核心观点
　　10 月28 日，公司发布2026 年三季报，前三季度实现营业收入59.68亿元，同比增长1.72%；实现归母净利润10.96 亿元，同比增长9.55%；实现扣非归母净利润10.60亿元，同比增长9. 68%，业绩符合我们此前预期。展望后续：1）看好心脑血管品类持续恢复；2）呼吸系统品类渠道健康，销售稳步提升；3） 研发管线成果持续兑现，新品上市贡献新增量；4）院内政策影响有望边际减弱，收入、利润有望持续改善。
　　事件
　　公司发布2026 年三季度业绩报告，业绩符合我们此前预期10月28日，公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入59.68 亿元，同比增长1.72%；实现归母净利润10.96 亿元，同比增长9.55%；实现扣非归母净利润10.60 亿元，同比增长9.68%，业绩符合我们此前预期。
　　风险分析
　　1）产品推广不达预期：公司加大销售投入，若产品推广不及预期，将会影响销售收入进而影响公司利润；2）药品降价风险，公司核心产品等竞争市场可能会加剧导致产品价格下降，进而影响公司盈利预期；3） 原材料及动力成本涨价风险：中药种植周期较长，公司所需原料价格波动将会导致成本上升，进而影响公司整体利润；4）中药政策环境不稳定：目前中药相关大环境并未完全稳定，日后若有相关政策出台可能导致市场较为混乱进而影响公司经营状况。