社进行联名合作推出纪实短片《蹲下来试试》传递秋季心智产品“森柔牛仔”的核心体验，相关微博话题阅读量破 1.4 亿，UGC（用户生成内容）占比高达 76%；

同期，聘请代言人王安宇，带动森马品牌微信指数环比提升709%，并有效促进明星同款产品销售额的增长。在冬季产品方面，森马品牌聚焦羽绒品类心智打造，联合喜剧人土豆担任“首席扛价官”，话题#好羽绒服凭什么不能大众价#总曝光达6.2亿，提升森马品牌“羽绒全面升级”在消费者中的认知；与代言人陈都灵合作的“暖冬快闪”活动实现品销爆发：单场直播 GMV 达 8500 万，目标达成率 188%，线下快闪店带动当日门店销售额同比提升 300%。

产品上，通过推出新品、深化消费者洞察、持续优化人货场协同体系，提升八大心智产品零售效率。其中，核心心智产品“森柔牛仔”系列表现稳健增长，复购率领先于同类产品；防晒服、森柔棉、舒服裤、凉感 T、森柔毛衫系列产品销售额实现同比增长。在夏季产品中，防晒服、速干衣/裤等13款单品获沸腾质量奖。此外，森马品牌的轻运动和内配产品线不断打磨核心单品并拓宽户外配件品类。在女装品类方面，品牌发力于女装衬衫、裙装、套装及毛呢等品类，不断推陈出新。当前，森马品牌确立日常休闲、都市通勤、轻户外三大场景，并以超柔系列、软壳衣、冲锋羽绒为核心商品群，着力培育森马品牌新增长点。

渠道方面，加速发展1-3线城市的购物中心和奥莱，聚焦标准化门店模型迭代。森马品牌还持续推动零售空间重塑，其中，上海五角场万达店凭借创新“轻户外”空间设计，获得法国设计奖金奖，温州五马街旗舰店空间设计，获得美国 MUSE 设计奖。

在全域营销，森马品牌构建了多元化的“线上线下海陆空流量场”，整合直播、私域、本地生活、实体门店等触点，形成“零商陈强咬合”的体验闭环。以提升消费体验为导向，森马品牌不断强化各类会员营销活动，部分门店实现月均单店线上引流超1000人，带动单店业绩增量达10至50万元。同时，森马品牌通过与甲方进行异业联合创新活动，开展萌宠营销、潮玩快闪、主题新品秀等创新玩法，推动活动门店单店零售金额与消费人次增长，显著提升消费转化率与运营效率。

(二)其他品牌

1、AIKEN

AIKEN 爱肯品牌通过对消费者人群画像和消费习惯的深入洞察，致力于打造既兼具时尚又拥有性价比的产品，满足城市青年和职场白领的穿搭需求。在品牌视觉形象方面，以“city walk”为概念，传递品牌的核心价值和品牌理念，建

28浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

立与消费者之间的链接；在产品设计方面，聚焦城市休闲和户外轻运动两大主题，并开展联名合作，拓展产品丰富度。

在渠道发展方面，布局以抖音、天猫、唯品会和得物等平台为核心的内容和搜索渠道，提升品牌规模及运营效率。同时，AIKEN 爱肯正积极拓展在社交媒体和私域电商领域的影响力。

2、JASON WU

JASON WU 品牌聚焦 30-40 岁，对着装时尚感和个性化有较高追求的都市中产和有设计师品牌消费习惯的时尚人群，提供日常通勤、度假等多场景穿搭解决方案。在产品设计方面，根据消费人群特点及生活场景，聚焦心智品类连衣裙和品牌灵感源“花”，围绕“现代，女性化，多元艺术”的品牌 DNA不断延展设计并强化面料、廓形和工艺细节等产品特色，提高核心品类的产品力和丰富度。在渠道建设方面，JASON WU 品牌明确线上多渠道作为增长引擎，发力天猫和抖音等线上渠道，为线上年轻受众提供更多年轻化的、入门价的产品选择，同时品牌专注老店业绩改善和单店运营效率提升，积极开展店铺直播和小红书直播，拓宽销售场景。在品牌推广方面，聚焦品牌核心品类连衣裙和主推爆品，合作明星和高质量 KOL，持续在小红书种草提升 JASON WU 品牌在社交媒体平台的曝光和声量，并成功引流到天猫，实现业绩转化。

3、Marc O’Polo

Marc O’Polo 品牌在全域范围内持续推广和传播品牌价值主张——“北欧时尚生活方式品牌”，通过产品策略优化、全域多层级店铺矩阵搭建和商品精细化运营，配合品牌形象优化与视觉升级，整体品牌经营表现和效率得到提升。

在产品方面，Marc O’Polo 在坚持“自然，简约，品质”的品牌 DNA 基础上，适应中国消费者的本土需求，持续推进产品年轻化和时尚化变革，并持续打造品牌心智产品，通过在线下店内的专区陈列和品牌多年推广沉淀，亚麻系列产品已经在忠实消费者心目中留下深刻印记，并实现远高于平均的售罄。 在渠道方面，Marc O’Polo 线下门店聚焦一、

二线核心城市，布局具有盈利能力商圈以及高潜能城市核心商圈，并聚焦优化现存店铺的经营质量，包括对店铺进行翻新和陈列升级，提升消费者体验；同时，品牌布局核心电商平台，打造多层级店铺矩阵，推动商渠匹配和精细化运营升级。在品牌方面，加强推广可持续概念，推出可持续胶囊系列产品，持续打造和运营如“旧衣回收”、“旧衣改造”、可持续时尚快闪活动，获得消费者的认可和好评。

二、儿童服饰

（一）巴拉巴拉

2025年，巴拉巴拉品牌坚持“以用户为中心”的品牌核心战略，深化“中国小朋友”的品牌内涵，通过全链路的产

品创新、渠道体验升级及数字化营销变革，成功构建了从产品力到品牌力的闭环生态。品牌在巩固亚洲市场领导地位的同时，实现了品牌价值与经营质量的双重跃升。

1、深化用户洞察驱动，构建全域产品创新矩阵

品牌始终坚持用户洞察驱动产品企划与研发的全生命周期管理。

在洞察机制上，构建了立体化的用户研究体系。依托法国贝克莱尔及中国童装行业趋势协会的专业支持，深耕色彩

29浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

与趋势研究；进一步下沉，通过入户深访、大规模用户问卷及社交媒体大数据洞察，精准捕捉消费者跨季需求变化，建立了“洞察-反馈-迭代”的敏捷响应机制，确保营销策略与商品开发始终贴合市场脉搏。

在产品策略上，品牌成功构建了“日常生活、城市户外、高光时刻”三大核心场景，并聚焦 T恤、裤装、外套等核心品类，打造了包括 Bala T、软软牛仔裤、防护外套及泡芙运动鞋在内的主推商品集群。特别是在原材料端，拥有专利的“巴拉巴拉超级纤维”持续迭代，通过混纺技术衍生出多款新型功能面料，显著提升了产品的舒适度与功能性。

在爆品打造上，面对羽绒市场的白热化竞争，品牌于下半年创新推出“玩具羽绒”超级单品系列。通过将羽绒服饰“玩具化”的差异化设计语言，成功打破同质化僵局，不仅满足了儿童对趣味性的追求，更建立了独特的市场竞争壁垒，成为年度现象级畅销单品。同时，创意层面持续引入三丽鸥、哈利波特、红山动物园等全球知名 IP，覆盖全年龄段用户，持续刷新品牌活力。

2、全面升级第八代门店形象，重塑亲子社交零售体验

为应对消费行为模式的演变，巴拉巴拉坚定实施“大店战略”，全面推进渠道体验升级。

形象迭代方面，2025年全新推出的第八代品牌旗舰店形象已在全国核心商圈落地。新店型在延续“好玩、好逛、好买”设计理念的基础上，进一步优化了店内动线与空间布局，大幅增强了门店的亲子社交属性。特别是针对鞋品与内着品类，采用了全新的陈列形式与互动展示装置，显著提升了连带率与试穿体验，获得了商业综合体与消费者的广泛赞誉。

战略成效方面，升级后的第八代门店不仅是销售终端，更成为了品牌形象展示与用户互动的核心阵地。单店零售业绩显著提升，加盟伙伴信心倍增，成功验证了“品牌价值驱动+渠道结构升级”双轮驱动模式的有效性。

3、创新营销叙事，打造现象级品牌事件

2025年，品牌营销从单向传播转向深度共情与互动体验，成功制造了多个行业标杆案例。

以“中国小朋友”为主轴的社会化营销引发强烈反响，总曝光量突破10亿次，通过成长叙事深化了品牌与用户的情感联结。

品牌顺势而为，在上海地标武康大楼附近打造了“巴拉巴拉羽绒玩具屋”。该项目巧妙结合冬季热点与网红地标效应，迅速成为现象级亲子打卡地。活动期间，数万组家庭到场互动，小红书平台自发分享笔记超5万篇，不仅极大提升了品牌在年轻父母群体中的声量，更被业界誉为本年度最成功的亲子营销案例，引发了众多品牌的跟进学习。

此外，品牌前瞻性地探索 AI 技术在营销端的应用，尝试接入 AI大模型打造“全 AI 儿童时装大秀”。通过科技与时尚的深度融合，不仅展示了黑标羽绒系列的高品质与时尚化定位，更向市场传递了巴拉巴拉拥抱未来、引领童装时尚高端化的品牌决心。

4、运营提效与全球化布局并进，确立亚洲领军地位

运营体系方面，品牌持续完善“批发转零售运营体系”与“52周周间验证体系”。通过整合战略、商品、销售、推广及陈列五大模块，实现了从精准分货、灵活追单到折价策略执行的全流程数据化管控，有效保障了商品周转效率与销

30浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文售目标的达成。

海外业务方面，至2025年底，巴拉巴拉品牌已进驻及合作签约超20个国家及地区，线上业务实现高速发展。通过本土化产品及营销策略，巩固了在东南亚、中东区域市场地位，并实现中亚等俄语区市场的突破。

行业地位方面，凭借卓越的市场表现与品牌影响力，2025 年权威咨询机构欧睿国际（EuromonitorInternational）正式评定巴拉巴拉为“全亚洲第一童装品牌”，并颁发官方授权证书。这一殊荣标志着巴拉巴拉在市场规模、品牌认知度及消费者忠诚度上均已达到亚洲顶尖水平，确立了不可撼动的行业领军地位。

（二）其他品牌

1、迷你巴拉2025 年，迷你巴拉以“全球自然美育生活方式引领者”作为全新的品牌定位，以“自然而然成为更好的自己（MiniMe Better Me）”为品牌理念，进行了全新的升级。在产品方面，迷你巴拉聚焦心智品类发展，以用户视角为新生代家庭提供天然安全的产品，结合精细化的分场景及岁段设计，严格坚守高于国家标准的要求，打造适合孩子自然出行场景的一站式穿搭体系。在由赢商网主办的“共焕新见未来·2025中国城市焕新共创大会”暨“华东商圈商业力榜单”首发盛典上，迷你巴拉品牌获得“年度优秀成长性品牌”奖项。12月，迷你巴拉的“真心绒”产品斩获代表行业好品质的“沸腾质量奖”，“不勒裤”产品斩获“儿童友好防勒肚好裤腰质量奖”。在品牌方面，迷你巴拉在2025年紧扣不同季节主题与用户需求，推出一系列消费者主题活动，深耕亲子市场的多元创新体验。在社会责任方面，迷你巴拉品牌携手北京妇女儿童发展基金会，积极关爱妇女儿童公益事业，助力“春蕾计划”提供物资支持，与商业体密切联动，携手杭州龙湖西溪天街打造儿童公益游乐场“真心奇遇岛”，为孩子提供购物娱乐的免费活动区，深受商场及触达消费者的好评。

2、森马儿童 Semir kids

森马儿童品牌秉持“穿什么都舒服”的品牌价值主张，为大众家庭3-12岁的学生孩子提供服饰穿搭解决方案。在产品研发方面，围绕用户洞察、面料创新、IP 策略，实践“以用户需求为起点、以科技面料为核心、以 IP 情感为纽带”的爆品研发闭环，推进产品风格升级 3.0、“听劝式”用户共创、AI深度提效与自由 IP 体系化突破等方面，显著提升了产品的市场竞争力与消费者吸引力。在会员拓展方面，关注人群有效纳新，并针对老会员深入开展地推活动近200场，推动会员复购金额贡献同比增长。在渠道方面，森马儿童品牌快速拓展市场，完成了全域渠道的快速布局，线下门店形式以独立童装店、森马集合店两种模型呈现，同时通过线下门店 1+N 多维度运营模式，多点触达消费者，扩大品牌声量。在运营方面，聚焦商渠匹配精准度和商品分层运营策略、数字化运营赋能等方面，重点强化心智品类建设，通过爆款种草，提升产品曝光，直接驱动核心品类同比增长。同时，森马儿童品牌精细化运营持续深化，道具成本管控严格，实现降本。

3、Asics Kids

ASICS Kids 秉承亚瑟士“专业运动，健康成长”核心理念，依托全球跑鞋领域的技术积淀，专注儿童足部发育科

31浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文学，打造适配不同年龄段的功能性运动鞋服。ASICS Kids 品牌以“运动美学+功能性”为核心竞争力，覆盖学步期至青少年期的多场景需求。在产品方面，加大了核心品类的研发投入，全力打造“都市轻潮”与“专业运动”两条产品线，专业运动线紧密围绕网球生活场景和跑步运动展开深度联动，精心开发出适合中大童的专业运动套装；旗下明星产品表现亮眼，凭借轻量缓震与稳定支撑科技，专为儿童跑步训练打造的“小飞鞋”销量已突破万双；以卓越耐磨抓地力为产品特点的新一代儿童网球鞋也深受消费者喜爱。在渠道方面，线下渠道聚焦于核心商圈，精心打造了常州万象城标杆店，并成功落地数字化门店模型，通过开展店内直播、精细化运营会员社群等方式，有效提升了顾客转化率；线上渠道发力，在京东、天猫等主流电商平台的搜索渠道上，成功锁定百亿补贴资源，提升了品牌的曝光度和产品的竞争力，爆款商品的售罄率提升，线上整体排名进一步提升。在品牌营销方面，通过与《网球王子》IP 的联名合作，提升品牌在年轻家庭中的影响力。

4、Puma Kids

Puma Kids 秉承母品牌“FOREVER.FASTER.”核心理念，以“胆色、自信、坚定、痛快”为价值观，融合街头文化与运动基因，打造兼具潮流感与功能性的儿童时尚运动服饰。品牌聚焦“时尚运动”定位，通过 Classic（经典）、Sportstyle（运动潮流）、Performance（专业运动）三大产品线，覆盖日常穿搭、休闲运动及专业训练场景，满足 1-

14 岁儿童多场景需求，成为“潮酷运动生活方式”的引领者。打造差异化产品矩阵，在服装产品方面，强化基因产品 T7系列，融入潮流趋势加入品牌 DNA，赛车和足球基因，在鞋类产品方面，适配本土需求，Puma Kids 研发夏冬两季专属鞋款，提升本地化开发占比；在配件产品方面，突破书包品类，在产品设计融入反光条、护脊功能等实用设计，深挖儿童出行场景。深耕全渠道，在线下渠道方面，聚焦1-5线城市核心商圈与社区潜力市场，进行市场拓展，精准覆盖下沉市场需求。在线上全域运营方面，锁定天猫、京东、拼多多等电商平台百亿补贴资源，爆款售罄率提升；开展内容营销，联合潮流达人、亲子 KOL 开展抖音直播，打造“潮童穿搭挑战赛”等话题，实现高效拉新与粉丝沉淀；在私域流量布局上，注重精细化运营，通过会员体系与社群运营，复购率提升15%，沉淀高粘性的用户群体。在品牌建设方面，品牌启动全域焕新升级，坚守时尚运动基因，重塑都市潮童形象，将潮流穿搭理念贯穿全年营销；依托全方位、多层次的线上线下整合营销，品牌全域市场渗透率提升，小红书“PUMAKIDS 穿搭”相关笔记累计曝光量超 8000 万次；同时品牌深度聚焦“潮酷”品牌内核，持续打造沉浸式场景营销体验，强化用户心智。

5、马卡乐

马卡乐品牌在消费者研究上持续投入，精准消费者画像，深入研究消费者的生活场景和需求，升级品牌定位，提出品牌核心价值主张“舒适＆快乐”，为0-12岁全年龄儿童提供多场景穿着解决方案。根据消费人群特点及生活场景，进行商品结构优化，系统化地构建了差异化优势品类产品矩阵，聚焦心智品类和爆品，并全新升级品牌终端形象。结合消费场景痛点，联合行业头部供应链，打造一系列明星单品：马卡乐成长裤、抗菌内穿系列、轻便羽绒服、科技棉服等，驱动新品售罄和品牌产品溢价力提升，持续赢得市场美誉。

6、Hey junior

32浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2025 年，Hey Junior 品牌坚守“共建美好的校园风采”的品牌使命，深耕校园服饰核心赛道，以“产品舒适化深耕、渠道零售化转型、爆款场景化突破”为核心战略，在巩固 B端市场优势的基础上，加速推进 C端零售布局，实现品牌从“校园定制服务商”向“全场景校园服饰解决方案提供商”的进阶，全年品牌影响力与市场竞争力持续提升，为品牌可持续增长筑牢根基。在产品研发方面，Hey Junior 品牌深度挖掘校园全场景着装需求，推动产品从“单校定制”向“场景爆款+定制补充”的模式转型，兼顾功能性、舒适性与实用性。在渠道结构优化方面，实现“B端精细化运营+ C端零售化突破”的双轨发展，逐步摆脱对单一 B端招投标模式的依赖，构建多元化渠道布局。在服务体系升级方面，立足 B端、C 端双客群需求，升级服务体系，构建“快速响应、精准解决、迭代优化”的全流程服务闭环，兼顾服务专业性与用户体验。在品牌建设方面，持续深化品牌与教育生态的绑定，通过举办校园美学活动、劳育实践活动、校服穿搭展示等活动，强化品牌在美育、劳育方面的影响力，传递“舒适、安全、多元”的品牌理念。

涉及商标权属纠纷等情况

□适用□不适用

（8）其他公司是否从事服装设计相关业务

□是□否自有的服装设计师数量199签约的服装设计师数量12

公司按不同品牌，分产品组建设计研发团队，整合全球设计资源，拥有强大的商品自主搭建的设计师平台的运营情

研发设计能力，能够整合全球前沿时尚趋势和设计理念，捕捉市场流行趋势资讯，以长况

周期商品开发和快反商品模式相结合，满足消费者快速变化的时尚服饰文化需求。

公司是否举办订货会

□是□否

单位：元上年同期订货会执行订货会召开次数召开时间订货金额同比增减情况率

5、研发投入

□适用□不适用预计对公司未来发展主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标的影响

以科技驱动，打造硬以科技创新为驱动，持续迭代创新，坚持核产品。持续聚焦创 并基于 SMARTECH 功能 开发一代、研究一新材料联合研发，强科技平台开展全品类代、储备一代的三代打造森马 DNA 并具有

化服装结构创新设计功能创新研发的基础研发结构，从时尚消费者心智的产品，功能科技产品创新研与先进制作工艺的应上，重点围绕材料创度、功能性、科技感持续为消费者提供科

发用研发，通过材料、新、结构创新、工艺等维度全面提升服装技、舒服、时尚的新结构与工艺的协同创深化与细分场景解决和鞋品两大产品线产体验。

新，为公司各品牌进方案持续推进。项目品品质。通过持续的行全方位技术赋能，持续深耕功能性材料研发投入，使公司的从舒适度、稳定性、的创新与应用，涵盖功能科技产品在性能

33浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

功能性、科技感等维抗菌、吸湿排汗、轻上达到行业领先水

度打造功能科技心智量化保温、抗静电等平，具备更高的品质品类产品，以更优的先进技术，并将新技和可靠性。

体验满足消费者对高术应用于系列产品

品质、多场景、个性中。同时，研发重点化产品的需求，从而显著拓展至服装与鞋增强产品的市场竞争品的结构创新，通过力。多元穿着结构、分区功能设计与人体工学优化，系统性提升产品的场景适应性、动态舒适度与实用功能。针对成人产品，研发聚焦于通过技术创新满足多场景与高品质需求；在童装与

婴幼产品线，则更深入地将安全防护、热湿舒适管理与成长性

设计相结合，实现了功能性、舒适度与安全细节的全面融合。

整体上，项目已形成从材料研究、结构设计到工艺实现的完整闭环，持续为各品牌产品注入差异化技术竞争力。

秉承“绿色、创新、可持续”的发展理念，依托 SMARTGREEN可持续发展平台，围绕生物基、循环再生及环境友好工艺等核心方向，从产品全生以绿色引领，推广环命周期视角系统性推保产品。项目通过对进研发与落地。在材绿色环保面料的制备

料创新上，项目深化及性能进行系统测提高绿色健康产品的了对多种环保原料的试，综合评估其接触开发占比，积极推动研究与应用，例如生形成森马服装产品绿舒适性、热湿舒适性生产模式转变，从服物基纤维与循环再生色低碳价值链，践行与关键服用性能，为装面料的高环境影响材料，致力于从源头碳减排示范的龙头企绿色材料与技术在品的减少使用、再生产

绿色可持续产品创新减少对不可再生资源业引领和示范作用，牌产品中的应用提供的面料开发，到服装研发的依赖。在工艺与产并可推广到其他高碳坚实的技术依据与解产品的循环利用和再

品设计层面，专注于排放行业，服务于行决方案。同时，项目设计，再到废弃物、优化生产流程以降低业和区域的双碳目标致力于推动环保材料库存服装的恢复和重能耗，并通过易打实现。

的规模化应用与产品新利用，全方面提升理、耐穿耐用的结构创新，通过实际产品资源环境利用率。

设计延长产品使用寿

影响消费选择，积极命，减少资源消耗与引导和唤起消费者的废弃。例如，在婴绿色消费意识。

童、毛衫及鞋品等品类中，开发了多款融合环保材料与舒适体感的产品。整体上，项目通过将可持续理念贯穿于原材料选

择、工艺革新与产品

34浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

设计的各个环节，持续丰富绿色产品的样

式与风格，在满足消费者功能与审美需求的同时，切实减少对环境的影响，推动公司可持续发展战略的落实。

公司研发人员情况

2025年2024年变动比例

研发人员数量（人）726769-5.59%

研发人员数量占比24.31%24.87%-0.56%研发人员学历结构

本科472488-3.28%

硕士9295-3.16%

其他162186-12.90%研发人员年龄构成

30岁以下130186-30.11%

30~40岁406407-0.25%

其他1901767.95%公司研发投入情况

2025年2024年变动比例

研发投入金额（元）302056784.46305854553.51-1.24%

研发投入占营业收入比例2.00%2.09%-0.09%

研发投入资本化的金额（元）0.000.000.00%

资本化研发投入占研发投入的比例0.00%0.00%0.00%公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用□不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用□不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用□不适用

6、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计16222559241.6215596711001.064.01%

经营活动现金流出小计14492870135.7714333700657.661.11%

经营活动产生的现金流量净额1729689105.851263010343.4036.95%

投资活动现金流入小计7273395361.19877588885.18728.79%

投资活动现金流出小计8108164289.082879240275.27181.61%

投资活动产生的现金流量净额-834768927.89-2001651390.09

筹资活动现金流入小计703072440.00674000000.004.31%

35浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

筹资活动现金流出小计2048167743.861953801484.594.83%

筹资活动产生的现金流量净额-1345095303.86-1279801484.59

现金及现金等价物净增加额-448289575.05-2018780194.03相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

1.经营活动产生的现金流量净额较上年同比增加36.95%，主要系本期销售回款增加所致。

2.投资活动产生的现金流量净额较上年同比增加1166882462.20元，主要系理财产品赎回所致。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

存在较大差异主要是由于固定资产折旧、使用权资产折旧、资产减值损失等非付现成本减少净利润，但不减少经营活动流量净额。

五、非主营业务分析

□适用□不适用

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增占总资产占总资产重大变动说明金额金额减比例比例

货币资金5836811962.0731.29%6285081629.1032.90%-1.61%无重大变化。

应收账款1499008791.898.04%1595032081.088.35%-0.31%无重大变化。

存货3178200989.5817.04%3481423549.2918.23%-1.19%无重大变化。

投资性房地

625572637.233.35%668896645.993.50%-0.15%无重大变化。

产长期股权投

142527.410.00%142324.320.00%0.00%无重大变化。

资主要系本期计提固定资产折

固定资产1402401270.117.52%1529649802.488.01%-0.49%旧。

主要系本期上海森马国际运营

在建工程611894990.423.28%287182069.231.50%1.78%中心项目建设投资增加所致。

使用权资产572338704.093.07%565064496.972.96%0.11%无重大变化。

主要系本期对附带追索权的票

短期借款300000000.001.61%1.61%据贴现所致。

合同负债130231927.320.70%151932647.290.80%-0.10%无重大变化。

租赁负债285862008.451.53%280073595.151.47%0.06%无重大变化。

交易性金融主要系本期购买的理财产品增

1198965470.286.43%938955261.714.92%1.51%资产加所致。

主要系本期预付货款减少所

预付款项227000188.211.22%303257111.881.59%-0.37%致。

36浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

主要系本期新开门店增加相应

其他应收款100463635.990.54%60904328.140.32%0.22%保证金增加所致。

一年内到期主要系其他非流动资产中的大

的非流动资1031210713.505.53%330076256.471.73%3.80%额存单重分类所致。

产其他非流动主要系本期对外投资估值下降

106872413.800.57%144409961.340.76%-0.19%金融资产所致。

长期待摊费主要系本期新开门店增加相应

375007883.552.01%240465791.441.26%0.75%

用装修道具费用增加所致。

主要系大额存单重分类至“一其他非流动

472220842.022.53%1168056603.896.12%-3.59%年内到期的非流动资产”所

资产致。

主要系应交企业所得税增加所

应交税费344483431.261.85%143518850.710.75%1.10%致。

境外资产占比较高

□适用□不适用

37浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

单位：元本期公允价值变动计入权益的累计公本期计提项目期初数本期购买金额本期出售金额其他变动期末数损益允价值变动的减值金融资产1.交易性金融资产（不

938955261.7118933407.907099980158.006859085852.80-39272.001198965470.28含衍生金融资产）

4.其他权益工具投资93358638.5835264.09-189377.0393204525.64

5.其他非流动金融资产144409961.34-34190395.925783190.77106872413.80

金融资产小计1176723861.63-15256988.0235264.097099980158.006864869043.57-228649.031399042409.72

6.一年内到期的非流动

330076256.4750000000.00380076256.471031210713.501031210713.50

资产

-

7.其他非流动资产1168056603.89335374951.63472220842.02

1031210713.50

上述合计2674856721.99-15256988.0235264.097485355109.637244945300.04-228649.032902473965.24

金融负债0.000.00其他变动的内容交易性金融资产和其他权益工具投资的其他变动为外币报表折算差额。

一年内到期的非流动资产和其他非流动资产中的其他变动为即将在一年内到期的银行存单重分类。

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是□否

38浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、截至报告期末的资产权利受限情况

单位：元项目期末账面价值受限原因

银行存款200000000.00质押的大额存单

交易性金融资产-理财产品、资产托管计划562941500.81不可提前支取

其他货币资金8517200.36保函保证金

其他权益工具投资45333312.00质押担保

合计816792013.17

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

1185547228.96283701500.38317.89%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

单位：元截至资产负投资投是披露披露债本期被投资公司名主要资持股比金合作资产品预计否日期索引投资金额表投资称业务方例来方期类型收益涉（如（如日盈亏式源限诉有）有）的进展情况服服自

装、不装、已合肥森马服饰其有

鞋帽1164000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否有限公司他资等销期等销成金售售服服自

