核心要点

行情回顾

1、小金属板块本周下跌6.50%，明显大于沪深300指数的3.77%的跌幅，在131个行业板块中排名第69位。周内板块单日涨跌幅排名起伏较大，最高排名第11位（11月20日），最低排名第127位（11月21日），整体走势疲软。

2、本周板块主力资金净流出37.50亿元，机构资金关注度下降。尤其在11月21日，单日净流出达25.43亿元，仅在11月20日有6.22亿元的少量净流入。

3、个股方面，广晟有色（600259）上涨4.14%，中矿资源（002738）上涨2.07%。而东方锆业（002167）下跌13.33%，贵研铂业（600459）下跌11.06%，金天钛业（688750）下跌10.93%，锡业股份（000960）下跌10.61%，华阳新材（600281）下跌10.47%，跌幅居前，个股走势分化明显。

4、截至11月21日，板块市盈率（TTM）为91.98，处于近一年56.61分位；市净率（MRQ）为5.02，处于近一年73.97分位，估值水平相对偏高。

投资建议

1、短期谨慎观望，防范资金流出：近期小金属板块表现低迷，周涨跌幅为-6.50%，在131个板块中排名第69位，且主力资金净流出达37.50亿元。特别是11月21日，主力资金大幅流出25.43亿元，显示市场对该板块的信心不足。此外，板块估值处于近一年数据的市盈率56.61分位、市净率73.97分位，估值相对较高。短期内，建议投资者保持谨慎观望，避免盲目介入，防范资金持续流出带来的投资风险。

2、长期关注供需改善的子行业：从长期来看，小金属行业中部分子行业受益于新兴产业发展和全球资源格局变化，存在供需改善的潜力。例如，新能源汽车和储能行业的快速发展可能提升锂、钴等金属的需求。投资者可关注具备核心竞争力和资源优势的企业，进行长期布局，但需注意宏观经济和政策变动对行业的影响。

风险提示

全球经济不确定性和政策变化可能影响小金属价格走势，供需关系的变动以及行业估值偏高等因素可能带来投资风险，需谨慎防范。