2026Q1-Q3归母净利 2.37亿元，同比+22.89%公司公布2026 年三季报：2026Q1-Q3 公司实现收入46.8 亿元，同比+13.14%；归母净利2.37 亿元，同比+22.89%；扣非后归母净利2.37亿元，同比+43.07%。2026Q3 公司实现收入16.9 亿元，同比+5.55%；归母净利5,687 万元，同比+0.86%；扣非后归母净利5,424 万元，同比+28.31%。

2026 年1-5 月引种断档，9 月美国白羽鸡引种陆续恢复2025 年底，法国受禽流感影响而封关，2026 年1-5 月我国白羽祖代引种中断，6 月法国引种陆续恢复，9 月，法国核心产区曼恩-卢瓦尔省暴发禽流感，该区域引种临时叫停，同时美国白羽鸡引种开始逐渐恢复。

2026 年1-5 月，我国白羽祖代更新量35.2 万套，处于2022 年以来同期最低水平，本次引种中断有望支撑2026-2027 年父母代鸡苗价格，同时利好2027 年优质商品代鸡苗价格，也将对毛鸡和鸡肉价格形成支撑。

据白羽肉鸡月报数据，2026 年9 月祖代更新量12.1 万套，同比-15.5%，1-9 月祖代更新量106.8 万套，同比+14.0%。

诸城项目陆续投产，调理品业务高速增长

2020 年末公司非公开发行募集资金超10 亿元，计划投向“诸城年产1.2 亿羽肉鸡产业生态项目”，项目总投资超过28 亿元。诸城项目截至目前已有36 个商品鸡养殖场投入生产，其余2 个预计今年内相继建设投产。诸城项目全部建成投产后，将实现父母代、商品代的全配套，仙坛股份的肉鸡年宰杀量和年肉食加工能力得到进一步提升。

公司调理品一期、二期工程项目的研发、品牌建设、销售市场目前已经稳步推进，调理品的生产产能逐步释放，生产加工数量逐步增加，销售数量和销售收入也随之增加。公司持续迭代新品丰富产品结构，加大品牌宣传力度，不断拓展餐饮、商超、团餐多元销售渠道，同时依托全产业链优势落实精细化运营，优化饲料配方、提升养殖产出、升级加工工艺，有效控制原材料及生产加工成本，进一步增厚经营利润。2026-2027年，公司将依托山东仙坛鸿食品调理品一、二期项目产能释放，同时结合市场订单及业务发展节奏，统筹推进调理品产线扩建与产能升级，匹配中长期业务增长需求。

投资建议

公司是我国大型白羽肉鸡养殖企业，目前已形成涵盖饲料生产、父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰与加工、调理品加工的完整产业链模式。我们预计2026-2028 年公司实现营业收入64.25亿元、69.08 亿元、72.85 亿元，同比增长11.3%、7.5%、5.5%，对应归母净利润4.0 亿元、4.96 亿元、5.17 亿元，同比+64.7%、+24.0%、+4.3%，归母净利润前值2026 年4.0 亿元、2027 年4.96 亿元、2028年5.18 亿元，对应EPS 分别为0.46 元、0.58 元、0.60 元，维持“买入”评级不变。

风险提示

疫情；政策调整；海外引种中断；原材料价格大涨；畜禽价格持续低迷。