装、不装、已上海森睿服饰增有

鞋帽60000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否有限公司资资等销期等销成金售售服服自

装、不装、已上海森知科技其有

鞋帽19000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否有限公司他资等销期等销成金售售

39浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

服服自

装、不装、已长沙森马服饰其有

鞋帽10000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否有限公司他资等销期等销成金售售服服自

装、不装、已上海森动服饰增有

鞋帽220000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否有限公司资资等销期等销成金售售服服自

上海森悦未来装、不装、已增有

服饰科技有限鞋帽220000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否资资公司等销期等销成金售售服服自

上海森小喵运装、不装、已增有

动服饰有限公鞋帽220000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否资资司等销期等销成金售售服服自

Semir 装、 不 装、 已其有

International 鞋帽 84291760.00 100.00% 无 定 鞋帽 完 0.00 0.00 否他资

Pte.Limited 等销 期 等销 成金售售服服自

浙江森生不息装、不装、已其有

电商直播有限鞋帽4000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否他资公司等销期等销成金售售服服

Semir 自

装、不装、已

International 其 有

鞋帽10013020.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否

Malaysia 他 资等销期等销成

Sdn.Bhd. 金售售服服自

装、不装、已上海森机勃勃其有

鞋帽1000000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否科技有限公司他资等销期等销成金售售朱洁

服菲、服自

装、程文不装、已温州我嘉科技其有

鞋帽50000.0081.00%芳、定鞋帽完0.000.00否有限公司他资等销李书期等销成金

售莉、售谢慧福建服燏之服自森流不息（上装、渥新不装、已其有

海）鞋服有限鞋帽6750000.0075.00%材料定鞋帽完0.000.00否他资公司等销科技期等销成金售有限售公司杭州森创启睿技术自张嘉不技术已新

科技管理有限服283560.0051.00%有栋、定服完0.000.00否设

公司务、资张巨期务、成

40浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

开金领、开

发、毛发、

咨询磊、咨询杜梦

萍、祝程

辉、何

宝、李美如服服自

装、不装、已江苏森马服饰新有

鞋帽2710000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否有限公司设资等销期等销成金售售

Senlink 自管理不管理已

International 新 有 周静

咨询714636.0060.00%定咨询完0.000.00否

Hong Kong 设 资 等服务期服务成

Limited 金服服自

装、不装、已上海森采奕奕新有

鞋帽50000.00100.00%无定鞋帽完0.000.00否科技有限公司设资等销期等销成金售售

合计----860026976.00------------0.000.00------

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

单位：元未达截止到计是否报告投资划进披露披露为固期末项目投资项目本报告期投入金截至报告期末累资金项目进预计度和日期索引定资累计名称方式涉及额计实际投入金额来源度收益预计（如（如产投实现行业收益有）有）资的收的原益因上海

2021

国际巨潮纺织自有不适年08运营自建是325520252.96602317053.1740.15%0.000.00资讯服装资金用月31中心网日项目

合计------325520252.96602317053.17----0.000.00------

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在证券投资。

41浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公公司司主要注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润名称类业务型上海服

森马子装、

服饰公鞋帽800000000.002188591672.791881773211.692179297785.51265682390.71198827077.97有限司等销公司售浙江服森马

子装、电子

公鞋帽300000000.002007354181.241330739461.425670984397.01142449381.50102048182.28商务司等销有限售公司报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响

Semir International Rus Ltd 注销 无重大影响杭州森创启睿科技管理有限公司新设无重大影响江苏森马服饰有限公司新设无重大影响浙江森智未来科技有限公司新设无重大影响

Setain Global Holding Limited 新设 无重大影响

Senlink International Hong Kong新设无重大影响

Limited上海森采奕奕科技有限公司新设无重大影响上海森跃无限科技有限公司新设无重大影响

42浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

上海马可帛罗服饰有限公司新设无重大影响主要控股参股公司情况说明无。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）股份公司

2026年，公司将继续围绕“以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则”，聚焦服饰主业，通过创造价值与把

握趋势实现持续发展。

在消费者深度洞察和品牌定位的基础上，推动渠道升级与商渠匹配，提升品牌营销和商品的完整性及落地的有效性。围绕“省份战略”，加速重点区域发展，优化渠道组合，提升单店盈利能力，同时完善组织和授权体系，以“一线呼唤炮火、高效决策”为原则，构建灵活高效的运营模式。在品类创新方面，着力推动创新项目落地，丰富内容与体验，满足消费者对情绪价值的消费需求。此外，积极推动自有 IP 孵化和外部 IP组合运营，助力品牌持续赋能。在组织激励与人才培养上，制定贴合实干场景的激励方案，打破平均主义，建设面向未来的能力体系，通过优化人才结构与人才梯队，加速轮岗机制的实施，推动 AI 及数字化转型，为企业发展注入新动能。

（二）休闲服饰业务

2026年森马品牌核心围绕“拓展人群宽度、建立品牌高度、升级商品体系、优化渠道结构”四大维度，推动品牌高质量发展。

1、聚焦质感流行派，拓展人群宽度

通过人群策略升级，覆盖全年龄段家庭成员，定位“质感流行派”、“都市体面家”、“百搭优选客”三类核心人群，扩大受众基数。

2、围绕再造新常服，建立品牌高度

森马品牌围绕“再造新常服”打造品牌营销大事件，升级营销体系，结合明星代言、自有 IP、流量平台，实现人群精准触达和情感共鸣；开展扩圈层营销，通过校园活动、品牌快闪、KOL 合作、社群活动拓展势能人群；同步推进终端形象焕新与空间陈列迭代，聚焦 IP、互动体验、场景化陈列，强化品牌影响力。

3、搭建品类×场景的开发逻辑，升级商品体系

在产品方面，森马品牌聚焦都市通勤、日常休闲、轻运动户外三大场景，夯实心智商品群，孵化高价值新商品群，打造全矩阵爆品。同时，森马品牌将继续强化功能科技赋能，建立品牌壁垒；深化设计师合作，持续提升品牌势能；推动高校联动，深化产教联合研发，与年轻客群建立深度链接。与此同时，森马将继续提升女装时尚度，强化男装通勤与

43浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

轻运动场景，并持续扩大 HOME、配饰等品类增量。

4、深化省份战略，优化渠道结构

在渠道方面，森马品牌将继续深化“省份战略”，围绕直营提升、KA 加速发展和渠道转型升级 3大策略，提升品牌市场份额。通过省份和城市模型的构建，实现直营渠道的高质量发展；建立 KA 客户分层规划模型，助力客户高速增长；

聚焦标准店铺模型，购物中心与奥莱等优质渠道开设新店，并加速低效老店的汰换，同时强化奥莱渠道的发展，提升渠道健康度。开设战略级城市旗舰店，通过提供全品类服务、打造优质体验，建立品牌高地。

2026年四大策略协同发力，形成“人群-品牌-商品-渠道”策略闭环，助力品牌实现高效增长。

（三）儿童服饰业务

1.驱动品类心智重塑，构建产品技术护城河

2026年，巴拉巴拉品牌将锚定品牌发展战略，深度践行场景化产品战略。

在核心品类迭代方面， 聚焦“日常生活、城市户外、高光时刻”三大场景，对 Bala T、软软牛仔、泡芙运动鞋等核心单品进行功能与美学的双重进化，持续打造千万级的“超级单品”矩阵。

在产品面料研发方面，加大“巴拉巴拉超级纤维”等专利材料的研发投入，强化品牌在舒适体验与专业防护上的技术差异化，实现“趣味化设计”与“功能化科技”的深度融合。

在 IP 资源联动方面，持续联动知名 IP与先锋设计力量，推出兼具潮流引领力与穿着实穿性的先锋产品，逐步建立并巩固产品口碑。

2.深化品牌价值共鸣，驱动营销数智化变革

巴拉巴拉2026年将重点构建从“流量捕获”到“情感连接”的品牌闭环。

在与消费者情感链接方面， 深耕“中国小朋友”品牌 IP，通过亲子成长等议题的策划，打造具有广泛影响力的品牌营销活动，强化家庭情感链接。

在内容生态构建方面，优化小红书、抖音等内容阵地的投入结构，构建由头部 KOL 引领、KOC 深度参与的共创生态，精准触达新一代育儿群体。

在 AI 技术赋能方面， 探索 AI在创意内容生成（AIGC）、个性化交互及精准分发场景的应用，实现营销全链路的降本增效，提升用户全生命周期的沟通精度。

3.推进“大店战略”，加速全球化版图扩张

在国内渠道方面加速第八代旗舰店在核心商圈的规模化落地，通过“空间升级+社交体验”提升单店获利能力，强化零售终端的品牌形象溢价。

在国际市场方面：依托品牌权威认证，采取“差异化产品+本土化运营”策略，深耕东南亚等传统优势区，并战略性布局欧洲等新兴市场，将海外业务打造为品牌增长的第二曲线。

4.精进全链路运营韧性，驱动盈利质量持续向好

44浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

在敏捷供应体系方面，持续优化“52 周 MD 运营体系”，依托大数据实现精准预测、柔性生产与动态调价，确保商渠匹配的高效性与库存周转的灵活性。

在数智中台集成方面，强化数字化中台建设，打通从前端趋势洞察、中端产品企划到后端终端零售的数据壁垒，实现经营决策的“数智化”闭环。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

□适用□不适用接待地接待对象接待对调研的基本情接待时间接待方式谈论的主要内容及提供的资料点类型象况索引

2025年04月公司会机构、个申万宏就公司2024年年度报告与投资者

电话沟通2025-01

01日议室人源等进行交流。

2025年04月公司会网络平台线机构、个全体投

2024年度网上业绩说明会。2025-02

18日议室上交流人资者

2025年04月公司会机构、个浙商证就公司2025年第一季度报告与投

电话沟通2025-03

29日议室人券等资者进行交流。

2025年05月公司会机构、个国盛证

实地调研年度股东大会与投资者交流。2025-04

08日议室人券等

2025年08月公司会机构、个长江证就公司2025年半年度报告与投资

电话沟通2025-05

22日议室人券等进行交流。

2025年10月公司会机构、个国盛证就公司2025年第三季度报告与投

电话沟通2025-06

31日议室人券等资者进行交流。

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

公司于2025年3月28日在公司召开第六届董事会第十三次会议，审议通过了《公司市值管理制度》。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

公司于2026年3月27日在公司召开第七届董事会第三次会议，审议通过了《关于“质量回报双提升”行动方案》的议案。

45浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》和中国证监会及深圳证券交易所颁发的其他相关法律、法规的要求，不断完善公司法人治理结构，建立健全内部控制体系，进一步规范公司运作。

报告期内，公司整体运作规范，治理制度健全，独立性强，信息披露规范，公司治理结构符合中国证监会关于上市公司治理的相关规范性文件要求。

1、股东和股东会

2025年，公司严格按照《公司章程》及《股东会议事规则》等的相关规定和要求，规范股东会的召集、召开、表决程序，平等对待所有股东，确保股东能充分行使权利。

2、控股股东与上市公司

公司控股股东根据《上市公司治理准则》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等规范股东行为，通过股东会行使股东权利，未发生超越股东会及董事会直接或间接干预公司经营与决策的行为，不存在与本公司进行同业竞争的行为。

3、董事和董事会

公司严格依照《公司法》、《公司章程》及《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》等相关规定，规范董事会的召集、召开和表决，认真出席董事会和股东会，积极参加相关知识培训，熟悉有关法律法规，并勤勉尽责。独立董事独立履行职责，维护公司利益，尤其关注中小股东合法权益不受损害，对重要及重大事项发表独立意见。

4、绩效评价与激励约束机制

公司已经建立相对公正、透明的董事和高级管理人员的绩效评价标准和激励约束机制，公司高管人员的聘任公开、透明，符合法律法规的规定。

5、关于相关利益者

公司充分尊重和维护合作伙伴的合法权益，积极与相关利益者合作，加强与各方沟通，实现股东、员工、社会等各方利益的均衡，以推动公司持续、稳定、健康地发展。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是□否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

46浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司自设立以来，严格按照《公司法》和《公司章程》等规范运作，逐步建立健全法人治理结构，在资产、人员、财务、业务和机构等方面均与公司控股股东、实际控制人及其控制的其他企业严格分开，具备独立完整的业务体系及自主经营的能力。

1、资产完整：公司拥有独立完整的经营资产，产权明确。公司拥有独立于股东的采购系统、物流配送和信息系统等

配套设施，对公司资产拥有所有权、完全的控制权和支配权。公司的资产未以任何形式被股东占用，公司亦不存在为股东提供担保的情形。

2、人员独立：公司具有独立的劳动、人事、工资等管理体系及独立的员工队伍，员工工资发放、福利支出与股东单

位和其他关联方严格分开。公司董事、高级管理人员均按照《公司法》、《公司章程》等有关规定通过合法程序产生，不存在控股股东超越本公司董事会和股东会作出人事任免决定的情况。公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员未在控股股东及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其它职务，未在控股股东及其控制的其他企业中领薪；公司财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

3、财务独立：本公司设立后，已依据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》的要求建立了一套独立、完

整、规范的财务会计核算体系和财务管理制度，并建立健全了相应的内部控制制度，独立作出财务决策。本公司设立了独立的财务部门，配备了专职财务人员；公司在银行独立开立账户，拥有独立的银行账号；公司作为独立的纳税人，依法独立纳税；公司独立对外签订合同，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情形。

4、业务独立：公司拥有独立完整的业务体系，能够面向市场独立经营，独立核算和决策，独立承担责任与风险，未

受到本公司控股股东的干涉、控制，亦未因与本公司控股股东及其控制的其他企业之间存在关联关系而使公司经营自主权的完整性、独立性受到不利影响。

5、机构独立：本公司依法设立股东会、董事会，各项规章制度完善。公司已建立了适应自身发展需要和市场竞争需要的职能机构。各职能机构与股东单位分开，不存在股东单位和其他关联单位或个人干预公司机构设置的情况。股东单位各职能部门与公司各职能部门之间不存在任何上下级关系，不存在股东单位直接干预公司生产经营活动的情况。

三、同业竞争情况

□适用□不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

任任期任期本期增持本期减持其他增股份姓性年职期初持股数期末持股数职起始终止股份数量股份数量减变动增减

47浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

名别龄务状日期日期（股）（股）（股）（股）（股）变动态的原因

20232028

董现年01年12事任月16月24邱长日日坚男51359442552359442552

20242028

强总现年10年12经任月29月24理日日副20202028周董现年01年12平男57250010155250010155事任月17月24凡长日日

20182028

董现年08年12事任月28月24日日副20182028陈总现年03年12新男55300000300000经任月06月24生理日日财20182028务现年08年12总任月28月24监日日

20232028

董现年01年12事任月16月24钟日日德男4653883005388300副20222028达总现年01年12经任月07月24理日日

20242028

胡董现年11年12翔男5300事任月15月24舟日日

20252028

周董现年12年12俊男4300事任月25月24武日日独20252028吴立现年12年12东男5700董任月25月24明事日日独20252028周立现年12年12影女6100董任月25月24衍事日日独20222026刘立现年01年02海男5000董任月07月27波事日日蔡独现20222028女4500丽立任年09年12

48浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

玲董月13月24事日日董

20172028

宗事现年06年12惠男57会00任月05月24春秘日日书

20232025

董离年01年12事任月16月25张日日宏男4353882005388200副20222025亮总离年01年12经任月07月25理日日独20222025苏立离年01年12文男6000董任月07月25兵事日日副20192025黄总离年04年09剑男601000010000经任月25月15忠理日日合

------------62053920700620539207--计报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是□否

2025年9月15日，公司董事会收到公司副总经理黄剑忠先生送达书面申请，因其已到法定退休年龄，申请辞去公

司副总经理职务，其离任申请自送达董事会之日起生效。黄剑忠先生离任公司副总经理职务后，公司将返聘其担任公司顾问。

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因

张宏亮董事、副总经理任期满离任2025年12月25日换届苏文兵独立董事任期满离任2025年12月25日换届黄剑忠副总经理离任2025年09月15日退休周俊武董事被选举2025年12月25日换届吴东明独立董事被选举2025年12月25日换届周影衍独立董事被选举2025年12月25日换届

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

1、现任董事主要工作经历

邱坚强先生，1974 年出生，中国国籍，拥有香港居留权，中欧国际工商学院 EMBA 毕业。曾任森马集团有限公司副董事长兼副总经理，浙江森马服饰股份有限公司总经理、副董事长。现任本公司董事长兼总经理，上海森马投资有限公司总经理，森马集团有限公司董事。曾荣获上海市优秀青年企业家、全国纺织工业劳动模范等荣誉称号。

49浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

周平凡先生，1968 年出生，中国国籍，拥有香港居留权，中欧国际工商学院全球 CEO 课程毕业。曾任森马集团有限公司总经理。现任本公司副董事长。

陈新生先生，1970年出生，中国国籍，本科，经济学学士，高级会计师。历任南京大地建设集团股份有限公司财务处副处长，南京金鹰国际集团物业管理有限公司财务总监，南京金鹰国际集团有限公司财务副总监，南京新百投资控股集团有限公司总经理助理兼财务总监，南京新街口百货商店股份有限公司财务副总监、财务总监兼董事会秘书，南京中央商场（集团）股份有限公司董事会秘书、财务总监，南京中央商场（集团）股份有限公司常务副董事长兼执行总裁。

现任本公司董事、副总经理、财务总监。

钟德达先生，男，1979 年出生，中国国籍，中欧国际工商学院 EMBA 毕业。现任本公司董事、副总经理。

胡翔舟先生，男，1972 年出生，中国国籍，中欧国际工商学院 EMBA 毕业。现任本公司董事、森马品牌事业部总经理。

周俊武先生，男，1982年出生，中国国籍，大学本科。现任本公司巴拉巴拉品牌事业部总经理。

吴东明先生，1968 年出生，中国国籍，MBA 学历。北京神州税道企业管理服务有限公司董事长、总经理，兼任中国连锁经营协会（CCFA）财税委员会副主任、上海财经大学硕士研究生导师、上海海关学院硕士研究生导师、吉林财经大

学中国大企业税收研究所副所长兼硕士研究生导师。长期致力于中国财税领域的理论研究，教学探索以及实务操作。出版《境外税收事先裁定制度概览》等专著，并长期在《税务研究》和《中国税务报》等专业报刊杂志发表多篇研究文章。

周影衍女士，1964年出生，中国国籍，硕士研究生学历。周影衍女士在中国和亚太地区拥有二十余年丰富的公司运营管理经验，负责运营财务管理、投资并购、全渠道供应链布局和法务及法规等职能部门，涉及行业包括零售、工业、奢侈品和快速消费品等，曾先后担任路威酩轩集团香水化妆品中国区财务及运营高级副总裁，路威酩轩亚洲基金投资公司旗下 Ku De Ta 集团首席财务官，以及路威酩轩集团旗下丝芙兰公司大中华区首席运营官。

刘海波先生，1975年出生，中国国籍，硕士研究生学历。2001年4月至2002年9月，就职于北京摩托罗拉（中国）电子有限公司，从事研发工作；2002年10月至2016年4月，就职于上海证券交易所，从事监管工作；2016年5月至2018年12月，先后就职于上海小多金融服务有限责任公司、上海金浦投资管理有限公司，上海康橙股权投资基金管理有限公司；2019年1月至2020年11月，就职于贵州国台酒业股份有限公司，任董事会秘书。现任上海荣正恒昇企业咨询顾问有限公司执行董事、公司独立董事。

蔡丽玲女士，1980年出生，中国国籍，博士学历。浙江理工大学马兰戈尼时尚设计学院（国际时装技术学院）教师，副教授，硕士生导师，美国北卡罗莱纳州立大学访问学者。长期致力于服装企业运营与创新管理，服装行业电子商务与智能制造等方面的教学及学术研究。参与国家自然基金项目和教育部人文社科项目的研究，主持浙江省自然基金、省哲学社会科学规划课题及杭州市哲学规划课题等多项纵向科学研究项目，负责多项企业委托项目的研究和管理。现任公司独立董事。

50浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2、现任高级管理人员主要工作经历

邱坚强先生，主要工作经历详见上文描述。

陈新生先生，主要工作经历详见上文描述。

钟德达先生，主要工作经历详见上文描述。

宗惠春先生，1968年出生，中国国籍，本科学历，经济师。现任本公司董事会秘书。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用□不适用

公司已制定《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《总经理工作细则》等制度，清晰划分董事会战略决策、监督职能与总经理经营管理、执行落地权限的边界。董事会由10名董事组成，其中职工代表董事1人、独立董事4人。董事会各专门委员会中审计、薪酬、考核等委员会由独立董事担任召集人，独立行使审议、监督职权。

董事会负责审批公司重大事项，对总经理履职情况进行监督；总经理在董事会授权范围内独立开展日常经营管理，形成“决策与执行分离、监督与制衡并行”的治理格局。

在股东单位任职情况

□适用□不适用在股东单位担任在股东单位是否任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期的职务领取报酬津贴

1996年12月18

邱坚强森马集团董事日

1996年12月18

周平凡森马集团董事日

在股东单位任职森马集团为公司控股股东。除上述人员以外，公司其他董事、监事、高级管理人员均未在股东单位情况的说明任职或领取报酬津贴。

在其他单位任职情况

□适用□不适用公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用□不适用

公司独立董事苏文兵先生收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处罚决定书》[2024]36号。其在江苏宏图高科技股份有限公司担任独立董事期间，因江苏宏图高科技股份有限公司涉及信息披露违法违规行为，被中国证券监督管理委员会认定为其他直接责任人员，给予警告，并处以10万元罚款。

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况公司第六届董事会第二次会议通过《公司第六届董事会非独立董事、第六届监事会监事、高级管理人员薪酬标准》、《公司第六届董事会独立董事津贴标准》的议案，并提交公司2022年度股东大会审议。

公司2023年5月9日召开2022年度股东大会，通过了《公司第六届董事会非独立董事、第六届监事会监事、高级

51浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文管理人员薪酬标准》、《公司第六届董事会独立董事津贴标准》的议案。

公司第六届董事会第十三次会议通过《关于第六届董事会非独立董事薪酬标准的议案》，并提交2024年度股东大会审议。

公司2025年5月8日召开2024年度股东大会，通过了《关于第六届董事会非独立董事薪酬标准的议案》。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬董事长兼总经邱坚强男51现任118否理周平凡男57副董事长现任118否

董事、副总经陈新生男55现任108否理兼财务总监

董事、副总经钟德达男46现任108否理胡翔舟男53董事现任108否周俊武男43董事现任108否吴东明男57独立董事现任0否周影衍女61独立董事现任0否刘海波男50独立董事现任10否蔡丽玲女45独立董事现任10否

宗惠春男57董事会秘书现任86.4否

董事、副总经张宏亮男43离任108否理苏文兵男60独立董事离任10否

黄剑忠男60副总经理离任49.78否

合计--------942.18--

按公司的《绩效管理制度》规定执行，与公司的报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据经营业绩紧密相关

按公司的《绩效管理制度》，对于个人的绩效进报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完成情况行考核，产生 S\A\B\C\D 的绩效结果报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支付安排无报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追索情况无其他情况说明

□适用□不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况是否连续两本报告期应以通讯方式现场出席董委托出席董缺席董事会次未亲自参出席股东会董事姓名参加董事会参加董事会事会次数事会次数次数加董事会会次数次数次数议邱坚强77000否3

52浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

周平凡70700否2陈新生77000否3钟德达77000否3张宏亮65100否3胡翔舟77000否3苏文兵66000否3刘海波77000否3蔡丽玲77000否3周影衍11000否0吴东明11000否0连续两次未亲自出席董事会的说明不适用

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是□否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

□是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司董事严格按照《公司章程》及相关法律、法规等要求，积极出席董事会、股东大会，勤勉尽责，根据公司的实际情况，对公司治理和经营决策提出了相关的意见，经过充分沟通讨论，形成一致意见，并监督和推动董事会决议的执行，确保决策科学、及时、高效，维护公司和全体股东的合法权益。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况委员召开异议事项成员情召开日提出的重要意见会名会议会议内容其他履行职责的情况具体情况况期和建议

称次数（如有）

肯定公司2024认真审阅各项议案，积

2025年年经营情况，建极出席会议。日常与相审议《森马服饰2024年年

03月议加强营业成关人员保持联系，关注度报告（初稿）》等议案

18日本、销售费用管公司经营管理，了解公控。司的运行。

苏文认真审阅各项议案，积审计兵、蔡2025年审议《审计部2024年第4极出席会议。日常与相委员6肯定审计部工作

丽玲、03月季度工作总结及2025年第关人员保持联系，关注会计划及成果。

周平凡31日1季度工作计划》公司经营管理，了解公司的运行。

认真审阅各项议案，积2025年审议《审计部2025年第1肯定审计部工作极出席会议。日常与相

04月季度工作总结及2025年第计划及成果。关人员保持联系，关注

06日2季度工作计划》

公司经营管理，了解公

53浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文司的运行。

认真审阅各项议案，积2025年审议《浙江森马服饰股份极出席会议。日常与相建议寻找销售渠

04月有限公司2025年度第一季关人员保持联系，关注道的突破点等。

17日度报告》公司经营管理，了解公司的运行。

肯定审计部工作认真审阅各项议案，积2025年审议《浙江森马服饰股份计划及成果。极出席会议。日常与相

08月有限公司2025年半年度报建议加强库存分关人员保持联系，关注

08日告》等议案类管控以及销售公司经营管理，了解公费用的管控等。司的运行。

认真审阅各项议案，积2025年审议《浙江森马服饰股份建议强化研发能极出席会议。日常与相

10月有限公司2025年第三季度力，关注面料需关人员保持联系，关注

24日报告-草案》求预测等事项。公司经营管理，了解公司的运行。

认真审阅各项议案，积吴东审计2025年极出席会议。日常与相明、蔡审议《关于推荐陈新生为委员112月同意关人员保持联系，关注丽玲、公司财务总监的议案》

会25日公司经营管理，了解公周平凡司的运行。

邱坚战略2025年审议《浙江森马服饰股份回顾2024年工强、周严格按照法律法规要求

委员103月有限公司2024年总经理工作，对2025年平凡、履职。

会28日作报告》工作提出要求。

刘海波审议《关于2024年股票期薪酬刘海

2025年权激励计划第一个行权期

与考波、邱严格按照法律法规要求

103月行权条件未成就及注销部同意相关议案。

核委坚强、履职。

28日分股票期权的议案》等议

员会苏文兵案蔡丽提名2025年审议《推荐邱坚强先生为玲、邱严格按照法律法规要求委员112月公司第七届董事会非独立同意相关议案。

坚强、履职。

会08日董事候选人》等议案刘海波

七、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是□否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）1495

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）1491

报告期末在职员工的数量合计（人）2986

当期领取薪酬员工总人数（人）2986

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）5专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）

54浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

生产人员487销售人员1438技术人员726财务人员135行政人员98其他人员102合计2986教育程度

教育程度类别数量（人）高中以下51高中72中专97大专661本科1817研究生及以上288合计2986

2、薪酬政策

公司为了保障员工的生活水平，公平合理的体现价值与责任，根据人才吸引和保留策略、兼顾内部公平和外部竞争力、以绩效为导向和关注成本预算等原则，以按岗付薪、按人付薪、按绩效付薪为薪酬支付基本理念，建立科学化系统化的薪酬策略及管理政策。

按岗付薪：通过岗位评估，使用岗位等级作为基础来确定各岗位在企业内的相对价值，并与选择的目标市场的薪酬状况进行比较，建立具有一定竞争力的薪酬体系。

按人付薪：在岗位级别的基础上，根据个人的管理/专业/技术能力、经验、过往业绩表现等评估人与岗匹配情况，并以此作为薪酬支付的基准。

按绩效付薪：根据考核周期内设定的绩效目标的达成状况，支付总现金薪资中的浮动奖金部分。

3、培训计划

森马一直将人才培养与发展放至战略的高度，并通过森学堂统筹规划全公司的员工培养与发展工作。

森学堂根据公司发展战略制定了全方位、立体化的人才培养体系，并通过打造领导力培训体系、专业力培训体系、通用力培训体系、数字化员工成长学习体系，全面赋能员工能力提升，满足发展需求。

