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市场早盘震荡反弹，深成指涨超1%，创业板指涨近3%。沪深两市半日成交额1.14万亿，较上个交易日缩量390亿。盘面上热点快速轮动，全市场超2800只个股上涨。从板块来看，抗流感概念股爆发，广济药业3连板，北大医药2连板。算力硬件概念快速拉升，权重中际旭创涨近14%创历史新高，特发信息4连板，新易盛涨超10%。AI应用概念延续强势，石基信息3天2板。下跌方面，军工板块走弱，江龙船艇跌近10%。
板块方面，算力硬件、AI应用、贵金属等板块涨幅居前，中船系、养殖板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.6%。
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涨停天梯榜：
【5连板】实达集团
【4连板】特发信息、新华都
【2连板】新金路、海南海药、北大医药、罗平锌电、垒知集团、达华智能、海南瑞泽、勤上股份、茂业商业、新亚强、龙蟠科技、天普股份、长光华芯
【反包走势】石基信息
今日炒什么
【芯片概念】
消息面：11月25日消息，参考Investing.com引述的外媒《The Information》报道，目前在其AI基础设施中高度依赖英伟达GPU的Meta正就在自有数据中心中安装谷歌TPU芯片与后者商议。报道表示，Meta在部署谷歌TPU方面将采取云服务和实体相结合的方式：其最早从明年开始从Google Cloud租赁TPU算力，考虑2027年开始导入价值数十亿美元的TPU芯片。这笔交易一旦落地，将是谷歌外售TPU上的重大胜利，此前该企业仅同小型云服供应商达成了在非谷歌内部环境部署TPU的合同。部分Google Cloud高管认为，TPU外售有望帮助该企业从英伟达手中夺取最多10%的营收。
【阿里巴巴概念】
消息面：11月25日消息，据新加坡媒体报道，新加坡国家人工智能计划(AISG)正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构，标志着中国开源AI模型在全球影响力版图中的一次关键扩张。AISG于11月25日宣布推出的“Qwen-SEA-LION-v4”模型，在一项衡量东南亚语言能力的开源榜单上迅速占据首位。这一转变旨在解决一个长期痛点：此前以Meta的Llama系列为代表的开源模型，在处理印尼语、泰语和马来语等区域性语言时表现不佳，严重制约了本地化AI应用的开发效率与性能。这一转变也凸显了阿里巴巴通义千问在全球开源AI领域的崛起。自2023年全面开源以来，阿里Qwen已经超越Llama、DeepSeek等模型，成为全球性能最强、应用最广泛的开源大模型。截至目前，Qwen系列模型的全球下载量已突破6亿次。Qwen的影响力已渗透至美国科技腹地硅谷。Airbnb CEO布莱恩.切斯基公开表示，公司正“大量依赖Qwen”，因其比OpenAI的模型更快速、更出色。另一位行业巨头，英伟达CEO黄仁勋则指出，Qwen已占据全球开源模型市场的大部分份额，并呈现持续增长之势。在全球技术社区积累极高声誉的同时，阿里巴巴也在拓展AI消费者市场。其基于Qwen模型推出的“千问APP”，上线首周下载量即突破1000万，成为史上增速最快的AI应用。
【流感】
消息面：当前正值流感等呼吸道传染病高发季节，奥司他韦、玛巴洛沙韦等流感药物的需求量不断增加。数据显示，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%。流感药物种类众多，价格差异较大。作为传统流感抗病毒药物的奥司他韦，可以选择的品牌较多，国产奥司他韦整体价格每盒大约20元到60元不等，进口奥司他韦价格则在170元以上；玛巴洛沙韦的价格整体较高，线上线下（300959）的价格每盒大约190元到240元不等。奥司他韦和玛巴洛沙韦有什么区别，二者用药有什么讲究？流感重症的高风险人群，包括老人、孩子、孕妇、免疫力低下人群，有慢性基础疾病的人群，以及肥胖人群，这些人感染之后更容易发展为重症甚至危重症。一旦出现咽痛咳嗽明显，肌肉酸痛、乏力，呕吐、腹泻、高烧等症状，要立刻就医，在医生的指导下，及时服用奥司他韦、玛巴洛沙韦等抗病毒药物。
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机构观点：
中信建投：10月中国酒店市场释放积极信号，关注消费修复趋势
中信建投证券研报指出，根据STR超1.8万家内地酒店样本数据，2025年10月中国酒店市场释放积极信号，平均房价成为推动收入改善的核心因素，10月入住率同比-1.3%，平均房价+3.6%，RevPAR同比+2.2%。截至10月末，全国酒店市场年累计RevPAR指数达到96，与去年差距缩小至4%以内。“双11”期间飞猪平台整体履约GMV同比增长30%，消费者不仅愿意“囤”旅行，更在快速地将这些计划付诸行动。超600万件活动商品被预订，近100万张机票次卡、近300万件酒店套餐、超200万件门票及玩乐套餐被用户收入囊中。
