1、重大资产重组管理办法修订

16日，证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》。主要内容包括：建立重组股份对价分期支付机制，延长注册决定有效期至48个月。

提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。新设重组简易审核程序，无需交易所并购重组委审议，证监会5个工作日内决定。明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求。对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，鼓励其参与并购重组。

此次修订旨在释放市场活力，赋能上市公司高质量发展。

2、LPR非对称降息、存款利率下调

20日，LPR和存款利率调整落地。1年期和5年期LPR均下调10BP，分别至3%、3.5%。同日，多家银行下调存款挂牌利率，活期存款下调5BP，定期整存整取各期限利率有不同程度下调，3年、5年期下调幅度更大。

此次LPR降息旨在引导社会综合融资成本下行，促进内需修复。存款利率下调幅度大于LPR降幅，为非对称降息，从价格和结构两方面呵护银行息差，助力银行基本面向好，也为应对经济波动预留了政策空间。

3、国产创新药出海新模式，辉瑞与三生制药60亿美元BD合作

20日，三生制药与辉瑞达成战略合作，将其自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体产品（707项目）除中国大陆外的全球权益授权给辉瑞。

这体现了国产创新药出海的新模式，即“全球权益交易+本土市场保留”。企业通过这种模式，可获得巨额资金用于管线拓展，如三生制药获得12.5亿美元首付款及至多48亿美元里程碑款项。

同时，企业还能保持核心资产的战略控制权，借助国际巨头的研发网络和商业化能力，加速创新药的国际化进程。

4、小米发布3nm芯片引争议

22日，小米在15周年战略新品发布会上推出自研旗舰芯片“玄戒O1”及用于智能手表的“玄戒T1”。玄戒O1采用第二代3nm工艺，集成190亿晶体管，面积109mm²，性能直逼甚至超越苹果A18 Pro，然而，此次发布也引发了一些争议。

一方面，有网友认为玄戒O1的CPU和GPU采用了Arm公版架构，属于“公版套壳”，对其“自主研发设计”的定义存在质疑。

另一方面，其190亿晶体管数量未达美国对华芯片出口限制门槛，且基带芯片外挂联发科方案，被质疑是“高通芯披上小米衣”。此外，小米依赖台积电代工，也被认为是巧妙规避技术限制，靠“妥协换量产”。

同时，量产压力大，台积电工艺良率有限，单芯片成本高，小米要实现千万级出货量面临挑战。

5、美国及日本国债收益率持续冲高，外部金融不稳定性抬升

21日20年期美债拍卖得标利率飙升至5.047%，投标倍数仅2.46，创五年来第二差纪录。

海外投资者占比从18%骤降至12%，显示市场对长期债务信心不足。

10年期收益率一度突破4.44%，30年期收益率仍超5%，反映财政赤字担忧。同期，日债收益率突破2.8%，30年、40年期分别升至3.1%和3.3%，创2000年以来峰值。

在所长看来，美国长债拍卖疲软暴露债务信心危机，关税与降息预期博弈主导市场。若10年期收益率突破5%，可能引发股市估值重构。投资者高度关注6月债务上限谈判及美联储6月议息会议。

而日本方面，超长期债崩盘或标志“债务货币化实验”濒临崩溃，央行缩表与通胀压力形成矛盾。美日债市动荡反映全球流动性紧缩与政策不确定性，黄金、比特币等避险资产或持续受捧。

6、特朗普威胁对欧盟和苹果加关税

当地时间23日，美国总统特朗普在社交媒体上称，因美欧贸易磋商“毫无进展”，欧盟在贸易上“很难打交道”，建议自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税。

他指责欧盟设置贸易壁垒等，导致美国对欧盟有巨额贸易逆差。该事件引发金融市场震荡，美股期指和欧股主要指数下跌，还可能拖累美国经济增长，给全球经济带来不确定性。

同日，特朗普表示若苹果想在美国销售手机，就必须在美国本土生产，否则将对其境外生产的产品征收至少25%的关税。他表示早就告知苹果公司首席执行官蒂姆·库克，不希望其在印度或其他国家生产苹果手机。

此前苹果为应对特朗普对中国征收关税，计划将生产从中国转移到印度，目标是到2026年底让印度工厂独家供应美国销售的苹果手机。特朗普此举旨在推动美国本土制造业发展，苹果股价在消息传出后下跌。

7、Wolfspeed破产大跌，国产碳化硅器件份额提升

据《华尔街日报》报道，美国碳化硅晶圆龙头Wolfspeed因难以解决巨额债务问题，正寻求申请美国破产法第11章破产保护。该公司创立于1987年，曾是碳化硅领域先驱，2021年市值一度高达165亿美元。

但因欧美汽车市场电动化进度不及预期、特斯拉减少碳化硅用量等，其订单减少，同时激进扩张导致产能利用率低，债务高达约65亿美元。尽管采取了解雇原CEO、关闭工厂等自救措施，仍未能扭转局面。

受此影响，中国碳化硅器件占全球份额将进一步提升，利好天岳先进、露笑科技等公司。

8、OpenAI明年将推1亿台AI陪伴设备

本周，OpenAI首席执行官山姆・奥特曼向员工展示了正与苹果前设计师乔尼・艾夫合作开发的设备，并计划推出1亿台人工智能“伴侣”设备，目标明年年底前发货。

该设备将利用多模态AI技术，通过语音、视觉和上下文理解等，融入用户日常生活。它可放置在口袋或书桌上，能感知用户环境，提供如环境感知回答问题、主动给予生活建议等服务，致力于成为人们生活中的贴心“伙伴”，在教育、娱乐、健康管理等多场景发挥作用。

所长认为，鉴于过去两年类似产品“无一善终”，OpenAI的新品如果想复制苹果随身听iPod Shuffle当年的奇迹，尤其是在脱离中国供应链的情况下，基本没有可能。