核心要点

行情回顾

1、医疗服务板块本周下跌0.49%，明显落后于沪深300指数上涨2.71%，在131个板块中排名第46位，处于中下游水平。

2、本周板块主力资金净流出48.07亿元，但8月29日出现12.48亿元的净流入，资金流出压力有所缓解。

3、个股表现分化，皓元医药、成都先导等逆势上涨超13%，而皓宸医疗、金凯生科等跌幅较大，市场情绪波动明显。

4、截至8月29日，板块市盈率为33.30，处于近一年估值的87.14分位，市净率为4.33，达到99.17分位，估值处于高位。

宏观解读

1、财政政策加快转向“投资于人”，加大对社会保障、卫生健康等领域的支出，短期促进消费，长期培育新质生产力。

2、《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，推动AI在医疗健康领域的应用，提高基层医疗服务能力和效率。

3、在政策支持下，AI医疗产业迎来商业化加速期。一脉阳光宣布其全球首个基于医学影像基座大模型研发的胸部CT平扫AI辅助诊断产品，预计将于2025年10月中旬正式发布。这标志着医学影像AI从依赖“单病种小模型”的1.0时代，正式迈入由“基座大模 型驱动”的2.0时代。

4、联影医疗自主研发的中国首款光子计数能谱CT正式获批上市，为临床诊断提供更精准的影像支持。

5、美国研究团队首次展示将3D打印、干细胞生物学与实验室培养组织技术融合，用于修复脊髓损伤，促进神经再生。

行业要闻

1、翔宇医疗发布五大系列13款脑机接口设备，加速技术成果转化与临床应用，呼和浩特市落地相关医疗服务价格项目。

2、AI赋能心血管手术机器人，行业发展进入快车道，提升手术精准度和效率，推动医疗行业智能化升级。

3、国家数据局促进算力深度赋能AI+医疗等领域，推动经济社会数字化转型，提升医疗服务质量。

投资建议

1、短期关注AI赋能医疗板块机会：近期，《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，明确推动人工智能在医疗领域的应用。这为AI医疗产业的商业化加速落地提供了政策支持。投资者可关注在AI辅助诊疗、AI手术机器人等领域具备技术优势和商业化潜力的企业。这些企业有望在政策红利下实现业绩的快速增长，股价具备短期上行空间。

2、长期布局高端医疗器械创新企业：国内企业在高端医疗器械领域的自主创新取得突破，如光子计数CT获批上市，彰显了国内企业在高端医疗设备研发制造上的实力。随着财政政策加大对卫生健康领域的投入，居民对高质量医疗服务需求的提升，具备核心技术和创新能力的高端医疗器械企业有望获得长期发展机会，值得投资者持续关注。

风险提示

医疗行业政策变化和监管趋严可能影响相关企业的业务发展；AI技术和新产品商业化应用存在不确定性，市场需求可能不及预期；行业估值处于高位，存在估值回调的风险。