主要观点

生产和消费增速回升

1-9 月份,天然气产量1004 亿立方米,同比增长7.84%;天然气进口量551 亿立方米,增长22.49%;天然气表观消费量1531 亿立方米,增长12.90%。总体来看,1-9 月份,天然气生产和消费增速上升。

加大天然气消费比重

在《能源发展战略行动计划(2014-2020 年)》中,提出到2020年,非化石能源占一次能源消费比重达到15%,天然气比重达到10%以上,煤炭消费比重控制在62%以内。主要通过拓展天然气城镇燃气应用、实施气化城市民生工程、发展天然气交通运输和发电等方式增加天然气消费。

开启输配气价改革

2016 年10 月,国家发改委发布《天然气管道运输价格管理办法(试行)》和《天然气管道运输定价成本监审办法(试行)》,启动了输配气价改革。提出针对跨省跨区域的输气管道,按照“准许成本加合理收益”原则,核定管道运输价格。准许收益率按照管道负荷率不低于75%取得税后全投资收益率8%的原则确定。

投资建议:

评级为:未来十二个月内,增持。

天然气作为一种优质、高效、清洁的低碳能源,随着我国能源消费结构、节能减排等因素的影响,天然气成为大力发展的能源品种,预计未来发展空间较大。同时,天然气价格改革的逐步推进,对行业形成长期利好。给予行业“增持”的投资评级。关注管道利用率提升,业绩进入加速增长阶段的公司,如陕天然气、国新能源和深圳燃气等,以及产业链较为完善的公司,如金鸿能源,中天能源等。