华泰证券：航天军工板块新装备建设周期下的新结构
华泰证券发布航天军工板块2026年度展望研报称，复盘“十四五”，军工体量迈上新台阶；展望“十五五”，或将由“量”的增值转向“质”的提升。预计新型四代装备或将成为“十五五”时期我军武器装备建设重点方向之一。新域新质作战力量是军事发展的新风向标，在“十五五”时期有望实现规模化、实战化、体系化发展，建议关注无人机攻防、地面无人装备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI等方向。建议关注新一代军机和导弹产业链和新域新质方向。军贸市场和战略新兴产业中军用技术转化应用带来广阔的市场空间，建议关注商业航天、低空经济、深海科技、核能利用、国产大飞机等方向；以及军贸市场，军转民技术应用领域。
中信证券：阿里云增速超预期，重视国产算力投资机遇
中信证券研报指出，2025年11月25日晚间，阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，云收入同比+34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长；本季度资本开支为315亿元，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。阿里持续坚定投入AI基础设施，研报认为这标志着国产算力的自主可控进程正在稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点。建议关注国产算力投资机遇，聚焦卡位精准、长期竞争力凸显的龙头。
中金公司：锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手”
中金公司研报认为，2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现。展望2026年，看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手”。同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点。投资策略：1.主线一：看好储能需求超预期，带动板块反转趋势加速。重点推荐：锂电材料（6F、VC、铁锂正极）、电池、泛零部件；2.主线二：看好新技术作为锂电板块高斜率的投资方向，2026年产业化有望持续突破，重点关注固态电池、钠电池及其产业链；3.主线三：看好政策加码下、充电桩建设回暖，新场景起量或产业趋势确立带来价值重估。
银河证券：周期成长共舞，迎接化工主升浪
银河证券发布化工行业2026年度策略报告认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击”。综合整治内卷式竞争，积极把握周期反转机会：1.PTA景气低位运行，行业“反内卷”呼声渐起；2.涤纶长丝产能趋于集中，行业自律激发周期弹性；3.氨纶否极泰来，行业集中度有望加速提升；4.农药全球需求好转，底部价格品种或迎反弹；5.有机硅产能扩张步入尾声，行业供需格局有望改善；6.挑战与机遇并存，静待钛白粉行业走出底部；7.炼油产能面临优化，“减油增化”提升有效供应。聚焦需求刚性支撑，探寻高胜率赛道：1.供方挺价意愿强化，钾肥高景气有望延续；2.磷矿供需持续偏紧，资源型企业有望充分受益；3.配额政策强约束，制冷剂高景气延续；4.氨基酸趋势预计延续，海外产能逐步退出有望带来长期景气；5.三氯蔗糖期待“反内卷”，阿洛酮糖空间广阔；6.维生素率先吹响本轮化工涨价号角，目前进入第二阶段；7.欧盟反倾销初裁即将落地，海外轮胎价值或将重估；8.民爆行业发展稳健，政策引导下行业或加速整合。赋能新质生产力，掘金新材料蓝海：1.人形机器人轻量化之路，PEEK或成关键解决方案；2.AI助推全球算力需求，电子级PPO成长可期；3.芯片核心原料，光刻胶国产替代加速。
招商证券：全球大模型竞争格局升级，短期重点关注五大具备边际改善的赛道
招商证券发布研报称，本周产业趋势主要集中在生成式AI技术突破方向。谷歌(GOOGL.US)发布Nano Banana Pro和新一代AI大模型Gemini 3。生成式AI正从炫技的“工具箱”蜕变为真正的“生产力底座”，其未来将沿着全栈整合、行动智能与多模态融合的方向演进。它将不再仅是生成内容的工具，而是能深度推理、自主执行任务的“智能体”，并作为底层能力无缝融入云、操作系统与硬件生态，最终重塑所有行业的运作范式，开启人机协作的新纪元。从短期角度，11月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI应用、AI硬件、电力设备、有色金属、创新药。
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