投资要点

公司发布2025 年度报告和2026 年第一季度报告，2025 全年实现营收66.78 亿元，同比减少3.19%；实现归母净利润1.04 亿元，同比减少16.20%；扣非后归母净利润为0.77 亿元，同比减少24.57%；基本每股收益为0.18 元。2026 年第一季度实现营收15.38 亿元，同比减少6.94%；实现归母净利润0.12 亿元，同比减少83.79%；基本每股收益为0.02 元。

战略转型阵痛与结构优化并行。公司顺应由“数字化”向“数智化”范式升级的产业趋势，全面拥抱AI，深耕金融、能源、化工三大核心领域，以AI 与大数据两大技术为创新引擎，开拓全球化发展新格局。2025 年，公司主动优化互联网和高科技行业的业务结构，聚焦高毛利业务板块，持续提升业务整体盈利水平；在金融行业司以AI、大数据为技术底座，打造金融行业前中后台全场景解决方案及核心产品，依托“人工智能计算平台”和“AI Agent 平台”，构建智能营销、智能风控等多种AI 应用解决方案，为部分金融客户构建AI Agent 系统，有效赋能业务提质增效。

AI 商业化落地加速，新增长曲线培育初见成效。AI 与大数据作为公司两大核心技术引擎，是驱动业务创新、提升运营效率、构筑核心竞争力的关键支撑，贯穿三大战略领域的全业务流程，推动公司业务从“流程自动化”“数据驱动化”向“智能自主化”跨越。在金融领域已形成全场景解决方案并落地应用，在能源化工领域坚持以AI 咨询为先导；同时，充分利用与上海交通大学共建的联合实验室，聚焦“AI forScience”前沿领域，依托“数据+模型+场景”协同模式，重点探索AI 在化学科研中的应用，致力于缩短新化学品研发周期，推动科研成果加速转化。

投资建议

预计公司2026-2028 年分别实现营收67.78、69.18、70.95 亿元，同比增速分别为1.48%、2.07%、2.55%；分别实现归母净利润1.75、2.12、2.62 亿元，同比增速分别为68.21%、20.80%、23.83%；基本每股收益分别为0.30、0.36、0.45 元，对应2026 年5 月6 日收盘价10.63 元，PE 分别为35.52、29.40、23.74，维持“买入”评级。

风险提示

技术创新与AI 发展不及预期风险；市场竞争加剧；地缘政治与汇率波动风险；商誉减值风险等。