核心观点

PC、智能手机时代之后我们看好无人驾驶的普及

我们看好中美大环境对无人驾驶发展的大力支持

我们看好激光雷达制造商、高精度地图商、无人驾驶解决方案/算法提供商、无人驾驶+共享经济时代的交通运营商等

智能驾驶势不可挡。科技普及越来越快，每当越过“奇点”，普及率在很短的时间内近乎拔地而起，PC和智能手机时代之后我们看好智能无人驾驶的普及率提升。无人驾驶将沿着消费者接受度、技术整合度、生态体系、立法、基础设施投资五个维度前进。我们看好中美大环境对无人驾驶发展的大力支持，NHTSA将在2016年提出完全无人驾驶的安全运行指导原则；截至2015年，美国已经有16个州启动无人驾驶立法；中国的无人驾驶市场以及智能网联汽车试点示范区正在如火如荼的展开。

我们看好智能无人驾驶两条技术路线的融合。一、Google从激光雷达感知技术演进的完全无人驾驶路线，是从无人驾驶解除机制（Disengagement）中迭代学习成长；二、Mobileye从摄像头的图像识别演进的渐进式无人驾驶路线，先期减少汽车的拥有成本。我们看好两条路线的融合，最终殊途同归，实现完全无人驾驶。“无人驾驶+共享经济”将降低70%的出行成本，产生极大的社会效应，我们看好“无人驾驶+共享经济”时代的交通运营商。

产业链核心厂商最受益。传感器是无人驾驶汽车的眼睛，我们看好激光雷达——无人驾驶中最重要的传感器之一，其中Velodyne公司的激光雷达产品被Google、Uber、百度等互联网公司广泛采纳，预计2035年以后激光雷达市场规模往千亿美元冲刺。高精度地图在地图层、实时道路层、驾驶层三个层次实现无人驾驶。地图更新频率越来越快：

从天、小时到分钟级，最终到实时地图；地图端到端的动态生产是趋势。我们看好地图巨头的“高精度地图+云”业务，与车厂、互联网公司、手机厂商深度合作车联网、无人驾驶。

投资建议。重点推荐：四维图新、千方科技、东方网力、科大讯飞；推荐：东软集团、荣之联、数字政通、捷顺科技。