领导力培训体系：线上线下结合，提升各级管理人员领导能力。线上根据公司领导力模型设计全系列的领导力课程，涵盖公司各个管理层级，为员工的成长与发展明确了路径，满足管理者个性化学习需求。线下针对中高管设置一对一高管教练、高效团队工作坊，高潜人才启动“大雁计划”、新进管理者启动“教练训练营”等培训项目，满足关键人才阶段性的共性需求。

专业力培训体系：聚焦公司关键岗位进行人才培养（产品经理、零售经理等），围绕岗位人才画像提升员工专业能

55浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文力，助力推动公司变革及战略落地。通过学习官机制，满足公司各业务单元差异化的专业提升需求，全面推动公司专业人才培养，营造学习氛围和文化。

通用力培训体系：针对校招新员工设立“良驹训练营”、针对社招新员工设立“梦马新人营”，通过“认识森马”、“文化导入”、“职业成长”等系列课程加速新员工对公司的了解与融入；同时选拔识别年轻高潜人才，通过“骁腾计划”加速他们的成长。

数字化员工成长学习体系：我们通过培训资源和培训管理体系的拉通和建设实现人才培养的降本增效；通过学习体

系全流程数字化和知识管理体系的建设，打通与人才发展的闭环，提升培养效率和学习体验，及时支持员工绩效，助力发展。

4、劳务外包情况

□适用□不适用

劳务外包的工时总数（小时）19569517.80

劳务外包支付的报酬总额（元）587083576.94

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况□适用□不适用

报告期内，公司严格按照《公司章程》相关利润分配政策和审议程序实施利润分配方案，分红标准和分红比例明确清晰，相关的决策程序和机制完备。在历年的分配预案拟定和决策时，独立董事尽职履责并发挥了应有的作用，公司也听取了中小股东的意见和诉求，相关的议案经由董事会审议过后提交股东会审议，审议通过后在规定时间内进行实施，切实保证了全体股东的利益。

现金分红政策的专项说明

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：是

分红标准和比例是否明确和清晰：是

相关的决策程序和机制是否完备：是

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：是

公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步不适用

为增强投资者回报水平拟采取的举措：

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是

是否得到了充分保护：

现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、不适用

透明：

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用□不适用本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用□不适用

56浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）1.5

分配预案的股本基数（股）2694090160

现金分红金额（元）（含税）404113524.00

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0.00

现金分红总额（含其他方式）（元）404113524

可分配利润（元）2843515368.83

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例100%本次现金分红情况其他利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

以公司未来利润分配实施时确定的股权登记日的股本总额为股本基数，以可供股东分配的利润向全体股东每10股派发

1.50元现金红利(含税)，2025年度公司不进行送股及资本公积金转增股本。

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

1、股权激励1、2024年9月5日，公司召开第六届董事会第十次会议，会议审议通过《关于〈公司2024年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》、《关于〈公司2024年股票期权激励计划实施考核管理办法〉的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司股权激励计划相关事项的议案》。

同日，公司召开第六届监事会第九次会议，会议审议通过《2024年股票期权激励计划（草案）》及其摘要、《2024年股票期权激励计划实施考核管理办法》、《浙江森马服饰股份有限公司2024年股票期权激励计划激励对象名单》。

2、2024 年 9 月 7 日至 2024 年 9 月 16 日，公司通过 BPM 对本激励计划拟激励对象名单及职位予以公示。在公示的时限内，公司监事会未收到与本激励计划激励对象有关的任何异议。2024年9月19日，公司披露了《监事会关于2024年股票期权激励计划激励对象名单的审核意见及公示情况的说明》。

3、2024年9月24日，公司召开2024年第一次临时股东大会，会议审议通过《关于〈公司2024年股票期权激励计划（草案）〉及其摘要的议案》、《关于〈公司2024年股票期权激励计划实施考核管理办法〉的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司股权激励计划相关事项的议案》。公司对外披露了《关于2024年股票期权激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告》。

4、2024年9月24日，公司召开了第六届董事会第十一次会议和第六届监事会第十次会议，审议通过《关于向2024年股票期权激励计划激励对象授予股票期权的议案》，同意以2024年9月24日作为授权日，以3.69元/份的行权价格向符合条件的144名激励对象授予9723.35万份股票期权。监事会对激励对象是否符合授予条件进行了核实并发表明确意见。

5、2024年9月30日，公司完成2024年股票期权激励计划所涉及的股票期权授予登记工作。

57浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文6、2025年3月28日，公司召开第六届董事会第十三次会议、第六届监事会第十二次会议，审议通过《关于2024年股票期权激励计划第一个行权期行权条件未成就及注销部分股票期权的议案》，因2024年度公司层面业绩考核指标未达到门槛值12亿元，公司2024年股票期权激励计划第一个行权期行权条件未成就。公司拟对2024年股票期权激励计划授予的143名激励对象第一个行权期未达到行权条件的38725320份股票期权进行注销。同时，鉴于公司2024年股票期权激励计划激励对象中有1名激励对象因个人原因已离职，不再具备激励对象资格，根据本激励计划的相关规定，公司决定对这名离职激励对象已获授但尚未获准行权的股票期权共计420200份予以注销。综上，公司本次注销授予的股票期权合计39145520份。上述议案已经2025年5月8日召开的公司2024年度股东大会审议通过。2025年5月23日，公司完成上述共计39145520份股票期权的注销事宜。

公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况

□适用□不适用

单位：股报报本告告期报告报告报告期期初期末期期报告已期新限制性期新内已行持有持有内内期末解授予股票的姓年初持有股授予权股数期末持有股限制限制职务可已市价锁限制授予价名票期权数量股票行权价票期权数量性股性股行行（元/股性股格（元期权格（元/票数票数权权股）份票数/股）数量股）量量股股数量数数量

钟董事、

德副总经336140020168405.42达理

董事、陈副总经

新336140020168405.42

理、财生务总监宗董事会

惠8404005042405.42秘书春周

俊董事168070010084205.42武合

--9243900000--5546340--000--0计高级管理人员的考评机制及激励情况

参照《浙江森马服饰股份有限公司2024年股票期权激励计划》及摘要、《浙江森马服饰股份有限公司2024年股票期权激励计划实施考核管理办法》规定进行考评。

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用

58浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

森马服饰严格按照证监会、各部委发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引》、《中华人民共和国审计法》、《企业内部控制基本规范》等法律法规以及《森马服饰审计委员会工作细则》、《森马服饰内部审计制度》等公

司制度要求，建立健全内部控制体系，提升内部控制管理水平，防范经营管理中的风险。此外，公司会根据各业务流程变化、审计成果等及时对相关的制度进行持续梳理及优化。

公司董事会下设审计委员会，主要负责公司内部和外部审计的沟通、监督和核查工作。公司设置内部审计部门，对公司的业务活动、风险管理、内部控制、财务信息等事项进行监督检查。内部审计部门对董事会负责，向董事会审计委员会报告工作。内部审计机构在对公司业务活动、风险管理、内部控制、财务信息等情况进行检查监督过程中，接受审计委员会的监督指导。审计部在审计委员会指导下，依据《内部审计制度》以及各项内部审计工作规定，独立开展审计工作、行使审计职权，不受其他部门及个人的干涉，对公司财务信息的真实性和完整性、内部控制制度的实施情况进行检查监督。审计部制定了《审计整改管理办法》，对在审计中或检查中发现的内部控制缺陷，依据问题严重程度向审计委员会、公司管理层报告，督促被审计部门及时制定整改计划并持续跟进整改情况，做到闭环管理。审计监督提高了公司运营效率，持续推动公司的内部控制体系优化完善。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是□否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况整合中遇到的已采取的解决公司名称整合计划整合进展解决进展后续解决计划问题措施不适用不适用不适用不适用不适用不适用不适用对子公司的管理控制存在异常

□是□否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年03月31日内部控制评价报告全文披露索引巨潮资讯网

纳入评价范围单位资产总额占公司合100.00%

59浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

并财务报表资产总额的比例纳入评价范围单位营业收入占公司合

100.00%

并财务报表营业收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告重大缺陷是指一个或多个控制缺陷的组合，可能导致企业严重偏离控制目标，出现下列情况认定为重大缺陷：

公司董事、监事、高级管理人员舞弊；已经发现并报告给管理层的重大

内部控制缺陷经过合理的时间后，并未加以改正；注册会计师发现当期财

重大缺陷：违反国家法律法规或规范

务报告存在重大错报，而内部控制在性文件、重大决策程序不科学、制度运行过程中未能发现该错报；对已公

缺失可能导致内部控制系统性失效、告的财务报告出现的重大差错进行错

重大或重要缺陷未得到整改、其他对报更正；其他可能影响报表使用者正公司负面影响重大的情形。重要缺确判断的缺陷。重要缺陷是指一个或陷：重要业务制度或流程存在的缺

定性标准多个控制缺陷的组合，其严重程度和陷；决策程序出现重大失误；关键岗

经济后果低于重大缺陷，但仍有可能位人员流失严重；内部控制内部监督

导致企业偏离控制目标，出现下列情发现的重要缺陷未及时整改；其他对

况认定为重要缺陷：未依照公认会计公司产生较大负面影响的情形。一般准则选择和应用会计政策；未建立反

缺陷：除上述重大缺陷、重要缺陷之舞弊程序和控制措施；对于非常规或外的其他控制缺陷。

特殊交易的账务处理没有建立相应的控制机制或未实施相应的补偿性措施；对于期末财务报告过程存在的一项或多项缺陷且不能合理保证编制的

财务报告达到真实、准确的目标。一般缺陷是指除重大缺陷、重要缺陷之外的其他缺陷。

营业收入标准：重大错报，营业收入总额的2%≤错报；重要缺陷，营业收参照财务报告内部控制缺陷评价的定

定量标准入总额的1%≤错报＜营业收入总额的量标准执行

2%；一般缺陷，错报＜营业收入总额的1%。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

□适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段

我们认为，贵公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年03月31日内部控制审计报告全文披露索引巨潮资讯网内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否

60浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是□否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

□是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是□否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用。

十五、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求上市公司发生环境事故的相关情况不适用。

十六、社会责任情况

请参见同期披露《2025年度可持续发展报告》。

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

公司报告期内暂未开展脱贫攻坚、乡村振兴工作。

61浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期

末尚未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用承承诺承诺诺承诺事由承诺方承诺内容履行情况类时间期型限截至本报

2011告期末，

其他对公司中 森马集团不再在境内外申请任何与"森马 SEMIR"品牌、"森马集团有年03前述承诺

小股东所作承 巴拉巴拉 balabala"品牌相关的商标或专利，亦不再申请限公司月11事项仍在诺与服饰业务相关的任何商标或专利。

日严格履行中。

1、本承诺方及本承诺方控制的其他企业或经济组织（不含发行人，下同）目前没有从事与发行人相同或相似的业务；2、本承诺方（包括促使本承诺方控制的其他企业或经济组织）不以任何形式直接或间接从事与发行人的业务

或者主营产品相竞争或者构成竞争威胁的业务活动，包括不投资、收购、兼并与发行人的业务或者主要产品相同或

者相似的公司、企业或者其他经济组织；3、如果发行人

森马集团有在其现有业务的基础上进一步拓展其经营业务范围，与本截至本报限公司；邱承诺方（包括本承诺方控制的其他企业或经济组织）其时2011告期末，光和；邱坚经营的业务或者主营产品相竞争或者构成竞争威胁的，本年03前述承诺其他承诺强；周平承诺方（包括促使本承诺方控制的其他企业或经济组织）月11事项仍在凡；邱艳同意发行人对该等业务在同等商业条件下享有优先收购日严格履行芳；戴智约权；4、对于发行人在其现有业务范围基础上进一步拓展中。

的其它业务，而本承诺方（包括本承诺方控制的其他企业或经济组织）其时尚未从事的，本承诺方（包括促使本承诺方控制的其他企业或经济组织）不从事与发行人相竞争的该等新业务；且若本承诺方获得的任何商业机会与发行

人其时的业务或者主营产品相竞争或可能构成竞争的，本公司将立即通知发行人，并优先将该商业机会给予发行人。

承诺是否按时是履行如承诺超期未

履行完毕的，应当详细说明未完成履行的不适用具体原因及下一步的工作计划

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测

及其原因做出说明

□适用□不适用

62浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、公司涉及业绩承诺

□适用□不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

□适用□不适用

单位：元上年度金额本年度金额会计科目调整过程调整前调整后调整前调整后本次会计政策的变更不会对公司

不适用10.000.000.000.00财务状况、经营成果和现金流量产生影响。

注：1执行《金融工具准则实施问答》关于标准仓单交易相关会计处理的规定。

财政部于2025年7月8日发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，明确规定，根据金融工具确认计量准则，企业在期货交易场所通过频繁签订买卖标准仓单的合同以赚取差价、不提取标准仓单对应的商品实物的，通常表明企业具有收到合同标的后在短期内将其再次出售以从短期波动中获取利润的惯例，企业应当将其签订的买卖标准仓单的合同视同金融工具，并按照金融工具确认计量准则的规定进行会计处理。企业按照前述合同约定取得标准仓单后短期内再将其出售的，不应确认销售收入，而应将收取的对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益；企业期末持有尚未出售的标准仓单的，应将其列报为其他流动资产。

根据《关于严格执行企业会计准则切实做好企业2025年年报工作的通知》（财会〔2025〕33号）的要求，企业因

63浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

执行上述标准仓单相关规定而调整会计处理方法的，应当对财务报表可比期间信息进行调整。执行该规定未对本公司财务状况和经营成果产生影响。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

□适用□不适用

公司子公司浙江森马电子商务有限公司于2025年3月13日设立杭州森创启睿科技管理有限公司，持股比例

51.00%，故从2025年3月13日起将杭州森创启睿科技管理有限公司纳入合并范围。

公司于2025年4月2日设立江苏森马服饰有限公司，持股比例100.00%，故从2025年4月2日起将江苏森马服饰有限公司纳入合并范围。

公司子公司浙江森马电子商务有限公司、上海森马投资有限公司于2025年4月10日共同设立浙江森智未来科技有限公司，合计持股比例100.00%，故从2025年4月10日起将浙江森智未来科技有限公司纳入合并范围。

公司与子公司上海森马投资有限公司于 2025 年 4 月 17日共同设立 Setain Global Holding Limited，合计持股比例 100.00%，故从 2025 年 4 月 17 日起将 Setain Global Holding Limited 纳入合并范围。

公司子公司森马国际集团（香港）有限公司于 2025 年 6 月 20日设立 Senlink International Hong Kong

Limited，持股比例 60.00%，故从 2025 年 6 月 20 日起将 Senlink International Hong Kong Limited 纳入合并范围。

公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月15日设立上海森采奕奕科技有限公司，持股比例100.00%，故从

2025年7月15日起将上海森采奕奕科技有限公司纳入合并范围。

公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月16日设立上海森跃无限科技有限公司，持股比例100.00%，故从

2025年7月16日起将上海森跃无限科技有限公司纳入合并范围。

公司与子公司上海森马服饰有限公司于2025年11月24日共同设立上海马可帛罗服饰有限公司，合计持股比例

100.00%，故从2025年11月24日起将上海马可帛罗服饰有限公司纳入合并范围。

公司子公司 Semir International Pte. Limited 于 2025 年 6 月 17 日注销 Semir International Rus Ltd，故不再将 Semir International Rus Ltd 纳入合并报表范围。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称立信会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）276境内会计师事务所审计服务的连续年限18

境内会计师事务所注册会计师姓名蔡畅、何新娣境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限3当期是否改聘会计师事务所

64浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

□适用□不适用本年度，公司聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司内部控制审计会计师事务所。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用□不适用

十、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用□不适用诉讼（仲诉讼（仲诉讼（仲涉案金额是否形成预诉讼（仲裁）基本情裁）审理结裁）判决执披露日期披露索引（万元）计负债裁）进展况果及影响行情况报告期内相公司及下属关诉讼判决子公司作为部分诉讼胜金额为

原告未达到诉或已结256.40万预计对报表

重大诉讼971.12否案，其余诉元，正在执影响较小（仲裁）披讼正在进行行判决中；

露标准的事中其余事项尚项未取得生效判决。

报告期内已公司及下属结案事项的子公司作为涉案金额为部分诉讼已

被告未达到177.81万结案，其余预计对报表重大诉讼385.43否元，正在执诉讼正在进影响较小（仲裁）披行判决中；

行中露标准的事其余事项尚项未取得生效判决。

十二、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

65浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用关是关关关联否联关联联交占同类超交披关联关联交易获批的交联交交易关联交易交易金过易可获得的同类交易披露露交易金额（万易额度关易易定价格额的比获结市价日期索

方元）（万元）系类内价例批算引型容原额方则度式公2025巨司年潮股04资东月上海讯森01小河网马采采协银日满信集购购商行

息科1018.061018.060.13%1500否1018.06团商商定转2025技有巨有品品价账年限公潮限06司资公月讯司13网控日制公司股东温州森2025梦多巨马采采协银年多玩潮集购购商行04

育科38.1638.160.00%500否38.16资团商商定转月技有讯有品品价账01限公网限日司公司控制公司股东温州森2025巨文禾马采采协银年潮创科集购购商行06

3.043.040.00%500否3.04资

技有团商商定转月讯限公有品品价账13网司限日公司控制

浙江公采采协1966.731966.730.24%2900否银1966.732025巨

66浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

禾丽司购购商行年潮梦家股商商定转04资纺科东品品价账月讯技有森01网限公马日司集团2025巨有年潮限06资公月讯司13网控日制公司股东浙江森森马马采采协银现代集购购商行

农业12.4212.420.00%否12.42团商商定转发展有品品价账有限限公司公司控制公司

2025

承巨公承协银年租潮戴智司租商行04

关26.5226.520.07%27.46否26.52资约股房定转月联讯东屋价账01方网日房屋公司股东森马公华润集司置地2025团承巨森马承协银年有租潮实业租商行04

限关487.74487.740.77%499.39否487.74资

（温房定转月公联讯

州）屋价账01司方网有限日对房公司其屋有重大影响公公承协银2025巨邱坚

司司租商35.7035.70.09%34.35是行35.70年潮强股承房定转04资

67浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

东租屋价账月讯关01网联日方房屋公司

2025

承巨森马公承协银年租潮集团司租商行04

关3906.093906.096.15%4017.61否3906.09资有限股房定转月联讯公司东屋价账01方网日房屋公司股公温州东司市梦森2025承巨多多马承协银年租潮文化集租商行04

关13.0413.040.03%20否13.04资创意团房定转月联讯投资有屋价账01方网有限限日房公司公屋司控制公司股东森浙江马出出协银骏耀集售售商行

科技0.070.070.00%否0.07团商商定转有限有品品价账公司限公司控制向关2025巨森马公联出协银年潮集团司方租商行04

27.0727.070.30%28.05否27.07资

有限股出房定转月讯公司东租屋价账01网房日屋温州公向

2025

梦多司关巨出协银年多玩股联潮租商行04

育科东方2.802.80.03%7.5否2.80资房定转月技有森出讯屋价账01限公马租网日司集房

68浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

团屋有限公司控制公司股温州东向市梦森关2025巨多多马联出协银年潮文化集方租商行04

3.783.780.04%3.97否3.78资

创意团出房定转月讯投资有租屋价账01网有限限房日公司公屋司控制公司股东向温州森关文禾马联出协银创科集方租商行

3.453.450.04%否3.45

技有团出房定转限公有租屋价账司限房公屋司控制公司股东向浙江森关2025巨恒禾马联出协银年潮立科集方租商行04

35.5735.570.40%38.79否35.57资

技有团出房定转月讯限公有租屋价账01网司限房日公屋司控制公向司关2025浙江股巨联出协银年骏耀东潮方租商行04

科技森261.63261.632.92%820否261.63资出房定转月有限马讯租屋价账01公司集网房日团屋有

69浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

限公司控制公司股东向浙江森关2025森马巨马联出协银年现代潮集方租商行04

农业680.75680.757.60%741.21否680.75资团出房定转月发展讯有租屋价账01有限网限房日公司公屋司控制实际上海控卡洛制提提协银特眼人供供商行

2.362.360.04%否2.36

镜有戴劳劳定转限公智务务价账司约控制实际控制人上海周提提协银意森平供供商行

服饰13.5813.580.21%否13.58凡劳劳定转有限曾务务价账公司任执行董事公司股浙江东倍迪森家宠马提提协银物食集供供商行

0.140.140.00%否0.14

品科团劳劳定转技有有务务价账限公限司公司控制

浙江公提提协1391.181391.1821.00%1500否银1391.182025巨

70浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

禾丽司供供商行年潮梦家股劳劳定转06资纺科东务务价账月讯技有森13网限公马日司集团有限公司控制公司股东森浙江马提提协银骏耀集供供商行

科技1.591.590.02%否1.59团劳劳定转有限有务务价账公司限公司控制公司股东浙江森森马马提提协银现代集供供商行

农业0.100.10.00%否0.10团劳劳定转发展有务务价账有限限公司公司控制

合计----9931.57--13138.33----------大额销货退回的详细无。

情况按类别对本期将发生的日常关联交易进行

总金额预计的，在报年度预计的关联交易在报告期内正常履行。

告期内的实际履行情况（如有）交易价格与市场参考价格差异较大的原因无差异。

（如适用）

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

71浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用是否存在非经营性关联债权债务往来

□是□否公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

72浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（3）租赁情况

□适用□不适用租赁情况说明

租赁情况详见“第十节财务报告”中的“七、合并财务报表项目注释”中的“58、租赁”附注。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用□不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用□不适用

单位：万元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）是是否担保额担担保否为担保实际度相关实际担保保物反担保情况履关对象担保额度发生担保期

公告披金额类（如（如有）行联名称日期露日期型有）完方毕担保*《关于心有灵犀科技股份有限公司的独家业务合作合同》、《关于心有灵犀科技股份有限公司的独家购买权合同》、《关于心有灵犀科技股份有限公司的股东表决权委托合同》义务被完全履上市公司以行或终止（包括经任何延期公司其持有的心之后）；*且《股权质押合及心有灵犀科技同》2.2条所担保债务被完有灵20242024

股份有限公全清偿；或*悠启（杭州）犀科年06年08质

4533.334533.33司2.3649%股科技有限责任公司及/或其被否否

技股月19月22押

权及来自股指定人根据相关法律法规，份有日日权的分红和根据独家购买权合同购买心限公一切所衍生有灵犀科技股份有限公司的司

的利益所有股权，而所有该等股权已合法转让于悠启（杭州）

科技有限责任公司及/或其被指定人，前述悠启（杭州）科技有限责任公司及/或其指定人可合法经营心有灵犀科技股份有限公司的业务为止。

报告期内审批的报告期内对外对外担保额度合0担保实际发生0

计（A1） 额合计（A2）报告期末已审批报告期末实际

4533.334533.33

的对外担保额度对外担保余额

73浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

合计（A3） 合计（A4）公司对子公司的担保情况是是否担保额担担保否为担保实际度相关实际担保保物反担保情况履关对象担保额度发生担保期

公告披金额类（如（如有）行联名称日期露日期型有）完方毕担保

自与彪马（上海）商贸有限公司签署的《最高额保证合上海连同》生效之日起至所有担保森小

2022带债务得到完全清偿为止或上

喵运年12责海森小喵运动服饰有限公司动服50000否否

月30任与彪马（上海）商贸有限公饰有

日保司签订的《商标许可协议》限公

证及《总经销协议》有效期届司满后满三年之日（二者以先发生者为准）。

上海

20232023一

森马年10年11般有效期自履约保函生效日起

服饰70006028.02否否月31月13保至2026年3月15日止有限日日证公司报告期内对子报告期内审批对公司担保实际子公司担保额度00发生额合计

合计（B1）

（B2）报告期末对子报告期末已审批公司实际担保

的对子公司担保120006028.02余额合计

额度合计（B3）

（B4）子公司对子公司的担保情况是是否担保额担担保否为担保实际度相关实际担保保物反担保情况履关对象担保额度发生担保期

公告披金额类（如（如有）行联名称日期露日期型有）完方毕担保

公司担保总额（即前三大项的合计）报告期内担保报告期内审批担实际发生额合保额度合计00计

（A1+B1+C1）

（A2+B2+C2）报告期末已审批报告期末实际

的担保额度合计16533.33担保余额合计10561.35

（A3+B3+C3） （A4+B4+C4）全部担保余额（即 A4+B4+C4）占公

0.93%

司净资产的比例

其中：

74浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

采用复合方式担保的具体情况说明不适用。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求公司是否存在为经销商提供担保或财务资助

□是□否

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用□不适用报告期内委托理财概况

单位：万元产品类别风险特征报告期内委托理财的余额逾期未收回的金额

银行理财产品低风险119896.550

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用□不适用

（2）委托贷款情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用□不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十六、募集资金使用情况

□适用□不适用公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用□不适用

（一）股东股权质押情况

截至2025年12月31日，邱坚强持有公司股份数量为359442552股，占公司总股本的13.34%。其所持有上市公司股份累计被质押（冻结、拍卖或设定信托）的数量为138280000股，占公司总股本的5.13%，占其所持有股份的

38.47%。

75浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

十八、公司子公司重大事项

□适用□不适用

76浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后公积发行送数量比例金其他小计数量比例新股股转股

一、有限售条

49239565018.28%-5398280-539828048699737018.08%

件股份

1、国家持股

2、国有法人

持股

3、其他内资

49239565018.28%-5398280-539828048699737018.08%

持股

其中：境内法人持股境内自然

49239565018.28%-5398280-539828048699737018.08%

人持股

4、外资持股

其中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限售条

220169451081.72%53982805398280220709279081.92%

件股份

1、人民币普

220169451081.72%53982805398280220709279081.92%

通股

2、境内上市

的外资股

3、境外上市

的外资股

4、其他

三、股份总数2694090160100.00%002694090160100.00%股份变动的原因

□适用□不适用股份变动的批准情况

□适用□不适用股份变动的过户情况

□适用□不适用

77浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

单位：股本期增加限售本期解除限售股东名称期初限售股数期末限售股数限售原因解除限售日期股数股数高管锁定股49239565013495506747830486997370高管限售股不适用

合计49239565013495506747830486997370----

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用□不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用□不适用

3、现存的内部职工股情况

□适用□不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股年度报报告期末告披露表决权恢报告期年度报告披露日前上一月日前上复的优先末普通末表决权恢复的优先股股

48961一月末45738股股东总00

股股东东总数（如有）（参见注普通股数（如总数8）股东总有）（参数见注8）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

报告期内持有有限售质押、标记或冻结情况股东名股东性持股比报告期末持持有无限售条件增减变动条件的股份称质例股数量的股份数量股份情况数量数量状态境内自不适

邱光和15.34%413339300004133393000然人用境内自

邱坚强13.34%359442552026958191489860638质押138280000然人

78浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

森马集境内非不适

团有限国有法12.47%336000000003360000000用公司人境内自不适

周平凡9.28%2500101550187507616625025390然人用境内自不适

戴智约9.20%247957448002479574480然人用境内自不适

邱艳芳6.27%169007600001690076000然人用境内自不适

郑秋兰4.45%120000000001200000000然人用香港中

央结算-不适

其他3.01%811909480811909480有限公67347195用司境内自不适

邱光平2.36%6355860000635586000然人用境内自不适

徐波0.75%20243490-67478302024349000然人用战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东的情况（如无。有）（参见注3）

1、森马集团有限公司股东为邱光和、郑秋兰、邱坚强和戴智约。2、前10名股东中，

邱光和与邱坚强为父子关系，邱光和与邱艳芳为父女关系，周平凡与邱艳芳为夫妻关上述股东关联关系或一致行动的系，邱坚强与戴智约为夫妻关系，邱光和与郑秋兰为夫妻关系，邱光和与邱光平为兄说明弟关系。3、除前述关联关系外，未知公司其他股东相互之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人。

