格隆汇4月15日｜国盛证券研报指出，红旗连锁子公司递延所得税拖累业绩，聚焦产品力与数字化升级。2025年公司实现收入95.56亿元/同比-5.61%，归母净利润4.81亿元/同比-7.78%。公司“深耕成都”战略成效显著，核心区域展现出较强韧性。公司聚焦产品力与数字化升级。其中“云值守”门店，24小时无人值守门店已突破500家，目标2026年达1500家、2027年全覆盖，有效延长服务时长。公司作为西南便利店龙头，在门店密度和品牌护城河方面具备优势。随着数字化改造对存量店效的持续提升，公司业绩有望保持平稳增长。预计2026-2028年归母净利润分别为5.07亿元、5.33亿元、5.68亿元，同比分别增长5.5%、5.1%、6.5%。维持“买入”评级。