投资观点：

三季度新品季启动，4G手机换机将启动。三季度多家厂商纷纷推出新品，预计新品备货将会从三季度中后期逐步启动。另一方面，随着4G产品逐步成熟，3G产品库存经过半年的调整，预计四季度将会启动4G产品换机。

半导体景气受到关注。全球半导体景气趋势受到市场关注，Microchip关于景气下行的判断引发行业调整。我们认为姑且不论全球半导体景气的真实趋势，我们看好中国半导体产业的核心逻辑及时政府支持下的超常规发展，而这一快速追赶在半导体行业景气低迷时可能相对效果更佳，更加有利于我们的产业实现追赶和超越。

电子行业重点公司2014年前三季度净利润增速预测：净利润同比增速100%以上：东旭光电、华灿光电、长电科技、利亚德、欣旺达；净利润同比增速20%-50%：欧菲光、顺络电子、水晶光电、长盈精密、歌尔声学、环旭电子、华天科技、江海股份、德赛电池、兴森科技、晶方科技、；净利润同比增速0%-20%：同方国芯、远方光电、光韵达；净利润同比增速低于0%：安洁科技、国民技术、劲胜精密、茂硕电源。

电子行业重点公司2014年Q3净利润增速预测：净利润同比增速100%以上：华灿光电、长电科技、欣旺达、利亚德；净利润同比增速50%-100%：东旭光电、华天科技；净利润同比增速20%-50%：环旭电子、水晶光电、欧菲光、长盈精密、歌尔声学、德赛电池、江海股份、晶方科技；净利润同比增速0%-20%：顺络电子、同方国芯、安洁科技；净利润同比增速低于0%：光韵达、兴森科技、远方光电、国民技术、茂硕电源、劲胜精密。

投资组合：重点推荐：欣旺达（受益于消费电子需求增长和新能源战略布局）、长盈精密（受益于金属CNC和超精密连接器件市场爆发式增长和自身客户结构的持续优化）、环旭电子（受益于苹果新品量产带来的盈利能力提升）、同方国芯（金融IC卡龙头，FPGA业务有望爆发）、国民技术（金融IC卡、移动支付、可信计算三大方向空间巨大）、远方光电(受益LED行业发展，产品品质要求提高）、万润科技（专注渠道资源整合，管理团队优秀）、安洁科技（持续受益于苹果新品的爆发和自身完善的产业链布局）、新海宜（完成华丽转型，LED和手游业务进入业绩收获期）、三安光电（LED芯片竞争力逐步增强、宽禁带半导体长期空间巨大）、德赛电池（国内电池BMS及模组生产龙头，受益于苹果、三星供应链格局变化）。