本报告导读：

本篇梳理了Line friends 从IP 形象塑造到走向零售、授权等线下业务的前世今生，重申结论：IP 消费品符合90 后新消费特点；与内容相比消费品有更广的变现可能性。

摘要：

品味迪士尼经 典后，跟随我们一起踏上日韩最前沿的IP消费品节奏。

在本篇中，我们将根据近期赴韩国调研的成果和组员日语优势，整理分析第一手资料，带来风靡日韩和东南亚的表情包——Line Friends家族的前世今生。以此再次强调我们的观点：IP 消费品符合90 后新消费的特点；与内容相比，消费品才具有更广阔的变现可能性。

Line friends 掀起表情社交风尚，衍生出零售、授权和内容三大业务，开发了400 余种近7000SKU的商品。Line Friends 是聊天软件Line 中的卡通表情，以其可爱并独特的形象设计深受年轻人欢迎（如布朗熊、可妮兔、詹姆斯等）。IP 形象的付费下载、企业定制等业务收入为公司提供了40%左右的收入。同时在卡通形象的基础上，Line Friends开发了三大产品线，包括零售业务、授权业务和内容业务。零售业务方面，Line Friends 有专卖店、咖啡馆、主题乐园等各类门店，产品横跨生活、文具、玩具、配饰、时尚、电子产品、医药还有图书等，拥有超过400 个品类7000 款商品，充分体现IP 消费品的市场潜力。

未来Line friends 制定了积极的市场扩张策略，重点拓展零售商店和主题乐园。2015 年Line Friends 在中国成立了全资子公司，支持中国市场的持续发展。预计2016 年年底，在中国可以达到10 家店的规模。

下一步会扩大在亚洲市场的零售商店数量，加大跨界合作。LineCAF将计划在2016 年7 月分别在北京、成都、广州、南京、上海、深圳等城市开出品牌旗舰店和概念店。此外，公司计划于2016 年/2017年搭建一家具室外主题乐园。顾客可以在以Line Friends 故事为背景的主题乐园内心情玩耍，浏览景点，欣赏展品，品尝美食，包括多媒体互动、展览、零售、娱乐设备（3D 电影院）等。在个别城市的政府支持下，Line friends 还将在室外主题公园中融合酒店等不同业务。

Line friends 成为了当之无愧的迪士尼“继承者”，其IP 消费品的开发能力值得国内企业借鉴。Line Friends 已不单纯是依附于Line APP的IP 形象，而是在IP 内容塑造成功后，凭借超强的开发能力，成为横跨零售等行业的IP 运营商。在粉丝经济快速发展的背景下，我们看好IP 消费品行业及公司的发展。我们认为当探讨IP 消费品这一概念时，与内容相比，消费品才具有更广阔的空间和更丰富的对标公司。

1） 南极电商：未来复制“IP 授权+IP 管理及服务”，再造品牌IP。

2） 美盛文化：打造中国版“迪士尼”，构建IP 产业全产业链。

3） 多喜爱：凭借HBDIY 定制平台为明星IP 提供整体解决方案。

4） 凯撒股份：收购腾讯动漫顶级IP，强化泛娱乐+IP 衍生品战略。