【解剖大盘】

行情来得有点突然，2026港股实现开门红，而且是高开高走，一路往前推进，指数直接突破26000 点大关，收盘大涨2.76%。

依旧是汇率先行，1月2日上午，人民币维持近期强势走势，离岸人民币兑美元盘中升破6.97，最高升至6.96755，创2023年5月以来阶段新高。富时中国A50指数期货日内涨超1%。铝价触及3000美元，创2022年以来新高，主要受供应收紧预期和长期需求预期支撑。智通财经12月金股中国铝业(02600)、中国宏桥(01347)均涨幅超4%。

近期反复提到科技对市场的引领，百度今日在港交所公告，1月1日，昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请，以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。迄今，昆仑芯累计完成数万卡部署，包括已点亮昆仑芯三万卡集群，可同时支撑多个千亿参数大模型训练。未来，百度智能云将把昆仑芯单一集群的规模从三万卡进一步扩展至百万卡级别，昆仑芯2025年全年营收预计约50亿元人民币，“体量稳居国产前三”；高盛在去年12月研报中指出，参考同类公司估值，百度所持昆仑芯59%股权的价值区间为 30 亿至110亿美元。麦格理证券估算这一股权价值约165亿美元，占其给予百度目标估值的30%。百度的昆仑芯上市的话直接提升估值，今天百度集团(09888)涨超9%，带动阿里巴巴(09988)、腾讯控股(00700)、网易(09999)等科网巨头均涨超4%。

“港股GPU第一股”壁仞科技(06082)首挂上市，认购火爆，超额认购1583.50倍。每股定价19.60 港元，今日开盘35.7港元，溢价82%，盘中一度冲高到42.88港元，之后获利盘涌出，收盘回撤到34.46港元，壁仞科技的核心竞争力在于其自主研发的壁砺™系列GPU产品及BIRENSUPA 软件平台，为从云端到边缘的各种人工智能应用提供算力支持。高盛高层：当前投机活动远不及科网泡沫年代。三星电子股价一度飙升3.2%，创下历史新高；台积电同样开门红，涨约2%、时隔一个交易日再创新高。华虹半导体(01347)发布多份公告表示，公司拟通过发行股份方式向华虹集团等4名交易对方购买其合计持有的华力微97.4988%股权，并拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。当前关键是能融到资，才能不断扩产，华虹半导体(01347)涨超9%、智通1月金股中芯国际(00981)、ASMPT(00522)均涨幅近5%。

上周五提到的商业航天板块全线爆发，12月31日，上交所官网信息显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO申请获受理，正式冲刺科创板“商业火箭第一股”。根据金风科技此前定期报告，该公司持有公司持有蓝箭航天空间科技股份有限公司8.3%股权。金风科技(02208)大涨，涨幅超20%。

还有一个因素：北京时间今日凌晨，马斯克旗下美国太空探索技术公司(SpaceX)宣布，将降低数千颗“星链”(Starlink)卫星的轨道高度，以降低碰撞风险。当前低地球轨道正变得前所未有地拥挤。去年，SpaceX通过121次发射任务新增了3000多颗卫星，几乎平均每三天就有一颗新卫星升空。以马斯克公司旗下的“星链”项目为例，“星链”在轨卫星超1 万颗，曾两次迫近中国空间站致紧急避碰。中国需要加快卫星发射的步伐，否则都被“星链” 塞满非常不利。中国技术集团(01725)涨近43%、亚太卫星(01045)涨超34%；航天控股(00031)涨超18%；中航科工(02357)涨近7%。今天上涨的品种除了亚太卫星涨过，其它前面都没动静，说明这个题材终于得到了资金的认同。持续关注前期走势活跃的品种如中集安瑞科(03899)、钧达股份(02865)。

创维集团(00751)大涨超10%，对情绪带动较大。首先是其光伏属性，公司光伏海外市场再传佳音—位于意大利阿布鲁佐奥克拉的10MW分布式光伏电站项目正式签约，标志着该项目进入实质性建设阶段。除此之外，创维光伏已在欧洲市场取得积极进展，包括在法国波尔多成功签约10MW光伏项目，逐步构建起覆盖欧洲重点区域的清洁能源网络。

