电子行业大趋势与2015年投资策略

物联网引领的智能化扩大将成为智能手机后的又行业发展的助推力，2015年电子行业投资可遵循“自上而下”寻找创新生命周期早期细分产业与“自下而上”资本助推外延扩张与转型两条逻辑主线。重点关注LED显示、集成电路、汽车电子、传感器与3D打印等细分产业。

LED：照明迎来黄金发展期，小间距显示风头正劲

LED产业持续高景气度，LED照明渗透率刚刚突破20%，处于快速发展时期。小间距显示行业不仅在室外领域风头正劲，LED电视也开始抢占室内市场，处于爆发前夜。LED是电子行业产业资本增持最多的领域。

集成电路：物联网时代智能化基石，国家意志，战略趋势

产业周期、技术周期和景气周期共同推升大陆IC产业繁荣。集成电路产业是电子信息产业的基石，国家意志在产业发展中的影响力必须重视。

汽车电子：汽车物联网的核心推手

对舒适、安全和节能环保的不断追求，推升汽车电子单车价值占比的不断提升，汽车电子成为汽车产业创新的核心推手，市场潜力巨大。

传感器：构筑物联网时代的神经网络

传感器是物联网时代感知层构筑的基础元器件，受益物联网时代的大发展，消费电子、汽车电子和工业自动化共同推升产业的快速成长。

3D打印：打印未来

3D打印作为智能化生产的核心生产工具之一，在小批量定制化生产过程中优势明显，伴随着工业4.0时代的来临，产业迎来爆发增长期。

投资建议：

LED产业重点关注三安光电、利亚德、国星光电等；集成电路产业重点推荐长电科技；汽车电子行业关注欣旺达和长信科技等；传感器行业重点关注汉威电子；3D打印产业重点关注光韵达和丹邦科技。

风险分析：电子产业下游需求减弱，行业整体估值下降等。