投资要点：

国内领先的数据中心建设和综合服务的提供商。公司提供从咨询、设计、系统部署、集成、软件开发、到运维管理及后续升级改造等全套解决方案和专业服务。主要围绕大中型企事业单位，致力于融合云计算、大数据技术，推动企业信息资源的创新应用。公司在能源、电信、政府、制造、金融等传统行业形成了长期稳定的客户群，各行业收入体量较为均衡，发展全面。

积极推进生物云。公司在生物行业拥有示范客户和典型案例，形成了明显的先发优势。重点推进生物私有云、公有云、一体机三个产品线，全面覆盖大中小型各类客户需求。私有云：项目型收费，面向大型生物基因测序企业客户，为当前公司生物云收入的主要来源。公有云：提供计算、存储、分析的一站式解决方案，根据计算量、存储量以及分析次数来收费，面向中小型生物基因测序企业客户，伴随基因测序产业壮大，创业型中小企业不断涌现，公司公有云市场广阔。一体机：生物计算的本地化产品，面向拥有测序仪的医院、科研机构、测序公司等销售，按照销售数量和服务的程度收费。整体来看，我们认为：大健康产业、精准医疗是未来的的确定发展方向，公司生物云产品线将受益产业发展，大概率维持高速增长。

车联网形成智慧交通项目建设、终端销售、保险客户导流三个盈利点。

公司在智慧交通项目建设方面，面向整车厂、4S 店、政府、租车公司、物流园等提供整体移动资源管理的解决方案，当前是公司车联网业务的主要盈利来源。产品终端方面，销售‘乐乘’（矫正驾驶行为）、‘纷乘'

（行车记录仪）、’智乘‘（智能控制，即将发布）多款产品。保险客户导流方面，公司通过智能终端采集车辆数据及驾驶数据，推送到carsmart后台系统，通过数据分析为保险公司导流优质客户。公司积构建设车联网综合大数据运营服务平台，为保险公司、汽车经销商等行业客户提供数据增值服务，布局UBI（基于个人驾车习惯的保险）未来的高增长。

盈利预测和投资评级：考虑子公司泰合佳通2016 年承诺净利7470 万、车网互联2016 年承诺净利13733 万，综合公司IT 服务、生物云等业务，预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.44、0.55、0.72 元，当前股价对应市盈率估值分别为46、37、28 倍。首次覆盖，给予买入评级。

风险提示：生物云业务发展不及预期，车联网业务发展不及预期。