上述股东涉及委托/受托表决权、无。

放弃表决权情况的说明前10名股东中存在回购专户的特无。

别说明（如有）（参见注10）

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量邱光和413339300人民币普通股413339300森马集团有限公司336000000人民币普通股336000000戴智约247957448人民币普通股247957448邱艳芳169007600人民币普通股169007600郑秋兰120000000人民币普通股120000000邱坚强89860638人民币普通股89860638香港中央结算有限公司81190948人民币普通股81190948邱光平63558600人民币普通股63558600周平凡62502539人民币普通股62502539

中国银行股份有限公司－易方达中证红利交易型开放式指数证券18031305人民币普通股18031305投资基金

1、森马集团有限公司股东为邱光和、郑秋兰、邱坚强和戴智约。2、前10名股东中，

前10名无限售流通股股东之间，邱光和与邱坚强为父子关系，邱光和与邱艳芳为父女关系，周平凡与邱艳芳为夫妻关以及前10名无限售流通股股东和系，邱坚强与戴智约为夫妻关系，邱光和与郑秋兰为夫妻关系，邱光和与邱光平为兄前10名股东之间关联关系或一致弟关系。3、除前述关联关系外，未知公司其他股东相互之间是否存在关联关系，也未行动的说明知是否属于一致行动人。

前10名普通股股东参与融资融券

业务情况说明（如有）（参见注无。4）

79浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：自然人控股

控股股东类型：自然人控股股东姓名国籍是否取得其他国家或地区居留权邱光和中国否

邱光和先生，2006年-2009年：森马集团有限公司执行董事，2008年-2023年主要职业及职务1月：浙江森马服饰股份有限公司董事长，2010年至今：森马集团有限公司董事长。

报告期内控股和参股的其他境内外上无市公司的股权情况控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境内自然人

实际控制人类型：自然人是否取得其他国家或地区居实际控制人姓名与实际控制人关系国籍留权邱光和本人中国否邱坚强本人中国否周平凡本人中国否邱艳芳本人中国否戴智约本人中国否

邱光和先生，2006年-2009年：森马集团有限公司执行董事，2008年-2023年1月：浙江森马服饰股份有限公司董事长，2010年至今：森马集团有限公司董事长。

邱坚强先生，2007年-2009年：任职森马集团有限公司副总裁；2009至2012年：任职浙江森马服饰股份有限公司董事、总裁、森马事业部总经理；2010年至今：任职森马集团

有限公司董事；2012年6月至2020年1月：任职浙江森马服饰股份有限公司副董事长；

2020年1月至2023年1月：任职浙江森马服饰股份有限公司执行董事长；2023年1月

主要职业及职务至2024年10月任职浙江森马服饰股份有限公司董事长；2024年10月至今任职浙江森马服饰股份有限公司董事长兼总经理。

周平凡先生，2006年6月-2009年11月：森马集团有限公司总经理，2009年11月至

2012年6月：浙江森马服饰股份有限公司副董事长，上海意森服饰有限公司董事；2010年至今：森马集团有限公司董事，2012年6月2018年8月：浙江森马服饰股份有限公司总裁，2018年8月至今：浙江森马服饰股份有限公司副董事长。

80浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

邱艳芳女士，2006年-2008年：森马集团有限公司财务部职员；2008年-2009年：浙江森马服饰股份有限公司财务部职员；2010年到今：森马集团有限公司监事。

戴智约女士，2006年-2009年：浙江森马服饰股份有限公司采购部职员，2010年至今：

森马集团有限公司监事。

过去10年曾控股的境内外无。

上市公司情况实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用□不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用□不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用□不适用

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用□不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况

□适用□不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

81浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

五、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

82浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

83浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告审计意见类型标准的无保留意见审计报告签署日期2026年03月27日

审计机构名称立信会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号 信会师报字[2026]第 ZF10173 号

注册会计师姓名蔡畅、何新娣审计报告正文

浙江森马服饰股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了浙江森马服饰股份有限公司（以下简称森马服饰）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了森马服饰2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于森马服饰，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：

关键审计事项该事项在审计中是如何应对的收入确认

84浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

我们针对收入确认相关的上述关键审计事项执行的主

要审计程序如下：

收入确认的会计政策详情及收入的分析请参阅合并财务报表附1、了解森马服饰管理层制定的销售与收款相关内部控

注“三、重要会计政策及会计估计”注释二十六所述的会计政策及制，执行内部控制测试并评价管理层对销售与收款内部控

“五、合并财务报表项目注释”注释三十八。制设计和执行的有效性；

森马服饰于2025年度实现主营业务收入14855428332.412、选取样本检查销售合同，判断履约义务构成和控制元，主营业务主要收入模式有加盟分销模式、直营模式、联营模权转移的时点，进而评估公司收入的确认政策是否符合企式、电商直销模式、电商代销模式。加盟分销模式于商品发出且控业会计准则的要求；

制权转移给加盟商时按照已收或应收的合同或协议价确认收入；直3、结合产品类型对收入及毛利情况进行分析，判断本营模式于商品交付且控制权转移至消费者时按照实际收取的货款确期收入金额是否出现异常波动的情况；

认收入；联营模式依据联营条款，在将商品交付且控制权转移给消4、对本年记录的收入交易选取样本，核对发票、销售费者时确认收入；电商直销模式下将商品交付且控制权转移给消费合同及出库单等，评价相关收入确认是否符合公司收入确者，消费者确认收货时确认收入；电商代销模式按照合同约定将商认的会计政策；

品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。由于5、按照抽样原则选择客户样本，询证报告期内重要客收入是森马服饰的关键业绩指标之一，收入确认的准确性和完整性户的应收账款余额及销售额，结合应收账款期后收款程对公司利润的影响较大。因此，我们将公司收入确认作为关键审计序，确认收入的真实性；

事项。6、就资产负债表日前后记录的收入交易，选取样本，核对出库单及其他支持性文档，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间。

存货跌价准备计提

请参阅财务报表附注“三、重要会计政策及会计估计”注释十

我们就存货跌价准备实施的审计程序包括：

一所述的会计政策及“五、合并财务报表项目注释”注释六。

1、对存货跌价准备计提相关的内部控制的设计与运行

2025年12月31日，森马服饰合并财务报表中存货余额为

进行了评估；

3690619118.09元，存货跌价准备余额为512418128.51元，

2、了解及评价森马服饰存货跌价计提的政策；

账面价值为3178200989.58元，存货采用成本与可变现净值孰

3、对库存商品实施监盘，检查库存商品的数量及状

低进行计量，存货跌价准备计提是否充分对财务报表影响较大。

态，并对库龄较长的库存商品进行检查；

森马服饰以库存商品的估计售价减去估计的销售费用和相关税

4、获取库存商品跌价准备计算表，检查是否按相关会

费后的金额，确定其可变现净值。

计政策执行，检查以前年度计提的存货跌价准备本期的变管理层以库存商品的状态估计其预计售价，在估计过程中管理化情况等，分析存货跌价准备计提是否充分；

层需要运用重大判断。

5、比较同类产品的历史销售费用和相关税费，对管理

由于2025年12月31日存货账面余额重大，并且涉及可变现层估计的销售费用和相关税费进行评估。

净值的估计，因此我们将其识别为关键审计事项。

四、其他信息

森马服饰管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括森马服饰2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审

85浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估森马服饰的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督森马服饰的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（一）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充

分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（二）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（三）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（四）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对森马服饰持续经

营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。

我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致森马服饰不能持续经营。

（五）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（六）就森马服饰中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对合并财务报表发表审计意见。我

们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性

86浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

立信会计师事务所（特殊普通合伙）

中国注册会计师（项目合伙人）：蔡畅

中国注册会计师：何新娣

中国*上海2026年3月27日

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：浙江森马服饰股份有限公司

2025年12月31日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金5836811962.076285081629.10结算备付金拆出资金

交易性金融资产1198965470.28938955261.71衍生金融资产应收票据

应收账款1499008791.891595032081.08应收款项融资

预付款项227000188.21303257111.88应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款100463635.9960904328.14

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货3178200989.583481423549.29

87浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

其中：数据资源合同资产持有待售资产

一年内到期的非流动资产1031210713.50330076256.47

其他流动资产531677689.61587703657.91

流动资产合计13603339441.1313582433875.58

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资142527.41142324.32

其他权益工具投资93204525.6493358638.58

其他非流动金融资产106872413.80144409961.34

投资性房地产625572637.23668896645.99

固定资产1402401270.111529649802.48

在建工程611894990.42287182069.23生产性生物资产油气资产

使用权资产572338704.09565064496.97

无形资产445348056.55473614628.18

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用375007883.55240465791.44

递延所得税资产345052529.44347428518.69

其他非流动资产472220842.021168056603.89

非流动资产合计5050056380.265518269481.11

资产总计18653395821.3919100703356.69

流动负债：

短期借款300000000.00向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债

应付票据2801025257.642812492723.18

应付账款1975452782.132307928061.33预收款项

合同负债130231927.32151932647.29卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放

88浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬198321551.75217623984.85

应交税费344483431.26143518850.71

其他应付款253185175.08250889867.51

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债237353013.58196485650.29

其他流动负债718810942.16880818558.88

流动负债合计6958864080.926961690344.04

非流动负债：

保险合同准备金长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债285862008.45280073595.15长期应付款长期应付职工薪酬预计负债

递延收益18977900.7719833340.33

递延所得税负债11919774.0812446460.53其他非流动负债

非流动负债合计316759683.30312353396.01

负债合计7275623764.227274043740.05

所有者权益：

股本2694090160.002694090160.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2833439127.932822605890.69

减：库存股

其他综合收益-147934536.22-152333047.97专项储备

盈余公积1723666649.241723666649.24一般风险准备

未分配利润4287685572.594742314905.97

归属于母公司所有者权益合计11390946973.5411830344557.93

少数股东权益-13174916.37-3684941.29

所有者权益合计11377772057.1711826659616.64

负债和所有者权益总计18653395821.3919100703356.69

法定代表人：邱坚强主管会计工作负责人：陈新生会计机构负责人：潘丽

89浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金5394331301.555852473014.57

交易性金融资产959741500.81886364459.41衍生金融资产

应收票据300000000.00

应收账款1180828528.141017732400.30应收款项融资

预付款项25745648.7841495731.65

其他应收款94114956.26523363042.67

其中：应收利息应收股利

存货2519461639.742764153323.88

其中：数据资源合同资产持有待售资产

一年内到期的非流动资产1031210713.50330076256.47

其他流动资产426923761.30475139962.58

流动资产合计11932358050.0811890798191.53

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资3568468914.232971519080.03

其他权益工具投资45334714.6945334714.69其他非流动金融资产

投资性房地产709630854.31763034852.50

固定资产370208340.02413638851.90

在建工程4326850.901027984.65生产性生物资产油气资产

使用权资产72880560.932492826.38

无形资产108641685.35122536753.18

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用124578226.9791960357.78

递延所得税资产279230271.56283755671.59

其他非流动资产472220842.021168056603.89

90浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

非流动资产合计5755521260.985863357696.59

资产总计17687879311.0617754155888.12

流动负债：

短期借款300000000.00交易性金融负债衍生金融负债

应付票据2800760043.592811740208.61

应付账款1617290052.751996984921.42预收款项

合同负债935807176.50645289577.11

应付职工薪酬110059082.21121141577.17

应交税费210749642.1715952616.67

其他应付款901853277.62417020200.90

其中：应付利息应付股利持有待售负债

一年内到期的非流动负债35032493.491359162.82

其他流动负债786340693.62936022550.57

流动负债合计7697892461.956945510815.27

非流动负债：

长期借款应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债38904037.40252491.98长期应付款长期应付职工薪酬预计负债

递延收益1888507.462198946.98递延所得税负债其他非流动负债

非流动负债合计40792544.862451438.96

负债合计7738685006.816947962254.23

所有者权益：

股本2694090160.002694090160.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2665707855.182655650797.25

减：库存股

其他综合收益22214271.0022214271.00专项储备

盈余公积1723666649.241723666649.24

未分配利润2843515368.833710571756.40

所有者权益合计9949194304.2510806193633.89

91浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

负债和所有者权益总计17687879311.0617754155888.12

3、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业总收入15089844116.6814625544581.00

其中：营业收入15089844116.6814625544581.00利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本13437763732.3212830419119.76

其中：营业成本8283895291.388217059462.27利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任合同准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加107093578.3895346663.15

销售费用4234548360.703751298041.66

管理费用603565032.37592687418.73

研发费用302056784.46305854553.51

财务费用-93395314.97-131827019.56

其中：利息费用29182624.7717716217.81

利息收入161827185.01183026561.12

加：其他收益56330635.3946293144.45

投资收益（损失以“－”号填列）3835834.721195691.84

其中：对联营企业和合营企业的投资收益203.09277.66以摊余成本计量的金融资产终止确认收益

汇兑收益（损失以“-”号填列）

净敞口套期收益（损失以“－”号填列）

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）-15256988.027405635.67

信用减值损失（损失以“-”号填列）-7373590.65-11752755.50

资产减值损失（损失以“-”号填列）-453454687.01-291579848.07

资产处置收益（损失以“-”号填列）5336794.10816204.82

三、营业利润（亏损以“－”号填列）1241498382.891547503534.45

加：营业外收入18089254.255302039.20

减：营业外支出13364760.899928219.43

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）1246222876.251542877354.22

减：所得税费用363591282.54408620688.78

五、净利润（净亏损以“－”号填列）882631593.711134256665.44

（一）按经营持续性分类

92浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

1.持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）882631593.711134256665.44

2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润892415746.621137401403.15

2.少数股东损益-9784152.91-3144737.71

六、其他综合收益的税后净额4396428.8927978234.62

归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额4398511.7527978234.62

（一）不能重分类进损益的其他综合收益35264.0929960863.00

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综合收益

3.其他权益工具投资公允价值变动35264.0929960863.00

4.企业自身信用风险公允价值变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益4363247.66-1982628.38

1.权益法下可转损益的其他综合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额4363247.66-1982628.38

7.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额-2082.86

七、综合收益总额887028022.601162234900.06

归属于母公司所有者的综合收益总额896814258.371165379637.77

归属于少数股东的综合收益总额-9786235.77-3144737.71

八、每股收益

（一）基本每股收益0.330.42

（二）稀释每股收益0.330.42

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元，上期被合并方实现的净利润为：0.00元。

法定代表人：邱坚强主管会计工作负责人：陈新生会计机构负责人：潘丽

4、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业收入9845481948.4410207769821.54

减：营业成本7185581453.777216779574.94

税金及附加54518841.0443588933.29

销售费用1095734230.781013810420.41

管理费用381879758.74388698192.81

研发费用290008187.14298668340.90

财务费用-113383141.62-128242213.21

其中：利息费用6085255.281679158.04

利息收入147486142.90165337448.04

加：其他收益14874478.6711525223.59

投资收益（损失以“－”号填列）1240000.0048.68

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填列）

净敞口套期收益（损失以“－”号填列）

93浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）17223898.0512474999.69

信用减值损失（损失以“-”号填列）34328134.27-20704925.02

资产减值损失（损失以“-”号填列）-386585490.26-235190220.05

资产处置收益（损失以“-”号填列）-1119907.631051885.91

二、营业利润（亏损以“－”号填列）631103731.691143623585.20

加：营业外收入14109191.824843655.16

减：营业外支出4746743.234774131.01

三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）640466180.281143693109.35

减：所得税费用160477487.85281402945.84

四、净利润（净亏损以“－”号填列）479988692.43862290163.51

（一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）479988692.43862290163.51

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额30005887.42

（一）不能重分类进损益的其他综合收益30005887.42

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综合收益

3.其他权益工具投资公允价值变动30005887.42

4.企业自身信用风险公允价值变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额479988692.43892296050.93

七、每股收益

（一）基本每股收益0.180.32

（二）稀释每股收益0.180.32

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金15775664077.6415190797072.26客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还22142152.926857910.33

收到其他与经营活动有关的现金424753011.06399056018.47

94浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

经营活动现金流入小计16222559241.6215596711001.06

购买商品、接受劳务支付的现金9775803505.559576710822.37客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金1247722452.541255700081.40

支付的各项税费804725827.941104385111.41

支付其他与经营活动有关的现金2664618349.742396904642.48

经营活动现金流出小计14492870135.7714333700657.66

经营活动产生的现金流量净额1729689105.851263010343.40

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金7244945300.04864136843.35

取得投资收益收到的现金1399592.481195414.18

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额27050468.6712256627.65处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计7273395361.19877588885.18

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金613809179.45411120164.69

投资支付的现金7485355109.632459120110.58质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金9000000.009000000.00

投资活动现金流出小计8108164289.082879240275.27

投资活动产生的现金流量净额-834768927.89-2001651390.09

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金3072440.004000000.00

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金3072440.004000000.00

取得借款收到的现金700000000.00

收到其他与筹资活动有关的现金670000000.00

筹资活动现金流入小计703072440.00674000000.00

偿还债务支付的现金400000000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的现金1347045080.00808227048.00

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金301122663.861145574436.59

筹资活动现金流出小计2048167743.861953801484.59

筹资活动产生的现金流量净额-1345095303.86-1279801484.59

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响1885550.85-337662.75

五、现金及现金等价物净增加额-448289575.05-2018780194.03

加：期初现金及现金等价物余额6076584336.768095364530.79

六、期末现金及现金等价物余额5628294761.716076584336.76

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金10293577054.4211078068975.48

收到的税费返还11245240.45

收到其他与经营活动有关的现金268124772.31281976621.60

经营活动现金流入小计10572947067.1811360045597.08

95浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

购买商品、接受劳务支付的现金8669443774.958221163373.13

支付给职工以及为职工支付的现金636028899.77643288347.85

支付的各项税费302994860.96670208987.81

支付其他与经营活动有关的现金1028955661.19910277869.93

经营活动现金流出小计10637423196.8710444938578.72

经营活动产生的现金流量净额-64476129.69915107018.36

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金6201644880.59808749373.65

取得投资收益收到的现金1240000.0048.68

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额26475412.1612049426.44处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金542018417.8762049300.00

投资活动现金流入小计6771378710.62882848148.77

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金16050652.7319438760.95

投资支付的现金6856040711.632450183444.08取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金72250000.00260605300.00

投资活动现金流出小计6944341364.362730227505.03

投资活动产生的现金流量净额-172962653.74-1847379356.26

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金700000000.00

收到其他与筹资活动有关的现金536091505.63682444082.86

筹资活动现金流入小计1236091505.63682444082.86偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金1347045080.00808227048.00

支付其他与筹资活动有关的现金109769355.22953104993.03

筹资活动现金流出小计1456814435.221761332041.03

筹资活动产生的现金流量净额-220722929.59-1078887958.17

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额-458161713.02-2011160296.07

加：期初现金及现金等价物余额5652473014.577663633310.64

六、期末现金及现金等价物余额5194311301.555652473014.57

96浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

归属于母公司所有者权益其他权益减

项目工具专：一般项其少数股东权益所有者权益合计股本优永资本公积库其他综合收益盈余公积风险未分配利润小计其储他先续存准备他备股债股

一、上年期末余额2694090160.002822605890.69-152333047.971723666649.244742314905.9711830344557.93-3684941.2911826659616.64

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额2694090160.002822605890.69-152333047.971723666649.244742314905.9711830344557.93-3684941.2911826659616.64

三、本期增减变动金

额（减少以“－”号10833237.244398511.750.00-454629333.38-439397584.39-9489975.08-448887559.47填列）

（一）综合收益总额4398511.75892415746.62896814258.37-9786235.77887028022.60

（二）所有者投入和

10833237.2410833237.24296260.6911129497.93

减少资本

1．所有者投入的普通

3072440.003072440.00

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

10046057.5910046057.5911000.3410057057.93

者权益的金额

4．其他787179.65787179.65-2787179.65-2000000.00

（三）利润分配--1347045080.00-1347045080.00

97浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

1347045080.00

1．提取盈余公积

2．提取一般风险准备3．对所有者（或股--1347045080.00-1347045080.00

东）的分配1347045080.00

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额2694090160.002833439127.93-147934536.221723666649.244287685572.5911390946973.54-13174916.3711377772057.17上期金额

单位：元

2024年度

归属于母公司所有者权益其他权益工一项目减专具般

：项其少数股东权益所有者权益合计股本资本公积其他综合收益盈余公积风未分配利润小计优永其库储他险先续他存备准

98浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

股债股备

一、上年期末余额2694090160.002812718417.68-180311282.591637437632.894529375454.5911493310382.57-4550897.4511488759485.12

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额2694090160.002812718417.68-180311282.591637437632.894529375454.5911493310382.57-4550897.4511488759485.12

三、本期增减变动金

额（减少以“－”号9887473.0127978234.6286229016.35212939451.38337034175.36865956.16337900131.52填列）

（一）综合收益总额27978234.621137401403.151165379637.77-3144737.711162234900.06

（二）所有者投入和

9887473.019887473.014010693.8713898166.88

减少资本

1．所有者投入的普通

4000000.004000000.00

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

9887473.019887473.0110693.879898166.88

者权益的金额

4．其他

（三）利润分配86229016.35-894456064.35-808227048.00-808227048.00

1．提取盈余公积86229016.35-86229016.35

2．提取一般风险准备3．对所有者（或股-808227048.00-808227048.00-808227048.00

东）的分配

4．其他

（四）所有者权益内

-30005887.42-30005887.42-30005887.42部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本

99浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

-30005887.42-30005887.42-30005887.42留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额2694090160.002822605890.69-152333047.971723666649.244742314905.9711830344557.93-3684941.2911826659616.64

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

其他权益工具

项目减：库存专项储其股本优先永续其资本公积其他综合收益盈余公积未分配利润所有者权益合计股备他股债他

一、上年期末余额2694090160.002655650797.2522214271.001723666649.243710571756.4010806193633.89

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额2694090160.002655650797.2522214271.001723666649.243710571756.4010806193633.89三、本期增减变动金额（减少以“－”号填

10057057.93-867056387.57-856999329.64

列）

（一）综合收益总额479988692.43479988692.43

（二）所有者投入和减少资本10057057.9310057057.93

100浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本

3．股份支付计入所有者权益的金额10057057.9310057057.93

4．其他

（三）利润分配-1347045080.00-1347045080.00

1．提取盈余公积0.000.00

2．对所有者（或股东）的分配-1347045080.00-1347045080.00

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额2694090160.002665707855.1822214271.001723666649.242843515368.839949194304.25上期金额

单位：元

2024年度

其他权益工具

项目减：库专项其股本优先永续其资本公积其他综合收益盈余公积未分配利润所有者权益合计存股储备他股债他

一、上年期末余额2694090160.002645752630.37-7791616.421637437632.893772743544.6610742232351.50

加：会计政策变更前期差错更正

101浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

其他

二、本年期初余额2694090160.002645752630.37-7791616.421637437632.893772743544.6610742232351.50三、本期增减变动金额（减少以

9898166.8830005887.4286229016.35-62171788.2663961282.39“－”号填列）

（一）综合收益总额30005887.42862290163.51892296050.93

（二）所有者投入和减少资本9898166.889898166.88

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本

3．股份支付计入所有者权益的金

9898166.889898166.88

额

4．其他

（三）利润分配86229016.35-894456064.35-808227048.00

1．提取盈余公积86229016.35-86229016.35

2．对所有者（或股东）的分配-808227048.00-808227048.00

3．其他

（四）所有者权益内部结转-30005887.42-30005887.42

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留存

收益

5．其他综合收益结转留存收益-30005887.42-30005887.42

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额2694090160.002655650797.2522214271.001723666649.243710571756.4010806193633.89

102浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

三、公司基本情况

（一）公司概况

浙江森马服饰股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）系在原温州市森马童装有限公司改制基础上整体变

更设立的股份有限公司，由森马集团有限公司、浙江森马投资有限公司、邱坚强作为发起人，公司注册资本为5900万元，股本总额为5900万股（每股人民币1元）。公司于2007年7月2日在浙江省工商行政管理局登记注册，取得注册号为330000000000562的企业法人营业执照。

根据公司2008年10月13日临时股东大会决议，公司增加注册资本12900万元，由森马集团有限公司、浙江森马投资有限公司、邱光和、周平凡、邱艳芳、戴智约于2008年10月16日之前一次缴足，增资后的注册资本为18800万元，业经立信会计师事务所有限公司审验，并出具信会师报字（2008）第23814号验资报告。公司于2008年10月22日在温州市工商行政管理局办理变更登记手续。

根据公司2009年12月14日临时股东大会决议，公司增加注册资本41200万元，其中：由资本公积转增2400万元，由未分配利润转增38800万元，增资后的注册资本为60000万元，业经立信会计师事务所有限公司审验，并出具信会师报字（2009）第24775号验资报告。公司于2009年12月30日在温州市工商行政管理局办理变更登记手续。

经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]254号文核准，向社会公开发行人民币普通股7000万股，发行后总股本为67000万股，并于2011年3月在深圳证券交易所挂牌上市。

2015年4月24日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，森马集

团有限公司向自然人邱光和、周平凡、邱艳芳、邱坚强、戴智约、金克军、郑秋兰等7人转让的森马公司股票以及浙江

森马投资有限公司向自然人邱光和、邱光平、潘秀兰等3人转让的森马公司股票已经完成过户登记手续。

根据公司2015年4月股东大会决议和修改后的章程规定，公司向全体股东以资本公积金每10股转增10股，申请增加注册资本人民币67000万元，变更后注册资本为人民币134000万元。

根据公司2015年8月股东大会决议和修改后的章程规定，公司向全体股东以资本公积金每10股转增10股，申请增加注册资本人民币134000万元，变更后注册资本为人民币268000万元。

根据公司2015年第三届董事会第十二次会议、第十三次会议、第十五次会议决议，公司新增注册资本人民币

1454.04万元，由限制性股票激励对象徐波、郑洪伟、章军荣等439人认购，变更后的注册资本为人民币269454.040万元。

根据公司2016年10月18日第三届董事会第二十一次会议决议以及修改后的公司章程规定，公司回购注销已离职股权激励对象所持已获授但尚未解锁的限制性股票711360股，申请减少注册资本人民币71.136万元，变更后注册资本为人民币269382.904万元。

根据公司2017年6月7日第四届董事会第五次会议决议以及修改后的公司章程规定，公司回购注销公司第一期限制性股票激励计划第二考核期所对应的限制性股票及部分已获授但尚未解锁的限制性股票3934680股，申请减少注册资

103浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

本人民币393.468万元；同时，公司回购注销已离职股权激励对象所持已获授但尚未解锁的限制性股票302880股，申请减少注册资本人民币30.288万元，变更后注册资本为人民币268959.148万元。

根据公司2017年8月29日第四届董事会第六次会议决议以及修改后的公司章程规定，公司回购注销已离职股权激励对象所持已获授但尚未解锁的限制性股票137640股，申请减少注册资本人民币13.764万元，变更后注册资本为人民币268945.384万元。

根据公司2018年4月24日第四届董事会第十次会议决议以及修改后的公司章程规定，公司回购注销公司第一期限制性股票激励计划第三考核期所对应的限制性股票及部分已获授但尚未解锁的限制性股票3840240股，申请减少注册资本人民币384.024万元，变更后注册资本为人民币268561.36万元。

根据公司2018年第四届董事会第十一次会议、第十七次会议、2017年度股东大会、2018年第一次临时股东大会决议，公司新增注册资本人民币1423.41万元，由限制性股票激励对象501人认购，变更后的注册资本为人民币

269984.77万元。

根据公司2019年4月25日第四届董事会第二十五次会议决议和章程修正案规定，公司回购注销已离职股权激励对象所持已获授但尚未解锁的限制性股票1311600股，申请减少注册资本人民币131.16万元，变更后的注册资本为人民币269853.61万元。

根据公司2020年4月23日第五届董事会第四次会议决议和章程修正案规定，公司回购注销已离职股权激励对象及个人层面绩效考核未达到标准的激励对象所持已获授但尚未解锁的限制性股票943320股，减少注册资本人民币94.332万元，变更后的注册资本为人民币269759.278万元。

