事件：

2026 年6 月23 日，卫星化学发布2026 年半年度业绩预告，预计2026 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润60.00 亿元至70.00 亿元，同比大增118.68%至155.13%；扣非归母净利润达56.87亿元至66.87 亿元，同比增长96.37%至130.90%；2026Q2 单季度归母净利润预计为38.83 亿元至48.83 亿元，同比增长230.5%-315.6%，环比增长83.4%-130.7%；扣非归母净利润37.33 亿元至47.33 亿元，同比增长210.0%-293.1%，环比增长91.0%-142.2%。

成本端：气头路线优势凸显，产业链一体化构筑护城河在全球大宗商品价格波动的背景下，公司凭借美国乙烷、丙烷等轻烃作为核心原料的“气头”路线，在与石脑油路线的竞争中形成了显著的成本比较优势。通过产业链一体化布局，公司不仅有效对冲了上游原材料波动的压力，还通过供应链多元化布局、战略性采购规划及审慎运用金融工具，进一步夯实了主营业务盈利能力的稳定性。随着生产装置保持安全稳定运行，公司成本优化成效显著，综合竞争力得到全方位增强。

在建项目：高端化转型提速，多极增长路径清晰公司当前在建项目体量庞大，高端化转型战略稳步推进。年产135万吨PE、219 万吨EOE 及26 万吨ACN 联合装置项目正在加快建设，预计将陆续形成有效产能；同时，公司持续深化科技创新，年产16 万吨高分子乳液、30 万吨SAP 及20 万吨精丙烯酸等项目进展顺利。此外，与SK GlobaChemica合作的EAA 项目作为填补国内高端新材料空白的重点工程，其产能落地将进一步完善公司功能化学品、高端新材料和新能源材料的产业布局，为公司中长期增长注入强劲动力。

风险提示：

市场竞争加剧风险；原材料价格大幅上涨风险；地缘政治恶化风险。