事件：2024年公司实现营业收入 28.63亿元，较上年同期增加11.59%；实现归属于上市公司股东的净利润5.24 亿元，较上年同期下降1.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.93 亿元，较上年同期增加1.57%。

点评：

1、公司业绩步入高速增长期。2024 年底，公司在手订单63.22 亿元，从结构来看，公司智能制造装备订单占比高达79.61%，工业服务和环保工艺与装备类分别占16.69%和3.7%。大量在手订单在2025 年和2026 年步入收入确认期，公司业绩步入快速增长期。

2、联合哈工大、研发人形机器人。公司与哈工大签订《战略合作框架协议》，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目，共同推进相关技术成果和产品的产业化。项目研发计划重点突破仿生运动结构机构设计、实现高爆发力与柔顺驱动、复杂场景智能感知与导航规划、全身协同运动、仿人灵巧操作、高适应动态平衡控制以及高功率密度电池等关键技术。项目研发设定目标极具挑战性，对机器人的运动能力、操作能力和智能水平要求较高。哈工大在人形机器人机构和控制等多项关键技术方面都具有很好的技术储备，研制了多款灵巧手，可实现多种不同形状、材质物体抓取和多种工具操作使用，总体技术水平达到“国内领先，国际先进”。目前，在调试原理样机的过程中，对整机方案进行优化，不断优化改进关键部组件结构及性能，并对相应部组件的性能进行测试；项目同时进行臂手操作能力的训练、运动控制算法的实物验证、导航规划算法的实物验证等研发工作。

3、投资多家机器人公司。公司投资参股的哈尔滨思哲睿智能医疗设备股份有限公司微创腹腔手术机器人项目，持有其13.46%的股权。公司全资子公司投资参股的苏州铸正机器人有限公司远程辅助椎弓根微创植入机器人项目，持有其5.56%的股权。

盈利预测与投资评级：预计2025-2027 年公司营业收入分别为38.16/39.81/41.8 亿元，归母净利润分别为7.56/7.96/8.04 亿元，给予公司“买入”评级。

风险提示：新签订单金额低于预期；人形机器人研发进度低于预期；投资公司上市进度低于预期。