根据公司2021年4月9日第五届董事会第十四次会议决议和章程修正案规定，公司回购注销已离职股权激励对象及个人层面绩效考核未达到标准的激励对象所持已获授但尚未解锁的限制性股票3502620股，减少注册资本人民币

350.262万元，变更后的注册资本为人民币269409.016万元。

公司的实际控制人为邱光和、邱坚强、周平凡、邱艳芳、戴智约。公司的统一社会信用代码：

91330000736007862B。

公司注册地及总部办公地：浙江温州市，深圳证券交易所 A股交易代码：002563，A 股简称：森马服饰。

截至2025年12月31日，本公司累计发行股本总数269409.016万股，公司注册资本为269409.016万元。公司所属行业：服装行业。经营范围：一般项目：服装服饰零售；服装服饰批发；鞋帽零售；鞋帽批发；针纺织品销售；针纺织品及原料销售；箱包销售；玩具、动漫及游艺用品销售；母婴用品销售；眼镜销售（不含隐形眼镜）；日用品销售；

工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；文具用品零售；文具用品批发；厨具卫具及日用杂品批发；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；塑料制品销售；橡胶制品销售；服装制造；服饰制造；皮革制品制造；羽毛（绒）及制品制造；鞋制造；箱包制造；专业设计服务；技术服务、技术开发、技

术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；灯具销售；日用百货销售；家用视听设备销售；化妆品零售；化妆品批发；

劳动保护用品生产；劳动保护用品销售；特种劳动防护用品生产；特种劳动防护用品销售；非居住房地产租赁；普通货

104浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；会议及展览服务；图文设计制作；物业管理；货物进出口；个人

卫生用品销售；日用口罩（非医用）销售；图书出租；期刊出租；社会经济咨询服务；个人商务服务；知识产权服务（专利代理服务除外）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：住宅室内装饰装修；出版物零售；（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。

本财务报表业经公司董事会于2026年3月27日批准报出。

（二）合并财务报表范围

截至2025年12月31日止，本公司合并财务报表范围内子公司如下：

子公司名称上海森马服饰有限公司上海巴拉巴拉服饰有限公司北京森马服饰有限公司北京巴拉巴拉服饰有限公司天津森马服饰有限公司湖北巴拉巴拉服饰有限公司广州森马服饰有限公司西安森马服饰有限公司浙江森马电子商务有限公司深圳森马服饰有限公司森马（天津）物流投资有限公司上海森马投资有限公司浙江华人实业发展有限公司上海森睿服饰有限公司森马（嘉兴）物流投资有限公司上海深艾信息科技有限公司长春巴拉巴拉服饰有限公司上海马卡乐儿童服饰有限公司上海丽纬餐饮服务有限公司

Hong Kong Shen Ai Information Technology Co. Limited成都森马服饰有限公司浙江森马教育科技有限公司

森马国际集团（香港）有限公司上海森汇进出口有限公司杭州斑马电子商务有限公司武汉森意服饰有限公司上海绮贝服饰有限公司浙江森乐服饰有限公司

105浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

子公司名称

Semir Holding (US) Inc.杰森吴（上海）服饰有限公司上海森歌企业管理有限公司

开心栗子（上海）服饰有限公司佛山森马服饰有限公司杭州跃马森创信息科技有限公司森滋（上海）商贸有限公司宁波森马服饰有限公司森滋（香港）商贸有限公司森滋（澳门）商贸一人有限公司合肥森马服饰有限公司上海森知科技有限公司长沙森马服饰有限公司上海森动服饰有限公司重庆巴拉巴拉服饰有限公司东莞森马服饰有限公司卓马（嘉兴）科技有限公司厦门森马服饰有限公司上海森悦未来服饰科技有限公司温州市乔米教育科技有限公司上海森小喵运动服饰有限公司森马（温州）物流有限公司

Semir International Pte. Limited浙江森生不息电商直播有限公司

Semir International Nigeria Ltd

Semir International Vietnam Company Limited上海出森入花服饰有限公司上海森珲实业有限公司上海马尚心动服饰有限公司温州森生向上科技有限公司上海森机勃勃科技有限公司温州我嘉科技有限公司上海森彩飞扬服饰有限公司

杭州森呼吸企业管理合伙企业（有限合伙）

上海翀邺品牌管理合伙企业（有限合伙）

森流不息（上海）鞋服有限公司

Semir International Malaysia Sdn.Bhd.杭州森创启睿科技管理有限公司

106浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

子公司名称江苏森马服饰有限公司浙江森智未来科技有限公司

Setain Global Holding Limited

Senlink International Hong Kong Limited上海森采奕奕科技有限公司上海森跃无限科技有限公司上海马可帛罗服饰有限公司

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的相关规定编制。

2、持续经营

本财务报表以持续经营为基础编制。

公司自报告期末起至少12个月内具备持续经营能力，无影响持续经营能力的重大事项。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

本公司从事服装行业。本公司根据实际经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对收入确认等交易和事项制定了若干项具体会计政策和会计估计，以下披露内容已涵盖了本公司根据实际经营特点制定的具体会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

2、会计期间

自公历1月1日起至12月31日止为一个会计年度。

107浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、营业周期

本公司营业周期为12个月。

4、记账本位币

本公司采用人民币为记账本位币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

□适用□不适用项目重要性标准

重要的在建工程单项预算金额占营业收入的1%以上

重要的应收款项/坏账准备单项金额占营业收入的1%以上

重要的应付账款/预付账款/其他应付款单项金额占营业收入的1%以上

重要的合营企业或联营企业长期股权投资账面金额占合并净资产>5%

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

同一控制下企业合并：合并方在企业合并中取得的资产和负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉），按照合并日被合并方资产、负债在最终控制方合并财务报表中的账面价值为基础计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

非同一控制下企业合并：合并成本为购买方在购买日为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以

及发行的权益性证券的公允价值。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。在合并中取得的被购买方符合确认条件的各项可辨认资产、负债及或有负债在购买日按公允价值计量。

为企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

1、控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括本公司及全部子公司。控制，是指公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

2、合并程序

本公司将整个企业集团视为一个会计主体，按照统一的会计政策编制合并财务报表，反映本企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。本公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易的影响予以抵销。内部交易表明相关资产

108浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

发生减值损失的，全额确认该部分损失。如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。

子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别在合并资产负债表中所有者权益项目

下、合并利润表中净利润项目下和综合收益总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。

（1）增加子公司或业务

在报告期内，因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，将子公司或业务合并当期期初至报告期末的经营成果和现金流量纳入合并财务报表，同时对合并财务报表的期初数和比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资方实施控制的，在取得被合并方控制权之前持有的股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益以及其他净

资产变动，分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

在报告期内，因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础自购买日起纳入合并财务报表。

因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。购买日之前持有的被购买方的股权涉及的以后可重分类进损益的其他综合收益、权益法核算下的其他所有者权益变动转为购买日所属当期投资收益。

（2）处置子公司

*一般处理方法

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对被投资方控制权时，对于处置后的剩余股权投资，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的以后可重分类进损益的其他综合收益、权益法核算下的其他所有者权益变动，在丧失控制权时转为当期投资收益。

*分步处置子公司

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明该多次交易事项为一揽子交易：

ⅰ．这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

ⅱ．这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

ⅲ．一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

ⅳ．一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

109浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

各项交易不属于一揽子交易的，在丧失控制权之前，按不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资进行会计处理；在丧失控制权时，按处置子公司一般处理方法进行会计处理。

（3）购买子公司少数股权因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净

资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

（4）不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资

处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

合营安排分为共同经营和合营企业。

共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。

本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：

（1）确认本公司单独所持有的资产，以及按本公司份额确认共同持有的资产；

（2）确认本公司单独所承担的负债，以及按本公司份额确认共同承担的负债；

（3）确认出售本公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

（4）按本公司份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

（5）确认单独所发生的费用，以及按本公司份额确认共同经营发生的费用。

本公司对合营企业的投资采用权益法核算，详见本附注“七、10、长期股权投资”。

9、现金及现金等价物的确定标准现金，是指本公司的库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

1、外币业务

外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民币记账。

110浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。

2、外币财务报表的折算

资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。

处置境外经营时，将与该境外经营相关的外币财务报表折算差额，自所有者权益项目转入处置当期损益。

11、金融工具

本公司在成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产、金融负债或权益工具。

1、金融工具的分类

根据本公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

－业务模式是以收取合同现金流量为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）：

－业务模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标；

－合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

对于非交易性权益工具投资，本公司可以在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本公司可以将本应分类为以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债。

符合以下条件之一的金融负债可在初始计量时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：

1）该项指定能够消除或显著减少会计错配。

2）根据正式书面文件载明的企业风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融负债组

111浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

合进行管理和业绩评价，并在企业内部以此为基础向关键管理人员报告。

3）该金融负债包含需单独分拆的嵌入衍生工具。

2、金融工具的确认依据和计量方法

（1）以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额；不包含重大融资成分的应收账款以及本公司决定不考虑不超过一年的融资成分的应收账款，以合同交易价格进行初始计量。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

收回或处置时，将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额计入当期损益。

（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资、其他债权投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动除采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得和汇兑损益之外，均计入其他综合收益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

（3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（权益工具）包括其他权益工具投资等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入其他综合收益。取得的股利计入当期损益。

终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

（4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产、其他非流动金融资产等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融资产按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

（5）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债、衍生金融负债等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益。该金融负债按公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

终止确认时，其账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益。

（6）以摊余成本计量的金融负债

以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、长期借款、应付债券、长期应付款，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额。

持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。

112浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

终止确认时，将支付的对价与该金融负债账面价值之间的差额计入当期损益。

3、金融资产终止确认和金融资产转移的确认依据和计量方法

满足下列条件之一时，本公司终止确认金融资产：

－收取金融资产现金流量的合同权利终止；

－金融资产已转移，且已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

－金融资产已转移，虽然本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对金融资产的控制。

本公司与交易对手方修改或者重新议定合同而且构成实质性修改的，则终止确认原金融资产，同时按照修改后的条款确认一项新金融资产。

发生金融资产转移时，如保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则不终止确认该金融资产。

在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于形式的原则。

公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：

（1）所转移金融资产的账面价值；

（2）因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的情形）之和。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：

（1）终止确认部分的账面价值；

（2）终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）的情形）之和。

金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价确认为一项金融负债。

4、金融负债终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，则终止确认该金融负债或其一部分；本公司若与债权人签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，则终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。

对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的，则终止确认现存金融负债或其一部分，同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。

金融负债全部或部分终止确认时，终止确认的金融负债账面价值与支付对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

本公司若回购部分金融负债的，在回购日按照继续确认部分与终止确认部分的相对公允价值，将该金融负债整体的

113浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

5、金融资产和金融负债的公允价值的确定方法

存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并优先使用相关可观察输入值。只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。

6、金融工具减值的测试方法及会计处理方法

本公司对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）和财务担保合同等以预期信用损失为基础进行减值会计处理。

本公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项和合同资产，无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的租赁应收款，本公司选择始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于其他金融工具，本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。

本公司通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。通常逾期超过30日，本公司即认为该金融工具的信用风险已显著增加，除非有确凿证据证明该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果金融工具于资产负债表日的信用风险较低，本公司即认为该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本公司按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具），在其他综合收益中确认其损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基础上对该应收款项计提减值准备。

除单项计提坏账准备的上述应收款项外，本公司依据信用风险特征确定预期信用损失，信用风险特征组合的确认依据如下：

项目确定组合的依据

114浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

除已单独计量损失准备的应收账款和其他应收账款外，本公司根据以

1前年度与之相同或相类似的、按账龄段划分的具有类似信用风险特征组合（账龄组合）

的应收款项组合的预期信用损失为基础，考虑前瞻性信息，确定损失准备

本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接减记该金融资产的账面余额。

12、应收票据

详见本节附注“五、11、金融工具”。

13、应收账款

应收账款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本节附注“五、11、金融工具”。

14、应收款项融资无。

15、其他应收款

其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本节附注“五、11、金融工具”。

16、合同资产

1、合同资产的确认方法及标准

本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取对价的权利（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素）列示为合同资产。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。本公司拥有的、无条件（仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

2、合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法

合同资产的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本附注“五、11、金融工具”。

17、存货

1、存货的分类和成本

存货分类为：原材料、库存商品等。

存货按成本进行初始计量，存货成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

2、发出存货的计价方法

存货发出时按全月一次加权平均法计价。

115浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、存货的盘存制度

采用永续盘存制。

4、低值易耗品和包装物的摊销方法

（1）低值易耗品采用一次转销法；

（2）包装物采用一次转销法。

5、存货跌价准备的确认标准和计提方法

资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。

产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

18、持有待售资产

主要通过出售（包括具有商业实质的非货币性资产交换）而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值的，划分为持有待售类别。

本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

（1）根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

（2）出售极可能发生，即本公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。

有关规定要求本公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经获得批准。

划分为持有待售的非流动资产（不包括金融资产、递延所得税资产、职工薪酬形成的资产）或处置组，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。

19、债权投资无。

116浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

20、其他债权投资无。

21、长期应收款无。

22、长期股权投资

1、共同控制、重大影响的判断标准

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为本公司的合营企业。

重大影响，是指对被投资单位的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。

2、初始投资成本的确定

（1）企业合并形成的长期股权投资

对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，调整留存收益。因追加投资等原因能够对同一控制下的被投资单位实施控制的，按上述原则确认的长期股权投资的初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整股本溢价，股本溢价不足冲减的，冲减留存收益。

对于非同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和作为初始投资成本。

（2）通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资

以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。

以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

3、后续计量及损益确认方法

（1）成本法核算的长期股权投资

公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算，除非投资符合持有待售的条件。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投

117浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文资收益。

（2）权益法核算的长期股权投资

对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动（简称“其他所有者权益变动”），调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。

在确认应享有被投资单位净损益、其他综合收益及其他所有者权益变动的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润和其他综合收益等进行调整后确认。

公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照应享有的比例计算归属于公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益，但投出或出售的资产构成业务的除外。与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。

公司对合营企业或联营企业发生的净亏损，除负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对合营企业或联营企业净投资的长期权益减记至零为限。合营企业或联营企业以后实现净利润的，公司在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

（3）长期股权投资的处置

处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

部分处置权益法核算的长期股权投资，剩余股权仍采用权益法核算的，原权益法核算确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础按相应比例结转，其他所有者权益变动按比例结转入当期损益。

因处置股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，其他所有者权益变动在终止采用权益法核算时全部转入当期损益。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位控制权的，在编制个别财务报表时，剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整，对于取得被投资单位控制权之前确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础按比例结转，因采用权益法核算确认的其他所有者权益变动按比例结转入当期损益；剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，确认为金融资产，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益，对于取得被投资单位控制权之前确认的其他综合收益和其他所有者权益变动全部结转。

118浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，属于一揽子交易的，各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理；在丧失控制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应得长期股权投资账面价

值之间的差额，在个别财务报表中，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。不属于一揽子交易的，对每一项交易分别进行会计处理。

23、投资性房地产

投资性房地产计量模式成本法计量折旧或摊销方法

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物（含自行建造或开发活动完成后用于出租的建筑物以及正在建造或开发过程中将来用于出租的建筑物）。

与投资性房地产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠的计量时，计入投资性房地产成本；否则，于发生时计入当期损益。

本公司对现有投资性房地产采用成本模式计量。对按照成本模式计量的投资性房地产－出租用建筑物采用与本公司固定资产相同的折旧政策，出租用土地使用权按与无形资产相同的摊销政策执行。

24、固定资产

（1）确认条件

固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：

（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；

（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。

固定资产按成本（并考虑预计弃置费用因素的影响）进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于发生时计入当期损益。

（2）折旧方法类别折旧方法折旧年限残值率年折旧率

房屋及建筑物年限平均法20-405%4.75%-2.38%

运输设备年限平均法4-105%23.75%-9.50%

电子及其他设备年限平均法3-105%31.67%-9.50%

固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。对计提了

119浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折旧方法，分别计提折旧。

25、在建工程

在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态前所发生的必要支出。在建工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。本公司在建工程结转为固定资产的标准和时点如下：

类别转为固定资产的标准和时点

（1）主体建设工程及配套工程已完工；（2）建设工程达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，自达房屋及建筑物

到预定可使用状态之日起，根据工程实际造价按预估价值转入固定资产。

需安装调试的（1）相关设备及其他配套设施已安装完毕；（2）经过调试可在一段时间内保持正常稳定运行；（3）达到机器设备预定可使用状态。

26、借款费用

1、借款费用资本化的确认原则

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；

其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

2、借款费用资本化期间

资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款费用暂停资本化的期间不包括在内。

借款费用同时满足下列条件时开始资本化：

（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

（2）借款费用已经发生；

（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。

3、暂停资本化期间

符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始后借款费用继续资本化。

120浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

4、借款费用资本化率、资本化金额的计算方法

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。

对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的借款费用金额。资本化率根据一般借款加权平均实际利率计算确定。

在资本化期间内，外币专门借款本金及利息的汇兑差额，予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本。除外币专门借款之外的其他外币借款本金及其利息所产生的汇兑差额计入当期损益。

27、生物资产无。

28、油气资产无。

29、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

1、无形资产的计价方法

（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量；

外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。

（2）后续计量在取得无形资产时分析判断其使用寿命。

对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内摊销；无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。

2、使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况

项目预计使用寿命依据

软件2-10年使用该软件产品的预期寿命周期商标权10年商标权的预期受益周期土地使用权土地证登记使用年限土地证每期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

经复核，本年期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。

3、截至资产负债表日，本公司没有使用寿命不确定的无形资产。

121浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法

1、研发支出的归集范围

公司进行研究与开发过程中发生的支出包括从事研发活动的人员的相关职工薪酬、耗用材料、相关折旧摊销费用等

相关支出，并按以下方式进行归集：

从事研发活动的人员的相关职工薪酬主要指直接从事研发活动的人员以及与研发活动密切相关的管理人员和直接服

务人员的相关职工薪酬，直接投入主要指直接投入研发活动的相关材料，折旧费用主要指用于研发活动的固定资产的折旧。

2、划分研究阶段和开发阶段的具体标准

公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调查、研究活动的阶段。

开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。

3、开发阶段支出资本化的具体条件

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

30、长期资产减值

长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命有限的无形资

产、油气资产等长期资产，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

对于因企业合并形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产、尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，至少在每年年度终了进行减值测试。

122浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

本公司进行商誉减值测试，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合。

在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

31、长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。本公司长期待摊费用包括装修费及广告费等。

1、摊销方法

长期待摊费用在受益期内平均摊销。

2、摊销年限

经营租赁方式租入的固定资产改良支出，按剩余租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中较短的期限平均摊销。

32、合同负债

本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示为合同负债。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。

33、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。

本公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本，其中，非货币性福利按照公允价值计量。

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（2）离职后福利的会计处理方法

（1）设定提存计划

本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。此外，本公司还参与了由国家相关部门批准的企业年金计划/补充养老保险基金。本公司按职工工资总额的一定比例向年金计划/当地社会保险机构缴费，相应支出计入当期损益或相关资产成本。

（2）设定受益计划

本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。

设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，本公司以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。

所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的十二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。

设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本；重新计量

设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益，在原设定受益计划终止时在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。

在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价格两者的差额，确认结算利得或损失。

详见本附注“七、27、应付职工薪酬”。

（3）辞退福利的会计处理方法

本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法无。

34、预计负债

与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，本公司将其确认为预计负债：

（1）该义务是本公司承担的现时义务；

（2）履行该义务很可能导致经济利益流出本公司；

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（3）该义务的金额能够可靠地计量。

预计负债按履行相关现时义务所需的支出的最佳估计数进行初始计量。

在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳估计数按照该范围内的中间值确定；

在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：

*或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。

*或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。

清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

本公司在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，有确凿证据表明该账面价值不能反映当前最佳估计数的，按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

35、股份支付

本公司的股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。本公司的股份支付为以权益结算的股份支付。

1、以权益结算的股份支付及权益工具

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。对于授予后立即可行权的股份支付交易，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。对于授予后完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的股份支付交易，在等待期内每个资产负债表日，本公司根据对可行权权益工具数量的最佳估计，按照授予日公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认取得的服务。此外，任何增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职工有利的变更，均确认取得服务的增加。

在等待期内，如果取消了授予的权益工具，则本公司对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进行处理。

36、优先股、永续债等其他金融工具无。

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37、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

1、收入确认和计量所采用的会计政策

本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务控制权，是指能够主导该商品或服务的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。本公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

交易价格是指本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及预期将退还给客户的款项。本公司根据合同条款，结合其以往的习惯做法确定交易价格，并在确定交易价格时，考虑可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。本公司以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额确定包含可变对价的交易价格。合同中存在重大融资成分的，本公司按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，并在合同期间内采用实际利率法摊销该交易价格与合同对价之间的差额。

满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

*客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。

*客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。

*本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司考虑商品或服务的性质，采用产出法或投入法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，本公司按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司考虑下列迹象：

*本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务。

*本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

*本公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

*本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

*客户已接受该商品或服务等。

本公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本公司的身份是主要责任人还是代理人。本公司在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本公司为主要责任人，按照已收或应

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收对价总额确认收入；否则，本公司为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入。

2、按照业务类型披露具体收入确认方式及计量方法

（1）加盟分销模式销售：于商品发出且控制权转移给加盟商时按照已收或应收的合同或协议价确认收入。

（2）直营模式销售：于商品交付且控制权转移至消费者时按照实际收取的货款确认收入。

根据公司对会员积分的政策，公司将该奖励积分计划评估为向客户提供的一项重大权利，并将其作为单项履约义务，按照提供商品和奖励积分的单独售价的相对比例，将部分交易价格分摊至奖励积分，并在客户取得积分兑换商品控制权时或积分失效时确认收入。

（3）联营模式销售：依据联营条款，在将商品交付且控制权转移给消费者时确认收入。

（4）电商直销模式销售：将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。

（5）电商代销模式销售：按照合同约定将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况无。

38、合同成本

合同成本包括合同履约成本与合同取得成本。

本公司为履行合同而发生的成本，不属于存货、固定资产或无形资产等相关准则规范范围的，在满足下列条件时作为合同履约成本确认为一项资产：

*该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关。

*该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源。

*该成本预期能够收回。

本公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。

与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销；但是对于合同取得成本摊销

期限未超过一年的，本公司在发生时将其计入当期损益。

与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，本公司对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

1、因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

2、为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

以前期间减值的因素之后发生变化，使得前述差额高于该资产账面价值的，本公司转回原已计提的减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

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39、政府补助

1、类型

政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。

本公司将政府补助划分为与资产相关的具体标准为：政府补助文件规定的补助对象用于购建或以其他方式形成长期资产，或者补助对象的支出主要用于购建或以其他方式形成长期资产的，划分为与资产相关的政府补助。

本公司将政府补助划分为与收益相关的具体标准为：根据政府补助文件获得的政府补助全部或者主要用于补偿以后

期间或已发生的费用或损失的政府补助，划分为与收益相关的政府补助。

对于政府文件未明确规定补助对象的，本公司将该政府补助划分为与资产相关或与收益相关的判断依据为：根据发放补助的政府部门出具的补充说明作为划分为与资产相关或与收益相关的判断依据。

2、确认时点

本公司与资产相关的政府补助的确认时点为：实际收到政府补助，并自长期资产可供使用时起，按照长期资产的预计使用期限，将递延收益平均分摊转入当期损益。本公司与收益相关的政府补助的确认时点为：实际收到政府补助，用于补偿企业以后期间的相关费用或损失的，在确认相关费用的期间计入当期损益；用于补偿企业已发生的相关费用或损失的，取得时直接计入当期损益。

3、会计处理

与资产相关的政府补助，冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）；

与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失；用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失。

40、递延所得税资产/递延所得税负债

所得税包括当期所得税和递延所得税。除因企业合并和直接计入所有者权益(包括其他综合收益)的交易或者事项产生的所得税外，本公司将当期所得税和递延所得税计入当期损益。

递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额(暂时性差异)计算确认。

对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额

128浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文为限。对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。

不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：

*商誉的初始确认；

*既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的交易或事项。

对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非本公司能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：

*纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

*递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税

主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

41、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。在合同开始日，本公司评估合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

合同中同时包含多项单独租赁的，本公司将合同予以分拆，并分别各项单独租赁进行会计处理。合同中同时包含租赁和非租赁部分的，承租人和出租人将租赁和非租赁部分进行分拆。

129浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（1）使用权资产

在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认使用权资产。使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

租赁负债的初始计量金额；

在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

本公司发生的初始直接费用；

本公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本，但不包括属于为生产存货而发生的成本。

本公司后续采用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本公司按照本节附注“五、30、长期资产减值”所述原则来确定使用权资产是否已发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

（2）租赁负债

在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认租赁负债。租赁负债按照尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。租赁付款额包括：

固定付款额（包括实质固定付款额），存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；

取决于指数或比率的可变租赁付款额；

根据公司提供的担保余值预计应支付的款项；

购买选择权的行权价格，前提是公司合理确定将行使该选择权；

行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出公司将行使终止租赁选择权。

本公司采用租赁内含利率作为折现率，但如果无法合理确定租赁内含利率的，则采用本公司的增量借款利率作为折现率。

本公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本公司重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，将差额计入当期损益：

*当购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果发生变化，或前述选择权的实际行权情况与原评估结果不一致的，本公司按变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债；

*当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变动或用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动，本公司按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。但是，租赁付款额的变动源自浮动利率变动的，使用修订后的折现率计算现值。

130浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（3）短期租赁和低价值资产租赁

本公司选择对短期租赁和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债的，将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不属于低价值资产租赁。

（4）租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，公司重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本公司相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本公司相应调整使用权资产的账面价值。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

在租赁开始日，本公司将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁，是指无论所有权最终是否转移，但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁，是指除融资租赁以外的其他租赁。本公司作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。

（1）经营租赁会计处理经营租赁的租赁收款额在租赁期内各个期间按照直线法确认为租金收入。本公司将发生的与经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础分摊计入当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。经营租赁发生变更的，公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

（2）融资租赁会计处理

在租赁开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本公司对应收融资租赁款进行初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。

本公司按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按照本节附注“五、11、金融工具”进行会计处理。

未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

融资租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该变更作为一项单独租赁进行会计处理：

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*该变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

*增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

融资租赁的变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，本公司分别下列情形对变更后的租赁进行处理：

*假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，本公司自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日前的租赁投资净额作为租赁资产的账面价值；

*假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为融资租赁的，本公司按照本节附注“五、11、金融工具”关于修改或重新议定合同的政策进行会计处理。

（3）售后租回交易

公司按照本节附注“五、37、收入”所述原则评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售。

（1）作为承租人

售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司作为承租人按原资产账面价值中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失。

在租赁期开始日后，使用权资产和租赁负债的后续计量及租赁变更详见本节附注“五、41、租赁（1）作为承租方租赁的会计处理方法”。在对售后租回所形成的租赁负债进行后续计量时，公司确定租赁付款额或变更后租赁付款额的方式不会导致确认与租回所获得的使用权有关的利得或损失。

售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司作为承租人继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债。金融负债的会计处理详见本节附注“五、11、金融工具”。

（2）作为出租人售后租回交易中的资产转让属于销售的，公司作为出租人对资产购买进行会计处理，并根据前述“2、本公司作为出租人”的政策对资产出租进行会计处理；售后租回交易中的资产转让不属于销售的，公司作为出租人不确认被转让资产，但确认一项与转让收入等额的金融资产。金融资产的会计处理详见本节附注“五、11、金融工具”。

42、其他重要的会计政策和会计估计无。

43、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用□不适用

执行《金融工具准则实施问答》关于标准仓单交易相关会计处理的规定

财政部于2025年7月8日发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，明确规定，根据金融工具确认计量准则，企业在期货交易场所通过频繁签订买卖标准仓单的合同以赚取差价、不提取标准仓单对应的商品实物的，通常表明企业具有

132浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

收到合同标的后在短期内将其再次出售以从短期波动中获取利润的惯例，企业应当将其签订的买卖标准仓单的合同视同金融工具，并按照金融工具确认计量准则的规定进行会计处理。企业按照前述合同约定取得标准仓单后短期内再将其出售的，不应确认销售收入，而应将收取的对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益；企业期末持有尚未出售的标准仓单的，应将其列报为其他流动资产。

根据《关于严格执行企业会计准则切实做好企业2025年年报工作的通知》（财会〔2025〕33号）的要求，企业因执行上述标准仓单相关规定而调整会计处理方法的，应当对财务报表可比期间信息进行调整。执行该规定未对本公司财务状况和经营成果产生影响。

（2）重要会计估计变更

□适用□不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用□不适用

44、其他无。

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率

一般纳税人：按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销项税额，在扣

1%、3%、5%、6%、9%、增值税除当期允许抵扣的进项税额后，差额部分为应交增值税；小规模纳税人：销售额；商

13%

铺出租：简易计税租赁收入额城市维

护建设应缴流转税额7%、5%、1%税

企业所30%、25%、24%、21%、应纳税所得额

得税20%、17%、16.5%、12%教育费

应缴流转税额3%附加地方教

育费附应缴流转税额2%加

房产税原值*70%、营业收入1.2%、12%

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率

Semir Holding (US) Inc. 21%

上海森珲实业有限公司20%

森流不息（上海）鞋服有限公司20%

上海森机勃勃科技有限公司20%

上海森彩飞扬服饰有限公司20%

133浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

上海森歌企业管理有限公司20%

杭州斑马电子商务有限公司20%

上海丽纬餐饮服务有限公司20%

宁波森马服饰有限公司20%

佛山森马服饰有限公司20%

浙江森乐服饰有限公司20%

上海森知科技有限公司20%

上海绮贝服饰有限公司20%

武汉森意服饰有限公司20%

杭州跃马森创信息科技有限公司20%

重庆巴拉巴拉服饰有限公司20%

上海马尚心动服饰有限公司20%

上海出森入花服饰有限公司20%

长沙森马服饰有限公司20%

厦门森马服饰有限公司20%

长春巴拉巴拉服饰有限公司20%

浙江森生不息电商直播有限公司20%

天津森马服饰有限公司20%

北京森马服饰有限公司20%

湖北巴拉巴拉服饰有限公司20%

杰森吴（上海）服饰有限公司20%

上海深艾信息科技有限公司20%

合肥森马服饰有限公司20%

东莞森马服饰有限公司20%

温州我嘉科技有限公司20%

杭州森创启睿科技管理有限公司20%

江苏森马服饰有限公司20%森滋（上海）商贸有限公司20%

浙江森智未来科技有限公司20%

上海马可帛罗服饰有限公司20%

上海森跃无限科技有限公司20%

上海森采奕奕科技有限公司20%

温州市乔米教育科技有限公司20%

浙江森马教育科技有限公司20%

Setain Global Holding Limited 16.5%

Senlink International Hong Kong Limited 16.5%

Hong Kong Shen Ai Information Technology Co. Limited 16.5%

森马国际集团（香港）有限公司16.5%森滋（香港）商贸有限公司16.5%森滋（澳门）商贸一人有限公司12%

Semir International Pte. Limited 17%

Semir International Nigeria Ltd 30%

Semir International Vietnam Company Limited 20%

Semir International Malaysia Sdn.Bhd. 24%

其他公司25%

2、税收优惠

根据《税务总局关于明确增值税小规模纳税人减免增值税等政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第1号），自2023年1月1日至2023年12月31日，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。自

2023年1月1日至2023年12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。根据《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》(财政部税务总局公告2023年第19号)，将延续上述小规模纳税人增值税减免政策至2027年12月

134浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

31日。

根据《关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第6号），自2023年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。根据《财政部税务总局关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2022年第13号）的规定，自2022年1月1日至2024年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。

根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告

2023年第12号），自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减

半征收资源税（不含水资源税）、城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕地

占用税和教育费附加、地方教育附加。

上海森珲实业有限公司、森流不息（上海）鞋服有限公司、上海森机勃勃科技有限公司、上海森彩飞扬服饰有限公

司、上海森歌企业管理有限公司、杭州斑马电子商务有限公司、上海丽纬餐饮服务有限公司、宁波森马服饰有限公司、

佛山森马服饰有限公司、浙江森乐服饰有限公司、上海森知科技有限公司、上海绮贝服饰有限公司、武汉森意服饰有限

公司、杭州跃马森创信息科技有限公司、重庆巴拉巴拉服饰有限公司、上海马尚心动服饰有限公司、上海出森入花服饰

有限公司、长沙森马服饰有限公司、厦门森马服饰有限公司、长春巴拉巴拉服饰有限公司、浙江森生不息电商直播有限

公司、天津森马服饰有限公司、北京森马服饰有限公司、湖北巴拉巴拉服饰有限公司、杰森吴（上海）服饰有限公司、

上海深艾信息科技有限公司、合肥森马服饰有限公司、东莞森马服饰有限公司、温州我嘉科技有限公司、杭州森创启睿

科技管理有限公司、江苏森马服饰有限公司、森滋（上海）商贸有限公司、浙江森智未来科技有限公司、上海马可帛罗

服饰有限公司、上海森跃无限科技有限公司、上海森采奕奕科技有限公司、温州市乔米教育科技有限公司、浙江森马教育科技有限公司享受上述文件中有关小微企业的税收优惠规定。

3、其他无。

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

银行存款5764356593.076193573173.94

其他货币资金72455369.0091508455.16

135浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

合计5836811962.076285081629.10

其中：存放在境外的款项总额275811249.12178470386.48

其他说明：

截至2025年12月31日，本公司无存放于境外且资金汇回受到限制的货币资金。

截至2025年12月31日，其他货币资金中本公司向银行申请开具无条件、不可撤销的担保函所存入的保证金存款余额为8517200.36元。

截至2025年12月31日，银行存款中本公司向银行办理质押用于申请银行授信的大额存单余额为200000000.00元。

2、交易性金融资产

单位：元项目期末余额期初余额以公允价值计量且其变动计入当期损

1198965470.28938955261.71

益的金融资产

其中：

理财产品1198965470.28806695667.05

资产托管计划0.00132259594.66

其中：

合计1198965470.28938955261.71

其他说明：

无。

3、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）1462984581.221506739062.17

6个月以内（含6个月）1380189451.951417775608.19

6个月-1年（含1年）82795129.2788963453.98

1至2年46104357.21116670002.88

2至3年50628439.48101042135.52

3年以上233289613.93165258745.92

3至4年84267653.3234371098.44

4至5年28478635.7488287034.85

5年以上120543324.8742600612.63

合计1793006991.841889709946.49

136浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提比账面价值计提比账面价值金额比例金额金额比例金额例例按单项计提坏账准

176699277.889.85%176699277.88100.00%184246064.409.75%184246064.40100.00%

备的应收账款

其中：

单项金额不重大但

单独计提坏账准备176699277.889.85%176699277.88100.00%184246064.409.75%184246064.40100.00%的应收账款按组合计提坏账准

1616307713.9690.15%117298922.077.26%1499008791.891705463882.0990.25%110431801.016.48%1595032081.08

备的应收账款

其中：

按账龄组合计提坏

1616307713.9690.15%117298922.077.26%1499008791.891705463882.0990.25%110431801.016.48%1595032081.08

账准备的应收账款

合计1793006991.84100.00%293998199.951499008791.891889709946.49100.00%294677865.411595032081.08

按单项计提坏账准备：单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

销售货款184246064.40184246064.40176699277.88176699277.88100.00%预计无法收回

合计184246064.40184246064.40176699277.88176699277.88

137浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

按组合计提坏账准备：按账龄组合计提坏账准备的应收账款

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

6个月以内（含6个月）1379318332.6113793183.331.00%

6个月-1年（含1年）82664271.884133213.595.00%

1-2年（含2年）44221207.198844241.4420.00%

2-3年（含3年）39151237.1519575618.5850.00%

3年以上70952665.1370952665.13100.00%

合计1616307713.96117298922.07

确定该组合依据的说明：

应收账款分类标准详见本附注“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具”。

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他应收账款坏账

294677865.415999896.726679562.18293998199.95

准备

合计294677865.415999896.726679562.18293998199.95

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性本期无收回或转回金额重要的应收账款坏账准备。

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的应收账款6679562.18

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收账款核销说明：

本期无核销金额重要的应收账款坏账准备。

138浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名147113567.81147113567.818.20%1471135.68

第二名119253281.91119253281.916.65%1272175.28

第三名62645543.7662645543.763.49%62645543.76

第四名49319802.4949319802.492.75%1262634.45

第五名47406997.6847406997.682.64%474069.98

合计425739193.65425739193.6523.73%67125559.15

4、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应收款100463635.9960904328.14

合计100463635.9960904328.14

（1）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

保证金162159234.94122701244.92

往来款4805243.684805243.68

备用金1748377.392974377.54

代扣代缴款4746643.794786933.30

其他2880956.182523565.45

合计176340455.98137791364.89

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）75324649.9043637956.47

6个月以内（含6个月）49976718.5932003431.70

6个月-1年（含1年）25347931.3111634524.77

1至2年26440226.2913474643.83

2至3年11507937.6514776834.34

3年以上63067642.1465901930.25

3至4年11722018.3315889198.45

4至5年10419851.148728472.22

5年以上40925772.6741284259.58

合计176340455.98137791364.89

139浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提比账面价值计提比账面价值金额比例金额金额比例金额例例

按单项计提坏账准备401418.450.23%401418.45100.00%390818.450.28%390818.45100.00%

其中：

单项金额不重大但单独计提坏

401418.450.23%401418.45100.00%390818.450.28%390818.45100.00%

账准备的其他应收款

按组合计提坏账准备175939037.5399.77%75475401.5442.90%100463635.99137400546.4499.72%76496218.3055.67%60904328.14

其中：

按账龄组合计提坏账准备的其

175939037.5399.77%75475401.5442.90%100463635.99137400546.4499.72%76496218.3055.67%60904328.14

他应收款项

合计176340455.98100.00%75876819.99100463635.99137791364.89100.00%76887036.7560904328.14

按单项计提坏账准备：单项金额不重大但单独计提坏账准备的其他应收款

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

保证金390818.45390818.45401418.45401418.45100.00%店铺关闭或终止合作预计无法收回

合计390818.45390818.45401418.45401418.45

按组合计提坏账准备：按账龄组合计提坏账准备的其他应收款项

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

6个月以内（含6个月）49976718.59499767.191.00%

6个月-1年（含1年）25347931.311267396.575.00%

1-2年（含2年）26440226.295288045.2620.00%

2-3年（含3年）11507937.655753968.8350.00%

3年以上62666223.6962666223.69100.00%

合计175939037.5375475401.54

140浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

确定该组合依据的说明：

其他应收款分类标准详见本附注“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具”。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12个月预期信整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失（已合计用损失（未发生信用减值）发生信用减值）

2025年1月1日

76496218.30390818.4576887036.75

余额

2025年1月1日

余额在本期

——转入第三阶

-10600.0010600.00段

本期转回307421.80307421.80

本期核销702794.96702794.96

2025年12月31

75475401.54401418.4575876819.99日余额各阶段划分依据和坏账准备计提比例

详见本附注“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具”。

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

其他应收款项坏账准备76887036.75307421.80702794.9675876819.99

合计76887036.75307421.80702794.9675876819.99

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性本期无收回或转回金额重要的其他应收款项坏账准备。

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的其他应收款项702794.96

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元

141浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

其他应收款核销说明：

无。

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元款项占其他应收款坏账准备期末单位名称的性期末余额账龄期末余额合计余额质数的比例广州市博伟

保证1-2年3500000.00元，3年以上房地产咨询4000000.002.27%1200000.00

金500000.00元有限公司北京东方广保证

2316117.913年以上1.31%2316117.91

场有限公司金支付宝（中6个月以内105500.00元，6个月-1年保证

国）网络技1928586.93273001.00元，1-2年399888.00元，3年1.09%1244880.58金

术有限公司以上1150197.93元

北京有竹居6个月以内430190.51元，6个月-1年保证

网络技术有1849483.47329864.69元，1-2年623307.67元，2-31.05%379516.97金

限公司年464120.60元，3年以上2000.00元上海豫园商保证

贸发展有限1778335.081-2年1.01%355667.02金公司

合计11872523.396.73%5496182.48

7）因资金集中管理而列报于其他应收款无。

5、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元期末余额期初余额账龄金额比例金额比例

1年以内200356228.3588.25%279594482.1392.20%

1至2年13180749.205.81%13918604.114.59%

2至3年7003234.373.09%4482803.741.48%

3年以上6459976.292.85%5261221.901.73%

合计227000188.21303257111.88

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

无账龄超过一年且金额重大的预付款项。

142浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

预付对象期末余额（元）占预付款项期末余额合计数的比例(%)

第一名17302117.237.62

第二名10426477.344.59

第三名9930824.434.37

第四名8381377.363.69

第五名7336819.563.23

合计53377615.9223.50

其他说明：

无。

6、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

（1）存货分类

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备或存货跌价准备或账面余额合同履约成本减账面价值账面余额合同履约成本减账面价值值准备值准备

原材料3056896.483056896.489208433.109208433.10

库存商品3687562221.61512418128.513175144093.103864797925.31392582809.123472215116.19

合计3690619118.09512418128.513178200989.583874006358.41392582809.123481423549.29

（2）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

库存商品392582809.12449557503.48329722184.09512418128.51

合计392582809.12449557503.48329722184.09512418128.51存货可变现净值的确定依据及本期转回或转销存货跌价准备的原因详见本附注“五、重要会计政策及会计估计17、存货”。

按组合计提存货跌价准备

单位：元期末期初组合名称跌价准备计提跌价准备计提期末余额跌价准备期初余额跌价准备比例比例

143浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

按组合计提存货跌价准备的计提标准不适用。

7、一年内到期的非流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

银行大额存单1031210713.50330076256.47

合计1031210713.50330076256.47

（1）一年内到期的债权投资

□适用□不适用

（2）一年内到期的其他债权投资

□适用□不适用

8、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

应收退货成本354980744.02437679985.89

待认证进项税额152921699.6493929097.55

预交企业所得税7684598.3430080704.26

待抵扣进项税16090647.6126013870.21

合计531677689.61587703657.91

其他说明：

无。

9、其他权益工具投资

单位：元指定为以本公允期价值确计量本期计入其本期计入其本期末累计计本期末累计计入认且其项目名称期末余额期初余额他综合收益他综合收益入其他综合收其他综合收益的的变动的利得的损失益的利得损失股计入利其他收综合入收益的原因杭州淘粉吧网络技

10000000.0010000000.00

术股份有限公司

俺来也8031103.777858076.89173026.88113968896.23

144浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文（上海）网络科技有限公司心有灵犀

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信息科技20736492.0520736492.05736492.05有限公司北京霸蛮

天下科技762031.60899794.39137762.7932237968.40有限公司

JWULLC 8340183.53 8529560.56 27009360.19

Ideacome

1402.691402.69

Ltd.合计93204525.6493358638.58173026.88137762.7930355520.05173216224.82本期存在终止确认

单位：元项目名称转入留存收益的累计利得转入留存收益的累计损失终止确认的原因分项披露本期非交易性权益工具投资

单位：元确认的其他综合收益指定为以公允价值计其他综合收益项目名称股利收累计利得累计损失转入留存收益量且其变动计入其他转入留存收益入的金额综合收益的原因的原因杭州淘粉吧网络并非用于交易目的而技术股份有限公计划长期持有司

俺来也（上海）并非用于交易目的而

网络科技有限公113968896.23计划长期持有司心有灵犀科技股并非用于交易目的而

29619028.00

份有限公司计划长期持有上海麦亲信息科并非用于交易目的而

736492.05

技有限公司计划长期持有北京霸蛮天下科并非用于交易目的而

32237968.40

技有限公司计划长期持有并非用于交易目的而

JWULLC 27009360.19计划长期持有并非用于交易目的而

Ideacome Ltd.计划长期持有

其他说明：

无。

10、长期股权投资

单位：元本期增减变动减值减值被投资期初余额（账准备追减其他宣告发权益法下其他计提期末余额（账准备单位面价值）期初加少综合放现金其确认的投权益减值面价值）期末余额投投收益股利或他资损益变动准备余额资资调整利润

一、合营企业

145浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

二、联营企业上海意森服饰有限公司1宁波帷迦投资

142324.32203.09142527.41

管理有限公司

小计142324.32203.09142527.41

合计142324.32203.09142527.41注：1上海意森服饰有限公司累计亏损额已超过长期股权投资的账面价值，详见本附注“十、在其他主体中的权益”。

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因无。

其他说明：

无。

11、其他非流动金融资产

单位：元项目期末余额期初余额以公允价值计量且其变动计入当期损

106872413.80144409961.34

益的金融资产

合计106872413.80144409961.34

其他说明：

无。

12、投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

单位：元

项目房屋、建筑物土地使用权在建工程合计

一、账面原值

1.期初余额1383647890.8635312335.341418960226.20

146浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2.本期增加金额17174094.8217174094.82

（1）外购

（2）存货\固定资产\在建工程转入17174094.8217174094.82

（3）企业合并增加

3.本期减少金额28689863.3028689863.30

（1）处置28689863.3028689863.30

（2）其他转出

4.期末余额1372132122.3835312335.341407444457.72

二、累计折旧和累计摊销

1.期初余额445419616.757382000.56452801617.31

2.本期增加金额38154518.66681278.1338835796.79

（1）计提或摊销31672977.33681278.1332354255.46

（2）自固定资产累计折旧转入6481541.336481541.33

3.本期减少金额9196379.959196379.95

（1）处置9196379.959196379.95

（2）其他转出

4.期末余额474377755.468063278.69482441034.15

三、减值准备

1.期初余额297261962.90297261962.90

2.本期增加金额3349558.073349558.07

（1）计提802009.01802009.01

（2）自固定资产减值准备转入2547549.062547549.06

3.本期减少金额1180734.631180734.63

（1）处置1180734.631180734.63

（2）其他转出

4.期末余额299430786.34299430786.34

四、账面价值

1.期末账面价值598323580.5827249056.65625572637.23

2.期初账面价值640966311.2127930334.78668896645.99

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

单位：元稳定期的关预测期的年预测期的关稳定期的关项目账面价值可收回金额减值金额键参数的确限键参数键参数定依据与土地出让各年租金收

商铺115728509.01114926500.00802009.01不适用不适用

年限一致入、折现率

合计115728509.01114926500.00802009.01前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

147浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文无。

其他说明：

无。

（2）采用公允价值计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

（3）未办妥产权证书的投资性房地产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书原因

其他说明：

期末无未办妥产权证书的投资性房地产的情况。

13、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产1402401270.111529649802.48固定资产清理

合计1402401270.111529649802.48

（1）固定资产情况

单位：元项目房屋及建筑物运输设备电子及其他设备合计

一、账面原值：

1.期初余额2584462612.2125370232.29262287438.952872120283.45

2.本期增加金额1123353.985415839.586539193.56

（1）购置1123353.985415839.586539193.56

（2）在建工程转入

（3）企业合并增加

3.本期减少金额17174094.825452490.6415655199.3938281784.85

（1）处置或报废5452490.6415655199.3921107690.03

（2）转入投资性房地产原值17174094.8217174094.82

4.外币报表折算差-1271.07-1271.07

5.期末余额2567288517.3921041095.63252046808.072840376421.09

二、累计折旧

1.期初余额934114975.2021459834.93194096154.681149670964.81

2.本期增加金额95646186.421269711.1217236696.37114152593.91

（1）计提95646186.421269711.1217236696.37114152593.91

3.本期减少金额6481541.335179866.0814043453.1025704860.51

（1）处置或报废5179866.0814043453.1019223319.18

148浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）转出至投资性房地产累计折

6481541.336481541.33

旧

4.外币报表折算差-1207.52-1207.52

5.期末余额1023279620.2917549679.97197288190.431238117490.69

三、减值准备

1.期初余额192799516.16192799516.16

2.本期增加金额9605693.199605693.19

（1）计提9605693.199605693.19

3.本期减少金额2547549.062547549.06

（1）处置或报废

（2）转出至投资性房地产减值准

2547549.062547549.06

备

4.期末余额199857660.29199857660.29

四、账面价值

1.期末账面价值1344151236.813491415.6654758617.641402401270.11

2.期初账面价值1457548120.853910397.3668191284.271529649802.48

（2）通过经营租赁租出的固定资产

单位：元项目期末账面价值

房屋及建筑物6814138.80

房屋及建筑物3795983.33

房屋及建筑物13286.45

房屋及建筑物8139713.39

房屋及建筑物7767782.50

房屋及建筑物130305.59

房屋及建筑物452538.06

房屋及建筑物35968802.39

房屋及建筑物7994725.24

房屋及建筑物61732.25

房屋及建筑物6964.59

房屋及建筑物11463149.19

房屋及建筑物3518746.85

房屋及建筑物5283451.70

房屋及建筑物758164.28

房屋及建筑物9282027.66

房屋及建筑物5466616.02

房屋及建筑物6942304.59

房屋及建筑物3129625.42

房屋及建筑物644952.77

合计117635011.07

（3）未办妥产权证书的固定资产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

房屋建筑物3120815.51正在办理中

其他说明：

无。

149浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（4）固定资产的减值测试情况

□适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

单位：元稳定期的关键预测期的预测期的关稳定期的项目账面价值可收回金额减值金额参数的确定依年限键参数关键参数据与土地出房屋及各年租金收

120076393.19110470700.009605693.19让年限一不适用不适用

建筑物入、折现率致

合计120076393.19110470700.009605693.19前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因无。

其他说明：

无。

14、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程611894990.42287182069.23

合计611894990.42287182069.23

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

软件安装2663718.492663718.49649301.72649301.72

装修工程6914218.766914218.769735967.309735967.30

上海国际运营中心项目602317053.17602317053.17276796800.21276796800.21

合计611894990.42611894990.42287182069.23287182069.23

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元

本期本工利息其中：本资工程累计项目转入期程资本本期利期金预算数期初余额本期增加金额期末余额投入占预名称固定其进化累息资本利来算比例资产他度计金化金额息源

150浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

金额减额资少本金化额率上海国际在其

运营1500000000.00276796800.21325520252.96602317053.1740.15%建他中心项目

合计1500000000.00276796800.21325520252.96602317053.17

（3）本期计提在建工程减值准备情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额计提原因

其他说明：

无。

（4）在建工程的减值测试情况

□适用□不适用

（5）工程物资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

其他说明：

15、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元项目房屋及建筑物合计

一、账面原值

1.期初余额889509751.13889509751.13

2.本期增加金额359610761.95359610761.95

(1)新增租赁354839354.30354839354.30

(2)重估调整4771407.654771407.65

3.本期减少金额231494416.61231494416.61

(1)处置231494416.61231494416.61

4.外币报表折算差额-215075.90-215075.90

5.期末余额1017411020.571017411020.57

二、累计折旧

1.期初余额324445254.16324445254.16

2.本期增加金额303131289.83303131289.83

151浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（1）计提303131289.83303131289.83

3.本期减少金额182356547.01182356547.01

（1）处置182356547.01182356547.01

4.外币报表折算差额-147680.50-147680.50

5.期末余额445072316.48445072316.48

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值572338704.09572338704.09

2.期初账面价值565064496.97565064496.97

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用□不适用

其他说明：

无。

16、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元非专专项目土地使用权利利软件商标权合计权技术

一、账面原值

1.期初余额544524177.67224024930.2115144018.14783693126.02

2.本期增加金额1768842.891768842.89

（1）购置1431584.581431584.58

（2）内部研发

（3）企业合并增加

（4）在建工程转入337258.31337258.31

3.本期减少金额973641.21973641.21

（1）处置973641.21973641.21

4.期末余额544524177.67224820131.8915144018.14784488327.70

二、累计摊销

1.期初余额111014797.63191428256.457635443.76310078497.84

2.本期增加金额14118177.3413965417.641505356.5829588951.56

152浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（1）计提14118177.3413965417.641505356.5829588951.56

3.本期减少金额527178.25527178.25

（1）处置527178.25527178.25

4.期末余额125132974.97204866495.849140800.34339140271.15

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值419391202.7019953636.056003217.80445348056.55

2.期初账面价值433509380.0432596673.767508574.38473614628.18

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%。

（2）确认为无形资产的数据资源

□适用□不适用

（3）无形资产的减值测试情况

□适用□不适用

17、商誉

（1）商誉账面原值

单位：元本期增加本期减少被投资单位名称或形成商誉的事项期初余额期末余额企业合并形成的处置

浙江华人实业发展有限公司37197616.7537197616.75

合计37197616.7537197616.75

（2）商誉减值准备

单位：元本期增加本期减少被投资单位名称或形成商誉的事项期初余额期末余额计提处置

浙江华人实业发展有限公司37197616.7537197616.75

合计37197616.7537197616.75

（3）可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

153浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因无。

（4）业绩承诺完成及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用□不适用

其他说明：

无。

18、长期待摊费用

单位：元项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

装修费、广告费等240465791.44326719098.17192177006.06375007883.55

合计240465791.44326719098.17192177006.06375007883.55

其他说明：

无。

19、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

坏账准备291515502.0072878885.18287189622.2071797405.55

存货跌价准备497137768.24124284442.06371024775.3292756193.83

业务合并影响2268907.50567226.822340746.26585186.52

预计期后退货毛利347453744.8486863504.95423314169.98105828542.52

预提销售返利189945654.1547486413.26259518285.5664879571.39

递延收益3478090.77869522.514333530.331083382.55金融资产公允价值变

20380972.005095243.0020381410.915095352.71

动

奖励积分4768409.501192102.386119618.111529904.54

租赁负债165297943.3541324485.84137315256.4634328814.12

股份支付18983312.244745828.069419075.412354768.86

合同负债1260800.00315200.00

合计1542491104.59385622854.061520956490.54380239122.59

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元

154浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债非同一控制企业合并

47679096.3011919774.0849785842.1012446460.53

资产评估增值交易性金融资产公允

2941500.88735375.22

价值与账面价值差额

使用权资产159339797.5939834949.40131242415.5832810603.90

合计209960394.7752490098.70181028257.6845257064.43

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产40570324.62345052529.4432810603.90347428518.69

递延所得税负债40570324.6211919774.0832810603.9012446460.53

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元项目期末余额期初余额

可抵扣亏损829346577.04835595478.89

坏账准备78359517.9484375279.96

存货跌价准备15280360.2721558033.80

商誉减值准备37197616.7537197616.75

固定资产减值准备199857660.29192799516.16

投资性房地产减值准备253719849.46251551026.02

金融资产公允价值变动183256196.86149710147.47

预计期后退货毛利832255.94

预提销售返利2147109.77

租赁负债357917078.68339243988.98

股份支付971912.83479091.47

合计1958053879.891913342435.44

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元年份期末金额期初金额备注

2025年度129645778.28

2026年度109868662.80131227421.80

2027年度254593185.77276314638.88

2028年度103602126.43101061886.72

2029年度110165940.36117548692.78

2030年度164971823.84

永久86144837.8479797060.43

合计829346577.04835595478.89

其他说明：

无。

155浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

20、其他非流动资产

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

银行大额存单472220842.02472220842.021168056603.891168056603.89

合计472220842.02472220842.021168056603.891168056603.89

其他说明：

无。

21、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元期末期初受受项目限受限限受限账面余额账面价值账面余额账面价值类情况类情况型型质押质押质质

