公司拟使用自有或/和自筹资金1.5-2.5 亿元，通过集中竞价方式以不超过7.49 元/股价格回购公司股份，按回购金额上下限测算约占总股本0.78%~1.30%。回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励。

事件评论

2026Q2 经营趋势：1）二片罐业务：伴随2026Q1 末成功顺价（覆盖Q1 的铝材成本上涨），且2026Q2 铝材成本价格相对平稳（截至2026 年6 月10 日，2026Q2 以来铝锭均价相比2026Q1 均价提高约2%），预计2026Q2 利润环比有改善；2）三片罐业务：整体量价预计稳定，但由于红牛罐罐盖&罐底原材料为铝，预计单Q2 三片罐业绩同比或有影响；3）其他业务影响：2026Q1 球员转会利润为一次性体现，此外2025Q2 同期比利时&匈牙利项目有正向业绩贡献，目前已剥离。

后续展望：三片罐基本盘稳健，二片罐盈利改善空间大。2026Q1 末公司二片罐估计向下游调价较为顺利（估计可覆盖近期铝材成本价格上涨），验证议价能力提升逻辑。未来二片罐盈利改善空间大，奥瑞金+中粮包装合计约250 亿罐+，产能市占率近40%，显著领先第二名，且奥瑞金并购完成中粮包装后，在持续做整合，2025 年起搬迁富余产线到海外，为国内价格回归提供机会，从最近两个季度看估计公司议价能力有提升。长期来看，对标海外约10%净利率，国内二片罐净利率有望逐步恢复到大个位数，盈利弹性大。

此外公司正加速布局出海、以并购+自建工厂等方式快速扩张。公司目前海外占比较低，但后续计划较多出海项目，方式包括收购和国内设备搬迁等：1）加速中东市场布局。公司以不超过1.19 亿美元收购波尔阿联酋制罐公司（现更名ORG UAC）65.5%股权，2024年标的公司营收/净利润为4.02/0.25 亿沙特里亚尔；2）公司与斯莱克签署战略合作协议，斯莱克将帮助奥瑞金出海，包括设备改造、搬迁等。合作范围内，奥瑞金计划在五年内增设新生产线、改造现有产线等涉及总金额约5 亿元；3）泰国、哈萨克斯坦业务布局。公司计划在泰国投资约4.42 亿元建设二片罐产线（7 亿罐）、在哈萨克斯坦投资约6.47 亿元建设二片罐产线（9 亿罐），预计拟将部分国内生产设备搬迁投入以降低项目投入总额。

投资建议：公司为国内金属包装行业领导者，三片罐基本盘稳健，二片罐关注议价能力提升带动国内盈利持续改善，长期看好出海潜力。

盈利预测：预计公司2026-2028 年实现归母净利润12.2/13.8/15.3 亿元，对应PE 为9/8/8X。

风险提示

1、需求不及预期；

2、大客户诉讼结果不及预期；

3、原材料价格大幅波动。