业绩符合预期。公司公告2015 年实现营业收入13.28 亿元,净利润1.60 亿元,分别同比增长20.87%和106.34%,EPS 0.51 元;拟每10 股派发现金红利0.40 元(含税)。

整合滨河创新,协同效应显著。滨河创新2015 年实现扣非净利润7269 万元,完成承诺,与滨河创新的整合使公司的盈利能力得到显著增强,其承诺2016年度扣除净利润为8650 万元,为公司快速稳健发展奠定坚实的基础。

资金端、资产端、数据端和交易体系齐发力,互联网金融生态闭环生态圈日趋完善。公司互联网银行云平台稳步推进。大金所平台2015 年9 月上线,至年底交易量已近100 亿元;安金所平台也于2015 年年底正式上线。公司携手中航系成立合资公司,开展资产证券化、供应链金融等业务;参股的中关村互联网金融服务中心已完成业务定位,实现交易量近60 亿元,营收6406万元。公司3 月23 日公告与国家信息中心合作,增资国信新网,实现数据端布局。公司在互联网金融业务领域的布局已经初见成效,资金端、资产端、数据端、交易体系战略布局完整,已初步形成了“互联网+金融+服务”的闭环生态圈。

定增完成有利于加速互联网金融战略落地。公司于1 月27 日完成非公开发行募集资金约10 亿元,有望实现互联网金融服务模式的扩充,为后续发展提供有效支撑。公司年报提出:积极利用收购兼并等手段进行资源整合,拓宽产业链。预计未来将进一步通过外延等方式加速互联网金融战略落地。

投资建议:公司资金端、资产端、数据端、交易体系生态圈战略布局已趋完整,定增完成有利于互联网金融战略加速落地。预计2016-2017 年EPS 分别为0.71 元和0.94 元,“买入-A”评级,6 个月目标价100 元。

风险提示:互联网金融进展不达预期。