货币资金200000000.00200000000.00银行200000000.00200000000.00银行押押存单存单交易性金融资封闭封闭其其

产-理财产品、562941500.81562941500.81式理466364459.41466364459.41式理他他资产托管计划财财冻保证冻保证

其他货币资金8517200.368517200.368497292.348497292.34结金结金其他权益工具投质质押质质押

45333312.0045333312.0045333312.0045333312.00

资押担保押担保

合计816792013.17816792013.17720195063.75720195063.75

其他说明：

无。

22、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

带追索权的票据贴现300000000.00

合计300000000.00

短期借款分类的说明：

无。

23、应付票据

单位：元种类期末余额期初余额

156浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

银行承兑汇票2801025257.642812492723.18

合计2801025257.642812492723.18

本期末已到期未支付的应付票据总额为0.00元，到期未付的原因为不适用。

24、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

1年以内（含1年）1962292886.732289675442.07

1-2年（含2年）2750441.907350527.31

2-3年（含3年）3306439.091653671.53

3年以上7103014.419248420.42

合计1975452782.132307928061.33

（2）账龄超过1年或逾期的重要应付账款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

其他说明：

无。

（3）是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况是否属于大型企业

□是□否是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况

□是□否

25、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应付款253185175.08250889867.51

合计253185175.08250889867.51

（1）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

保证金225253871.23226665898.82

其他27931303.8524223968.69

合计253185175.08250889867.51

157浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

2）账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

其他说明：

无。

26、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

预收货款125463517.82145813029.18

奖励积分4768409.506119618.11

合计130231927.32151932647.29账龄超过1年的重要合同负债

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

单位：元项目变动金额变动原因

27、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬208719764.261103466724.681122987292.14189199196.80

二、离职后福利-设定提存计划8904220.59117197496.34116979361.989122354.95

三、辞退福利12039669.5612039669.56

合计217623984.851232703890.581252006323.68198321551.75

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴和补贴199756470.08932906239.92951560825.74181101884.26

2、职工福利费27962741.7327962741.73

3、社会保险费5293362.5666334135.9166302013.435325485.04

其中：医疗保险费4955368.4261826344.6661819996.314961716.77

工伤保险费165479.462430471.652406560.13189390.98

生育保险费172514.682077319.602075456.99174377.29

4、住房公积金2558844.3364832898.8764717056.412674686.79

5、工会经费和职工教育经费1111087.2911430708.2512444654.8397140.71

合计208719764.261103466724.681122987292.14189199196.80

158浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险8678631.93113529798.82113316630.868891799.89

2、失业保险费225588.663667697.523662731.12230555.06

合计8904220.59117197496.34116979361.989122354.95

其他说明：

无。

28、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

增值税83378078.6432562161.39

企业所得税216392731.1775330855.01

个人所得税9668852.236646305.51

城市维护建设税5568444.722433762.33

印花税3903203.663243536.89

房产税18759482.1218931161.66

教育费附加2418848.50954082.73

地方教育费附加1613873.77636057.04

水利建设基金2988.744000.44

城镇土地使用税2776927.712776927.71

合计344483431.26143518850.71

其他说明：

无。

29、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的租赁负债237353013.58196485650.29

合计237353013.58196485650.29

其他说明：

无。

30、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

应付退货款702434488.86861826411.81

预收款项增值税16376453.3018992147.07

合计718810942.16880818558.88

短期应付债券的增减变动：

159浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文无。

31、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

租赁负债523215022.03476559245.44

一年内到期的租赁负债-237353013.58-196485650.29

合计285862008.45280073595.15

其他说明：

无。

32、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助19833340.33855439.5618977900.77与资产相关的政府补助

合计19833340.33855439.5618977900.77--

其他说明：

无。

33、股本

单位：元

本次变动增减（+、-）期初余额期末余额发行新股送股公积金转股其他小计

股份总数2694090160.002694090160.00

其他说明：

无。

34、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

资本溢价（股本溢价）2618685210.65787179.652619472390.30

其他资本公积203920680.0410046057.59213966737.63

合计2822605890.6910833237.242833439127.93

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

2025年10月，公司以2000000.00元的股权转让价格收购少数股东持有的公司子公司上海马尚心动服饰有限公司

40.00%股权，公司将取得的新增权益购买成本低于按照新增持股比例计算应享有子公司净资产份额的差额合计

787179.65元增加资本公积（股本溢价）。

资本公积-其他资本公积本期增加系本公司确认股权激励费用增加金额10046057.59元。

160浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

35、其他综合收益

单位：元本期发生额

减：前期

减：前期计减：

项目期初余额计入其他税后归属本期所得税前入其他综合所得税后归属于母期末余额综合收益于少数股发生额收益当期转税费公司当期转入东入留存收益用损益

一、不能重

分类进损益-

35264.0935264.09-149092895.82

的其他综合149128159.91收益其他权

益工具投资-

35264.0935264.09-149092895.82

公允价值变149128159.91动

二、将重分类进损益的

-3204888.064361164.804363247.66-2082.861158359.60其他综合收益外币财

务报表折算-3204888.064361164.804363247.66-2082.861158359.60差额

其他综合收-

4396428.894398511.75-2082.86-147934536.22

益合计152333047.97

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

无。

36、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积1723666649.241723666649.24

合计1723666649.241723666649.24

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

根据公司章程规定，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。

37、未分配利润

单位：元项目本期上期

调整前上期末未分配利润4742314905.974529375454.59

调整后期初未分配利润4742314905.974529375454.59

加：本期归属于母公司所有者的净利

892415746.621137401403.15

润

减：提取法定盈余公积86229016.35

应付普通股股利1347045080.00808227048.00

161浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

其他综合收益结转留存收益30005887.42

期末未分配利润4287685572.594742314905.97

调整期初未分配利润明细：

1）、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0.00元。

2）、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0.00元。

3）、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0.00元。

4）、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0.00元。

5）、其他调整合计影响期初未分配利润0.00元。

使用资本公积弥补亏损详细情况说明：

无。

38、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务14855428332.418163772919.6414457888266.258113038430.93

其他业务234415784.27120122371.74167656314.75104021031.34

合计15089844116.688283895291.3814625544581.008217059462.27

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

营业收入、营业成本的分解信息：

不适用。

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务其他说明无。

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为0.00元，其中，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入。

合同中可变对价相关信息：

无。

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元项目会计处理方法对收入的影响金额

其他说明：

162浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文无。

39、税金及附加

单位：元项目本期发生额上期发生额

消费税0.000.00

城市维护建设税37210237.7631475396.35

教育费附加27089389.2522667554.14

房产税28481458.3727504480.93

土地使用税3289922.823293527.63

车船使用税49272.6452552.64

印花税10914580.9810297181.88

水利建设基金58716.5655969.58

合计107093578.3895346663.15

其他说明：

无。

40、管理费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资254887567.49248009868.52

折旧费45376397.0647622880.86

办公费6675371.516820051.60

福利费17104624.5218198348.75

无形资产摊销25662586.9630909532.93

社会保险费60342315.8156361780.59

工会经费10768185.8610035414.60

咨询费5487320.558042145.64

差旅费10462821.8014776731.28

租赁费1322513.341067046.26

服务费104328329.7285300703.49

其他61146997.7565542914.21

合计603565032.37592687418.73

其他说明：

无。

41、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资545043897.47544989036.42

租赁费74588277.2967010593.39

广告宣传费925605619.92723991446.67

折旧费356082992.47307651037.42

社会保险费148608210.11148136877.99

装潢修理费88445640.4553746600.06

163浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

服务费1263465274.671229515141.01

差旅费38917417.8836870852.29

水电费37179545.9524115525.47

办公费17652457.4317936069.82

劳务费587083576.94493040952.22

商场管理费77881877.7551215887.32

运杂费6281804.864043864.94

会务费6511243.893046606.53

其他61200523.6245987550.11

合计4234548360.703751298041.66

其他说明：

无。

42、研发费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

试制费77189245.5698854633.67

工资145014444.52146002530.79

社会保险费39414005.2036724702.89

其他40439089.1824272686.16

合计302056784.46305854553.51

其他说明：

无。

43、财务费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息费用29182624.7717716217.81

其中：租赁负债利息支出26821694.2117716217.81

利息收入-161827185.01-183026561.12

汇兑损益9059986.13-3468543.63

承兑汇票贴息25510192.6932878857.07

其他4679066.454073010.31

合计-93395314.97-131827019.56

其他说明：

无。

44、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

政府补助47113521.3041316923.66

增值税减免5643424.612354092.09

代扣个人所得税手续费1434776.201294267.88

附加税抵减2024278.401270543.40

房产税减免111428.5855714.29

土地使用税减免3206.301603.13

164浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

合计56330635.3946293144.45

45、公允价值变动收益

单位：元产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融资产18933407.9012713160.17

其他非流动金融资产-34190395.92-5307524.50

合计-15256988.027405635.67

其他说明：

无。

46、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益203.09277.66

处置交易性金融资产取得的投资收益3300.00其他非流动金融资产在持有期间的投

3835631.631192114.18

资收益

合计3835834.721195691.84

其他说明：

无。

47、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-6008563.97-9576858.97

其他应收款坏账损失-1365026.68-2175896.53

合计-7373590.65-11752755.50

其他说明：

无。

48、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

一、存货跌价损失及合同履约成本减

-443046984.81-285148528.35值损失

三、投资性房地产减值损失-802009.01-6431319.72

四、固定资产减值损失-9605693.19

合计-453454687.01-291579848.07

其他说明：

165浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文无。

49、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额

固定资产处置利得-752956.18113783.79

使用权资产处置利得6089750.28702421.03

合计5336794.10816204.82

50、营业外收入

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

违约金收入5414714.464909650.435414714.46

其他12674539.79392388.7712674539.79

合计18089254.255302039.2018089254.25

其他说明：

无。

51、营业外支出

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

对外捐赠4326265.543313592.334326265.54

罚款支出653239.792172399.70653239.79

违约金及赔偿支出4595252.434038333.124595252.43

非流动资产毁损报废损失648284.7257090.52648284.72

其他3141718.41346803.763141718.41

合计13364760.899928219.4313364760.89

其他说明：

无。

52、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用361741979.74346042849.03

递延所得税费用1849302.8062577839.75

合计363591282.54408620688.78

166浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额1246222876.25

按法定/适用税率计算的所得税费用311555719.06

子公司适用不同税率的影响-902603.49

调整以前期间所得税的影响-1686256.97

不可抵扣的成本、费用和损失的影响10166332.10

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响-9079480.40本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣

53841264.37

亏损的影响

残疾人工资加计扣除的影响-303692.13

所得税费用363591282.54

其他说明：

无。

53、其他综合收益详见附注35。

54、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收暂收款与收回暂付款153945062.11118040325.24

利息收入146166878.69162314585.16

政府补助46258081.7440043542.94

违约金及罚款收入5224650.764897653.11

租金收入70576244.2670690060.71

其他2582093.503069851.31

合计424753011.06399056018.47

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

无。

支付的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付暂付款及偿还暂收款80394841.2297875895.35

租赁费87005221.6467762457.36

广告宣传费868849593.01776384913.06

运杂费10168020.818719689.81

办公费18559308.6021333728.19

差旅费52209332.6853310107.15

水电费46730700.4135229844.54

167浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

技术开发费90653749.34125621032.37

咨询费4710342.477136252.35

服务费562349071.35490614728.93

劳务费638540871.38517351949.06

其他204447296.83195564044.31

合计2664618349.742396904642.48

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

无。

（2）与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额收到的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

无。

支付的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付工程履约保证金9000000.009000000.00

合计9000000.009000000.00支付的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

无。

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

大额存单解除质押670000000.00

合计670000000.00

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

无。

支付的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

偿还租赁负债支付的现金271136697.95242695579.52

168浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

贴现利息27985965.9132878857.07

支付少数股东减资款2000000.00

大额存单质押870000000.00

合计301122663.861145574436.59

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

无。

筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

（4）不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响无。

55、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量

净利润882631593.711134256665.44

加：资产减值准备460828277.66303332603.57

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧145825571.24153780067.24

使用权资产折旧303131289.83246276255.60

无形资产摊销30270229.6938472576.59

长期待摊费用摊销192177006.0680344411.48处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填-5336794.10-816204.82

列）

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）648284.7257090.52

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）15256988.02-7405635.67

财务费用（收益以“－”号填列）54692817.4650595074.88

投资损失（收益以“－”号填列）-3835834.72-1195691.84

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）2375989.2573106488.67

递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）-526686.45-526686.45

存货的减少（增加以“－”号填列）-146334943.77-1006378831.81

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）187381442.86-210262947.14

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）-389496125.61409375107.14其他

经营活动产生的现金流量净额1729689105.851263010343.40

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

169浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

现金的期末余额5564356593.075993573173.94

减：现金的期初余额5993573173.948015232722.39

加：现金等价物的期末余额63938168.6483011162.82

减：现金等价物的期初余额83011162.8280131808.40

现金及现金等价物净增加额-448289575.05-2018780194.03

（2）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金5564356593.075993573173.94

可随时用于支付的银行存款5564356593.075993573173.94

二、现金等价物63938168.6483011162.82

三、期末现金及现金等价物余额5628294761.716076584336.76

（3）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元项目本期金额上期金额不属于现金及现金等价物的理由

银行存款200000000.00200000000.00质押期在3个月以上的银行存单

其他货币资金8517200.368497292.34保函保证金

合计208517200.36208497292.34

其他说明：

无。

56、所有者权益变动表项目注释

说明对上年年末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

无。

57、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额

货币资金315685958.44

其中：美元37223094.197.0288261633684.44

欧元69903.588.2355575690.93

港币32784913.230.903229611333.63

澳门元5867935.470.87635142071.85

新加坡元2191727.825.458611963765.48

越南盾15712441383.000.00034713732.41

马来西亚林吉特1181176.571.73192045679.70

应收账款19664115.23

170浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

其中：美元欧元

港币20202785.350.903218247155.73

新加坡元98974.165.4586540260.35

越南盾1910551581.000.0003573165.47

马来西亚林吉特175260.511.7319303533.68长期借款

其中：美元欧元港币

应付账款5448922.58

其中：港币1731354.370.90321563759.27

新加坡元2355.345.458612856.86

越南盾7097988729.000.00032129396.62

马来西亚林吉特1006357.081.73191742909.83

其他应收款10485549.49

其中：港币4111581.630.90323713580.53

新加坡元121804.125.4586664879.97

越南盾8418299696.000.00032525489.91

马来西亚林吉特2068017.251.73193581599.08

其他应付款2234363.92

其中：港币2410608.530.90322177261.62

新加坡元7134.135.458638942.36

马来西亚林吉特10485.561.731918159.94

租赁负债20914532.47

其中：港币6095202.390.90325505186.80

新加坡元796978.465.45864350386.62

越南盾24192505448.000.00037257751.63

马来西亚林吉特2194819.231.73193801207.42

一年内到期的租赁负债20634135.21

其中：港币8291854.640.90327489203.11

新加坡元747906.705.45864082523.51

越南盾19047272359.000.00035714181.71

马来西亚林吉特1933268.021.73193348226.88

其他说明：

无。

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及

选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

□适用□不适用

58、租赁

（1）本公司作为承租方

□适用□不适用

171浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用□不适用

本期未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额为10915886.27元。

简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用□不适用

本期简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用为64994904.36元。

涉及售后租回交易的情况无。

（2）本公司作为出租方作为出租人的经营租赁

□适用□不适用

单位：元

其中：未计入租赁收款额的可变租赁项目租赁收入付款额相关的收入

经营租赁收入89615738.51

合计89615738.51作为出租人的融资租赁

□适用□不适用未来五年每年未折现租赁收款额

□适用□不适用

单位：元每年未折现租赁收款额项目期末金额期初金额

第一年68266442.5272843191.59

第二年34749558.8554094188.77

第三年19643128.5028348932.94

第四年8777335.6914758029.40

第五年7896590.905482678.89

五年后未折现租赁收款额总额29091718.1322019886.60未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表无。

（3）作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用□不适用

59、其他无。

172浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

八、研发支出

单位：元项目本期发生额上期发生额

试制费77189245.5698854633.67

工资145014444.52146002530.79

社会保险费39414005.2036724702.89

其他40439089.1824272686.16

合计302056784.46305854553.51

其中：费用化研发支出302056784.46305854553.51

1、符合资本化条件的研发项目无。

2、重要外购在研项目无。

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

（1）其他说明本期不存在非同一控制下企业合并。

2、同一控制下企业合并

（1）本期发生的同一控制下企业合并本期不存在同一控制下企业合并。

（2）合并成本无。

（3）合并日被合并方资产、负债的账面价值无。

3、反向购买

交易基本信息、交易构成反向购买的依据、上市公司保留的资产、负债是否构成业务及其依据、合并成本的确定、按照

权益性交易处理时调整权益的金额及其计算：

173浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文无。

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□是□否是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□是□否

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

公司子公司浙江森马电子商务有限公司于2025年3月13日设立杭州森创启睿科技管理有限公司，持股比例

51.00%，故从2025年3月13日起将杭州森创启睿科技管理有限公司纳入合并范围。

公司于2025年4月2日设立江苏森马服饰有限公司，持股比例100.00%，故从2025年4月2日起将江苏森马服饰有限公司纳入合并范围。

公司子公司浙江森马电子商务有限公司、上海森马投资有限公司于2025年4月10日共同设立浙江森智未来科技有限公司，合计持股比例100.00%，故从2025年4月10日起将浙江森智未来科技有限公司纳入合并范围。

公司与子公司上海森马投资有限公司于 2025 年 4 月 17日共同设立 Setain Global Holding Limited，合计持股比例 100.00%，故从 2025 年 4 月 17 日起将 Setain Global Holding Limited 纳入合并范围。

公司子公司森马国际集团（香港）有限公司于 2025 年 6 月 20日设立 Senlink International Hong Kong

Limited，持股比例 60.00%，故从 2025 年 6 月 20 日起将 Senlink International Hong Kong Limited 纳入合并范围。

公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月15日设立上海森采奕奕科技有限公司，持股比例100.00%，故从

2025年7月15日起将上海森采奕奕科技有限公司纳入合并范围。

公司子公司上海森马投资有限公司于2025年7月16日设立上海森跃无限科技有限公司，持股比例100.00%，故从

2025年7月16日起将上海森跃无限科技有限公司纳入合并范围。

公司与子公司上海森马服饰有限公司于2025年11月24日共同设立上海马可帛罗服饰有限公司，合计持股比例

100.00%，故从2025年11月24日起将上海马可帛罗服饰有限公司纳入合并范围。

公司子公司 Semir International Pte. Limited 于 2025 年 6 月 17 日注销 Semir International Rus Ltd，故不再将 Semir International Rus Ltd 纳入合并报表范围。

6、其他无。

174浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元主要经注册业务持股比例子公司名称注册资本取得方式营地地性质直接间接

上海森马服饰有限公司800000000.00上海上海商业100.00%股权收购

上海巴拉巴拉服饰有限公司5000000.00上海上海商业100.00%出资设立

北京森马服饰有限公司105000000.00北京北京商业100.00%出资设立

北京巴拉巴拉服饰有限公司5000000.00北京北京商业100.00%出资设立

天津森马服饰有限公司120000000.00天津天津商业100.00%出资设立

湖北巴拉巴拉服饰有限公司3000000.00武汉武汉商业100.00%股权收购

广州森马服饰有限公司30000000.00广州广州商业100.00%出资设立

西安森马服饰有限公司70000000.00西安西安商业100.00%出资设立

浙江森马电子商务有限公司300000000.00杭州杭州商业100.00%出资设立

深圳森马服饰有限公司12000000.00深圳深圳商业100.00%出资设立森马（天津）物流投资有限公司140000000.00天津天津物流100.00%出资设立

上海森马投资有限公司400000000.00上海上海投资100.00%出资设立非同一控制

浙江华人实业发展有限公司150000000.00杭州杭州商业100.00%下企业合并

上海森睿服饰有限公司315000000.00上海上海商业100.00%出资设立森马（嘉兴）物流投资有限公司600000000.00嘉兴嘉兴物流100.00%出资设立

上海深艾信息科技有限公司148000000.00上海上海商业80.10%出资设立

长春巴拉巴拉服饰有限公司8000000.00长春长春商业100.00%出资设立

上海马卡乐儿童服饰有限公司20000000.00上海上海商业49.30%50.70%出资设立

上海丽纬餐饮服务有限公司2000000.00上海上海商业100.00%出资设立

Hong Kong Shen Ai Information

906.20香港香港商业80.10%出资设立

Technology Co. Limited

成都森马服饰有限公司5000000.00成都成都商业100.00%出资设立

浙江森马教育科技有限公司20000000.00温州温州商业51.00%49.00%出资设立

森马国际集团（香港）有限公司90620000.00香港香港商业100.00%出资设立

上海森汇进出口有限公司5000000.00上海上海商业100.00%出资设立

杭州斑马电子商务有限公司1000000.00杭州杭州商业100.00%出资设立

武汉森意服饰有限公司3000000.00武汉武汉商业100.00%出资设立

上海绮贝服饰有限公司26000000.00上海上海商业100.00%出资设立

浙江森乐服饰有限公司45000000.00温州温州商业51.00%出资设立

Semir Holding (US) Inc. 708.27 美国 美国 投资 100.00% 出资设立

杰森吴（上海）服饰有限公司60000000.00上海上海商业75.00%出资设立

上海森歌企业管理有限公司10140000.00上海上海商业100.00%出资设立

开心栗子（上海）服饰有限公司30000000.00上海上海商业70.00%出资设立

佛山森马服饰有限公司5000000.00佛山佛山商业100.00%出资设立

杭州跃马森创信息科技有限公司5000000.00杭州杭州商业100.00%出资设立森滋（上海）商贸有限公司140000000.00上海上海商业100.00%出资设立

宁波森马服饰有限公司5000000.00宁波宁波商业100.00%出资设立森滋（香港）商贸有限公司62419056.00香港香港商业100.00%出资设立森滋（澳门）商贸一人有限公司22092.50澳门澳门商业100.00%出资设立

合肥森马服饰有限公司5000000.00合肥合肥商业100.00%出资设立

上海森知科技有限公司20000000.00上海上海商业100.00%出资设立

长沙森马服饰有限公司10000000.00长沙长沙商业100.00%出资设立

上海森动服饰有限公司240000000.00上海上海商业100.00%出资设立

重庆巴拉巴拉服饰有限公司5000000.00重庆重庆商业100.00%出资设立

东莞森马服饰有限公司5000000.00东莞东莞商业100.00%出资设立卓马（嘉兴）科技有限公司500000.00嘉兴嘉兴商业100.00%出资设立

厦门森马服饰有限公司5000000.00厦门厦门商业100.00%出资设立

175浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

上海森悦未来服饰科技有限公司270000000.00上海上海商业100.00%出资设立

温州市乔米教育科技有限公司500000.00温州温州商业100.00%出资设立

上海森小喵运动服饰有限公司250000000.00上海上海商业100.00%出资设立森马（温州）物流有限公司5000000.00温州温州商业100.00%出资设立新加

Semir International Pte.Limited 200281800.00 新加坡 商业 100.00% 出资设立坡

浙江森生不息电商直播有限公司20000000.00温州温州商业100.00%出资设立尼日利尼日

Semir International Nigeria Ltd 77000.00 商业 95.00% 出资设立亚利亚

Semir International Vietnam

19885040.00越南越南商业100.00%出资设立

Company Limited

上海出森入花服饰有限公司10000000.00上海上海商业60.00%出资设立

上海森珲实业有限公司30000000.00上海上海商业100.00%出资设立

上海马尚心动服饰有限公司6000000.00上海上海商业100.00%出资设立

温州森生向上科技有限公司5000000.00温州温州商业100.00%出资设立

上海森机勃勃科技有限公司1000000.00上海上海商业100.00%出资设立

温州我嘉科技有限公司5000000.00温州温州商业81.00%出资设立

上海森彩飞扬服饰有限公司6000000.00上海上海商业90.00%出资设立杭州森呼吸企业管理合伙企业（有限合

20000.00杭州杭州投资50.00%出资设立

伙）上海翀邺品牌管理合伙企业（有限合

1010000.00上海上海投资0.99%出资设立

伙）

森流不息（上海）鞋服有限公司10000000.00上海上海商业65.00%出资设立

Semir International Malaysia 马来西 马来

161.99商业100.00%出资设立

Sdn.Bhd. 亚 西亚

杭州森创启睿科技管理有限公司1390000.00杭州杭州商业51.00%出资设立

江苏森马服饰有限公司10000000.00南京南京商业100.00%出资设立

浙江森智未来科技有限公司10000000.00杭州杭州商业100.00%出资设立

Setain Global Holding Limited 1001880.00 香港 香港 商业 90.00% 10.00% 出资设立

Senlink International Hong Kong

1184040.00香港香港商业60.00%出资设立

Limited

上海森跃无限科技有限公司100000.00上海上海商业100.00%出资设立

上海森采奕奕科技有限公司100000.00上海上海商业100.00%出资设立

上海马可帛罗服饰有限公司60000000.00上海上海商业90.00%10.00%出资设立

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

无。

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：

无。

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

无纳入合并范围的重要的结构化主体。

确定公司是代理人还是委托人的依据：

无。

其他说明：

无。

（2）重要的非全资子公司无。

176浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（3）重要非全资子公司的主要财务信息无。

（4）使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制无。

（5）向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持无。

其他说明：

无。

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

（1）在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明无。

（2）交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响无。

3、在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业持股比例对合营企业或合营企业或联联营企业投资主要经营地注册地业务性质营企业名称直接间接的会计处理方法

在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：

无。

持有20%以下表决权但具有重大影响，或者持有20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：

无。

（2）重要合营企业的主要财务信息无。

177浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（3）重要联营企业的主要财务信息无。

（4）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

合营企业：

下列各项按持股比例计算的合计数

联营企业：

投资账面价值合计142527.41142324.32下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润-379917.43425027.17

--综合收益总额-379917.43425027.17

其他说明：

无。

（5）合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明无。

（6）合营企业或联营企业发生的超额亏损

单位：元本期未确认的损失（或本期合营企业或联营企业名称累积未确认前期累计的损失本期末累积未确认的损失分享的净利润）

上海意森服饰有限公司38122793.96380120.5238502914.48

其他说明：

无。

（7）与合营企业投资相关的未确认承诺无。

（8）与合营企业或联营企业投资相关的或有负债无。

4、重要的共同经营无。

178浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

无。

6、其他无。

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用□不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用□不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用□不适用

单位：元本期计入营

本期新增补本期转入其本期其他变与资产/收会计科目期初余额业外收入金期末余额助金额他收益金额动益相关额

递延收益19833340.33855439.5618977900.77与资产相关

3、计入当期损益的政府补助

□适用□不适用

单位：元会计科目本期发生额上期发生额

其他收益-政府补助-递延收益摊销转入855439.561273380.72

其他收益-政府补助-本期收到一次计入46258081.7440043542.94

其他说明：

无。

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具产生的各类风险

本公司在经营过程中面临各种金融风险：信用风险、流动性风险和市场风险。

本公司风险管理的总体目标是在不过度影响公司竞争力和应变力的情况下，制定尽可能降低风险的风险管理政策。

1、信用风险

信用风险是指金融工具的一方不履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。本公司主要面临赊销导致的客户信用

179浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文风险。在签订新合同之前，本公司会对新客户的信用风险进行评估，包括外部信用评级和在某些情况下的银行资信证明（当此信息可获取时）。公司对每一客户均设置了赊销限额，该限额为无需获得额外批准的最大额度。

公司通过对已有客户信用评级的实时监控（季度调整）以及应收账款账龄分析的月度审核来确保公司的整体信用风

险在可控的范围内。在监控客户的信用风险时，按照客户的资信规模及信用表现对其分组。被评为“高风险”级别的客户会放在受限制客户名单里，并且只有在额外批准的前提下，公司才可在未来期间内对其赊销，否则必须要求发货前完成相应款项的支付。

2、流动性风险

流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。

本公司各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下：

单位：元期末余额项目

1年以内1-2年2-3年3年以上合计

应付票据2801025257.642801025257.64

应付账款1975452782.131975452782.13

合计4776478039.774776478039.77上年末余额项目

1年以内1-2年2-3年3年以上合计

应付票据2812492723.182812492723.18

应付账款2307928061.332307928061.33

合计5120420784.515120420784.51

3、市场风险

金融工具的市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括汇率风险、利率风险和其他价格风险。

（1）利率风险

利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司面临的利率风险主要来源于银行短期借款，于2025年12月31日公司期末银行短期借款余额0.00元。

