核心要点

行情回顾

1、基础建设板块本周涨幅达2.48%，明显优于沪深300指数的-0.51%，在131个行业板块中排名第24位。周内，10月9日和10月10日单日涨跌幅排名分别为第32位和第27位，板块走势稳健，受到市场关注。

2、本周板块主力资金净流入10.19亿元，其中10月9日净流入8.96亿元，10月10日净流入1.23亿元，持续的资金流入显示机构积极配置。

3、板块内个股涨幅分化，冠中生态周涨幅达36.14%，中国核建和新疆交建分别上涨21.02%和20.97%，表现亮眼；*ST围海周跌幅达9.50%，美丽生态和*ST元成分别下跌8.74%和8.33%。

4、截至10月10日，板块市盈率（TTM）为10.13倍，处于近一年数据的30分位数；市净率（MRQ）为1.23倍，处于近一年数据的40分位数。当前估值处于合理区间。

投资建议

1、关注中西部基建投资机会：当前国家加大对“两重”项目的支持力度，中西部地区受益较大。2025年上半年，西部地区固定资产投资增长6.6%，高出全国平均水平3.8个百分点。新疆、西藏等地区的投资增速位居全国前列。四季度基建稳增长预期提升，专项债、特别国债发行提速，为中西部基建投资提供了资金保障。建议投资者关注在中西部地区有业务布局的基础建设企业，这些企业有望受益于政策支持和投资增长。

2、重视反内卷投资主线：近期国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，强调治理价格无序竞争，促进行业自律。这将有助于改善基础建设行业的竞争环境，提升企业的盈利能力。建议投资者关注在价格弹性、下游盈利改善、报表改善以及新能源材料及工程等领域具有优势的企业，这些企业有望在行业秩序改善的背景下取得更好的业绩。

风险提示

基建和房地产投资存在超预期下行的风险，央企、国企改革提效进度可能不及预期，政策落实和市场需求恢复存在不确定性。