核心要点

行情回顾

1、乘用车板块本周上涨1.34%，在131个板块中排名第44位，优于沪深300指数的下跌0.43%。

2、本周主力资金净流出40.81亿元，资金持续外流，机构资金撤离迹象明显。

3、个股分化明显，海马汽车周涨幅16.40%领涨，赛力斯、比亚迪等龙头股则出现下跌。

4、截至10月31日，板块市盈率（TTM）为25.76倍，处于近一年数据的5.78分位，估值处于历史低位。

宏观解读

1、近期乘用车销量持续攀升，吉利汽车10月销量达307133辆，同比增长35%，环比增长12%，再创历史新高。

2、新能源汽车渗透率持续提升，吉利汽车10月新能源汽车销量177882辆，同比增长64%，新能源渗透率达58%。

3、比亚迪的磷酸铁锂电池通过新国标检测，安全性能达到国家最新标准。

行业要闻

1、一汽-大众第3000万辆整车在长春基地下线，成为国内首家产销突破3000万辆的乘用车企业。

2、长城汽车2025年第三季度营收612.47亿元，创历史新高，新能源车型销量同比增长49.21%。

3、比亚迪亮相2025东京车展，全球首发为日本市场量身定制的K-EV BYD RACCO，加速推进全球化布局。

投资建议

1、短期关注新能源乘用车机会：近期乘用车销量持续攀升，市场呈现供需两旺的态势。新能源汽车销量持续增长，市场份额进一步提升。吉利汽车10月新能源汽车销量177882辆，同比增长64%，新能源渗透率达58%。比亚迪10月销售441706辆，同样创年内新高。多家机构研报建议关注新能源乘用车板块的投资机会，短期内可重点关注在新能源领域具有领先优势的企业。

2、长期看好行业高端化和智能化趋势：随着技术的不断创新和应用，乘用车行业的高端化、智能化趋势明显。比亚迪的磷酸铁锂电池通过新国标检测，安全性能达到国家最新标准。多家机构研报认为，未来应持续关注具备高端化、智能化能力的企业，长期布局有望获得稳健收益。

风险提示

需关注政策变化和市场竞争加剧可能带来的风险，行业补贴政策的调整以及海外市场的不确定因素可能影响企业盈利和股价表现。