我们有别于市场的观点：

我们在半年度报告中列举了大量的论据，认为LED、智能终端两个行业增速最为明确，下半年仍存在较大投资机会。

我们重点推荐的标的：德豪润达、得润电子、勤上光电、长信科技。

具体观点包括：

（一）LED 行业：

我们从 4/18日开始强推LED行业， 在4/17~5/24, LED(申万)行业指数历史性大涨53.5%之后，是LED板块相对电子板块有史以来最大的涨幅，自5/24之后，LED板块开始大幅调整，我们对此板块的观点：

1) LED行业拐点在4月份已经确认，但是盈利能力不可能如过去一月二级市场一样增幅超过50%，短期调整在情理之中。

2) 我们预计LED板块Q2业绩将环比改善，Q3进一步提升，考虑到LED市场刚刚启动，未来空间巨大，因此LED后续仍然有强劲上行动力；

3）策略上，我们主推照明，不推背光，不推户外显示屏，原因：

a) 背光： 看淡下半年LED电视销售量，所以阶段性的对中大尺寸背光有一定负面影响，虽然这个行业未来1~2年成长逻辑还是可靠的。

b) 户外显示屏： 市场半封闭、行业门槛低，价格压力大, 行业洗牌还需要时间，可适当关注跨界进入传媒运营的标的如：雷曼光电、利亚德、联建光电等；

c) 照明：据我们草根调研信息，品牌LED灯2013Q1环比下跌10~15%, 未来1~2月还将环比下跌10%~20%, 基本与节能灯持平甚至更便宜，性价将具有压倒性优势，市场空间国内万亿人民币规模，全球万亿美元规模，行业增速预计未来3年在80%~120%.

4) 推荐个股: 德豪润达、勤上光电，原因见我们的半年度策略报告。5) 操作策略：我们预计未来1~2月LED板块大概率将调整，但是调整深度预计不会 大幅超越创业板/电子板块；这一段时间给有志于LED的买方机构

较好的建仓期，我们认为要重点关注较为确定的 LED照明类企业，尤其有品牌、渠道、 未来增速确定标的，调整中出现2013年25~30PE标的可放心大胆配置。

（二）智能终端：

1) 智能终端的发展远没有结束，硬件创新还远没有结束，来自于微型器件、无线、传感器、新材料、智能、人机界面等多个领域的力量将推动智能终端一轮一轮的演进；

2) 手机在未来三年还有2~3倍的销量增长和替换空间，下半年大屏设备将高速发展，平板增速2013年58%（IDC数据），联发科下半年将出廉价方案， 明年预计也不会低于35%，

3）我们在2012年底准确预测到触摸屏行业将要爆发，现在我们认为，2013年下半年中大尺寸触摸屏将仍然二次爆发。原因在于触摸超级本在 Haswell的已经发布，低功耗带动超级本价格有望在500~600美元，与平板看齐，销量将大幅增长，WIN 。我们认为最值得推荐标的是：长信科技。

4）增强现实AR(Augmented Reality)一直是计算科学最重要的发展方向，我们在2012年《移动互联网大格局分析》报告预测到可穿带终端将从2014年开始流行， 2014 年，可穿戴电子设备市场将超过150 亿美元，可穿戴智能设备销量至2017 年预计将达到7000 万台，大部分领域高精尖领域，大陆厂商没有直接话语权， 可关注当前业务与技术具有较强切入潜力标的：水晶光电、北京君正、环旭电子、歌尓声学、科大讯飞（软件）

（三）得润电子：我们从不到7元开始重点推荐，目前涨幅已超过80%, 我们认为未来空间仍有很大，我们近期就出深度报告进一步分析，敬请关注。