（2）汇率风险

汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司尽可能将外币收入与外币支出相匹配以降低汇率风险。

180浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

本公司外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下：

单位：元期末余额上年年末余额项目美元其他外币合计美元其他外币合计

货币资金261633684.4454052274.00315685958.44154044696.4444041606.63198086303.07

应收账款19664115.2319664115.2313665462.9413665462.94

其他应收款10485549.4910485549.498186506.558186506.55

应付账款5448922.585448922.581514772.041514772.04

其他应付款2234363.922234363.921096060.381096060.38

租赁负债20914532.4720914532.476956212.426956212.42

一年内到期的租赁负债20634135.2120634135.218189864.488189864.48

于2025年12月31日，在所有其他变量保持不变的情况下，如果人民币对外币升值或贬值5%，则公司将增加或减少净利润14830183.45元。管理层认为5%合理反映了下一年度人民币对外币可能发生变动的合理范围。

2、金融资产

（1）转移方式分类

□适用□不适用

（2）因转移而终止确认的金融资产

□适用□不适用

（3）继续涉入的资产转移金融资产

□适用□不适用其他说明无。

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元期末公允价值

项目第一层次公允第二层次公允价值计第三层次公允价值合计价值计量量计量

一、持续的公允价值计量--------

（一）交易性金融资产1198965470.281198965470.28

1.以公允价值计量且其变动计入当

1198965470.281198965470.28

期损益的金融资产

其中：理财产品1198965470.281198965470.28

（三）其他权益工具投资93204525.6493204525.64

181浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（四）其他非流动金融资产106872413.80106872413.80

（五）其他非流动资产472220842.02472220842.02

（六）一年内到期的非流动资产1031210713.501031210713.50

持续以公允价值计量的资产总额2702397025.80200076939.442902473965.24

二、非持续的公允价值计量--------

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定。

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析无。

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策无。

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因无。

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况无。

9、其他无。

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

182浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

实际控制人实际控制人对本公司的持股金额实际控制人对本公司实际控制人对本公司的（万元）的持股比例表决权比例

邱光和、周平凡、邱坚强、邱艳芳、戴智约177575.7165.91%65.91%

本企业最终控制方是邱光和、周平凡、邱坚强、邱艳芳、戴智约。

其他说明：

无。

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注十、在其他主体中的权益。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注十、在其他主体中的权益。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称与本企业关系上海意森服饰有限公司实际控制人周平凡曾任执行董事

其他说明：

无。

4、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系森马集团有限公司公司股东温州市梦多多文化创意投资有限公司公司股东森马集团有限公司控制

华润置地森马实业（温州）有限公司公司股东森马集团有限公司对其有重大影响上海卡洛特眼镜有限公司实际控制人戴智约控制

JWULLC 子公司杰森吴（上海）服饰有限公司参股股东上海米夏服饰有限公司公司离任监事蒋成乐控制浙江森马现代农业发展有限公司公司股东森马集团有限公司控制浙江禾丽梦家纺科技有限公司公司股东森马集团有限公司控制温州梦多多玩育科技有限公司公司股东森马集团有限公司控制浙江骏耀科技有限公司公司股东森马集团有限公司控制上海小河满信息科技有限公司公司股东森马集团有限公司控制浙江恒禾立科技有限公司公司股东森马集团有限公司控制温州文禾创科技有限公司公司股东森马集团有限公司控制上海意漫文化传媒有限公司实际控制人周平凡任执行董事浙江倍迪家宠物食品科技有限公司公司股东森马集团有限公司控制

其他说明：

无。

183浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元关联交易内获批的交易额是否超过交易额关联方本期发生额上期发生额容度度

温州文禾创科技有限公司采购商品30416.705000000.00否

JWULLC 采购商品 237418.02 否 0.00

浙江禾丽梦家纺科技有限公司采购商品19667284.5529000000.00否96206984.60

上海小河满信息科技有限公司采购商品10180615.2815000000.00否22779554.29

浙江森马现代农业发展有限公司采购商品124200.00否324200.00

温州梦多多玩育科技有限公司采购商品381592.055000000.00否3912352.85

出售商品/提供劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

上海卡洛特眼镜有限公司提供劳务23585.2624630.29

上海意森服饰有限公司提供劳务135817.74116867.42

上海米夏服饰有限公司提供劳务8333.90

浙江禾丽梦家纺科技有限公司提供劳务13911792.4023468.96

浙江骏耀科技有限公司提供劳务15868.82

浙江骏耀科技有限公司出售商品707.987964.60

浙江森马现代农业发展有限公司提供劳务986.62

浙江倍迪家宠物食品科技有限公司提供劳务1382.76

浙江恒禾立科技有限公司出售商品5561.00

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明无。

（2）关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

单位：元

托管收益/承本期确认的托

委托方/出包受托方/承包受托/承包资受托/承包起受托/承包终

包收益定价依管收益/承包方名称方名称产类型始日止日据收益

关联托管/承包情况说明无。

本公司委托管理/出包情况表：

单位：元

委托方/出包受托方/承包委托/出包资委托/出包起委托/出包终托管费/出包本期确认的托

方名称方名称产类型始日止日费定价依据管费/出包费

关联管理/出包情况说明无。

184浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（3）关联租赁情况

本公司作为出租方：

单位：元承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入

森马集团有限公司房屋建筑物270747.17267133.68

温州市梦多多文化创意投资有限公司房屋建筑物37776.00137366.85

浙江森马现代农业发展有限公司房屋建筑物6807478.326817512.71

浙江骏耀科技有限公司房屋建筑物2616348.48649438.26

温州梦多多玩育科技有限公司房屋建筑物27966.2037314.60

温州文禾创科技有限公司房屋建筑物34456.85

浙江恒禾立科技有限公司房屋建筑物355738.56355871.56

本公司作为承租方：

单位：元简化处理的短期租赁和低价值资未纳入租赁负债计量的可变租赁租赁资产支付的租金承担的租赁负债利息支出增加的使用权资产

出租方名称产租赁的租金费用（如适用）付款额（如适用）种类本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额房屋建筑

戴智约196115.4111380.895455.87-253772.48507544.90物华润置地森马实业（温房屋建筑

1910358.211630980.751008877.891025557.584552238.985028300.2698326.7967301.91-1859836.262253756.14

州）有限公物司房屋建筑

邱坚强143270.76246602.76129354.26583288.8111969.0214816.47-299117.98478804.45物森马集团有房屋建筑

922224.11468797.261333520.57787990.4138074102.3737079273.203645455.071232892.3671740160.81-33125750.68

限公司物温州市梦多多文化创意房屋建筑

130435.44142136.08142402.6027604.52

投资有限公物司关联租赁情况说明无。

185浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（4）关联担保情况本公司作为担保方

单位：元担保是否已经履行完被担保方担保金额担保起始日担保到期日毕

上海森马服饰有限公司60280160.802023年11月13日2026年03月15日否本公司作为被担保方

单位：元担保是否已经履行完担保方担保金额担保起始日担保到期日毕关联担保情况说明无。

（5）关联方资金拆借

单位：元关联方拆借金额起始日到期日说明拆入拆出

（6）关联方资产转让、债务重组情况

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

（7）关键管理人员报酬

单位：元项目本期发生额上期发生额

关键管理人员薪酬16721142.8616440228.69

（8）其他关联交易无。

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备应收账款

上海意森服饰有限公司11059.421910.3240196.521929.41

浙江森马现代农业发展有限公司1800000.0018000.011206981.9012069.82

186浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

浙江骏耀科技有限公司120400.501204.01预付款项

华润置地森马实业（温州）有限公司136000.26542469.89其他应收款

温州市梦多多文化创意投资有限公司100000.005000.00110000.00100100.00

华润置地森马实业（温州）有限公司1105195.08516479.16840358.98220382.00

（2）应付项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额应付账款

温州市梦多多文化创意投资有限公司2578.7313898.86

JWU LLC 132544.51 1516864.20

浙江禾丽梦家纺科技有限公司897492.0825364747.75

上海小河满信息科技有限公司4847051.99

华润置地森马实业（温州）有限公司88403.42161747.81

戴智约201524.94201524.94

温州梦多多玩育科技有限公司471.8677837.79

邱坚强250000.00

森马集团有限公司218289.27468797.26租赁负债

邱坚强199999.70

华润置地森马实业（温州）有限公司1151462.91

森马集团有限公司39594362.81

戴智约588346.22326859.02一年内到期的非流动负债

邱坚强197724.51235948.12

华润置地森马实业（温州）有限公司1088490.491835505.74

森马集团有限公司33749404.84

戴智约250106.32其他应付款

温州梦多多玩育科技有限公司1000.00合同负债

森马集团有限公司14036.00124110.00

温州市梦多多文化创意投资有限公司8775.00

温州梦多多玩育科技有限公司11215.0015132.00

7、关联方承诺

项目名关联方期末余额年初余额称租赁租入

1.自2025年1月1日起至2025年12月31日止

自2024年5月1日至2027年4月30日止含税年租金为143540.76元；

邱坚强

含税年租金为250000.00元2.自2024年5月1日至2027年4月30日止含税

年租金为250000.00元自2026年1月1日起至2026年12月31自2024年1月1日起至2026年12月31日止含戴智约

日止含税年租金为274561.57元税年租金为274561.57元

187浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

项目名关联方期末余额年初余额称

1.自2024年10月19日起至2025年10月18日止，每月基本租金为48951.00元（含税），月

1.自2025年10月19日起至2026年10月

扣率租金为当月营业额的18.50%（含税）；自

18日止，每月基本租金为51282.00元

2025年10月19日起至2026年10月18日止，每（含税），月扣率租金为当月营业额的19%月基本租金为51282.00元（含税），月扣率租（含税）.实际租金以基本租金与月扣率租

金为当月营业额的19%（含税）。实际租金以基本金高者为准；

租金与月扣率租金高者为准；

2.自2025年1月9日起至2026年1月8

2.在开业装修期可享有租金折扣，该期间租金与日止，每月基本租金为49665.05元（含开业装修期结束后第一个月租金合并计算税），月扣率租金为当月营业额的20.5%自交付之日起至2024年9月20日，基本租金为（含税）.实际租金以基本租金与月扣率租

26157.80元（含税），扣率租金为上述期间营业

金高者为准；

额的17.50%（含税），两者取高；

自2026年1月9日起至2026年12月31自2024年9月21日起至2025年7月31日止，华润置地森马实业日止，每月基本租金为54847.49元（含每月基本租金为26157.80元（含税），月扣率（温州）有限公司税），月扣率租金为当月营业额的20.5%租金为当月营业额的17.50%（含税）；自2025年（含税）.实际租金以基本租金与月扣率租

8月1日起至2026年7月31日止，每月基本租金

金高者为准；

为27001.60元（含税），月扣率租金为当月营

3.自2024年8月1日起至2026年7月31

业额的18%（含税）.实际租金以基本租金与月扣日止，每月基本租金为93209.69元（含率租金高者为准；

税）；如月线下营业额高于70万元，月扣3.自2024年8月1日起至2026年7月31日止，率租金为当月线下营业额的19.50%（含每月基本租金为93209.69元（含税）；如月线

税）与线上营业额的7%（含税）之和；如

下营业额高于70万元，月扣率租金为当月线下营月营业额低于或等于70万元，月扣率租金业额的19.50%（含税）与线上营业额的7%（含为当月线下营业额的20%（含税）与线上营

税）之和；如月营业额低于或等于70万元，月扣业额的7%（含税）之和。实际租金以基本率租金为当月线下营业额的20%（含税）与线上营租金与月扣率租金高者为准

业额的7%（含税）之和。实际租金以基本租金与月扣率租金高者为准

1.每月租金为当月新品销售额的13%，特卖

品销售额的5%(特卖销售额65万元以下部

分按5%扣计算，超出部分按13%计算:老品每月租金为当月新品销售额的13%，特卖品销售额温州市梦多多文化5折及以下为特卖折扣)；的5%（2024年8月1日起至2025年7月31日创意投资有限公司

2.内购销售全部按照5%扣计算(新品5-6折止）为内购折扣)不计入特卖销售）（2025年

8月1日起至2026年7月31日止）

1.仓库自2025年1月1日起至2027年12月31日止，合同含税租金为自2025年1月1日起至2027年12月31日止，森马集团有限公司

109958802.48元；合同含税租金为109958802.48元

2.大楼自2025年5月1日起至2029年10

188浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

项目名关联方期末余额年初余额称

月31日止，合同含税租金为11587752元租出温州市梦多多文化自2026年1月1日起至2026年12月31自2025年1月1日起至2025年12月31日止含

创意投资有限公司日止含税年租金为26028.00元税年租金为39664.80元

1.自2026年1月1日起至2027年12月31日止，合同含税租金为730879.20元；自2023年1月1日起至2025年12月31日止，森马集团有限公司

2.自2025年10月20日起至2026年10月合同含税租金为841471.20元

19日止，合同含税年租金为19800元

自2025年1月1日起至2025年12月31日止含

浙江森马现代农业自2026年1月1日起至2026年12月31税年租金为212072.40元；

发展有限公司日止含税年租金为176727.60元自2025年1月1日起至2025年12月31日止含

税年租金为7200000.00元

1.自2026年1月1日起至2027年12月31日止，每平方米租赁面积每月的单位租金（含税）为人民币13.75元，租赁面积以实际使用情况为准；

2.自2026年1月1日起至2027年12月31

自2025年1月1日起至2025年12月31日止，浙江骏耀科技有限日止，每平方米租赁面积每月的单位租金每平方米租赁面积每月的单位租金（含税）为人公司（含税）为人民币18.00元，租赁面积以民币13.75元，租赁面积以实际使用情况为准实际使用情况为准；

3.自2025年1月1日起至2027年12月31日止，月租金按照实际使用面积与甲方共同分摊，其单价应与甲方与房东结算的费用保持一致

浙江恒禾立科技有自2024年4月1日起至2027年3月31日自2024年4月1日起至2027年3月31日止，合限公司止，合同含税租金为387900.00元同含税租金为387900.00元

8、其他无。

十五、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用□不适用

单位：元

189浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

本期授予本期行权本期解锁本期失效授予对象类别数金额数量金额数量金额数量金额量

管理层及员工29296110.0042336628.83

合计29296110.0042336628.83期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用□不适用

其他说明：

无。

2、以权益结算的股份支付情况

□适用□不适用

单位：元授予日权益工具公允价值的确定方法期权定价模型

授予日权益工具公允价值的重要参数股价、授予价、权益有效期、无风险利率、股票波动率可行权权益工具数量的确定依据预计人员变动及业绩完成情况本期估计与上期估计有重大差异的原因无

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额19933530.60

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额10057057.93

其他说明：

详见“第四节公司治理十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况1、股权激励”。

3、以现金结算的股份支付情况

□适用□不适用

4、本期股份支付费用

□适用□不适用

单位：元授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

管理层及员工10057057.939898166.88

合计10057057.939898166.88

其他说明：

无。

5、股份支付的修改、终止情况无。

190浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

6、其他无。

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺

（1）已签订的正在或准备履行的大额发包合同

截至2025年12月31日，本公司及子公司已签订但未完全履行的大额发包合同金额773418692.00元，已支付金额537670000.00元。

（2）无已签订的正在或准备履行的重大租赁合同及财务影响。

（3）无已签订的正在或准备履行的大额设备购买合同。

（4）无已签订的尚未履行或尚未完全履行的对外投资合同及有关财务支出。

（5）无已签订的正在或准备履行的并购协议。

（6）无已签订的正在或准备履行的重组计划。

（7）无其他重大财务承诺事项。

2、或有事项

（1）资产负债表日存在的重要或有事项

1、无未决诉讼或仲裁形成的或有负债。

2、无为其他单位提供债务担保形成的或有负债。

3、无其他或有负债。

（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明公司不存在需要披露的重要或有事项。

3、其他无。

191浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

单位：元对财务状况和经营成果的影项目内容无法估计影响数的原因响数

2、利润分配情况

以公司未来利润分配实施时确定的股权登记日的股本总额为股本基数，以可供股东分配的利润向全利润分配方案

体股东每10股派发1.50元现金红利(含税)，2025年度公司不进行送股及资本公积金转增股本。

3、销售退回无。

4、其他资产负债表日后事项说明

公司与子公司上海森马服饰有限公司于2026年1月16日共同设立上海森生不凡服饰有限公司；

公司与子公司上海森马服饰有限公司于2026年2月9日共同设立成都巴拉巴拉服饰有限公司，于2026年2月24日共同设立西安森耀服饰有限公司；

公司于2026年3月5日注销杭州森呼吸企业管理合伙企业（有限合伙）。

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

（1）追溯重述法

单位：元受影响的各个比较期间报表会计差错更正的内容处理程序累积影响数项目名称

（2）未来适用法会计差错更正的内容批准程序采用未来适用法的原因

2、债务重组无。

192浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、资产置换

（1）非货币性资产交换无。

（2）其他资产置换无。

4、年金计划无。

5、终止经营

单位：元归属于母公司项目收入费用利润总额所得税费用净利润所有者的终止经营利润

其他说明：

无。

6、分部信息

（1）报告分部的确定依据与会计政策无。

（2）报告分部的财务信息

单位：元项目分部间抵销合计

（3）公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因无。

（4）其他说明无。

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项无。

193浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

8、其他

（一）无对外投资事项。

（二）股东股权质押情况

截至2025年12月31日，邱坚强持有公司股份数量为359442552股，占公司总股本的13.34%。其所持有上市公司股份累计被质押（冻结、拍卖或设定信托）的数量为138280000股，占公司总股本的5.13%，占其所持有股份的

38.47%。

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）1096571072.75941091847.17

6个月以内（含6个月）949713371.72868473668.05

6个月-1年（含1年）146857701.0372618179.12

1至2年91741431.4499426628.39

2至3年55408658.0318905248.74

3年以上16610532.0931785662.57

3至4年1154740.9216783403.38

4至5年1436275.451515424.50

5年以上14019515.7213486834.69

合计1260331694.311091209386.87

194浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例按单项计提坏账准

75456.620.01%75456.62100.00%75456.620.01%75456.62100.00%

备的应收账款

其中：

单项金额不重大但单独计提

75456.620.01%75456.62100.00%75456.620.01%75456.62100.00%

坏账准备的应收账款按组合计提坏账准

1260256237.6999.99%79427709.556.30%1180828528.141091133930.2599.99%73401529.956.73%1017732400.30

备的应收账款

其中：

按账龄组合计提坏

1260256237.6999.99%79427709.556.30%1180828528.141091133930.2599.99%73401529.956.73%1017732400.30

账准备的应收账款

合计1260331694.31100.00%79503166.171180828528.141091209386.87100.00%73476986.571017732400.30

按单项计提坏账准备：单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

销售货款75456.6275456.6275456.6275456.62100.00%预计无法收回

合计75456.6275456.6275456.6275456.62

195浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

按组合计提坏账准备：按账龄组合计提坏账准备的应收账款

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

6个月以内（含6个月）949713371.729497133.721.00%

6个月-1年（含1年）146857701.037342885.055.00%

1-2年（含2年）91741431.4418348286.2920.00%

2-3年（含3年）55408658.0327704329.0250.00%

3年以上16535075.4716535075.47100.00%

合计1260256237.6979427709.55

确定该组合依据的说明：

应收账款分类标准详见本附注“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具”。

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

应收账款坏账准备73476986.576604453.76578274.1679503166.17

合计73476986.576604453.76578274.1679503166.17

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性本期无收回或转回金额重要的应收账款坏账准备。

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的应收账款578274.16

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收账款核销说明：

无。

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元

196浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名145912303.38145912303.3811.58%1459123.03

第二名107102481.58107102481.588.50%1071024.82

第三名98149761.4298149761.427.79%2091729.77

第四名96184642.5296184642.527.63%961846.43

第五名65837259.9865837259.985.22%4169497.54

合计513186448.88513186448.8840.72%9753221.59

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应收款94114956.26523363042.67

合计94114956.26523363042.67

（1）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

保证金4049677.803759472.50

往来款223717964.06693322607.73

备用金251024.99312282.34

代扣代缴款614066.29698524.99

其他9358.48729878.50

合计228642091.62698822766.06

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）53647946.70350632886.41

6个月以内（含6个月）21791890.38167781202.28

6个月-1年（含1年）31856056.32182851684.13

1至2年36308044.83214970941.68

2至3年26462590.8523147598.31

3年以上112223509.24110071339.66

3至4年2221694.4343610693.15

4至5年43565386.4754064493.70

5年以上66436428.3412396152.81

合计228642091.62698822766.06

197浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例按单项计提

37818.450.02%37818.45100.00%37818.450.01%37818.45100.00%

坏账准备

其中：

单项金额不重大但单独

计提坏账准37818.450.02%37818.45100.00%37818.450.01%37818.45100.00%备的其他应收款按组合计提

228604273.1799.98%134489316.9158.83%94114956.26698784947.6199.99%175421904.9425.10%523363042.67

坏账准备

其中：

按账龄组合计提坏账准

228604273.1799.98%134489316.9158.83%94114956.26698784947.6199.99%175421904.9425.10%523363042.67

备的其他应收款项

合计228642091.62100.00%134527135.3694114956.26698822766.06100.00%175459723.39523363042.67

按单项计提坏账准备：单项金额不重大但单独计提坏账准备的其他应收款

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

保证金37818.4537818.4537818.4537818.45100.00%店铺关闭或终止合作预计无法收回

合计37818.4537818.4537818.4537818.45

198浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

按组合计提坏账准备：按账龄组合计提坏账准备的其他应收款项

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

6个月以内（含6个月）21791890.38217918.901.00%

6个月-1年（含1年）31856056.321592802.825.00%

1-2年（含2年）36308044.837261608.9720.00%

2-3年（含3年）26462590.8513231295.4350.00%

3年以上112185690.79112185690.79100.00%

合计228604273.17134489316.91

确定该组合依据的说明：

其他应收款分类标准详见本附注“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具”。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12个月预期信整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损失合计

用损失（未发生信用减值）（已发生信用减值）

2025年1月1日

175421904.9437818.45175459723.39

余额

2025年1月1日

余额在本期

本期转回40932588.0340932588.03

2025年12月31

134489316.9137818.45134527135.36日余额各阶段划分依据和坏账准备计提比例

其他应收款分类标准详见本附注“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具”。

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他其他应收款项

175459723.3940932588.03134527135.36

坏账准备

合计175459723.3940932588.03134527135.36

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

199浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文无。

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

其他应收款核销说明：

无。

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元款项占其他应收款坏账准备期末余单位名称的期末余额账龄期末余额合计额性数的比例质

6个月以内4500000.00元；6个月-1年

上海森马往

25572400.00元；1-2年18963800.00

投资有限来116136200.0050.79%67866380.00元；2-3年8700000.00元；3年以上公司款

58400000.00元；

上海绮贝往1-2年1305000.00元；2-3年服饰有限来39593752.542700000.00元；3年以上35588752.5417.32%37199752.54公司款元；

杰森吴往（上海）6个月以内8200000.00元；6个月-1年来23700000.0010.37%2308668.51

服饰有限5822209.94元；1-2年9677790.06元；

款公司森马国际往

集团（香来15624500.003年以上6.83%15624500.00

港）有限款公司上海森知往

科技有限来14470000.002-3年6.33%7235000.00公司款

合计209524452.5491.64%130234301.05

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

单位：元

其他说明：

无。

200浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、长期股权投资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

对子公司投资3676185906.88107716992.653568468914.233079236072.68107716992.652971519080.03

合计3676185906.88107716992.653568468914.233079236072.68107716992.652971519080.03

（1）对子公司投资

单位：元本期增减变动期初余额（账面价减值准备期初余期末余额（账面价减值准备期末余被投资单位值）额计提减值追加投资减少投资其他值）额准备

上海森马服饰有限公司795903816.071452013.15797355829.22

上海巴拉巴拉服饰有限公司5000000.005000000.00

湖北巴拉巴拉服饰有限公司1501397.101501397.10

北京巴拉巴拉服饰有限公司5000000.005000000.00

北京森马服饰有限公司105000000.00105000000.00

天津森马服饰有限公司120000000.00120000000.00

广州森马服饰有限公司30000000.0030000000.00

西安森马服饰有限公司70000000.0070000000.00

浙江森马电子商务有限公司301308917.501346428.74302655346.24

深圳森马服饰有限公司12000000.0012000000.00森马（天津）物流投资有限公

140000000.00140000000.00

司

上海森马投资有限公司400000000.00400000000.00

浙江华人实业发展有限公司59173251.80107716992.6559173251.80107716992.65

长春巴拉巴拉服饰有限公司8042775.4844001.348086776.82

上海马卡乐儿童服饰有限公司9860000.009860000.00

上海森睿服饰有限公司255265214.0860000000.00272814.64315538028.72

成都森马服饰有限公司5000000.005000000.00

上海森汇进出口有限公司4328286.20132004.044460290.24

上海绮贝服饰有限公司26000000.0026000000.00

浙江森乐服饰有限公司22950000.0022950000.00

201浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

浙江森马教育科技有限公司10200000.0010200000.00

森马国际集团（香港）有限公

86511990.0086511990.00

司

杰森吴（上海）服饰有限公司75042775.4844001.3475086776.82

上海森歌企业管理有限公司21916035.0021916035.00

开心栗子（上海）服饰有限公

21000000.0021000000.00

司

佛山森马服饰有限公司5000000.005000000.00森滋（上海）商贸有限公司140000000.00140000000.00

宁波森马服饰有限公司5000000.005000000.00

合肥森马服饰有限公司3836000.001164000.005000000.00

东莞森马服饰有限公司4700000.004700000.00

厦门森马服饰有限公司5000000.005000000.00

重庆巴拉巴拉服饰有限公司4780000.004780000.00

上海森动服饰有限公司20282316.15220000000.00290406.79240572722.94

上海森小喵运动服饰有限公司30000000.00220000000.00250000000.00森马（温州）物流有限公司5000000.005000000.00

Semir International Pte.

151719540.0084291760.00236011300.00

Limited

温州森生向上科技有限公司5000000.005000000.00上海森悦未来服饰科技有限公

196765.17202404.16399169.33

司

长沙森马服饰有限公司10000000.0010000000.00

江苏森马服饰有限公司2710000.002710000.00

合计2971519080.03107716992.65598165760.005000000.003784074.203568468914.23107716992.65

202浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

（2）对联营、合营企业投资

单位：元本期增减变动期初权益宣告期末减值减值被投余额准备法下其他发放余额

资单（账其他计提准备期初追加减少确认综合现金

（账权益减值其他期末位面价余额投资投资的投收益股利面价余额值）变动准备资损调整或利值）益润

一、合营企业

二、联营企业上海意森服饰有限公司1注：1上海意森服饰有限公司累计亏损额已超过长期股权投资的账面价值，详见本附注“十、在其他主体中的权益”。

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因无。

（3）其他说明无。

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务9654433932.027074415402.0010058139466.437116454565.54

其他业务191048016.42111166051.77149630355.11100325009.40

合计9845481948.447185581453.7710207769821.547216779574.94

营业收入、营业成本的分解信息：

无。

203浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

取得投资分红1240000.0048.68

合计1240000.0048.68

6、其他无。

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

□适用□不适用

单位：元说项目金额明

非流动性资产处置损益12449417.69计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准

47113521.30享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的-公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益11421356.39

计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费15660306.32

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回7660265.31

除上述各项之外的其他营业外收入和支出5372778.08

减：所得税影响额24696926.30

少数股东权益影响额（税后）2681916.45

合计49456089.56--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

2、净资产收益率及每股收益

每股收益加权平均净报告期利润资产收益率基本每股收益（元/稀释每股收益（元/股）股）

归属于公司普通股股东的净利润7.66%0.330.33

扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润7.24%0.310.31

204浙江森马服饰股份有限公司2025年年度报告全文

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

4、其他无。

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