核心要点

行情回顾

1、本周工程机械板块下跌1.30%，略逊于沪深300指数1.08%的跌幅，在131个行业中排名第113位，周内板块单日涨跌幅排名多数位于后半段，走势较为疲软。

2、本周板块主力资金净流出12.56亿元，呈现持续外流态势，仅11月13日净流入3.06亿元，其余四个交易日均为净流出。

3、板块内个股表现分化明显，厦工股份周涨幅13.97%领涨，建设机械和华东重机分别上涨6.09%和5.40%，而中际联合、恒立液压等个股周跌幅较大。

4、截至11月14日，板块市盈率（TTM）为12.50，处于近一年低位；市净率（MRQ）为1.80，同样位于一年以来较低位置。

行业要闻

1、中联重科披露截至2025年10月31日股东总数为236,356户，反映机构和个人投资者对公司关注度。

2、富国中证工程机械主题ETF将于11月14日至11月24日发售，首次募集规模上限80亿元，由富国基金发行，葛俊阳担任基金经理。

投资建议

1、关注工程机械出口增长机会：随着全球基础设施建设的持续推进，工程机械的海外需求持续增长。2025年1-10月，挖掘机累计销量19.21万台，同比增长18.1%；装载机累计销量10.44万台，同比增长15.8%。其中，10月单月挖机销量18096台，同比增长7.77%，外需同比增长12.9%，实现高速增长。这表明工程机械行业的出口势头强劲，相关企业有望从中受益。投资者可关注在海外市场有深度布局、产品具有国际竞争力的龙头企业，把握行业出口增长带来的投资机会。

2、把握行业复苏带来的估值修复：工程机械行业经过前一段时间的调整，目前估值处于相对低位。随着行业基本面的改善，尤其是海外市场的强劲需求，行业有望进入新一轮复苏周期。主要企业的盈利能力有望提升，市场对其未来增长的预期也在改善。投资者可关注行业龙头企业的估值修复机会，逢低布局，分享行业复苏带来的收益。

风险提示

全球经济不确定性、贸易摩擦升级以及海外市场政策变化可能对工程机械行业的出口业务产生不利影响，投资者需警惕相关风险。