月度重点推荐组合：光明肉业（稀缺的上市牛肉标的，拥有新西兰稳定的牛羊肉资源），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋），牧原股份（生猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的）。

各细分板块推荐逻辑：1）肉牛及原奶：看好牧业大周期反转，2025 年国内肉牛大周期或迎拐点，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。3）生猪：产业扩张意愿不足，2025 年景气有望维持，低成本龙头现金流或将显著改善，中长期分红比例有望迎来进一步提升。4）饲料：水产景气稳步复苏，水产料龙头海大集团相对行业超额收益明显，同时海外布局稳步推进，中长期成长性凸显。5）禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，黄鸡有望率先受益内需提振，看好龙头低估值修复。

农产品价格跟踪：1）生猪：6 月生猪价格环比上涨。6 月末猪价14.80 元/kg，月环比+3%；7kg 仔猪433 元/头，月环比-14%。2）禽：淡季消费回落，6 月末白鸡毛鸡价格6.82 元/kg，月环比-7%；浙江青脚麻鸡价格为4.3 元/斤，月环比-14%。3）鸡蛋：在产父母代6 月存栏维持增长，中期供给压力较大。

4）豆粕：价格历史底部，中长期供求支撑强劲。6 月末国内现货2906 元/吨，月环比-2%。5）玉米：收储有望托底。6 月末国内玉米现货2438 元/吨，月环比+3%。6）白糖：6 月末广西南宁糖现货价为6060 元/吨，月环比微跌。

6 月市场行情：生猪供给压力缓解，头部标的板块估值修复。6 月SW 农林牧渔指数上涨0.51%，沪深300 指数上涨2.50%，板块跑输大盘1.98%。

涨幅排名前五的个股依次为邦基科技、康农种业、万辰集团、生物股份、罗牛山，涨幅分别34.67%/17.63%/11.95%/11.03%/9.20%。

投资建议：推荐牧业、宠物、生猪。1）牧业推荐：光明肉业等。2）宠物推荐：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物等。3）生猪推荐：德康农牧、牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等。4）饲料推荐：海大集团等。5）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。6）动保推荐：科前生物、回盛生物等。7）种植链推荐：海南橡胶、荃银高科、丰乐种业、隆平高科等。8）肉制品：双汇发展。

风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。