市场监管总局近日在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。市场监管总局将通过加大产品质量监督力度、加强价格和反不正当竞争执法等手段，严厉查处违法违规行为，切实维护市场公平竞争秩序，推动光伏行业规范健康可持续发展。光伏是为数不多的处于底部的板块，有消息就容易涨，不过持续性主要看需求端的修复情况。协鑫新能源(00451)大涨近21%、协鑫科技(03800)、福莱特玻璃(06865)、信义光能(00968)涨超3%。

其次是其家电属性，在周三家电补贴出来的时候，家电类均冲高回落，也和大盘不给力相关，而今天大盘本身就给力，加上有创维集团(00751)在前面引领，今天家电股也纷纷跟涨，美的集团(00300)、海尔智家(06690)均涨超4%。

全球最大的“华龙一号”核电基地漳州核电2号机组1月1日正式投入商业运行，标志着漳州核电一期工程全面建成投产，我国自主研发的第三代核电技术“华龙一号”在批量化建设中迈出关键一步。中广核矿业(01164)涨近5%。

【板块聚焦】

研究机构Dataforce的数据显示，2025年11月，中国品牌在欧洲电动车市场的份额冲到 12.8%，创了历史新高；混合动力车领域更猛，份额直接突破13%。据英国汽车制造商和贸易商协会统计，今年前11个月，中国汽车品牌在英销量达到18.78万辆，是去年同期的整整两倍。不只是英国，西班牙和挪威的新车市场里，每十辆就有一辆来自中国品牌，整个西欧的平均占比也达到了6%。欧洲汽车制造商协会的数据也印证了这股增长势头。去年1到 11 月，上汽MG注册量27.4万辆，同比上涨 26.1%。同期，比亚迪的市场份额注册量16万辆，同比增幅直接飙升到276%。在德国、意大利等核心市场的销量，比亚迪甚至超过了特斯拉。吉利也不差，集团CFO戴永曾透露，仅今年前三季度，吉利在欧洲地区的销量同比就增长了61.8%。更值得一提的是，中国车企在欧洲卖的车一点都不便宜。如吉利国际EX5， 2025年10月 23日在英国伦敦正式上市，售价区间为31990-36990英镑，折合人民币约 30.3 万-35.1 万元，起售价足足是国内版本的3倍，照样能被市场接受。

新势力也交出了2025年的年度成绩单，总体而言，只有零跑、小米和小鹏三个品牌完成了全年的销量目标。零跑汽车是2025年新势力最大的“黑马”，全年销量近60万辆，跃升为新势力销冠，年目标达成率超119%。

这表明中国汽车已经用科技硬实力得到了海外市场的认同。主要品种比亚迪(01211)、吉利汽车(00175)、零跑汽车(09863)、小鹏(09868)、小米(01810)。

【个股掘金】

中国铝业(02600)：伦铝创2022年以来新高 优势明显关注铝价也业绩的催化

伦铝突破3000美元，创2022年以来新高，全球铝库存5年新低，国内产能满负荷+新能源(电车/光伏)需求暴增，导致铝价易涨难跌。

点评：铝价上行将直接增厚公司业绩。公司是全球铝业龙头，电解铝产能超1200万吨，市占率18%。2025年Q3，实现营业收入601.24亿元，归母净利润38.01亿元，同比增长90.31%；扣除非后的净利润达37.75亿元，增幅高达103.37%。利润增长主要源于公司持续强化成本管控、优化资源保障与产销量提升。公司核心优势是资源自给：几内亚铝土矿年供2000万吨，十四五目标铝土矿100%自给(当前60%)，成本比同行低10%。业务结构看，高端铝营收占比35%(同比+40%)，绑定比亚迪(80%新能源车电池壳铝材)、隆基光伏，2026储能新增100万吨铝需求，绿电铝占比45%(行业第一)享绿色溢价新。增产能方面，云南40 万吨高端铝合金扁锭2026年3月投产，合金化率提至90%+，关注2026Q1大连300万吨氧化铝项目开工进度。机构预测铝价每涨10%净利增厚15亿。持续关注铝价对业绩的催化。