格隆汇3月27日｜东方证券研报指出，卫星化学25年受关税争端影响盈利下滑，未来受益高油价中枢与景气复苏。公司2025年业绩同比下滑，全年实现营业收入460.7亿元，同比增长0.9%，归母净利润53.1亿元，同比下降12.5%。高油价推升烯烃及衍生品价格，认为2026年油价中枢显著提升已基本成为定局，这将推升烯烃及下游衍生品的价格。公司将继续扎实推进各基地新项目建设工作，进一步加快年产16万吨高分子乳液、年产30万吨高吸水性树脂、年产20万吨精丙烯酸、年产26万吨芳烃联合装置等项目的建设，促进轻烃综合利用高附加值产品的做精做深，实现上游产品向下游高端产品的拓展。按照可比公司26年平均15倍PE，对应目标价为32.25元（原目标价30.52元），维持“买入”评级。