东吴证券研报指出，永兴材料特钢业务稳健，资源整合打开成长空间。公司26Q1-3归母净利润13.8亿元，同比+159%，其中26Q3归母净利润4.2亿元，同环比+221%/-11%。Q3锂价环比回落，一体化成本优势支撑盈利。预计27年有望建成5万吨碳酸锂产能、28年实现满产，打开中期成长空间。特钢业务需求稳健，贡献稳定利润。26全年看，预计26年特钢业务有望贡献利润4亿元+。产能方面，公司炼钢产能35万吨/年、成品钢约32万吨/年、配套轧钢产线25万吨/年。考虑远期公司资源一体化带来成本优势支撑盈利，维持“买入”评级。