行业需求：3月北美BB值为1.08，连续三个月高于平衡值，呈现出积极的态势。

台湾PCB产业链数据：台湾主要27家硬板厂商4月营收342.9亿新台币，同比下降3.3%，环比上升3.5%；台湾主要5家软板厂商4月营收18.46亿新台币，同比下降1.9%，环比上升2.5%。玻纤布下游库存调整，业绩环比下降；中游CCL 4月业绩同比增长；金居需求旺，业绩增长。

行业动态及点评：PCB有望正增长覆铜板谨慎乐观；藤仓复工软板三雄营运有压力；日圆贬值对PCB行业冲击大。

投资评级及投资建议：受移动终端需求影响，软硬板本月均表现较好，且下半年受需求驱动，业绩看好，但在日元贬值及日系厂商产能恢复的情况下，不确定因素增加。4月份，全球经济复苏依然缓慢，北美和欧洲市场仍是全球电子产品重要的消费需求来源，虽然美国经济复苏势头明显，但欧洲经济前景黯淡萎靡，全球电子终端产品的复苏仍有不确定性。但PCB 3月北美BB值已回升到1.08，连续三个月超过平衡值1，呈现出积极的态势，对未来的行业表现是一个积极的信号。我们维持PCB行业投资评级“推荐”。

推荐个股：沪电股份、生益科技、丹邦科技、兴森科技。

风险提示：提示美国经济复苏缓慢，欧洲债务危机等宏观经济问题及人力成本上升、人民币汇率问题带来的行业风险