本报告导读：

4 月下发国产版号118 个、进口版号9 个，版号审批节奏稳定，同日国务院发布《工作方案》鼓励游戏出海，游戏产业利好频频，建议关注其中优质公司。

投资要点：

事件：4月2 1 日，国家新闻出版署官网发布 2025 年 4 月国产网络游戏审批信息，共118 款游戏获批，同时下发新一批进口网络游戏审批信息，包括9 款游戏。

进口版号数量再提升，网易、腾讯、完美世界、恺英网络等有产品获批。4 月批次国产游戏版号共118 款，其中110 款为移动端产品（含46 款休闲益智类），2 款客户端产品、4 款移动/客户端产品、2款移动/客户端/网页产品。网易《极限战场》、腾讯《命运扳机》、完美世界《迷失》、盛趣《玛法传奇》等在列。同日发放进口游戏版号9 款，包括腾讯《流放之路：降临》、恺英网络《大富翁：头号赢家》、中手游《书境传奇》、创梦天地《合了个花园》。

政策端利好频出，游戏产品开发、游戏出海等有望迎来加速发展。

4 月21 日，国务院新闻办公室举行发布会介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，其中在电信服务与数字产业领域，提出“取消应用商店、互联网接入等服务业务的外资股比限制”、“发展游戏出海业务、拓展应用场景，布局从IP 打造到游戏制作、发行、海外运营的产业链条”，明确提出对游戏产业出海的支持；而在4 月18 日国家新闻出版署等10 部门发布的《网络出版科技创新引领计划》，也提出 “支持符合条件的网络出版企业通过挂牌上市、发行债券、并购重组、再融资等方式进行融资，助力科技创新”，鼓励作为网络出版相关产业的融资行动。这些都代表了政策端的积极态度，将对游戏产品开发、游戏出海产生积极效果。

投资建议：政策端利好频出，我们看好后续游戏行业在产品开发、出海等方面的发展趋势，维持传播文化业“增持”评级。建议关注具备优质内容生产能力、具备文化输出能力的游戏公司，推荐恺英网络、完美世界、姚记科技、三七互娱、吉比特，受益标的巨人网络、神州泰岳、冰川网络、宝通科技。

风险提示：政策推进节奏变化、关税等外部政策变化、相关公司产品上线推迟。