摘要：国轩高科推出全固态电池——金石电池，实现高达90%的良品率

看点一、动储电池领先企业，海外市场未来可期。

看点二、行业集中度较高，公司份额整体稳中有升。

看点三、产品布局全面，固态电池等新技术不断落地。

看点四、大众为第一大股东，拓展海外市场具备优势。

今天和大家讲解一只固态电池龙头-国轩高科。

正文

看点一、动储电池领先企业，海外市场未来可期。

国轩高科从磷酸铁锂材料起家，后逐步布局动力电池及储能电池业务，逐步成为全球动力及储能领域领先企业。

2020年，与大众汽车集团（中国）签订战略协议，柳州电池制造基地奠基。2021年，新建江西宜春、合肥肥东、安庆桐城、合肥新站50GWh项目四大生产基地，引入大众战投完成交割，大众成国轩第一大股东。

看点二、行业集中度较高，公司份额整体稳中有升。

公司在储能产品领域具备丰富的经验积累，储能电芯覆盖从30-300Ah等各种不同容量尺寸的电芯，满足下游不同领域需求，此外，提供标准化电池箱、电池簇等产品。

2021-2024年国轩高科动力电池装机量稳居第八名，份额从2.2%上升至3.2%，装机量从6.7GWh提升至28.5GWh，整体呈现较高增长。整体而言，全球动力电池厂商格局较为集中，且中国厂商竞争力持续增强，份额稳步提升。

看点三、产品布局全面，固态电池等新技术不断落地。

全球八大研发中心，累计申请专利超1万项。

截至2024年底，公司累计申请专利10556项，其中发明专利4622项（含303项国外专利），主持及参与标准制定共计92项。

2024年5月17日第13届科技大会上，国轩高科推出全固态电池——金石电池。据国轩高科全固态电池项目总工潘瑞军介绍，国轩高科团队通过微纳化固体电解质、超薄膜包覆单晶正极和三维介孔硅负极，实现全固态电池材料端的技术突破。国轩高科30Ah全固态电芯可实现350Wh/kg的质量能量密度，800Wh/L的体积能量密度，较目前行业主流的三元锂电池高出40%，且电芯循环次数可达3000次。

2025年5月16-17日，国轩高科举办2025年全球科技大会，在此次全球科技大会上，“金石”全固态电池迎来了重大进展——首条全固态试验线正式贯通，100%线体自主开发，设计产能达0.2GWh，通过高精密涂布等关键技术，实现高达90%的良品率。

这也意味着，国轩高科距离2027年实现金石全固态电池小批量上车实验，2030年实现量产的目标又迈出了重要一步。

国轩高科已规划建设12GWh准固态电池产线，“搭载G垣准固态电池的“001号”样车总里程已经超过一万公里”

看点四、大众为第一大股东，拓展海外市场具备优势。

大众集团实力雄厚，全球汽车年销量超800万辆。

2023年5月11日公司发布关于全资子公司收到大众汽车集团采购定点函的公告。公告中称，合肥国轩将成为大众汽车海外市场定点供应商，供应大众汽车磷酸铁锂“UnifiedCell（标准电芯）”动力锂电池产品，这是公司继取得大众汽车中国市场三元和磷酸铁锂电芯的正式量产定点之后取得又一重大市场突破。

考虑大众中国为国轩高科第一大股东，且国轩高科已经获得大众国内及海外定点，未来大众集团有望成为国轩高科重要客户，为其动力出货带来较大增量。

风险提示：

新能源车销量不及预期；储能需求不及预期；行业竞争加剧；海外电池基地建设不及预期；假设条件不及预期。

参考资料：

20250624-西部证券-国轩高科-002074-技术为本客户结构持续改善，大众赋能全球扩张

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